牛市还在吗？这10个指标帮你下判断

本文将涵盖10个不同的比特币指标数据，大部分被证明是有效的，曾正确预测过上一轮牛市高峰。

下面我们将对比过去和现在的数据，进一步帮助我们深入剖析当下行情走到何种阶段。

指标包括:

谷歌搜索指数

S2F模型

51%和49%的黄金比例

两年MA乘数指标

比特币彩虹带

NUPL

PuellMultiple

MVRV

RHODL比率

比特币储备风险

谷歌搜索指数

从历史来看，在泡沫顶峰时期，“比特币”这个词被互联网用户搜索的次数高得离谱，且新一轮牛市的搜索量较上一轮牛市呈指数级增长。

目前这轮周期还没出现这种迹象，“比特币”的搜索量并没有超过上一轮牛市的峰值。

BitNasdaq比交所市场副总裁汪俊宸：新一轮牛市会是机构慢牛:金色财经现场报道，与时共创2020金色财经颁奖盛典12月26日在三亚举行。在圆桌论坛“为什么‘Ta们’是2020年度关键词？”环节，BitNasdaq比交所市场副总裁汪俊宸表示，2020年的关键词是“机构”。2017年牛市是散户主导，来得快去的也快。而2020年牛市是机构在主导推动，比如灰度一直在上热搜，机构逐步入场带动更多机构入场，因此，新一轮牛市会是机构慢牛。他还表示，看一个区块链项目要看其生态价值、盈利点、商业闭环、落地在哪里？区块链项目的价值分生态价值、共识价值和流动价值。[2020/12/26 16:34:01]

S2F模型

S2F模型代表存量与产量之间的关系。“存量”是指已经挖出的比特币数量，“产量”是指每年产出的比特币数量，公式：S2F=存量/产量

红箭头：上一轮牛市的峰值

绿箭头：次峰值

杨海坡：已经进入技术性牛市:7月28日，ViaBTC矿池CEO杨海坡发微博称，牛市呼之欲出，等待BTC突破10500确认。随后，他再次发微博称，已经进入技术性牛市。[2020/7/28]

白方框：我们现在的位置

那么问题来了：

我们能否将64804美元视为本轮牛市的峰值?

答案是否定的，原因有二：

第一，与之前的走势不同，这并不像一个陡然增长的泡沫顶峰，而是一个走势相对平坦的顶部。

第二，与之前的牛市行情相比，本轮牛市行情并没有偏离图表，远低于463天的平均S2F值。

因此我们在2021年4月14日触及的峰值可能还不是顶部。

这可能是次高峰吗?

图中可以看出，2013年那波周期中的次峰值比463天的平均S2F值有显著的上升。然而，在本轮行情中，我们没有看到一次有显著偏离的走势。

观点：比特币正进入强劲的牛市行情:分析师Nunya Bizinz称，一个在过去几年推动比特币反弹的最重要信号再次被发现。该信号是抛物线状止损反转指标，过去五年被发现六次，每次比特币出现实质性上涨。Cointelegraph进一步运用该理论，使用斐波纳契回溯水平，暗示比特币可能会以类似于2015年的方式反弹，当年比特币增长10000%。福布斯分析师Billy Bambrough称，比特币可能会在减半之前突破1万美元，而他不会对未来做出任何大胆预测。博亘金融科技集团CEO Don Guo称，有几个因素在起作用。政府刺激计划肯定会发挥作用。印制货币以应对危机降低了法币感知价值，而在利率持平情况下，储蓄无法产生回报。由于封锁持续，股票等资产似乎仍具有风险，投资者被迫寻找其他机会。投资者希望对冲传统市场动荡，而由于比特币与政府决策和通膨没有关系，因此，比特币成为不错的选择。但这不仅受新冠肺炎影响，这个时机恰好与5月减半的时间相吻合。由于稀缺性增加，减半不仅使价格上涨，而且媒体额外关注以及历史上对比特币价格的积极影响将推动需求增长。（SiliconAngle）[2020/5/4]

相反，这可能是潜在的“冷却+巩固”阶段。虽然不一定对，但根据图表和历史牛市的相似性，的确很难让人相信这是次高峰。

51%和49%的黄金比例

RealT运营总监：比特币减半与以太坊 2.0将是牛市催化剂:RealT运营总监David Hoffman近期表示，在未来几个月里，有两件大事将协同作用，成为完美的牛市催化剂：比特币区块奖励减半，以及以太坊 2.0在夏季启动。Hoffman对此深信不疑，他表示：“如果这都不是牛市催化剂，那就没别的了。”（CryptoSlate）[2020/5/3]

