DeFi之道丨一文了解收益聚合协议yAxis，让更多人轻松享受收益耕种的福利

以下报告是由MessariHub分析师撰写并应MessariHub成员yAxis的要求编写的。有关其他信息，请参阅本文后面的免责声明*。

收益耕种是DeFi中最受欢迎和发展最快的资产管理策略之一。简而言之，收益耕种是一种策略，通过将闲置的资产放入DeFi协议来获得收益。回报率则取决于所涉及的代币，风险偏好以及向转换策略所付出的努力。许多收益耕种的年收益都达到两位数甚至三位数，这使得将资本投入此类策略非常具有吸引力。

但是，进入该领域的新资金面临着陡峭的学习曲线。用户很难评估收益耕种机会并有效地利用它们。此外，高昂的gas费使得小用户无法触及最佳策略，这些小用户无法承受支付数千美元费用来执行收益耕种交易。

一些被称为“收益聚合器”的资产管理协议已经出现，以帮助用户以最小的努力提高其资产的收益率。例如，Yearn已经成长为价值数十亿美元的庞然大物，这表明存在着一个统一的一站式解决方案的市场，在该解决方案中，可以由该协议来负责管理任何给定代币进行收益耕种的所有方面，以换取该策略的一部分利润。

yAxis是蓬勃发展的收益聚合器领域的最新成员。yAxis致力于通过无缝的用户友好界面将DeFi收益带给用户，该界面抽象了很多基础成本和复杂的耕种成本。该协议的治理代币YAXIS的持有者充当基金经理——设计和推荐可获利的收益农业策略，这些策略无需用户干预即可获得15％的收益费用。

IMF报告：DeFi借贷市场50%的存款流动性由不到10个账户提供:金色财经消息，国际货币基金组织（IMF）发布全球金融稳定报告，其中涉及DeFi借贷市场，称DeFi借贷市场的流动性供应是高度集中的，没有预期的那么去中心化，平均而言，一半的存款由不到10个账户提供，其中更多集中在规模更小、波动性更大的加密资产上。随着集中度的提高，任何一个大储户的特殊资金提取都会对平台的流动性状况产生重大影响，这反过来又会加剧流动性枯竭。[2022/4/26 5:12:11]

收益聚合器是DeFi的新兴增长领域，收益丰厚。对于Yearn，Vesper，Badger和Harvest来说，其锁定总价值今年已经增长3倍，达到61亿美元。

竞争激烈。Yearn已经重新成为该领域的主导者，占据了整个市场的40％，而新来的Vesper和Badger一直在快速增长，在它们之间吸引了约20亿美元。Badger专注于无缝的代币化比特币用例。Vesper一直通过积极使用其高度通胀的代币来获得奖励，从而赢得了市场份额。

什么是yAxis？

在未来的一年中——划分为四个季度“时代”——yAxis制定了大计划，以低成本，不牺牲DeFi的高回报率，为所有人带来无缝，无摩擦的收益耕种。

数据：当前DeFi协议总锁仓量为2197亿美元:1月21日消息，据Defi Llama数据显示，目前DeFi协议总锁仓量2197亿美元，24小时减少3.93%。锁仓资产排名前五分别为Curve（218.1亿美元）、Convex Finance（164.9亿美元）、MakerDAO（155.4亿美元）、AAVE（123.7亿美元）、Lido（103.3亿美元）[2022/1/21 9:04:33]

从4月17日开始的“时代1”恰逢推出了三个关键要素，这些要素通常被认为对收益耕种的成功至关重要：

策略库，在这种情况下为多策略“Metavaults”

治理代币YAXIS，可以质押获得奖励，投票权和一定比例协议费用

在Uniswap上的流动性池，允许进行代币购买，整体上在早期阶段将会提供激励

Metavaultv2

尽管仍在为新手开发一种无缝的UX，但yAxis已通过一个非常简单易用的界面朝着正确的方向开始。yAxis为DeFi用户提供了对其v2MetaVault的双击访问，用户可以在其中存储排名前3的稳定币中的任何一种，以换取3CRV代币，然后将其存入以换取MetaVault代币）。然后可以将MVLT代币抵押以赚取YAXIS奖励。这种多合一方法优于其他协议，后者通常要求用户采取多个步骤进行设置。

