DeFi之道丨防套利攻击将是DEX发展新趋势，对比三大开创性MEV保护DEX

本文对MEV保护DEX的三个典型例子ArcherSwap，CowSwap?和MistX展开了具体的交易实例分析，作者为llamacorn。以下是原文编译：

在去年的DeFi夏天，我们看到了许多DEX聚合器，如1inch、Matcha、ParaSwap等，这些聚合器在我们的日常交易中发挥了重要作用，使我们获得更好的价格和更少的费用。

顺便说一下，我一直有一个观点，工具类加密资产的价值上限低于基础设施类加密资产，因为工具类加密资产的价值依赖于证明其不可替代性的进化能力。这很难。此外，它们主要建立在基础设施类加密资产上，比如交易聚合器之于DEX，利率协议之于货币市场。

寻找一个能够成长为基础设施的产品真的很困难，它们更容易失败，因此研究工具类加密资产的创新也有很大的乐趣。

一年过去了，DEX聚合器发展到了更强大和全面的阶段，以解决以太坊是黑暗森林一文中解决的MEV、gas和滑点问题。

本文将讨论3个在该领域开创性的创新DEX聚合器，即ArcherSwap?，CowSwap?和MistX?，我称它们为MEV保护DEX。

以下通过交易实例进行说明

1.ArcherSwap

正如这篇文章?写到的，"ArcherSwap为交易者在Uniswap和SushiSwap上进行大额交易提供了绝对最优的价格，而不必担心抢跑机器人"。这些功能的实现有赖于ArcherRelayer。ArcherRelayer可以与矿工合作，为他们寻找最有价值的交易，并让他们将交易提交给以太坊主网。此外，它还可以使交易者受益，他们只需要向矿工支付一些小费，ArcherRelayer将帮助他们绕过公共内存池来结算交易。

韩国加密货币交易所正在寻找新的收入来源，包括NFT、DeFi、元宇宙等:10月20日消息，Upbit、Bithumb、Coinone和Korbit成为仅有的4家与韩国商业银行建立合作、允许投资者使用实名账户的交易所，未来只有这4家交易所可提供法币（包括韩元）买卖加密货币服务。随着对虚拟资产行业的治理不断加强，交易所都希望扩大业务范围，减少对加密交易费用的依赖，其新项目包括NFT、DeFi、元宇宙等。

Korbit是韩国一家开设NFT市场的交易所。Korbit还开放了自己的元宇宙Korbit Town，作为一个社交社区，用户可以相互交流或赠送加密货币。Bithumb与商业和分销公司Bucket Studio合作成立了Bithumb Live，将于11月推出。它计划成为韩国首个融合NFT、加密支付系统、元宇宙和在线商务的多商务平台。Bithumb和Bucket Studio分别投资60亿韩元（约合510万美元），成为将被改造为Bithumb Live的在线购物平台“The LIP”的两大股东。Dunamu是韩国最大交易所Upbit的所有者，它还收购了基于元宇宙的初创企业Tenuto。与此同时，Coinone通过Coinone Plus为用户提供DeFi服务。Coinone Plus为投资者提供加密货币质押服务。去年9月，Upbit推出了一个质押服务的测试版，今年1月由于服务更新而关闭。（Forkast）[2021/10/20 20:43:15]

以这个交易为例?

跨链DeFi平台Libre DeFi完成80万美元种子轮融资:9月24日消息，跨链DeFi平台LibreDeFi完成80万美元种子轮融资，本轮融资由MarshlandCapital、MagnusDigitalAssets、MoonrockCapital、GhafCapitalPartners、Cinchblock以及RaptorCapital领投。

本轮融资资金将用于扩充开发团队并构建其生态系统。LibreDeFi是一个跨链DeFi平台，计划于2021年第四季度上线，可跨链BinanceSmartChain、PolygonNetwork和AvalancheNetwork。LibreDeFi旨在为加密市场参与者创建一站式DeFi平台，未来还将大力开发各种NFT实用程序并布局GameFi领域。[2021/9/24 17:03:50]