这一指标研究的重点是牛市周期。

该指标显示，前面几轮牛市都有一个共同点：从底部到减半阶段占整个牛市周期的51%，而其余阶段(从减半到顶部)占49%。

2013年，比特币减半之后，币价表现强劲。随后进入到一个短期熊市，紧接着达到新的高点。

2017年，减半后的这段时间，价格呈抛物线形状，中间经历4、5次价格修正后，达到高峰。

这两次都非常符合51%和49%的黄金比例。

紧接着市场进入下跌-巩固阶段，我们从2018年的低点出发，走过了51%阶段，走过了2020年5月的减半，市场一路波折向上，来到2021年6月，然而下图显示，距离走完整个49%阶段还有几个月的时间。

分析 | 加密资产总市值若突破20均线压制 牛市或将启动:金色财经分析师：下图为当前加密资产总市值周线走势图，从图中可以看出自18年1月份以来随着比特币主流币等数字货币价格大幅下跌，加密货币总市值也在不断缩水，一直被周线20均线压制，目前总市值再次贴近该趋势线，对比上一次熊市走势，我们可以看到总市值尝试3次突破周线20均线下降趋势线的压制，不过均已失败告终，随后总市值进入长达31周217天的震荡筑底期，期间总市值成功突破20均线压制并且回踩确认，再次向上突破之后就一直在20均线上方运行，并开启了加密数字货币市场的慢牛走势。目前，总市值也已经连续3次突破20均线失败，大概率后期将进入底部盘整震荡区间，总市值也将有可能蓄力突破均线压制，开启下一次牛市，建议总市值下降至18年12月份低点时可加些仓位。[2019/3/12]

两年MA乘数指标

两年MA乘数，旨在用作长期投资工具，它显示了在哪些时期买卖比特币会产生巨大回报。

这一指标常常被用来判断顶部和底部。历史上，它准确地标记了2013年的次峰值、峰值以及2018年的牛市顶点。

从这个指标来看，当前行情没有显示出任何次峰值、峰值的迹象。另外一个观察，现在的绿色趋势线与2013年、2017年走势非常接近。

比特币彩虹带

这是一种观察长期价格变动的有趣方式，它忽略了每日波动的“噪音”。彩虹带遵循对数回归。

它曾预测2017年11月22日，比特币达到10000美元。事实比预测的就晚了5天。

现在，它预测今年7月16日比特币将达到10万美元。这一点还有待证实。

另外，这个指标常常被用来决策何时出售和积累比特币。2013年和2017年的情况显示，深红色带往往也是行情的顶点。而目前这轮牛市趋势还未触及到深红色带。

NUPL指标

NUPL是指未实现净利润/亏损，它根据链上交易的时间来判断当前市场里的资金是处于浮亏还是浮盈状态，然后计算未实现盈利与未实现亏损的差值。

当NUPL处于橙色区域时，市场处于贪婪状态，当NUPL处于粉色的过度兴奋区域，表明市场明显过热。对于投资者来说，这是行情回调时期，也是获利了结的有利时机。

这轮行情我们到达了贪婪期，却没有走到过度兴奋期。这表明，比特币在这个周期中很可能还没达到峰值。

PuellMultiple指标

这个指标着眼于比特币经济的供应方——比特币矿工以及他们的收入。

它从挖矿收入的角度寻找市场周期。比特币矿工有时被称为“强制卖家”，因为他们需要在价格极度波动的市场中支付挖矿硬件的固定成本。因此，随着时间的推移，他们的收入会在一定程度上影响价格。

PuellMultiple的计算方法是将每日代币发行比率除以该值的365天移动平均值。从这张图表来看，我们还未达到顶峰，距上限还有些距离。

MVRV指标

MVRV指标通常用于衡量比特币是否被低估或高估。

图片显示，MVRV精准地击中了比特币峰值——2013年和2018年，MVRV的峰值也是比特币的峰值。目前，MVRV指数距离顶峰还很远。

RHODL比率

RHODL指标能识别出比特币之前每一个宏观周期的价格高点。它能在几天内准确地确定市场顶部。

RHODL指标进入红色波段意味着市场正接近周期的顶部，这也是投资者在每个周期获利的好时机。目前，RHODL距离峰值还有一段距离。

储备风险

储备风险是通过衡量风险和回报来给出入场/离场建议，它可以体现长期持有者在某些时刻对比特币的信心。

当信心高、价格低时，此时投资比特币的回报具有吸引力。当信心低、价格高时(红色区域)，此时投资比特币需要承担较高风险。目前，储备风险指数处于中间地带。

结语

以上种种指标都显示，我们或许还未触及真正的牛市顶峰。假如这些指标可靠，那么接下来的行情才是重中之重。

保持乐观。

原文：Eth!c?编译：粒之

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