面临挑战 dYdX陷入「下行螺旋」

9月时依靠交易挖矿火爆一时的dYdX，最近因为交易挖矿的副作用而陷入低潮期。

12月15日，该去中心化衍生品交易所治理通证DYDX报价8.3美元，相比9月30日27.88美元的高点下跌了70.2%，跌幅高于同期内的UNI、BAL等主流DeFi协议通证。

因交易挖矿机制导致通证的抛压不断增加，是DYDX大幅下跌的原因之一。根据官方文档，每个Epoch周期协议都将分配3835616DYDX给交易用户，为期5年。

治理通证价格持续下跌，在dYdX进行交易挖矿的套利效应随之锐减，该平台交易数据全面下滑。数据显示，12月14日，dYdX交易量为13.89亿美元，相比高峰时期的95亿美元下跌85.3%；同一天内，dYdX未平仓合约量为9.1亿美元，相比高峰期的15.2亿美元下滑40%。此外，dYdX总锁仓价值和新用户增速也显著放缓。

全面陷入「下行螺旋」的dYdX面临挑战。有用户在社交媒体喊话称，希望团队能够增加DYDX的使用场景，以提振市场表现。还有用户支招dYdX效仿PancakeSwap等DEX增加NFT、新币发行的业务板块，提高协议吸引力。

ETH跌至两个月低点，MakerDAO和Compound上头寸面临清算风险:3月10日消息，在ETH一度暴跌至两个月低点1373美元后，几个链上头寸面临被清算的风险。根据DeFiLlama的数据，MakerDAO上920万美元的头寸将以1367美元的价格被清算，而Compound上2960万美元的头寸将通过该协议的智能合约以1241美元的价格被清算。

据昨日消息，中心化交易所中3亿美元的衍生品头寸已被清算，根据CoinGlass的数据，这一数字现在已增加到4亿美元。与此同时，在去中心化交易所和借贷协议中，如果ETH价格进一步下跌20%，共有1.193亿美元的头寸面临清算风险。（CoinDesk）[2023/3/11 12:55:16]

低迷情势下，dYdX如何破局？

DYDX运营数据全面下滑

去中心化衍生品交易平台dYdX近期发展势头锐减，不仅治理通证DYDX大幅下跌，未平仓合约、新增用户量等数据都出现不同程度缩水。

交易员：比特币将在12月底或明年1月初面临关键阻力位测试:12月25日消息，资深加密货币交易员Tone Vays表示，他已经确定BTC的下一个关键测试位，预计BTC将在12月底或1月初面临“终极”考验。

“如果比特币的价格处于（50000美元的区间），并在未来四五天内回落至48000美元，那么这可能是一个足够好的盘整，然后反弹到其死亡交叉点……我确实预计移动平均线将在12月末至明年1月初的某个时候交叉，这将是对比特币阻力的终极考验。”Vays指出，BTC的死亡交叉可能??发生在52000美元到54000美元区间内。（The Daily Hodl）[2021/12/25 8:03:30]

12月15日，DYDX报价8.3美元，相比9月30日27.88美元的高点下跌了70.2%。纵使近段时间整个市场都呈现下跌趋势，但DYDX的跌幅超过了多数主流DeFi协议通证，相比之下，UNI同期跌幅为35%、BAL跌幅为26.3%。

显然，DYDX大幅下跌不仅与市场行情弱势相关，其本身也暴露出一些问题。

声音 | 摩根士丹利分析师：Libra及其早期支持者将面临巨大监管压力:据彭博社7月2日消息，摩根士丹利分析师James Faucette发布研究报告称，Visa、万事达卡和PayPal这些公司作为Facebook加密货币项目Libra的早期参与者，面临巨大的监管风险。Faucette在报告中表示，Libra项目希望实现大规模采用，并且要让加密货币成为自由流通的货币，这意味这将成为超出政府和中央银行管控范围的超主权货币，这不是一件容易的事情，意味着全球监管机构、中央银行和立法机构会强烈反对。[2019/7/2]

回顾dYdX的高光时刻，始于该协议以「追溯性空投+交易挖矿」的形式释放治理通证DYDX。8月3日，dYdX宣布向36000余名早期交互用户空投DYDX，按照规则，这些用户需要在28天内完成对应交易量，方可获得全部空投。

与此同时，dYdX的交易挖矿也拉开序幕。根据官方文档，未来5年内，初始DYDX供应量的25%即2.5亿DYDX将分配给在dYdXLayer2协议上进行交互的用户；每个Epoch周期将分配3835616DYDX，其目标是激励所有交易者使用dYdXLayer2协议，提升市场流通性并打响知名度。

比特币期货投资者面临追加保证金:在期货交易所使用保证金买入比特币的交易者可能会在价格下跌之后面临追加保证金。有两个交易所最近几周推出了需要很高保证金的比特币期货产品，芝加哥期权交易所需要44%的保证金来用于合同清算，芝加哥商业交易所则需要47%。[2017/12/23]

交易挖矿启动后，dYdX短时吸引了大批流量。数据显示，8月3日当天，dYdX协议交易量就达到2.18亿美元，创造了当时的历史新高。8月1日至7日的一周时间里，dYdX活跃用户数超过7000人，较此前增长近7倍。

