DeFi 最强大脑：最懂行的 DeFi 高手这么看

整理：AladdinDAO

9月15日至9月17日，由链闻和AladdinDAO联合举办的「中文社区DeFi最强大脑」活动在线上举行，众多一线DeFi专家推荐了他们心中的价值项目。此前，AladdinDAO在海外已举行6场会议，众多海外一线KOL与顶尖DeFi投资者为全球用户带来了精彩的观点分享。

而本次连续三天的中文社区顶尖DeFi投资者的思想风暴，也在十余个顶尖DeFi社区中产生了巨大影响。为更系统呈现与会专家的真知灼见，我们特别对三天活动中DeFi专家们的发言进行了整理汇总，让来自一线DeFi高手的声音被更广泛的社区听见。

以下为嘉宾核心观点汇总：

SharlynWu｜投资人

AladdinDAO是一个为价值发现打造的社区，其目标是聚集全球的DeFi高手。在Aladdin系统组成的委员会中，委员们可以通过竞争性的机制来为社区选取优质的DeFi项目，用户可以以更低的门槛，并更安全地参与到流动性挖矿当中，并为好的项目提供流动性和社区建设支持。项目上线第一天就达到了5亿美金左右的流动性资产额，三天达到了6.45亿美金。

潘致雄|链闻

RibbonFinance是一个运行了半年时间的项目，一个非常简单的产品，底层应用了期权产品，可以很好的为DeFi生态提供流动性增长，尤其是相对早期的期权市场。

目前Farmer只需要提供ETH、WBTC、USDC给到Ribbon，Ribbon会做一些逻辑策略。目前的APY可以达到20%左右，根据不同的风险偏好和市场波动，还会有些调整。Ribbon连接了用户，做市商还有期权协议，每周将资产抵押到OPYN铸造call跟put。

Ribbon实际上提供了两个价值，一个是为普通用户提供获得收入的机会，对于市场端，为DeFi市场和期权市场提供了更好的流动性。

StakeDAO和Ribbon做了类似的产品，更综合性的入口，优势在于获取用户的门槛更低一些。UMA做的是合成资产，它可以合成各种各样的金融产品。

未来风险参数可能会有DAO来决定，在V2中，让Vault更去中心化，同时改进了账本，设置全局的参数，让协议更开放。目前我认为Ribbon还是一个非常早期的项目，未来在金融市场和结构化市场的潜力会是巨大的。

全网Defi锁仓量总价值高于420亿美元，58%与以太坊相关:金色财经报道，今天锁定在Defi中的总价值仍高于420 亿美元大关，其中 248.7 亿美元与基于以太坊的Defi协议相关。这意味着与记录的 195 个启用 Defi的区块链网络相比，以太坊的 TVL 占主导地位超过 58%。在所有协议中，Lido 的 liquid staking 平台持有的资产最多，为 126.9 亿美元，而前十名 defi 协议中有九个在上个月出现亏损，而 Lido 的则上涨了 6.75%。[2023/6/19 21:45:58]

Johnson|GBV

今天我想介绍的是Pendle.finance，主要是做固定利率和浮动利率的协议。从Compound上的浮动利率来看，随着市场部变化，借贷存款的利息变动会很大。传统金融里，存款借贷的利率都是固定的。Pendle.finance的机制在于将aToken或cToken分成两个代币，OT和YT，将交易的手续费剥离开来，等于在交易利息而不是本币。

一方面，pendle的APY对于farmer十分有吸引力，另一方面，在这个赛道中，相比APY.Finance,它已经先出了产品。同时大家不知道如何对DeFi的利息定价，Pendleton设计了自己的AMM，而相对来说，orderbook在以太坊上是不可行的，一方面是我们不知道如何对DeFi项目的利息做定价，另一方面，以太坊手续费太贵，即使是l2，也需要做市商频繁做市，成本相对来说很高，影响效率。

MinDAO|dForce

过去一年中，DeFi最大的收益者基本都是lending项目。符合传统金融的观察：利率市场是资产的回报来源，其次通用借贷基于池子的模式，在选择上不可能追求抵押物的多样性；在DeFi当中，DeFi项目的U都来自于degen的trading摩擦，流动性套利，还有借贷需求。下一个更大的U的市场会是，liquidStaking资产和实体资产。整个Staking资产在前年大约是1.2万亿美金，是DeFi12倍的体量，牺牲了流动性，存在POS合约或存入Node，可以获得系统的流动性，确保网络安全。liqee中的U的借贷利率远高于通用借贷市场的U，因此liquidstaking这样的借贷市场，本质上是让持有没有流动性的UToken的用户，能够将它作为杠杆工具，提供给需要流动性持有底层代币的用户。

