如何评估 Web3 项目的价值？

原文：《What’saWeb3ProjectReallyWorth?Here’sHowtoTell.》

Web3初创公司是一种新型公司——并且需要新的评估方法。

在过去十年中，我们目睹了Web3项目的爆炸式增长，他们大多类似现有Web2服务平台的去中心化。比如，Compound构建的是Web3版本的美国银行，Uniswap是NYSE，YearnFinance是去中心化的Blackrock，等等。

从理论上讲，现存的9,000多个Web3项目，都承诺自己是开源的、无需许可的，并由token经济支持。然而，尽管许多新的Web3项目都将自己标榜为去中心化的网络、协议、DAO和dapps，但大多数实际上仍是拥有产品的企业，如果他们不开始把自己当成这样的企业，就无法发展。

长期来说，项目不能只依靠贩卖“意识形态”来存活，"协议"和"DAO"等术语并不能消除开发或扩大人们真正想要使用的产品的要求。事实上，就Web3项目而言，他们的产品应该比同类中心化产品好一个数量级以上，才能使用带有加密货币后端的产品所带来的用户体验不足。

Aave社区正对“如何分配Aave Grants DAO收到的30万枚OP”提案进行投票:5月4日消息，Aave社区正对“如何分配Aave Grants DAO（AGD）收到的30万枚OP”提案进行温度检查投票，该提案目前支持率为99.97%，并将于5月8日结束。根据该提案，Aave社区去年创建了一个提案并成功收到了30万枚OP代币，作为激励基金OP Stimpack阶段0的一部分。这些代币将用于资助项目，以帮助Aave在Optimism上的发展。该提案旨在澄清收到的OP应如何分配并获得社区支持。

该提案建议分配最多10万枚OP用于当前AGD季度的赠款以及以Optimism为中心的事件和赏金，并将剩余的20万枚OP保留在AGD多签钱包中以用于AGD的未来季度赠款或分配。如果该提案获得此次投票通过，AGD将按照上述方式进行资金分配。不需要AIP或进一步的治理行动。[2023/5/4 14:42:34]

这种想法依然无法解决一个问题，就是如何衡量项目是否成功。

Genesis Mining运营主管：无论交易费用如何，比特币都是很好的价值存储手段:针对比特币及其区块链网络是否能在不需要第二层解决方案的情况下作为一种价值储存手段被主流采用，比特币采矿公司Genesis Mining运营主管Philip Salter表示，无论交易费用如何，比特币都是一种很好的价值存储手段。费用越高，能够有效转移的最小价值也就越大。然而，如今比特币被更多地视为一种价值储存手段，而非数字现金。Philip Salter认为，这种观念的转变仍可能引发一些问题。他说：“几年前，由于交易费用实际上为零，所以1美元的存储和传输是可行的。目前，发送一笔交易很容易花费15美元，所以再发送1美元是不明智的。如果这一趋势继续下去，由于更多的比特币使用和更高的比特币价格，它将禁止普通金额的价值转移，它将只会成为非常大金额的有效价值存储。”Salter补充道：“这就是为什么我认为第二层解决方案不仅对于比特币作为货币的使用是必要的，而且对于比特币作为价值储存手段的长期可行性也是必要的。”（Cointelegraph）[2021/1/22 16:48:07]

最近，Web3项目主要通过两个指标来判断：价格和市值。如果你愿意，可以称其为“投机价值”。正如我们从历史中得知的那样，这并不是长期成功的重要代表。

掌柜调查署 | 竞争之下平台币会如何发展？:4月14日16:00，AAX交易所CEO Thor Chan将携带新上线的平台通证AAB做客金色财经掌柜调查署，一起来看竞争之下，平台币会如何发展。更多详情点击原文链接查看。[2020/4/14]

