以太坊的飞轮

写在前面的话

今天以太坊4600美元，市值超过5400亿美金，位列全球资产排名第15位，接近腾讯。

而上个月以太坊还经历了一场社区论战，3ArrowCapital已经公开声明抛弃以太坊。

很多人都在想，以太坊的本质是什么？

以太坊是要被历史遗弃了吗？

2.0升级对以太坊有什么意义？

下面是今年7月15日我在火币大学的演讲内容，从资产的角度切入，理解什么是以太坊。

当时以太坊的价格是1950美元，今天看来，很多看法已经得到了验证，拿出来供大家参考。

要理解什么是以太坊，首先我们可以先理解什么是资产。

什么是资产？

RobertGreer1997年发表论文《WhatisanAssetClassAnyway?》，任何一个资产，他满足某个属性，就属于是一个资产。

NFT游戏Ragnar?k已在以太坊主网集成Chainlink VRF:4月9日消息，NFT游戏Ragnar?k已经在以太坊主网上集成Chainlink可验证随机函数（VRF） 。Ragnar?k现在可以访问防篡改和可审计的随机性来源，以帮助推动其链上对战游戏机制。Chainlink VRF v2有助于确保游戏匹配和结果的随机性是透明和可验证的。

据悉，Ragnar?k是以太坊“游戏化自动NFT投放”（G.A.N.D.）项目。玩家可以在Ragnar?k自动化链上对战系统里争夺奖品。RROK是平台原生代币。每个赛季都是比洞赛（bracket-style）形式的单淘汰锦标赛，将持续12轮，直到决出唯一的赢家。玩家在每一轮比赛中都有机会赢取RROK。

针对未来的赛季，Ragnar?k团队正在探索采用Chainlink Keepers以完全去中心化的方式自动开始和结束游戏回合的可能性。[2022/4/9 14:14:53]

第一，资产具有现金流的特性，比如说它能够产生现金流，那么它就可以称作是资产。如公司的股票，一些租赁的房产，它都可以产生现金，那么他就可以把它称作为资产。

ConsenSys创始人：伦敦硬分叉将引发以太坊需求和价值的“巨大”增长:ConsenSys创始人Joseph Lubin在接受CNBC采访时表示，伦敦硬分叉将引发以太坊需求和价值的 “巨大”增长，他的团队看到那些希望在以太坊（ETH）平台上构建项目的人兴趣急剧上升，对ETH的需求也在增长，Lubin 表示，这种现象，再加上即将到来的伦敦硬分叉，将有效地使ETH成为通货紧缩资产，将提高以太坊的价格。（Dailyhodl）[2021/7/18 0:59:49]

第二，资产具有一种消耗的属性，比如说它能够消耗转换成另外一个有价值的东西，那么它也可以被称作为资产。比如说很多生产原材料木头、矿石、还有能源、原料，这种东西也可以被称作是资产。

第三，资产具有价值存储的属性，比如说像黄金、贵金属。

RobertGreer认为，这3个特性就可以涵盖所有资产类别：

股票、债券具有有现金流特性；

能源原材料，是消耗型资产，消耗A材料可以转化成B材料，消耗面粉可以变成面包；

贵金属、黄金具有价值存储属性；

蚂蚁矿池以太坊最小支付额由 0.01ETH调整至0.2ETH:据蚂蚁矿池公告，因矿池财务系统升级，2020年9月18日起蚂蚁矿池以太坊(Ethereum)最小支付额由 0.01ETH调整至0.2ETH。其他币种不受影响。[2020/9/17]

房地产有两种属性，它既是现金流资产，把房子出租出去获取租金；又是存储价值资产；

茅台也有两个属性，它既是价值存储资产，又是消耗型资产，因为在中国的酒桌上，茅台就相当于GASFee。

那么比特币属于什么资产？

2018年前的比特币，显然属于价值存储资产。

在2018年以后，发生了什么变化呢？

DeFi出现了。

在没有DeFi之前，比特币纯粹是数字黄金；

但有了DeFi之后，比特币可以成为一种产生现金流的资产，它可以封装成WBTC存储在DeFi的网络里，成为一种生息的资产。比特币因为DeFi就从一个纯粹存储价值资产，叠加成了一种产生现金流的资产。

