金色硬核 | 一文读懂DeFi中的流动性即服务 (LaaS)

为什么流动性很重要？

流动性很重要，因为所有加密货币都依靠流动性运行，就像世界依靠化石燃料能源运行一样。具有高流动性深度的协议和平台能够支持更高效的交易。随着时间的推移，这与其他协议和平台形成了"垄断"护城河，类似于谷歌和微软等公司印钞机般赚钱的方式。

事实证明，流动性挖矿是DeFi初创公司引导流动性的首选方法。这最初用于为协议吸引流动性，取得了巨大成功。然而，这是一项代价高昂的办法，并且已经发现，作为主要流动性提供者的农民在经济上受到激励，经常挖提卖以锁定收益。这增加了抛售压力，削弱了国库购买力，并降低了协议长期持有者的代币价值。

资本效率是国库的一个关键指标，因为他们每周花费数百万美元的激励措施来为其项目提供流动性。流动性即服务(LaaS)行业正在迅速发展，通过提供更大的流动性深度和更高的资本效率，在不到几个月的时间内吸引了50亿美元的TVL。这一新领域是由诸如CurveBribes，?OlympusPro，Tokemak和UMA等协议构成。

金色晨讯 | 4月25日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：比特币ATM、ADA、以太坊

1.全球比特币ATM安装总数达18814台；

2.电商平台WooCommerce和Shopify接受ADA付款；

3.土耳其央行行长：无意完全禁止加密货币，新加密法规将在两周内出台；

4.本月加密货币交易所交易额已创下历史新高；

5.Prysmatic Labs：昨日以太坊主网超50%的区块提议消失 已确定解决方案；

6.当前以太坊平均Gas费降至56 Gwei。[2021/4/25 20:55:22]

CurveBribes——流动性方向

协议可以参与CurveBribes以增加流动性深度。当协议进行CurveBribe时，他们通过贿赂来控制更大的投票权，用于将流动性引导至所需的Curve池。Abracadabra利用贿赂获得了巨大成功，为该协议的去中心化代币MIM创造了超过7亿美元的总流动性。CRV上MIM池中的CurveBribes通过增加流动性奖励作为贿赂的结果获得更高的收益。目前，大约1400万美元/月分配给CurveBribes和Curve的新投票系统。大约1400万美元/月，Abracadabra的流动性深度显著增加。

金色财经挖矿数据播报 | BCH今日全网算力上涨4.02%:金色财经报道，据蜘蛛矿池数据显示：

BTC全网算力110.987EH/s，挖矿难度15.78T，目前区块高度636206，理论收益0.00000834/T/天。

ETH全网算力189.047TH/s，挖矿难度2448.95T，目前区块高度10331686，理论收益0.00875637/100MH/天。

BSV全网算力2.009EH/s，挖矿难度0.28T，目前区块高度640845，理论收益0.00044806/T/天。

BCH全网算力2.718EH/s，挖矿难度0.39T，目前区块高度641043，理论收益0.00033112/T/天。[2020/6/25]

OlympusPro——债券市场

OlympusPro允许协议创建一个市场，在该市场中，流动性提供者可以交易他们的LP代币以换取协议国库中持有的代币，例如治理代币或国库中的其他代币。该市场允许协议回购其流动性并最终拥有所有流动性，从而能够提供流动性而无需支付大量资金来激励流动性池。市场使用债券机制通过自动价格发现来创建更有效的市场。

金色财经现场报道 EOS.Store陆海峰：EOS.Store已经持有持有8位数的EOS，并已参与超级节点竞选:金色财经现场报道，在5月12日下午北京京粮大厦举行的EOS生态区线下见面会上，EOS.Store陆海峰表示EOS.Store在做三件事:一是基金，目前已经持有持有8位数的EOS(实际数量为9999999个EOS，差1个到达千万)，并已参与超级节点竞选，在北京、日本和新加坡有三个节点，旨在撬动EOS的生态。二是做社区，所有成员都是eos持有者，让大家都有机会参与社区建设。三是做商店，预计今年下半年到明年上半年，会有一大波EOS商业应用，所以看好商店应用。[2018/5/12]

这不仅通过拥有LP代币增加了资金多元化，流动性成本也降低了，这通常是最高的经常性资金支出之一。例如，Alchemix每周发出约16,000ALCX以激励流动性池。OlympusPro的一个潜在缺点是它需要高昂的前期成本才能开始回购流动性。通常通过以折扣价出售治理代币来代替流动性提供者的收益来筹集资金。