多链DeFi管理平台Krystal部署至Avalanche:10月7日消息，多链DeFi管理平台Krystal部署至Avalanche，在Avalanche上提供DeFi服务和NFT管理。Krystal的第一步是支持swap功能。与Avalanche生态系统中的DEX协议本地集成后，用户现在可以通过Pangolin和KyberDMM在Krystal上以最优惠的价格交换代币。Krystal允许用户在桌面和移动设备（iOS 和Android）上访问Avalanche生态系统。[2021/10/7 20:10:56]

策略是通过定制治理制定和批准的，该定制治理涉及YAXIS持有人对策略进行投票。一旦批准了新的策略，YAXIS持有人就可以找到存入资金的最佳收益聚合策略。yAxis仅专注于单资产机池，它们不存在双资产机池策略中可能发生的无常损失的风险。

资料来源：yaxis.medium.com

尽管yAxis广泛的收益聚合方法尚处于初期阶段，但在YAXIS的支持下，其TVL已从4月18日开始起步，仅在12天后就超过了2亿美元。

OKEx DeFi播报：DeFi总市值141.1亿美元，OKEx平台FRONT领涨:据OKEx统计，DeFi项目当前总市值为141.1亿美元，总锁仓量为157亿美元；

行情方面，今日DeFi代币普涨，OKEx平台DeFi币种涨幅前三位分别是FRONT、DHT、JFI；

截至17:00，OKEx平台热门DeFi币种如下：[2020/11/18 21:13:32]

在实施第一个机池策略时，yAxis加入了一个非常拥挤的市场，围绕将稳定币存入Curve设计，以从交易费和CRV治理代币奖励中获得收益，这两项收益的APY总计在11.1％至85.3％之间。

Metavault管理Curve和其他奖励代币的质押，收获和交换，以及收益的再投资。

4月下旬，Metavault添加了Yearnv2DAI策略，通过主要的DeFi贷方提供了闪电贷。

在开发新的v2策略和长期计划的同时，yAxis在收益聚合器领域提供了一些激进的回报：这个78.20％的APY中有87％的全部收入是通过yAxis治理代币YAXIS支付的。

声音 | 李启威：不相信DeFi 大多数DeFi可以被一个中心化的部门关闭:针对“去中心化金融（DeFi）贷款协议bZx被操纵导致以太坊损失”一事。莱特币创始人李启威（Charlie Lee）在推特上表示，这就是我不相信DeFi的原因。这是两个世界中最糟糕的。大多数DeFi可以被一个中心化的部门关闭，所以它只是一个去中心化的“戏院”。然而，除非我们增加更多的中心化，否则没有人能够撤销黑客攻击或漏洞利用。[2020/2/17]

资料来源：yaxis.io?

这样的协议确实很复杂，但是Quanstamp和Haechi的两次安全审计和大量的漏洞赏金可能会让用户感到放心。

治理

yAxis与竞争对手的不同之处在于，它是由一个匿名团队创建的。Yearn，Vesper和Badger在Cronje，JeffGarzik和ChrisSpadafora分别具有极富魅力的领导者和受欢迎的领导者。这使得yAxis的社区发展成为当务之急，而且的确是必要的。建立一个由策略家和用户组成的激励小组的第一步是为最早的支持者提供代币奖励。

YAX兑换为YAXIS

在yAxisv2推出之前，创始人意识到具有供应上限的YAX代币——原始的yAxis协议代币——限制了yAxis提供奖励以吸引新用户的能力。自4月17日起，可以将一百万个YAX代币交换为新的YAXIS代币。该过程几乎已完成，仅168,000个代币需要被兑换。YAXIS代币采用了ERC-677标准，该标准向后兼容ERC-20，但也允许在一次交易中同时具有转移和调用功能。由于无需在兑换前批准，因此交易进入和退出的成本减半，节省了gas费，这对较小的投资者来说是另一个福音。