Kristen：波卡代表以太坊的下一个时代:8月26日消息，ChainX CMO Kristen在做客HyperPay焦点栏目时提及：现在的DEFI大部分还是基于以太坊，而这个时代会慢慢过去，取而代之的是跨链金融，简称Cross-Fi。去年是Cefi之年，今年是Defi的爆发年，而明年将是Cross-Fi的元年。以太坊高额的手续费和“野蛮生长”给DEFI埋下了很多隐患，并且单链操作使链间价值无法传递，DeFi只能依托于以太坊。而波卡代表以太坊的下一个时代。今年波卡正式上线，代表多链互相操作，价值流转的时代到来。基于跨链的金融产品将相继产生，并且引起新的爆点。[2020/8/26]

那么以太坊属于什么资产呢？

在2018年以前，以太坊是一种消耗性资产，以太坊的作用仅作为消耗型的Gas费用，当时的功能非常有限。

2018年以后的以太坊，有非常大的突破，它拓展了很多资产的维度，从单纯的消耗性资产，变成了三类属性同时满足的资产。

首先，以太坊有了现金流资产属性，DeFi出现之后，以太坊现在全网大概质押了有2000多万个，成为了一个可以产生现金流的资产，真正意义上可以产生利息和现金流。

动态 | 比特币未确认交易量2560 笔 以太坊未确认交易量35184笔:截至目前当前比特币未确认交易量为2560笔，当前以太坊未确认交易量为35184笔。截至发稿，比特币全网算力为73.86 EH/s，24小时交易速率3.40 txs/s。当前挖矿难度为10.18 T，预计下次挖矿难度将上涨1.63%至10.35 T。[2019/8/25]

有了DeFi广泛的的应用，以太坊也捕获了更大范围的共识，具有了某种价值存储特性。在以太坊生态中，ETH成为了一个本位资产，在Aave、Maker甚至在别的链上以ETH为可以抵押出来usdt、usdc。

图：《Ether:TheTriplePointAsset》-DavidHoffman

所以，以太坊在2018年之后，有了非常重要的突破，从单一的消耗性资产，变成了三类属性同时满足的资产。

而接下来，以太坊有两个关键的升级，将进一步把以太坊的三项资产属性推动称为自增长的飞轮。

第一个是EIP-1559，把原来以太坊的基础手续费销毁，提高了以太坊的可用性，把以太坊中通胀资产变通缩资产。

第二个是以太坊2.0，从Pow转为Pos，提升以太坊生态的安全性及可扩展性。

以太坊的飞轮

以太坊的飞轮一：

以太坊的第一级飞轮是DeFi，从最早的消耗型资产，纯粹的gasfee，它变成了DeFi里的现金流资产，通过质押以太坊产生利息。

以太坊的飞轮二：

第二级飞轮是EIP1559。EIP1559升级以后每年会大概会销毁4百万枚以太坊，进一步提升以太坊的消耗性资产属性。以太坊的每年通胀率每年的通胀率从5%骤降到1%

以太坊的飞轮三：

真正让以太坊凑齐三级飞轮的，是即将在明年进行的以太坊2.0升级，以太坊即将从pow变成pos，那么将不仅仅是GasFee和生息资产，更是整个以太坊网络的股票，进一步的延展了以太坊价值存储的特性。

所以EIP1559和ETH2.0这两个升级，对于以太坊来说是至关重要的两个升级。

DeFi让ETH更具现金流属性?→?ETH2.0让ETH更具价值存储特性?→?EIP-1559让ETH更具消耗性?→?DeFi让ETH更具现金流属性

以太坊自此就进入了正循环的飞轮。

1、明年的ETH2.0升级将补充以太坊飞轮的最后一环，使得以太坊进入自增强回路；

2、这三个飞轮是自动进行、彼此增强的，像滚雪球一样，ETH经济体将自发增强、越滚越大；

3、ETH的增强回路一旦运转起来，是不可逆的，除非外部力量打破飞轮抑或其中一环被淘汰，否则ETH将持续不断的增强；

4、飞轮效应的威力在于，无法单纯抄袭其中一环而将其击败，这也是为什么新公链无法仅仅依靠TPS击败以太坊，因为ETH已经形成链动的护城河。即便有诸如GAS贵和拥堵等弊端，以太坊仍将维持王者的地位；

5、以太坊今天的TVL1780亿，市值5400亿，DAU40万，MAU达到了600万，已经达到了小型国家经济体的规模。今天以太坊是一个开放无需准入的经济体，未来以太坊将成为最大的元宇宙经济体，达到万亿级的规模。

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