DeFi Summer一周年后 DeFi现状如何？

随着DeFi主链上的活动陷入停滞状态，以太坊和DeFi的Token价格继续呈现疲软状态。Gas价格已经达到了自2020年DeFi夏季开始以来的最低点。随着EIP-1559敲响以太坊的大门，Token会随着使用量的增加而减少，这使得许多人重新考虑ETH通缩的程度。

在看跌情绪中，由于DeFi核心参与者寻求稳定币的最高收益率，积累治理Token并继续持有现货ETH，因此链上的流动性仍然很强。ETH的长期持有者似乎仍然意志坚定。此外，随着数十个VC资助的项目走到了3到12个月的开发周期的终点，更多的产品正在进入市场。

整个行业的活动放缓

由于参与者在横盘期间大部分都处于空闲状态，因此过去指数级增长的活动现在停滞不前。我们可以在价格波动期间看到短暂的活动爆发，但是随着价格的稳定，它会迅速放缓。大多数主流治理Token的价格下跌继续加深。

自2020年以来，Gas价格已经恢复到DeFi夏季早期的水平，以至于愿意耐心等待的交易员甚至可以在非工作时间支付个位数的Gweigas费。

DeFi社交交易平台Nested宣布上线Optimism:4月28日消息，DeFi社交交易平台Nested宣布上线Optimism，支持用户创建投资组合。据悉，当投资组合被其他用户复制时，创建者将获得特许权使用费。

此前报道，Nested完成750万美元A轮融资，亿万富翁Alan Howard领投，Polychain Capital的Joseph Eagan和Lily Liu等参投。[2022/4/28 2:36:09]

在整个2021年的牛市中，DEX交易量主导了gas的消耗量。尽管整个DEX的交易量下降，Uniswap仍然是区块空间消耗量的桂冠。尽管交易量下降，但DEX月交易量仍然同比增长5600%以上。日交易量已经稳定在20亿美元的水平上，在价格波动剧烈时会明显飙升，其余时间则保持平稳。

用户增长保持相对稳定，从4月份的18%到5月份25%，环比增长略有放缓。6月份，用户增长有望达到约12%。高用户增长对持有者来说可能是一个看涨的指标，因为它是采用的关键指标，也是识别是否存在边际Token买家的关键指标。虽然总用户数的增长仍然强劲，但增长的百分比曲线正在趋于平缓。

澳大利亚参议员：DeFi存在巨大的机会:金色财经报道，澳大利亚参议员 Jane Hume 周一在悉尼举行的澳大利亚金融评论超级与财富峰会上发表演讲时谈到了加密货币和去中心化金融 (defi)。Jane Hume表示，我们需要承认加密货币不是一种时尚，DeFi存在巨大的机会。我们应该谨慎行事，但不能畏首畏尾，澳大利亚绝不能被对未知的恐惧所抛弃。加密货币不会消失，Defi中有 \"不可思议 “的机会。澳大利亚参议院委员会最近的一份报告，该报告声称 17% 的澳大利亚人正在投资加密货币，Hume强调说：“这是一种已经俘获人心的资产类别，但除此之外，不管你个人怎么想这是一种不会发展的技术很快就走。（news.bitcoin）[2021/11/23 7:06:36]

随着对链上杠杆的需求放缓，主流借贷市场的收益率已经开始下降。在收益率下降的过程中，低波动性利率出现。这些低利率并不全是坏事，它让稳定币的矿工和卖空者都能获得廉价的借贷资金，这在牛市期间几乎是闻所未闻的。只要流动性保持强劲且借贷需求减少，借贷市场的收益率将继续保持低位。

这反映了此前在《发展至今，DeFi现状如何？》的分析中探讨的利用率和收益率之间的关系。

Jubi DeFi：锁仓JT、GXC、HT、YFII、LINK一键挖矿GOF:据官方消息，聚币Jubi DeFi板块自上线“质押JT借贷挖矿JFI”及“锁仓JT即挖SUN创世矿币”后，即将上线“GOF一键挖矿”功能，支持锁仓JT、GXC、HT、YFII、LINK代币一键0成本挖矿GOF。平台所有用户均可以参与。

聚币Jubi DeFi板块为广大用户削减DeFi挖矿技术门槛，让JT持有用户及普通用户一站参与热门币种挖矿，尽享各类挖矿权益。[2020/9/9]

数据来自ParsecFinance

稳定币转账已经结束了长期需求和交易量增长的阶段。USDT转账历来都是以太坊gas消耗量排名前十的活动，因为各种大大小小的持币者都普遍使用USDT在交易所之间转移资产，且不用承担价格波动风险。

IRISnetDeFi和跨链测试网Bifrost启动，开启Phase-0阶段:跨链服务枢纽IRISnet的DeFi和跨链测试网Bifrost已于9月2日启动，开启Phase-0阶段基于最新版本CosmosSDK，irishub已经进行了功能开发和重要升级，此次Bifrost测试网的主要测试内容包括验证NFT、Record、预言机等独特且能支持DeFi的创新功能、测试新版本CosmosSDK的集成，同时也将基于IBC协议测试验证IRISHub上现有的CoinSwap等功能以及多Hub合作的效果。Bifrost测试网现已开启Phase-0阶段，由于当前版本仍在快速迭代当中，所以本阶段暂时不开启激励任务。[2020/9/2]