以下是一些真正有用的Web3原生增长指标，它们适用于三个主要类别：DeFi、Layer1s/Layer2s和Play-to-EarnGaming。

DeFi：通过资金流入、整合实现价值增长

去中心化金融(DeFi)应用程序包括Uniswap等去中心化交易所和Compound等借贷平台。大多数DeFi项目都是由一个集中的开发团队开发的，然后该团队寻求将其运营管理分配给去中心化的token持有者社区。

关键衡量指标有三项：TVL、活跃钱包数、集成数量

锁仓价值——TVL

TVL从一开始就一直是DeFi应用的OG成功指标。它代表了存放在DeFi协议中的加密资产的整体价值，用于交易、质押和借贷等。虽然TVL是衡量Aave和Compound等借贷协议是否成功的标准，但对于Uniswap等主要通过交易量衡量增长的去中心化交易所来说，它的用处不大。使用TVL来衡量长期增长的一个缺点是用户和交易者经常从一个DeFi应用程序跳到另一个应用程序以寻求更高的收益，并且一些鲸鱼会产生活动的假象，使TVL不是一个非常有粘性的使用指标。然而，这是一个很好的信心指标。锁定的资产具有有形价值，并承担其他生产用途的机会成本。

声音 | 中金公司：66家公司有区块链相关业务 未来如何受益有待进一步研究???:中金公司发布相关研究报告指出，根据不完全整理，A股、H股和中概股中66家公司有区块链相关业务，其中市值较大的企业包括阿里巴巴、腾讯、平安、恒生电子、航天信息、众安在线等，未来如何受益有待进一步研究。中金公司分析师黄乐平、杨俊杰研究认为，区块链的一个优势是通过数字签名等密码学技术，在保证数据唯一性和所有权不可篡改的前提下，实现多方之间的信息共享。这适合需要“多方共享”“高频重复”“交易链条长”的许多金融场景。过去几年，区块链主要应用案例包括：在跨境汇款领域，蚂蚁金服利用区块链技术为菲律宾、巴基斯坦、马来西亚等“一带一路”沿线国家提供低费率、高速的跨境汇款服务；在清结算领域，港交所计划利用区块链结算系统简化互联互通下内地股票的北向交易流程，方便欧美投资者投资A股；在贸易融资领域，香港金管局和平安合作推出区块链贸易融资技术平台“贸易联动”，增加贸易参与者之间的信任，降低风险，提高贸易流程中获得融资的机会。?[2019/10/28]

活跃钱包

声音 | 虫哥：不管市场如何 两个原因让我对比特币的信仰不会变:今天江西世星科技在江西抚州才都电子科技产业园举行厂区开业典礼。原壹比特创始人、亿算科技创始人虫哥分享称，半导体芯片在人才集中的大城市完成研发，然后在内地城市落地更划算。而其目前关注两块业务。第一是从近阈值技术研发高算力低功耗制定芯片。第二，研发 POC容量证明这类新型的绿色环保节能 POW挖矿共识机制。2018年数字货币进入寒冬，但他依然拥有坚定信念，理由有两个。其一，比特币第一次用密码学确保了个人数字资产不可侵犯。第二，比特币基于去中心化、数量有限、不可伪造等特点，是极具流动性的、可抵御通货膨胀的收藏品。[2019/1/11]

传统市场衡量每日活跃用户和每月活跃用户，在DeFi中，用户只需连接他们的钱包，并开始购买、出售和抵押。在DeFi，DAU和MAU的模拟测量是每日活跃钱包和每月活跃钱包。

与其他应用的集成数量

由于DeFi应用程序是可组合的，或者能够与其他DeFi应用程序交互和构建，另一个增长指标是应用程序在其他钱包、交易所和DeFi产品中使用的集成数量和质量。开发者活动是在DeFi中实现项目增长和市场领导地位的关键。

Layer1s&Layer2s：

通过开发者活动实现增长

Layer1指的是以太坊、Solana、Near、Avalanche和Flow等项目的基础级区块链。Layer2项目是指类似Polygon一样对现有Layer1提供扩展的扩展层。这些项目的增长主要来自建立在这些协议之上的应用程序。