Terra链DeFi锁仓量突破290.6亿美元:金色财经报道，据Defi Llama数据显示，当前Terra链DeFi锁仓量突破290.6亿美元，近7日增长13.3%。在公链中排名第2位仅次于以太坊。目前，Terra链上DeFi锁仓量排名前3的分别为：Anchor（150.7亿美元）、Lido（80.9亿美元）、Astroport（10.4亿美元）。[2022/3/11 13:50:00]

六苏|HECO

现在Gamefi的产品有两个涌入的来源：一个是原生的Gamefi的游戏，另外一部分包括一些传统的游戏工作室和游戏厂商，开始把传统游戏跟区块链进行结合。我现在看到一些痛点，第一就是对传统的游戏厂商来说，他们本身更擅长对于产品册的一个研发，但是他们对于代币token经济模型的一个设计，会带来一些很大的问题。另外一部分是说把传统的厂商呢，它本身更擅长于游戏产品层面的研发，但是他对于智能合约层面的研发其实是比较缺少的。所以能够同时做好区块链合约的部分，以及传统的游戏产品的这部分的人确实比较少。

在Gamefi领域，链游的发行的通道和范围其实是比传统游戏的发行的通道和范围更广，发行的门槛也会更低，研发和发行公司可以实现对用户更有效地触达和掌控，这是我觉得相对于传统游戏行业来说，非常有创新更有优势的一个点，未来的整个的游戏的产业会有更大规模的比例，尤其是一些全球的中小厂商会向game的部分去牵引，所以我个人非常看好这个板块的发展。

另外我觉得，可能playtoearn会长期存在，但它一定是为了去带来可能更多底层玩家，或者说做用户裂变，用户增长的一个方式，它一定不能成为游戏主要的调性。我觉得一个健康的行业模式，第一会给产品的研发的人带来更好的红利，第二，会给头部玩家带来更好的体验，第三，产商会把利润投入再生产，让行业变得更成熟。

DeFi跨链永续合约平台YFX将于5月12日18:00上线YFX混合合约交易:据官方消息，跨链去中心化衍生品交易平台YFX将于18:00上线BTC_USDT（YFX结算）混合合约交易对和BTC_USDT（YFX结算）资金池。

YFX是一个基于 ETH （layer2）、BSC、Heco、Tron、OKExChain、Polkadot 的跨链去中心化永续合约交易平台，提供 BTC、ETH 等资产高达 100 倍的永续合约交易服务。 YFX创新使用高流动性、低滑点的 QIC-AMM 做市商池交易机制，为用户提供了流畅、安全的交易体验。

YFX已经成功支持 Layer2 的永续合约交易服务，它融合了永续合约交易员期望的 Cefi 式杠杆以及 Defi 系统的 AMM 的流动性和简便性 , 未来将成为 Defi 领域基础性的金融设施。[2021/5/12 21:53:29]

王超

今天主要为大家介绍一下ARCx。ARCx是一个去中心化链上行为评分协议，通过发放DeFi护照的形式进行评分，从而让用户通过他们的历史链上行为解锁特定权益。目前重点开发ARCxv3——ADeFiscoringprotocol。主打产品DeFiPassport+NFT形式的链上身份证，包含可变的信用分，通过人工地址审查对申请地址进行核查，未来会构建更多分数体系，可能会成为以太坊生态的Loot评估系统，目前存在数据不足及隐私安全的问题。

陆遥远

ETH2.0的质押需要32个以太坊，并且是32的倍数，就可以质押成节点；但与POS不一样，它需要自己跑服务器或通过其他方案解决这个问题；ETH2.0的质押是单向的，可以质押，不能赎回。目前ETH2.0的解决方案提供了部分赎回的折中方案，提供质押的凭据，凭据具有一定流动性，可以通过渠道取回资金。以及ETH2.0质押量的增加，收益率降低。目前全网的收益在5.35%，32个ETH质押一年大概可以获得1.71个以太坊，约为5700U。

