加密货币公司与传统银行的矛盾公开化

原标题：稳定币进入监管拐点

北京时间9月23日，加密货币市场在经历了两天的大跌后重新反弹，比特币在24小时内从39500美元附近最高反弹至44000美元上下。

美联储最新的货币政策是驱动反弹的基本面之一。美东时间9月22日，美联储声明显示，如果美国的经济复苏能持续取得预期进展，将可能放缓银行的购债步伐，缩减购债不是加息的信号，目前，基准利率继续维持在0%至0.25%的区间。

美联储主席鲍威尔在后续的记者会上仍将当前的高通胀情况称为「暂时的」，这样的表态再次给加密货币对冲美元贬值的功能带来市场机会。然而，近期对市场更为不利的因素是美国金融监管部门对加密资产领域全方位的紧盯，与美元锚定的稳定币首当其冲。

美国证券交易委员会主席GaryGensler直接将稳定币形容为「里的扑克筹码」；美国财政部、美联储担心稳定币「可能会扰乱金融体系」，正在联合多家监管机构酝酿一份报告。

稳定币自诞生以来前所未有地成为美国金融监管部门的「眼中钉」，特别是当它正在与传统银行这类金融支付机构产生冲突时。9月初，SEC以诉讼警告叫停加密资产交易所Coinbase推出稳定币借贷产品时，金融新贵与传统机构的矛盾已经公开化了。

加密货币ATM公司Bitcoin Depot将于7月3日在纳斯达克上市:金色财经报道，美国最大的加密货币ATM公司之一Bitcoin Depot宣布完成合并交易，允许该公司上市。金融科技公司GSR II Meteora Acquisition Corporation在6月30日发布的公告中表示，其股东已批准该公司的合并，作为Bitcoin Depot的特殊目的收购公司。该交易于2022年8月首次报道，耗资8.85亿美元，预计投资者将从7月3日开始在纳斯达克上市Bitcoin Depot。[2023/7/1 22:11:45]

双方的博弈正在展开，而金融监管部门这一主流市场的「看门人」显然没有站在新贵一方的立场上，稳定币则进入了监管拐点中。

美国监管全面盯梢稳定币

「这些稳定币现在几乎就像里的扑克筹码一样。」9月22日，SEC主席GaryGensler在接受华盛顿邮报的直播采访时明确表态，他不喜欢稳定币，他将这种日益流行的加密货币视作对投资者的威胁。

令Gensler「不喜欢」的稳定币通常是指与美元1比1锚定的加密资产，流行的稳定币包括USDT、USDC、DAI等，它们通过区块链网络上的智能合约生成，发行它们的主体对外宣称，每一枚稳定币背后都有1美元的等价物支撑，因此，这些公司理论上需要持有大量的储备资产，通常表现为现金、政府债务或商业票据等短期证券，除了DAI这种构建在以太坊网络上去中心化的稳定币，它由ETH等抵押资产生成。

EthHub联合创始人：ETH是加密货币中最看涨的资产:金色财经报道，天使投资人、EthHub联合创始人sassal.eth发推称，在2020年底，有一种说法，即你不需要购买或持有ETH，你所需要的是BTC+DeFi蓝筹股（又称 \"加密货币杠铃 “策略）。这被证明是大错特错的，ETH在2021年的表现远远的超过了BTC和大多数DeFi。现在有一种新的说法，即L2 对 ETH 看跌，因此只需要购买 L2 代币和 alt-L1 代币。令我惊讶的是，经过这么长时间，人们仍然对 ETH 持悲观态度。当然，ETH不会在几个月内给你带来100倍的收益，因为其市值已经很高了。很多人可以通过投资其他来超越投资ETH的收益。但我相信，ETH是加密货币中最看涨的资产。[2022/1/2 8:20:11]

尽管Gensler在任职SEC主席之前曾在高校中教授区块链，但他并非加密货币领域的友军，这已经不是他第一次对加密货币做出负面评价。

9月14日，他在美国国会参议院银行委员会的例行监督听证会上表示，加密货币及相关金融产品在某些应用程序中充斥着和滥用，它更像是「狂野西部」，或是证券法颁布之前就存在的「买家当心」的旧世界，监管机构正在加班加点地制定一套规则来监督动荡的加密货币市场。

Revolut将给予客户加密货币合法所有权，但不允许与非Revolut用户交易:金色财经报道，英国金融科技银行Revolut将于7月27日向用户提供对其BTC、ETH、LTC、XRP和BCH的合法控制权，但是该银行正在收紧对其实际使用方式的控制，加密货币将不能离开Revolut的客户生态系统。更新后的条款中写道，用户“不能将加密货币转让给任何不是Revolut客户的人”，并详细说明了尽管用户“完全控制”自己的加密货币，但他们将无法自行进行交易。Revolut还终止了加密卡支付，这是其用户可以在生态系统之外使用其加密货币的几种方式之一。[2020/6/16]

中国加密圈的KOL戏谑道，「懂你的人往往插刀最深。」而在知名加密资产投资人、NBA独行侠老板MarkCuban看来，监管的「第一刀」将插在稳定币身上。

9月17日，Cuban在推特上与网友讨论加密货币监管时表示，稳定币将率先受到监管。「为什么？」他自问自答道，「定义的差异性在哪？它与什么挂钩？什么是算法稳定币？它稳定吗？买家了解风险吗？稳定币需要标准。」Cuban的预测有政策依据。