关键衡量指标如下：

开发者和应用程序的数量

鉴于Layer1和Layer2项目是开源的，任何人都可以在它们之上构建并与之集成。开发者数量和基于给定协议构建的应用程序数量可能是L1/L2项目最重要的增长指标。

量化为项目做出贡献的开发者数量的其中一个方法，是查看开发者环境和Github等库中的活跃用户数量。衍生应用程序从用户和投资者那里获得的吸引力越大，基础项目的增长就越大。例如，Flow区块链从2020年12月的50个应用程序增加到2021年底的650个应用程序。基于Flow的项目去年筹集了超过7亿美元的资金，并为交易增长和用户采用做出了贡献Flow区块链。?

活跃钱包的数量

大多数L1/L2项目都有自己的加密钱包，允许用户购买、出售、交易、质押以及与构建在其基础设施之上的去中心化应用程序(dapps)进行交互。与DeFi的情况一样，每日活跃钱包和每月活跃钱包的数量是一个关键的增长指标。Metamask(Ethereum)、Blocto(Flow)和Phantom(Solana)等第三方钱包通常成为该协议生态系统内用户资产的主要枢纽。?

交易总数和规模

交易数量、大交易数量和给定协议上的交易量是衡量网络用作交换手段的良好指标，尽管这不一定是许多项目的目标。总交易量的美元份额也可用于衡量与竞争对手相比的市场份额。

PlayToEarnGaming：

通过合作伙伴关系、玩家激励措施实现增长

Play-to-earn(P2E)游戏是一种电子游戏，玩家可以在其中获得具有现实价值的奖励。常规电子游戏中，游戏内物品保存在私人数据网络上并由游戏创建者拥有，在P2E游戏中，NFT使玩家能够真正拥有他们购买的独特资产，且可以在游戏平台之外自由出售，这是常规游戏无法做到的。此外，玩家对游戏本身的治理也有发言权。

虽然暂时还没有看到可以用作成功蓝图的加密游戏可持续模型，但目前常用于评估P2E项目的指标有以下3个：

活跃玩家数量

每日活跃用户数量是衡量游戏增长和受欢迎程度的关键指标。虽然游戏内容丰富性是成功的关键，但内容丰富、用户少的游戏还是一文不值。同样重要的是，项目保留其活跃参与者数量的能力。例如，在建立在Ronin链上的AxieInfinity上，过去六个月的平均日用户数从120,000下降到约20,000，而游戏内货币SLP收益下降。

单个用户的交易量

这个指标是指单个玩家转移的平均资金量，它反映了用户参与度和token设计的合理性。单用户平均交易量的增长也是收入增长的关键。在评估项目时，寻找单个用户平均交易量的稳定性和增长。

公会合作的数量

在Web3游戏中，增长和分发通常是通过玩家推荐和与公会的合作来实现的。加密游戏公会是一群一起玩游戏、共享数据和游戏内资产并支持其他游戏玩家的游戏玩家。YieldGuildGames、Ancient8、GoodGamesGuild和MeritCircle等公会允许新玩家通过借给他们可能无法负担的游戏资产来开始玩游戏。他们还通过奖学金、在线营销和直接投资帮助P2E游戏获得更多的每日活跃用户。公会通过查看三个因素来选择支持哪些游戏：游戏的质量、社区的实力和游戏经济的稳健性。

结论

随着Web3的成熟，我们也需要了解客户、收入的驱动因素和真正的增长指标。虽然本文提到的指标，或许并不能完全说明问题，而且经常有不同的注意事项和限制，但它们确实很好地表明了一个Web3项目的发展方向。了解它们将有助于指导商业和产品决策以及社区激励。我希望看到Web3中出现各种新的增长模式，并期待着项目的进展和伴随它们的指标。

来源：Decrypt

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