在8月3日至31日的首个Epoch周期里，DYDX尚属于「盲挖」阶段，直到9月8日DYDX开始首次分发，该通证首次在二级市场有了价格，约12.5美元左右。而参与首期交易挖矿用户获得DYDX的成本在3美元左右，巨大的套利空间吸引了更多用户前往dYdX掘金。

在第二期、第三期挖矿期间，大量用户和资金涌入让dYdX成为现象级应用，为了获取更多的DYDX，用户们无视手续费消耗，疯狂交易，将dYdX协议推向顶峰。

美国ICO项目或将面临监管制裁:Input Output公司的CEO及以太坊项目前负责人查尔斯·霍金森(Charles Hoskinson)称：“美国对ICO的制裁是不可避免的，也许在未来的6到12个月内就会发生，”同时他还表示，一旦不成熟的散户投资者开始在交易中赔钱，并向证券交易委员会(SEC)寻求追索权，制裁很可能就会随之而来。[2017/11/30]

9月28日，dYdX24H交易量达到95亿美元，超越了Uniswap，位居所有DEX首位。不仅如此，这个成绩甚至高于同一天内Coinbase、FTX和HuobiGlobal三家主流中心化交易平台的总和。

亮眼的交易数据表现让市场纷纷为dYdX侧目，9月30日DYDX价格达到27.88美元的高点。

然而，随着交易挖矿的持续，dYdX每隔28天都将释放超过380万枚治理通证。当流通量逐渐增加，市场炒作情绪趋弱，DYDX也进入了下跌通道，此后两个多月时间里，DYDX持续下跌，直至如今的8.3美元。

有人将DYDX近期的羸弱表现称为「下行螺旋」。当通证价格不断下跌，用户们前去进行交易挖矿的热情也随之衰减，这导致dYdX的运营数据全面下滑。

dYdX未平仓合约和交易量呈现下滑趋势

官方数据显示，12月14日，dYdX交易量为13.89亿美元，相比高峰时期的95亿美元下跌85.3%；同一天内，dYdX未平仓合约量为9.1亿美元，相比高峰期的15.2亿美元下滑40%。交易数据大幅下滑加剧了DYDX在二级市场的颓势。

用户期待dYdX为治理通证赋能

在dYdX官方社群里，大多用户都对其近期表现不满意，不少DYDX持有者表示已经抛售。

相对较好的消息是，在交易量下滑、通证下跌期间，dYdX的总锁仓价值没有出现大幅流失，截至12月15日，dYdXTVL为9.72亿美元，仍然处于历史高点。但从增长曲线来看，dYdXTVL的增长势头已经明显放缓。

dYdX近期TVL增速放缓

9月至10月间，dYdX的TVL从2.8亿美元增长至6亿美元，涨幅为114.28%。而近一个月里，其TVL从9.1亿美元涨至9.72亿美元，涨幅仅为6.8%。

与TVL增速放缓对应的是dYdX新进用户数显著减少。数据显示，在8月1日至7日的一周里，dYdX新增用户数为8373人，在9月至10月间，dYdX每周平均新增用户约1500人左右。而进入11月以来，dYdX每周平均新增用户数已降低至300人左右。

TVL增速放缓，新增用户数持续降低，dYdX的增长活力在下降。不佳的数据表现，一定程度暴露出dYdX交易挖矿的副作用，随着通证抛压逐渐增大，DYDX连续下跌，用户们也愈发缺乏前来dYdX交易的动力。

此前在dYdX进行过交易挖矿的用户告诉蜂巢财经，现在去交易挖矿基本没什么套利空间，采出的「矿」大概只能和消耗的交易手续费打平。「虽然也不错，但是dYdX的吸引力确实下降了许多，毕竟，相比中心化交易所，去dYdX交易在充提现时都要额外消耗Gas费，在领取挖矿奖励时也要花费超过100美元的Gas费用。」

陷入下行螺旋的dYdX如何摆脱如今的低迷局面？

社交媒体上，有用户表示，希望dYdX能够给通证增加更多应用场景，「需求提升会提升价格表现，有利于扭转局面。」

当前，DYDX的使用场景比较有限，除了参与治理投票之外，持有对应数量的DYDX仅可享受相应的手续费折扣。但在许多用户看来，在交易挖矿机制长期存在的情况下，手续费折扣略显鸡肋，「因为挖矿量与消耗的手续费挂钩，手续费消耗少了，挖矿数量也会减少。」

困局之下，也有用户支招道，dYdX可以效仿PancakeSwap，增加NFT、新资产发行等业务板块，以此为DYDX增加更多的使用场景。不久前，社群中曾有传言称持有一定的DYDX可能将获得dYdX发放的NFT空投，但截至目前，dYdX还未在NFT、GameFi等领域有相关动作。

对于dYdX来说，市场数据下滑以及用户量增速放缓都是其当前面临的困境。归根结底，dYdX需要破解交易挖矿带来的副作用。

标签：DYDXTVL比特币NFTDYDX币最新消息tvl币圈比特币总市值最高点多少万亿NFT2$

酷币交易所热门资讯