动态 | 大多数美国成年人对Libra的信任度低于比特币和其他加密货币:据Todays Gazette消息，CivicScience的研究人员进行了一项调查。结果显示，大多数美国成年人对Libra不感兴趣，对它的信任度低于比特币和其他加密货币。 这项研究共涉及1799名反对者，95%的受访者表示不信任Libra，并将他们的态度与完全不信任Facebook联系在一起。选择信任Libra的5%的受访对象主要为18至24岁的青少年。这个年龄段的用户更活跃。他们有着使用Venmo和Apple Pay等移动支付应用程序的经验，并想知道Facebook的支付应用程序能带来什么好处。[2019/7/24]

美国财政部将在下月提交涉稳定币报告

动态 | 印度卡纳塔克邦将推出创新机构帮助加密货币业务:据cointelegraph报道，社会福利部长Priyank Kharge透露，印度卡纳塔克邦政府正在努力建立一个创新机构，保护在监管灰色地带运营的消费者友好型技术企业，包括加密货币交易所和接受加密货币的商家。[2018/11/24]

9月中旬，有媒体披露，美国财政部正在与总统金融市场工作组下的其他金融机构合作，在下个月内提交一份报告，重点关注稳定币交易的处理和结算方式等，其中就可能的稳定币监管框架。从这个框架中，官员们将知道他们在这些机构中拥有多少权力，以及他们是否需要向国会寻求进一步授权来监管稳定币。

监管关注点之一是稳定币对货币市场基金等运行的风险性。由于稳定币发行方持有大量商业票据或其他短期证券，比如美国国债或存单，如果加密货币暴跌，投资者可能会选择突然撤出资金，投资者蒙受损失是一方面，更糟的是金融系统可能出现挤兑。

监管的另一个研究方向大概率是强制要求稳定币及其支持物的透明度，包括美元、短期债券及商业票据。财政部和其他监管机构也希望能控制稳定币相关的非法活动，因为许多稳定币被隐藏在境外的非法金融活动实体所使用。

除了财政部之外，包括美联储主席姆鲍威尔也一直在对公众强调警惕稳定币，认为它们与其他加密货币一样，有风险且容易受到欺诈。

财政部、美联储、证券交易委员会，可以说，美国重要的金融监管机构都齐齐盯上了稳定币。

USDC们与银行博弈陷入不利

第三方数据网站Coingecko收录了32种与美元价值挂钩的稳定币，包括中心化主体发行的USDT、USDC、BUSD等，也包括去中心化发行的DAI等，大大小小的美元稳定币总市值已经超1266亿美元，占整个加密资产市场总市值的6.2%，占比特币市值的40.26%，美元稳定币们的日交易额达861亿美元。

如此体量的、与现行法币直接挂钩的稳定币市场很难不被监管盯上。

过去，监管对稳定币的打击是个例式的，比如纽约总检察长对USDT发行方Tether和加密货币交易所Bitfinex的透明度调查，最终，该公司与监管部门以罚款和透明度改进的方式达成了和解。如今，监管对稳定币的关注是系统性的，它关注的重点是这些与法币挂钩的加密货币是否会对现行金融体系造成威胁，尤其是对银行的威胁。

由于稳定币的价值波动不大，理论上，它可以作为主流支付方式获得可信度，特别是如果它被用于电子商务平台。目前，稳定币主要被当做加密货币之间的交换中介使用，还没有替代信用卡或借记卡等传统支付方式。但在DiemAssociation这类组织想要发行Libra时，这种情况可能会改变，这家协会与Facebook相关联，足以利用后者这个社交巨头几十亿的用户的影响力，将稳定币普及至购买商品和服务的方向上。

除了波动性小的优势外，稳定币更广泛的吸引力在于速度。要知道，在处理信用卡支付和直接存款的传统美国银行中，交易每天进行3次集体结算，且仅在工作时间进行。这对民众来说还不足够友好。稳定币解决了这个问题，因为它们可以在区块链网络中快速转移，时间和交易成本都更为低廉。

这些相较于银行的优势并不足以让监管站在「稳定币有创新性」的立场上。一方面，监管机构希望确保发行这些稳定币的公司拥有足够强大的资产来支持稳定币的价值，以保证当用户要将它们兑换为现金时不会发生挤兑；其次，监管机构需要考量，这些稳定币资产是否更像是一种「不受监管的银行存款或变相的共同基金」，它们是否会造成与受监管存款基金之间的不公平性；此外，当然性的监管目的在在于是否有不法分子利用它进行、犯罪等非法活动。

既然监管的大致方向已经明确，稳定币们能否摸着监管的脉搏扬长避短？

市值第二大的USDC是一种合规稳定币，其发行方Circle正在申请成为一家国家银行。它表示，不同于传统的银行存款，USDC可能不需要存款保险，因为该稳定币目前完全由现金和美国政府债务支持。

USDC发行方Circle正在申请成为一家国家银行

这意味着，USDC既受监管，也有足够的储备金，但USDC的发展趋势给美联储带来了其他压力，因为该央行需要考虑是否应该允许这些非主流的金融机构与传统银行并行，换句话说，USDC能不能直接将准备金存入美联储的账户。

像USDC这样的合规稳定币正在成为与传统银行博弈的主要力量，但监管作为中间的裁决方仍然对加密货币不够信任。

9月初，合规的加密资产交易平台、美股上市公司Coinbase遭到了SEC的诉讼警告，因为该交易所计划推出与USDC相关的借贷产品，最终，该产品计划因这纸警告而取消。外界有一种声音认为，SEC叫停Coinbase的计划很可能是该公司的产品威胁到了银行的利益。

Coinbase的尴尬将加密资产这一金融新贵与传统银行的矛盾公开化了。而从监管对稳定币的警惕态度来看，新贵与旧势力的博弈仍处于不利状态。

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