参与ETH2.0的收益方式，比较常见的有矿池质押，收益率在5个点；自行运行节点，收益会高很多；还有POS服务商、交易所提供质押等等。

交易员：DeFi将导致比特币主导地位下降到10%或20%:主要加密货币的表现已经放缓。因此，投资者正将注意力转向市值较小、随时可能爆发的加密货币或代币。交易员Elliot Wainman分享了他看好的代币列表，重点关注以太坊的DeFi。这些代币包括：AAVE、ChainX、88mph、Injective Protocol、THORChain、KeeperDAO、Hegic、AP13、GNY、REN。

Wainman认为，由于新项目吸引了投资者的注意，比特币已经失去了它的市场主导地位。由于比特币价格下跌，比特币的市值主导地位将继续下降，“山寨币季”即将到来。Wainman表示，比特币在加密市场中拥有最大的主导地位和资本化水平是“无稽之谈”，构成以太坊DeFi生态系统的去中心化协议的创新和技术将导致比特币的主导地位下降到10%或20%。（Crypto News Flash）[2021/1/24 13:21:45]

ETH2.0的流动性是单向的，所以这些项目提供了很多流动性解决方案，首先是把质押后的凭证代币化，这些凭证可能没有太大的流动性支撑，哪怕是币安的BETH，在市场上的滑点也是相对较大的，退出流动性后，会因为滑点损失几个点的ETH，等于损失一年的挖矿收益，相对不划算。凭证代币化后，跟市面上的DeFi相结合，stETH和ETH的LP挖矿收益远大于ETH2.0的年化，刺激了很多没有ETH2.0质押动力的用户参与。

Ruby|IncubaAlpha

Pendle.Finance是一个比较好的Mining标的。DeFi赛道除了借贷和交易，我们沿着整个比较偏交易和以交易为基础的手续费，加杠杆的借贷思路外，对比传统金融里面，比较大的赛道也是fixedincome，我们觉得它在DeFi和crypto可以玩的更广泛，本质上每一个token或者二池挖矿的yieldingeneral也是一种rate，因为我们就找到了Pendle。

初夏虎：比特币减半行情正给DeFi带来很大的机遇:5月8日20:00，由数字资产交易平台聚币（Jubi）举办的线上AMA活动邀请到元界DNA创始人初夏虎以“DNA元界双链蓄势待发”为主题进行分享。初夏虎表示，比特币减半行情正给DeFi带来很大的机遇，而元界DNA正专注做DeFi底层建筑

初夏虎在分享会现场还表示，DeFi共有12大方向，分别是支付、稳定币、底层建筑、投资、交易所、衍生品、实名认证和监管、预测市场、钱包、拍卖市场、借贷市场和保险。去中心化金融涵盖了这12个方面，其实是蛮大的。如果说2020年是DeFi元年的话，要把这12方面都做得很好估计要很长的一段时间。而在DeFi成为下一代金融基础的路上，元界DNA希望成为改变行业格局的黑马。[2020/5/8]

HC|Multicoin

我为大家带来的项目是CowSwap——抗MEV的去中心化交易协议，也是mev赛道上比较新的一个项目，CowSwap有一个新的交易模式，CowSwap上允许用户利用需求匹配(CoincidenceofWants，CoW)的方式撮合交易，为用户寻找最好的rate和价格，目前有7亿美金的交易量。亮点在于：1、保护用户被mev攻击；2、具有网络效应，交易者越多得到的价格就会越好，有一个正向飞轮效应；3、能够很好地服务用户，目前对他们来说最大的挑战是如何吸引更大的用户量。

元杰|Conflux

今天为大家介绍的项目是Tranchess，Tranchess的本意是做分级基金，以国际象棋为其系统内的4个角色进行的命名，分别为皇后Queen，主教Bishop，车Rook，棋子Chess。他们有一个非常有趣的经济模型，锁定CHESS就可以获得作为投票权的VeChes。而CHESS最长可锁定4年，收到的VeChes数量取决于锁定CHESS的时间。同时他们将治理代币chess与BTC做了挂钩，持有QUEEN相当于间接持有btc，目前锁仓了三万多个BTC，APY30.1%，可以说是市场上最高的btc年化率了。