设想在yAxisv3中运行的长期目标是，该协议近似于一个社区经营的对冲基金。目前，YAXIS持有人可以对策略提出建议并进行投票。投票系统是二次方的，以限制大户持有人的权力。

Uniswap流动性

大多数新协议都会为AMM的流动性提供补贴，这些AMM会在启动后的短时间内交易该协议的代币。yAxis已在Uniswap上激励了此类LP。截至5月1日，代币对池子共有146,245个YAXIS代币与2159个ETH，为新进入者以及在收获时需要向YAXIS质押者支付收益费的代币购买提供了YAXIS来源。

路线图

4月17日，将YAX换成YAXIS，标志着第一个时代的开始。yAxis计划在7月17日的第二个时代开始时提供BTC桥，并启动委托的多策略Canonical机池。

Canonical机池将添加ETH，BTC和LINK策略，将整个可寻址市场从稳定币持有人扩展到三种最大的加密货币。比特币桥将允许从本地BTC到代币化BTC的无缝过渡，这些BTC将被存储在yAxis机池中，从而获得比BlockFi或Celsius当前提供的收益更高的收益。

法定货币通道也在计划之中，这将减轻代币获取过程中的摩擦，特别是对于新进入者。无需从其他协议中获取少量稳定币，LINK，代币化BTC或ETH。

代币代币学

新的收益聚合器新协议通常需要通过以其自己的代币提供高额增量奖励来诱使挖矿农民远离其他协议。AlphaHomora的DAI稳定币机池提供了其ALPHA代币20％收益率的三分之二，而Vesper的VSP代币奖励占所宣传的APY的四分之三。诸如此类的奖励促成了这两种协议以及Badger的快速发展。

原始协议代币YAX具有固定供应，并于去年向社区公平启动。但是，yAxis很快了解到，代币奖励是吸引新用户的极其有效的方法。yAxis团队还希望使用代币将VC带入平台，以进行宣传，报道和验证。代币也将用于激励社区活动。

从YAX兑换产生的100万个YAXIS代币开始，在一年的时间内，代币供应量将增加到1100万个。绝大多数代币将提供给用户和管理员社区。目前，由于某些YAX代币仍未领取，尚有超过100万个代币尚未领取，而名为TheGreatHarvest的奖励季节已经开始。

YAXIS代币的用途将包括以下列方式：

激励为了治理和策略制定目的而进行代币的抵押

激励Uniswap上的流动资金提供者

提升APY，以吸引早期用户使用新协议，并增长TVL

补偿策略者和社区参与者

时代1的YAXIS分配计划如下：

剩余的8,000,000个代币可用于剩余的3个时代。

计划在截至2022年4月17日的4个时代中分配总计1100万个代币，如下所示：

1,000,000：与YAX持有人的初始兑换

4,000,000：质押者和流动性提供者奖励

4,000,000：机池存款人的奖励

800,000：有待确定

500,000：竞赛计划

400,000：开发

300,000：团队

目前，YAXIS奖励分配如下：

收益表现费将转换为YAXIS，并定期分配给质押者。这就有一个良性循环，有可能将价值驱动到YAXIS代币。TVL越高，分配给回购多签地址的代币越多，每单位费用收入向Metavault储户支付的奖励代币就越少。

yAxis的未来

yAxis基于稳定币策略，在短时间内成功地实现了TVL的快速增长。然而，最终目标远不只是发展多策略机池。时代2Canonical机池以及BTC和法定货币通道专用于针对尚未使用DeFi的大量加密用户，尤其是机构。项目创始人的愿景是为零售和专业投资者创建“去中心化的BlockFi…”。

资料来源：yaxis.medium.com?

该路线图雄心勃勃，如果成功，yAxis可能不仅可以从竞争中抢夺一些市场份额，而且还可以为新到达的DeFi用户提供有价值的服务，这些用户由于时间限制，复杂性以及高昂的gas费而无法进行主动收益耕种。

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