3张图看市场：美联储缩减QE计划来了吗？

美联储缩减QE计划来了吗？

来源：彭博；日期：2016年至2021年

根据上周公布的美联储会议纪要，多位委员开始考虑讨论缩减量宽政策。分析美国目前市场经济状况，几个原因促使美联储即将缩减购债计划

苏富比拍卖的Fidenza#725已售出，售价为1016000美元:金色财经报道，苏富比拍卖行链上二级NFT市场Sotheby’s Metaverse拍卖的Fidenza#725 已售出，售价为1016000美元。金色财经此前报道，苏富比NFT市场Sotheby’s Metaverse宣布拍卖Fidenza#725，出价13万美元。[2023/5/20 15:15:24]

金融情势稳定：货币市场中，信贷和流动性风险极低。

主要成熟国家疫苗接种情况顺利。

通货膨胀目前处于令人不安的高点：核心与整体以及商品与服务的细分项显示通胀呈现广泛加速的趋势。

美国SEC主席赞扬Algorand的视频在SEC将其视为证券后在推特流传:金色财经报道，近日，美国证券交易委员会(SEC)主席Gary Genser赞扬智能合约平台Algorand已有四年历史的视频在美国证券交易委员会宣布ALGO是一种未注册的证券之后，该视频在Twitter上流传；在视频中，Gensler在考虑“高性能”智能合约网络是否能够在其平台上集成Uber或Lyft类应用程序时，将Algorand称为“伟大的技术”。

ALGO是Gensler在4月17日美国证券交易委员会针对加密货币交易平台Bittrex提起的诉讼中声称是未注册证券的六种代币之一，该诉讼对Algorand基金会2019年6月ALGO的首次代币发行(ICO)提出异议。（Cointelegraph）[2023/4/18 14:10:41]

劳动市场依然强劲：经济已经恢复至疫情期间失去的三分之二工作岗位。

美联储理事沃勒：周五的就业报告可能不会改变美联储应该100%专注于降低通胀的观点:10月7日消息，美联储理事沃勒表示，我们还没有在通货膨胀问题上取得有意义的进展。预计明年年初还会加息。周五的就业报告可能不会改变美联储应该100%专注于降低通胀的观点。市场预期实际利率将为正，并在明年继续上升。[2022/10/7 18:41:19]

市场存在流动性过剩现象：包括回购、LIBOR、SOFR等利率在内的的短期美元利率普遍接近历史地位。

首先，我们维持2021年十年期国债收益率至2％，之后于2?2.5％之间波动，收益率曲线趋于陡峭。

无抵押贷款协议Atlendis已上线Kovan测试网络:金色财经消息，无抵押贷款协议Atlendis已上线Kovan测试网络。Atlendis可实现无担保的加密贷款，去年8月份已完成Lemniscap领投的440万美元种子轮融资。[2022/5/24 3:37:29]

同时，我们看到有必要采取缩减政策的理由，并且认为第3季可能会出现缩减购债的条件。我们预期美联储在今年晚些时候做出调整。尽管美联储到2024年前不会加息，但我们认为加息的时机则可能在美联储停止量宽后，于2023年进行。

亚洲信贷受美国缩减QE影响较小

来源：彭博；日期：2021年

亚洲信贷长久以来在我们的投资组合中，评估目前市场情况，我们依旧看好亚洲信贷市场。

在美国目前极度宽松的货币政策下，我们评估美元一定程度的被高估，而亚洲货币的估值面却显得被低估，这也降低了当地货币计价的亚债在受到美债收益率上升的风险，受到波动影响较为有限。

亚洲国家自身的经常帐大多为盈余，也减少了其外部融资的需求。且亚洲国家中，外汇储备占外债比也较为合适，防止本国货币崩盘的风险。

另外，即使近期亚洲信贷市场面临一些利空，在追求收益的需求下，亚洲信贷的投资亮点是其基本面强劲，利差角度而言却并不昂贵，建议投资者在波动时配置亚洲高收益债在杠铃一端。

比特币背后的沉思

来源：星展银行，FinanceL.P.

比特币近期走势成功解释了两级分化这个概念，在过去的一周，比特币一天大起大落逾30%，从四月中午触及高位后，已经下跌40%。

对于比特币投资者，也分为两个阵营，对于空头而言，需要考虑的是，比特币的区块链技术确实给金融带来了革命性的变革，而去中心化、安全性、有限供应和数字性质等特点，赋予比特币几乎不可替代的独特属性。对于多头而言，比特币的未来仍然充满不确定性，比特币的可扩展性、波动性、监管和地缘风险都是阻碍其广泛普及的障碍。

与大多数新技术一样，投资者的热情可能是形成资产泡沫的一个重要因素，正如2000年科网泡沫带来的教训。当然，这并不意味着技术毫无价值。一个理念的价值，和投资者获得这种价值的能力，这两者之间往往存在鸿沟。我们建议投资者认清价值的同时，保持谨慎。

理财非存款、产品有风险、投资须谨慎。?

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