王希|币信

Tranchess是一个在BSC上的一款资产管理协议工具，选择BSC是因为考虑到交易成本及交易速度，同时BSC目前的应用也十分广泛。它将传统传统金融的分级基金引入到Crypto中，这样就兼顾了不同风险偏好的投资人。

QUEEN是BTC跟踪指数，吸引的人群是比特币的长期持有者。很多BTC持有者并不希冀于仅仅持有BTC，而希望获得除了价格变动以外的高收益，而这样一个协议给了他们很好的机会。

BISHOP等于用户持有稳定币来赚取一定的利息，利息根据另外一个借贷协议上周的加权利息来计算的，在该基础上，协议还会做一定的上浮。

而ROOK提供一个两倍的BTC杠杆，适用于看多BTC，不希望风险敞口过大但又希望加一些杠杆的用户。

CHESS可以通过stake获得，作为治理代币，可以决定ROOK付给BISHOP的利息价，还可以通过锁定CHESS来获得收入，收益随锁定时间的增长而增长。

一方面它鼓励了Crypto资产的长期持有，另一方面它满足了投资者不同风险偏好的需求。

郭宇|安比实验室

从Loot开始，对于NFT的分发，任何用户可以直接调用mint合约，看起来开放并且公平。同时对于NFT，没有两个Token是相同的。而不同稀有程度的NFT的铸造代价却是一样的，这会带来一个问题，稀有的NFT会被提前铸造，即使不开源，也能被科学家预测，因此对于后来者就不公平。Alpha.finance因此利用了Proof-of-Work，任何人想要mint都需要提供一定量的算力证明，这样的分发机制能保证后来者仍然有机会，而先发者也有优势。

蒋新

Axie是一个相对成熟，白万日活跃量级别的游戏，它有很多机会没被完全开发，其中包括Land，类似地图可以构建的元宇宙，社区猜测这里未来会有特殊资源。它的游戏完整度比目前大多数的区块链游戏都要高，相比传统游戏可能还略显单调。购买地块的衡量标准在于稀有程度，位置。同时连排买地的形式，可以有更大的空间进行建筑。

我认为地依然有成长空间的原因在于，Axie的用户活跃度比较高，由于菲律宾的率先参与，给其他发展中国家形成了一种示范，同时土地的有限性与Axie的市值不成比例，十分具有潜力。未来团队开发出新的玩法，也会引发一定的fomo效应。

Bowen|DDEX

今天为大家简单介绍一下SynFutures，它是一个DeF衍生品平台，支持更广泛的交易对，SynFutures特别的地方在于他们sAMM——业内首创的合成资产自动化做市商，可以单币开发流动性，让LP提供交易对中的任意一种资产，然后智能合约就会自动合成池中的另一种资产。目前他们在多链都有部署。

EraserLi|SevenX

TiTiProtocol是我最近这段时间看到比较有意思的项目，TiTiProtocol是一个多资产准备金的算法稳定币，他们比较创新的一个方式叫做Monopoly-AMM垄断做市商，通过独创的M-AMM实现算法稳定币的发行和赎回，他们的MMF通过模拟单币挖矿的一个场景引导用户来扩大池子，提供流动性，它的算法其实和普通的AMM一样。与现有的稳定币相比，TiTi协议具有去中心化、资金利用率高、防风险储备和多资产储备保证的更稳定高效、抗波动风险等优势。

总结

AladdinDAO是首个成功使用DAO来解决群体智慧问题的成功示例，正如PolychainCapital创始人OlafCarlson-Wee所说：

「去中心化自治组织是加密世界最重要的创新之一，各种去中心化自治组织最终会接管整个经济体中的大部分，让其去中心化。我们认为，现在是回归到那些聚焦于投资领域的去中心化自治组织最好的时机，尤其是那种组织众人一同发掘DeFi项目的DAO。AladdinDAO是一个极具创新性的去中心化自治组织，将会成为DeFi生态中最重要的组成部分之一。」

9月24日，AladdinDAO将开始发起Boule候选人投票，社区参与者将可以为自己喜欢的DeFi专家投上一票。更多候选人信息请参考，以及论坛中的更多内容。

AladdinDAO的实践正在打造一个去中心化的人才网络，通过集体价值发现，将加密投资从风险投资这种形式转变为汇聚大众智慧的形态。

这种群体智慧的汇聚范式或许将为DAO的发展打开一扇新的大门。

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