全球风险资产的「至暗时刻」或尚未到来

今年以来，全球风险资产经历大幅波动。风险情绪受挫导致美股、加密资产下跌；避险情绪导致美元上行8.6%；俄乌冲突和供应链问题令大宗商品涨超40%；美国5月通胀8.6%，创下40年来的新高，加息预期导致美债收益率上升，年初以来美债表现创40多年来的最差表现。

2022年以来主要资产价格变动，数据来自investing.com

未来通胀和全球央行加息将很大程度决定风险资产走势。由于全球通胀超预期上行，以美联储为首的发达国家央行激进加息，对风险情绪和风险资产估值的造成打压。

报告：预计到2029年全球元宇宙市场规模将增至逾1.5万亿美元:金色财经消息，根据Fortune Business Insights（FBI）发布的市场研究报告，全球元宇宙市场预计将从2022年的1002.7亿美元增长到2029年的1.527万亿美元，期间复合年均增长率（CAGR）为47.6%。该报告概述预计将推动元宇宙行业增长的几个重要因素，包括快速增长的在线电子商务和游戏市场，以及区块链技术的兴起和增长。（Tokenist）[2022/7/28 2:43:52]

标普将2021年全球GDP增速预期提高至5.5%:标普全球评级表示，我们将2021年全球GDP增长预测上调了50个基点至5.5%，以反映北美、中国和印度更光明的前景。尽管依然存在高度不平衡和不确定性，但经济从新冠疫情的复苏在2021年中期将会加速，特别是美国在大规模财政刺激计划推动下的经济复苏。有序的通货再膨胀对宏观经济和信贷而言都是积极的发展，市场对美国通货膨胀的担忧有些过度。[2021/3/31 19:34:02]

全球大多国家面临高企的通胀风险

本周风险资产的大幅上升，美国标普500涨超6%，加密资产例如以太坊涨超7%。但是本周风险资产价格回升是对此前超跌的回调，原因如下：

一是市场对联储加息未来预期的消化和减弱。FedWatch数据显示，交易员对7月联储加息75个基点的概率从89%降到了83%；

火币全球站恢复DOT和KSM充提业务:据火币全球站公告，现已恢复DOT和KSM的充币和提币业务。[2020/9/10]

市场对7月加息75基点的预期减弱，数据来自CMEFedWatch

二是通胀预期的回落。例如本周密歇根大学5年通胀预期从前值的3.3%下降到3.1%，1年通胀预期从5.4%下降到5.3%。

粮农组织称全球食品供应未出现短缺:当地时间17号，在联合国日内瓦办事处举行的线上新闻发布会中，联合国粮食及农业组织首席经济学家马克西莫表示，当前新冠肺炎疫情并未造成全球范围内食品供应出现短缺，国际社会有足够的食物应对新冠肺炎疫情，但是疫情导致食品供应的物流方面存在问题。（央视）[2020/4/18]

本周五密歇根大学通胀预期回落，数据来自彭博

未来，风险资产依然面临三大逆风：

一是美联储超预期鹰派。尽管市场希冀7月只加息50基点，但根据美联储“御用喉舌”、华尔街日报记者NickTimiraos的最新文章，7月Fed极大概率加息75基点。考虑到联储已经落后于曲线很久，即当前利率仍低于联储预计的中性利率2.5%，未来加息存在比现在更加鹰派的风险，即7月加息75基点后，9月加息50基点，11月和12月会议再分别加息25基点。

公告 | 火币全球站恢复GXC充提与交易业务的公告:据火币全球站消息，GXS已经更名为GXC，火币全球站将于11月9日17:00开放GXC/BTC和GXC/ETH的交易业务，并恢复GXC的充提业务。[2018/11/9]

NickTimiraos最新消息

二是美国通胀尚未出现拐点，未来仍有上行风险。根据本周克利夫兰联储公布的通胀nowcasting，6月美国HeadlineCPI同比将上升至8.7%，环比上升1%，尽管预测存在差异，但从服务业和房租通胀上看，美国通胀可能还未见顶。

克利夫兰联储对通胀的最新预判

三是美国陷入滞胀，美股营收盈利不及预期打压股价。根据2022年1季度财报，大多数公司都提到了美元升值、通胀导致成本上升，供应链问题对其未来营收和盈利的影响，预计这些因素将持续打压美股股价，并对加密资产造成溢出效应。此外，截至一季度末，美国居民存款已经低于疫情前水平。尽管居民消费下降将抑制需求，并压低通胀，但考虑到美国通胀正在不断往粘性转移，例如，未来美国很可能进入较长时间的滞胀。这些对风险资产都可能是不利的因素。

美国居民收入已经低于大幅下降，意味着未来消费走弱

亚特兰大联储统计的粘性CPI已经上升至5.2%

综上，尽管风险资产短期迎来短暂喘息，但是有关「通胀」的讨论还远未结束，更持久的高通胀引发的联储加息和经济下行的风险犹存，未来仍需警惕风险资产的进一步回调。

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