ArcherSwap上的一个交易

我花了0.2WETH买了1.418AAVE。过程:0.2WETH首先被转到ArcherRouter地址，然后0.0639ETH转入ArcherSwapTipJar合约并作为小费转到到矿工。然后将ArcherRouter地址路由到Uniswap。因此，我可以绕过公共矿池来完成这项交易，gas费为0但矿工小费非常高。

DeFi协议Ratio Finance融资225万美元:7月17日消息，基于Solana的DeFi协议Ratio Finance宣布融资225万美元，Rarestone Capital、Alameda Research、CMS、Divergence Ventures、New Form、Solana、Raydium等参投。

据此前报道，Ratio Finance在6月份参加Solana Season hackathon，并完成250万美元融资，Alameda Research、Divergence Ventures、CMS Variant、Rarestone Capital加速器计划等参投。[2021/7/18 0:59:43]

在ArcherSwap用户界面上，也可以选择打开/关闭手动设置的小费，并自行输入小费金额。但如果小费不够，矿工就不愿意打包你的交易。

另外，ETH必须先发送到ArcherSwap合约，这个设计可能会导致一些中心化的问题。交易的成功与否高度取决于合约的复杂程度。我的朋友Blanker已经在Twitter中描述了其合约中的一些bug，导致他们的合约中留下了一些不可转让的ETH。

2.CowSwap

CowSwap由Gnosis团队开发并提供MEV保护的Gnosis协议V2?支持。GPv2对需求重合进行了优化，这可以解释为"一种经济现象，即两方各自持有对方想要的物品，因此他们直接交换这些物品"。

DeFi去中心化金融基准利率今日为14.7%:金色财经报道，据同伴客数据显示，04月06日DeFi去中心化金融基准利率为14.7%，较前一日下跌0.7%。同期美国国债抵押回购率（Repo Rate）为0.04%，二者利率差为14.66%。

DeFi基准利率代表了DeFi融资难易程度，利率越高说明融资成本越高，利率越低说明融资成本越低。其与Repo Rate的利率差则便于DeFi与传统市场作进行同类比较。[2021/4/6 19:50:01]

也就是说，CowSwap首先在链下为交易者匹配订单，如果它没有找到其他需求交易，则将交易提交到链上其他DEX。

CowSwap引入了slover概念来实现这一功能，鼓励Solver相互竞争，为交易者提供最好的订单结算，以换取每批的奖励。用户提交交易订单具有一定程度的灵活性，因为Solver需要找到最优化的方式来结算。

由于交易可以在链下结算，CowSwap不需要链上的外部流动性，从而降低交易成本。CowSwap将使用一个统一的价格来结算同一批次的所有订单，称为批量拍卖机制。

在确认交换之前，需要签署一份包含卖出/买入类型、金额、到期日等信息，以允许CowSwap在链下记下你的订单。然后'Slovers'开始寻找是否有适合你的CoWs。

以这个交易为例?

报告：以太坊DeFi应用程序难以跟上不断增长的需求:6月27日消息，区块链基础设施公司The Graph周三发布的报告指出，目前以太坊DeFi应用程序难以跟上不断增长的需求。The Graph表示，在两周内，该公司的查询量已从每天2500万增长到超过4500万，增长了80％。由于需要处理的复杂查询数量迅速增加，该公司经历了一次持续近12个小时的宕机，并对一些最流行的DeFi应用程序产生了影响。报告还指出，随着DeFi用户和交易继续激增，The Graph和其他公司提供无缝、完全去中心化的基础架构的压力越来越大。（Decrypt）[2020/6/27]

