分散投资才是DeFi项目更好的投资策略？

介绍在过去的6个月里，有四支不同的基金成立用于跟踪Ethereum上的DeFi板块。我一直在关注这些基金的相对业绩，以及他们是如何通过多元化来抵御错投项目带来的损失。从2020年9月14日起：$DPI和sDeFi。$DPI是9月14日推出的100%抵押的市值跟踪11个治理Token的指数。上线以后，DeFi板块出现了整体下跌，导致$DPI价格下跌了-47%。

图1显示了$DPI和各个组成部分的整体趋势。$MKR表现最好，为+2%，$YFI跌幅最大，为-70%。$UNI Token是在9月16日推出的，但是我们将它的初始价格调整为9月25日，因为一开始的价格并不能很好的反应它的价值。

WEF报告：Ripple是分散化和标准化的 正在构建下一代金融基础设施:12月19日消息，世界经济论坛（WEF）加密理事会发布的加密报告称，Ripple是分散化和标准化的，并且没有单点故障。其正在构建下一代金融基础设施，这主要是由于其产品：RippleNet和按需流动性解决方案（ODL）。Ripple已成功处理了200万笔交易，价值70亿美元。（crypto-news-flash）[2020/12/19 15:47:44]

图1：自2020年9月14日以来，$DPI和成分Token的表现。

sDeFi是由Synthetix创建的合成基金。作为一个合成产品，它不持有任何追踪的Token作为抵押品。该基金基于由Synthetix治理层决定所选Token的恒定权重。图2显示了sDeFi与它目前的所含成分Token相比的表现。在7周内，$LINK是表现最好的成分Token，上涨了4%，$CRV是最差的成分Token，下跌了79%。请注意，$sDeFi在10月中旬被冻结了几天。

声音 | 万向杜宇：区块链是一种能实现既定社会目标的信息分散决策机制:今天上午，“2019中国区块链技术和产业发展论坛·第四届区块链开发大会”在北京国际会议中心举办。万向区块链副总经理杜宇做了“区块链打造智能城市2.0”主题演讲，他介绍了区块链创新的机制设计理论：

1. 区块链不仅仅是一种集成技术，更是一种去中心、信息共享、共识的新组织形式；

2. 区块链是一种能实现既定社会目标的信息分散决策机制；

3. 区块链更为重要的是要运用经济理论来设计和创建能产生一定均衡结果的“规则”或算法；

4. 关于分布式组织，技术与机制的结合更容易产生有形之手、无形之手之外的第三只手。[2019/12/26]

动态 | 灰度报告：Ripple的分散性不如BTC和ETH:据TheMerkle报道，加密资产管理公司灰度（Grayscale）最近发布了一份报告，分析了XRP的代币历史、协议、价格、交易速度等。根据该报告，XRP分类账的早期开发人员致力于创建一种挑战现有金融系统的快速协议。虽然Ripple仍然是市值第三大的加密货币，但它的分散性不如BTC和ETH。报告提到，XRP试图消除机构驱动的高额交易费用和较长的处理时间，并解决双重支出问题，即需要第三方监控假币或伪造交易。尽管Ripple的分散性不如BTC和ETH，这对投资者来说未必是件坏事。尽管违背了分散化的原则，Ripple还是将绝大多数XRP交给了托管机构，以安抚投资者。Ripple不能同时出售所有持有的股票，这保护了投资者的利益。[2019/12/25]

图2：自2020年9月14日以来，$sDeFi和成分Token的表现。

声音 | Scalar Capital联合创始人：Facebook的Libra等混合型稳定币失去了集中和分散资产的优势:据AMBCrypto消息，Scalar Capital联合创始人Linda Xie最近在他们的对比凭据的基础上谈到了稳定币的未来。Xie将稳定币行业归类为集中和分散资产，同时具有不同的功能。Xie表示，集中型稳定币USDC的优势在于存在一个集中式实体，如果在财务能力方面出现问题，这个实体将负责。然而，可访问性仅限于某些地方，而且只有当个人居住在“受支持的司法管辖区”时才能访问。与集中型稳定币USDC相比，分散型稳定币DAI在市场上的主要劣势是其复杂性和稳定性较低。缺乏潜在的审查制度也是一个优点。然而，如果资产出现重大问题，没有一家中央机构会承担责任，这是要付出的代价。而混合型稳定币Libra在很大程度上驳斥了这种稳定币的概念，因为它们失去了集中和分散资产的“好处”。Xie认为，集中型稳定币机制会随着时间的推移而进化，这表明USDC和DAI这样的物种可以在生态系统中共存。[2019/8/24]

表1列出了9月14日至10月31日期间单个Token和两只基金的表现。

表1：2020年9月14日至10月31日的DPI和sDeFI及各部分情况。

将这两只基金与$ETH和$BTC进行比较，结果显示，这两只基金与DeFi一样，都滞后于两种主流加密货币（图3）。正如预期的那样，两只基金产生了类似的概况。

图3：2020年9月14日至10月31日，$ETH、$BTC、$DPI和$sDeFI的表现。

10月11日至2020年10月31日：$DeFi+L和$DeFi+S。2020年10月，PieDAO推出了两只针对DeFi行业的基金。这两只基金都是基于Balancer池，对所含Token进行了100%的抵押。由于本次评测所使用的Coingecko的市场价格数据需要几天的时间来结算，因此我将10月11日作为比较的开始日期。显然，考虑的时间段较短，此时很难做出任何确定的结论。

图4显示了$DeFi+L和相关成分的表现。其中显示，$LINK上涨（+4%），而$AAVE是跌幅最大（-49%）。总的来说，该指数在这短时间内下跌了23%。

图4：2020年10月11日以来$DeFi+L和成分token的表现情况图5显示了$DeFi+S和其成分Token的表现。

$PNT是占比较小的DeFi成分Token中表现最差的(-7%)，而$LPR跌幅最大为-38%。总的来说，该指数在这短时间内下跌了26%。

图5：2020年10月11日以来$DeFi+S和成分Token的表现。

图6显示了所有四只基金以及$ETH和$BTC在这三周内的整体表现。这些基金显示出类似的情况，19%至26%的损失反映了DeFi行业的整体表现。

图6：ETC、BTC和DeFi指数基金业绩表现 10月11日至2020年10月31日。

表2列出了4只指数基金中各个成分Token的表现及其目前的权重。$DeFi+L由于$LINK的比例较大，所以表现略好于其他指数。看来，在此期间，$sDeFi的业绩改善是由于它在前9天被冻结（当时$DPI下跌了9%）。

表2：2020年10月11日至31日的$DPI、sDeFI、$DeFi+L和DeFi+S及成分Token的表现

最后的想法四个基金都试图让人们接触到DeFi版块的平均业绩。所有基金都成功地在相关资产的范围内取得了业绩，并对个别业绩的下行提供了保护（这是一个多元化基金的预期）。希望当我下一次重新审视这些数字时，DeFi内会有一些“绿色”。

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