金色财经讯:11月11日上午4:30，据Bitstamp数据显示，比特币价格跌破6500美元，当前震荡回升，反弹至6639.98美元。[2017/11/12]

自10月份首次推出OlympusPro以来，OP债券已经为前七个合作伙伴——Abracadabra、Alchemix、FloatProtocol、Frax、Pendle、ShapeShift和StakeDAO获得了750万美元的流动性。OlympusDAOTVL已从2021年9月的1.5亿美元增长到近40亿美元。

Tokemak——去中心化做市商

Tokemark为任何其他协议提供去中心化的做市商，从而创造可持续的流动性和资本效率更高的市场。Tokemak团队最初是从专业的DeFi做市公司Fractal分拆出来的。Tokemark最近开始了流动性部署过程，并完成了其第一次反应事件抵押(CollateralizationofReactorsEvent，CoRE)，CoRE2计划于2021年11月上旬开始。截至2021年10月底，在不到2个月的时间里，Tokemak的TVL已超过10亿美元，并将于2021年12月通过TOKE投票权推出自己版本的流动性方向。

金色财经讯:西班牙的加泰罗尼亚地区虽然规模不大，但经济上却至关重要，马德里誓言要将该地区保留为西班牙的一部分。当世界各国政府和思想领袖们站在对立面的时候，这个想要独立的政府正在考虑使用一种国家发行的加密货币和一个基于区块链的居住系统。[2017/10/29]

流动性提供者奖励以TOKE支付，交易费用在协议中累积。随着时间的推移，这些费用将达到临界质量，即“奇点”，这将使协议能够在不需要流动性提供者的情况下自我维持。然后，TOKE持有者可以在他们认为合适的情况下管理这些资本，赚取交易费用而无需支付任何更多的TOKE奖励，从而关闭流动性周期。

Success代币——另一种资金多元化的选择

Success代币允许DAO向投资者提供治理代币的看涨期权。投资者支付代币的全价。这可能是一种从风险投资家甚至其他国库投资者那里筹集资金的可能有利可图的方式，这样两个国债就可以通过交换这些看涨期权来实现多元化。谁不想要他们最喜欢的DeFi项目的看涨期权？

Range代币是一种资本高效的流动性来源方式

UMA的Range代币允许DAO在没有清算风险的情况下借入资金，同时使资金多样化。Range代币的功能类似于可转换债券。使用Range代币筹集资金的优势在于治理代币会在以后出售，大概是当治理代币的价值高于最初筹集资金时，从而提高治理代币的资本效率。治理代币可用于开立具有Range代币的无风险抵押债务头寸，并使用筹集的资金为国库购买/支出提供资金，例如使用OlympusProBonds或Tokemak购买流动性。

UMA使用Range代币试点计划从投资者那里筹集了260万美元的资金。Range代币的期限为3个月，APY收益率为25%，UMA的价格范围在4美元到12美元之间。如果到期时UMA大于12美元，则投资者获得的实际APY高于25%，因为投资者长期持有12美元看涨期权。如果UMA低于4美元，投资者的实际年收益率低于25%，但投资者持有4美元看跌期权的空头头寸。UMA和投资者之间以1:1的比例完成分配，以提高速度和简单性，但可以灵活地以适合国库需求的最佳方式进行分配。

KPI期权可以激励国库更有效地获取流动性

KPI期权是由UMA制定的金融衍生合约，它允许协议激励实现特定KPI目标的进展，并根据KPI指标的完成情况支付越来越多的奖励。KPI期权提供了流动性激励的替代方案，并试图将流动性提供者的激励与协议激励保持一致，以防止过度的抛售压力，同时增加流动性深度，承诺实现的流动性深度越大，支付更多奖励。

尽管当前的方法激励更高的流动性深度，但它不是资本效率，因为KPI期权越成功，实现的流动性深度越大，资金支出的成本就越大。相反，KPI期权应该激励采用LaaS服务，例如CurveBribes、OlympusPro和Tokemak。这将增加另一种经济激励措施，以激励更可持续的流动性导入国库的战略。

结论

LaaS是一个快速增长的加密基础设施行业，需求量很大，因为每个协议都需要流动性。当前并非所有协议都在利用最具资本效率的方式来实现可持续的流动性导入，以后它们会抢着运行不可避免的LaaS服务。随着DeFi的不断发展，LaaS将继续蓬勃发展，并将创建支持未来DeFi行业所需的DeFi乐高积木。

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