你会发现交易被记录在Gnosis协议浏览器中。点击TransactionHash，可以看到交易详情。

CoWs在交易中被发现

在这笔交易中发现了CoWs，它是在链下交易的，没有被路由到Uniswap。所以，你不会在你的地址中找到这个交易，实际结算交易的是他们的合同。

再比如，还要查看交易明细

CoWs在交易中没被发现

在这笔交易中没有发现CoWs，Gnosis从0.2WETH中扣除了协议费和交易费0.005WETH，并将这笔交易路由到UniswapV2。

3.MistX

MistX是由Alchemist团队开发的项目，其工作原理与ArcherSwap非常相似。另外，bloXroute团队开发的一个名为BackRunMe的项目也以类似的方式运行。ArcherSwap与FlashBots兼容，MistX直接使用FlashBots，而BackRunMe是由bloXroute支持。FlashBots、bloXroute和其他类似的工具都被用作搜索器向ETH主网提交交易。

说实话，MistX的用户界面看起来完全是ArcherSwap的翻版。但与ArcherSwap相比，MistX交易路由的逻辑有很大的改进。因为它跳过了必须将ETH发送到ArcherSwap合约的第一步，这可能会导致一些中心化的问题。

虽然MistX和ArcherSwap都可以自动调整矿工小费，但MistX的表现更好，小费更智能。

以这个交易为例?

MistX中的一个交易

我花了0.2WETH交换到1.43AAVE。过程：0.00516WETH被作为小费转到到矿工地址，0.000271WETH被转到MistX地址。然后，MistXRouterAddress被路由到UniswapV2。因此，MistX绕过公共mempool，在Flashbot的私有mempool中以捆绑包的形式发布交易。

参考：Hasu在这篇文章中对MistX上的交易进行了非常详细的分析?。

功能比较

下表是不同的MEV保护DEXes的核心功能及其异同比较：

收费/收入结构:无需gas？

这些产品的收费结构相当模糊。他们不想说清楚也许是因为Degens只关心总的交易效率。

但是，由于我尝试了每个产品，我可以给出两个一般的结论和一些详细的解释。

1.这些项目的收入主要来自你的交易资金或矿工小费。

2.世上没有免费的午餐。无gas是因为用其他方式补偿了gas。

ArcherSwap，他们不收取gas费，因为它包含在矿工小费中。矿工小费可以调整，但通常对微交易不友好。ArcherSwap能够从矿工小费中提取一些费用作为收入，但看起来他们没有这样做。交易者还需要支付Uniswap/SushiSwap的交易费用。

CowSwap声称在测试期间不收取协议费，现在似乎收取交易额的1-1.5%左右作为费用。

再次，以这两笔交易为例进行比较。

如果GPv2发现CoWs?，你只需要支付协议费，也就是0.0159AAVE。但是如果GPv2没有找到CoWs?，我猜用户需要支付Uniswap交易费和协议费，总共是0.005WETH。这就是为什么这两笔交易的费用核算是不同的。。

另外，有趣的是，在第一笔交易中，CowSwap为我支付了0.00498ETH作为gas，所以净收入为0.0159AAVE-0.00498ETH≈-0.0028ETH。而在第二笔交易中，CowSwap为我支付了0.02ETHeth作为gas，所以净收入为0.005WETH-0.02ETH≈-0.015ETH。CowSwap在这两笔交易中都亏损了!看来CowSwap上的微交易对CowSwap和交易者都有不利。

MistX实际上与矿工分享小费，这可以在交易细节中看到。无论交易金额多少，它都收取总小费的5%左右。在上述例子中，0.0002717ETH/0.005435ETH=5%）。交易者还需要支付Uniswap/SushiSwap交易费用。

结论

我们必须尊重这些项目的创新，它们让我们看到了处理MEV保护问题的更多可能性，而且一些大额交易确实对这些项目有需求。

但所有这些项目都处于早期阶段，有很多东西需要升级。有时，我们普通交易者在这些聚合器中交易时需要注意"隐形消费"。而且说实话，在gas价格低的时候，大型DEX和低滑点设置可能会更有效。

另外，这些产品背后的flashbots、bloXroute等工具都是令人赞叹的基础设施，可以帮助我们安全穿越以太坊黑暗森林，在很多DeFi产品中有着广阔的应用场景。

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