DeFi向前推进

许多人预测，如果熊市到来，流动性将大范围枯竭，无风险收益率将收紧。到目前为止，由于价格已经超过了总流动性，因此流动性在调整期间仍然保持强劲。

随着未实现的净损益指标进入投降区，短期ETH持有者目前正看着他们未实现的收益蒸发。这展示了最近购买ETH的持有者如何看着账面收益变成账面损失。在未实现的收益几乎达到市值的46%之后，短期持有者现在持有的账面损失总额为市值的-25%。

IOHK CEO谈进军DeFi领域：Cardano将后发制人:IOHK首席执行官Charles Hoskinson在最近的YouTube AMA上透露了一些关于Cardano进军DeFi领域的消息：“例如，我们与Emrugo达成合作，现在正在和他们一起研究一种稳定币物流，我们将首先在ergo上创建，以验证一切正常，然后再将其引入Cardano，这将是一个算法稳定币。我们认为它会比MakerDAO好得多。这只是目前正在进行的许多DeFi业务之一。”Hoskinson声称，他“直接参与”了许多关于DeFi的讨论，以确保其拥有合适的资源，并拥有正确的团队。

谈到DeFi如何重振以太坊，Hoskinson指出，在这个领域，先发优势实际上是一种劣势：“这些网络效应是短暂的，经常被各种错误掩盖。实际上，你想成为模仿者，也就是DeFi的后发者，我认为我们会比先行者更幸运。”（U.Today）[2020/8/31]

鉴于这种STH-NUPL下降的幅度，我们可以得出结论，在从2200美元涨到ATH过程中所购买的大量ETH，现在都在水下。风险之处在于，这些投资者可能会在价格回升到他们的成本价时进行清算。反之，如果信念仍然很强，那么无论接下来发生什么波动，它们都可能继续持有，保持不变。

长期持有者仍然保持盈利，持有相当于市值80%左右的账面收益。LTH-NUPL保持平稳，因为大多数长期持有者仍然盈利，但如果市场继续下跌，他们将看到未实现的收益下降。请注意2018年1月的反弹，随后是最终的走低，因为持有者会看着他们的账面收益消失而感到疲惫。

目前，长期持有者仍然盈利，这凸显2020/2021年ETH的上涨走势对ETH持有者来说印象多么深刻。如果市场出现下跌趋势，这些持有者的信念将受到考验。

与以前价格走低的时期不同，这些长期持有者中的许多人，现在可以在DeFi中部署他们的资产。ETH被广泛存入Aave和Compound等借贷协议中，目前它在Aave和Compound的未偿还贷款中超过40亿美元。

这些协议允许他们用存入的ETH借入稳定币，然后用稳定币来获得有吸引力的风险规避收益或进行Token投机。持有者可以积累治理Token，增加他们的稳定币余额，或大举买入，同时保持他们作为长期贷款人对ETH的敞口。Aave和Compound的存款和借款仍然强劲。

数据来自DuneAnalytics

随着我们进入进一步的波动，看看大型借款人的清算水平在哪里是很有趣的一件事。其中许多是自动头寸，当健康因素达到危险水平时就会关闭。随着价格达到清算水平，借款人的菜单上会出现额外的抵押品、平仓或容忍清算。例如，下图是ETH贷款人清算水平的视图，图中按清算价格水平进行划分；请注意1500美元的大型Maker头寸和1000美元的大型Compound头寸。

数据来自ParsecFinance

看看哪些资产以最高的速度清算也很有意思，以最近一周的LINK清算为例。

数据来自ParsecFinance

在经济低迷时期，稳定币矿工的获利情况依然健康。在CurveFinance生态系统中，随着Yearn、ConvexFinance和StakeDAO争夺存款主导地位，竞争开始了。Curve协议拥有的veCRV让我们了解每个协议购买和锁定的Token数量，以提高其用户奖励。

三个协议的收益率都保持强劲，每个协议都提供了具有卓越回报的资金池。Convex已经在许多稳定币池中处于领先地位，Yearn仍然在其他资金池中保持领先。StakeDAO目前仅在欧元上占据领先地位，为领先的欧元稳定币提供最高的收益率。10-30%以上的稳定币收益率在三个平台上都能找到。

总结

由于大多数治理Token的ATH跌幅都超过60%，整个DeFi领域的新活动和现有活动的增长都受到了打击，许多参与者进入一种避险心态。虽然链上活动不再按月环比增加，但年度同比增长仍然巨大。

DeFi参与者现在寻求着风险规避的收益耕作机会和更高质量的资产，以最佳的方式度过下行波动期。整个生态系统的流动性大多保持健康，长期持有ETH的人仍然意志坚定，他们的许多Token都还放着不动。

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