从 VC 视角 梳理区块链核心赛道演变

从VC的角度向大家讲解，近一年来基础设施、公链、DeFi、游戏、社交/音乐、数据分析工具和NFT赛道的发展变化。

原文标题：《近一年以来主流核心赛道的演变趋势》

撰文：Zixi

这篇文章站在一个VC的视角，尽量用明白话向大家讲解一下最近一年各个赛道发生的变化。虽然最近半年市场很糟糕，熊回速跑成为主旋律，散户失去信心，头部大佬们开始跑路，但是在两天写完这个趋势的文章后，我还是能看到整个crypto在向好的方向发展，现在不仅仅是像过去的熊市一样资金盘圈内互割。我相信再过两年再过五年，整个crypto赛道能变得愈发有趣，也愈发有意义。熬过这段黑暗，后面可能就是雨过天晴。

近期的主旋律用几个词语来概括可能就是：合规合规合规，降低使用门槛吸引圈外用户，ZK，衍生品，游戏，新公链，DID，社交。

地域上的主旋律可能就是：1.大融资大项目越来越北美化2.新加坡只是表面crypto，实际上本地缺乏创业精神，来这边的大多也是华人的应用层团队。本地美元基金，cryptofund，项目方老板居多。与其说是web3之都，不如说是基金，项目方和老板们的Financialcenter。3.国内的项目依旧不可小视，华人的力量依旧强大。

DWF Labs 从 Floki 财库购买价值 500 万美元的 FLOKI 代币:5月25日消息，Shiba Inu 犬种主题项目 Floki 宣布于 Web3 投资公司 DWF Labs 建立战略合作伙伴关系，DWF Labs 已从 Floki 财库购买了价值 500 万美元的 FLOKI 代币，并将通过其网络和资源来帮助加速 FLOKI 代币的采用。[2023/5/25 10:40:31]

一.Infra

龙头市值在10B-50B：节点基础设施

市场上的主流是以Infura,alchemy为代表的重资产中心化节点供应商，但是中心化节点供应商一旦出事故，整个链就会陷入宕机的问题，因此市场上出现了以PokcetNetwork为代表的去中心化节点供应商，但是去中心化节点供应商市场空间依旧小。

5B-10B：预言机

过去的预言机以第三方预言机Chainlink为主，但存在着信任，不必要的费用高等问题，因此市场上出现了以API3为代表的第一方预言机。

1B-5B：存储

Filecoin为代表的IFPS虽然很棒，但是其存储的本质是拿垃圾数据先去填充，随后市场上出现了以Arweave为代表的去中心化存储项目。最近在市场上也看到了各种各样的存储项目，大家往share2earn，web3的百度云盘，针对arweave无法保证隐私而做隐私存储等方向拓展。

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1B-5B：安全审计

Certik是赛道市占率最高的项目，但是口碑目前相对有所下降，这也给了其他安全审计厂商抢占市场的机会。其他安全审计厂商一年内项目增长迅速，例如慢雾，链安，Blocksec等。行业地域性，2G性比较明显，且行业开始逐渐走向自动化审计降本增效，黑客攻击预警等功能，Blocksec还研发出黑客攻击阻挡等黑科技。

Sui 将地址长度从 20 字节增加到 32 字节:3月30日消息，Layer1 区块链 Sui Network 发布 0.29.0 版本更新，其中包括将 Sui 地址长度从 20 字节增加到 32 字节。[2023/3/30 13:34:50]

1B-5B：钱包

Metamask太牛逼了，唯一的神。剩下的竞争对手只能从易用性，非EVM兼容链，无助记词无私钥，降低入圈门槛，跨链，法币出入金，买卖NFT角度切入，现在还要做钱包会不太容易。

二.公链

100B以上:Layer1

Layer1已经卷到了家。目前还要做吹技术牛逼EVM兼容的公链有点过卷，目前被北美市场上吹得很高估值的主网还没上线的3BAptos和2BSui就是典型，结合solana经常宕机但是能够并行处理+ETH不宕机但是没办法并行处理的特点，做出了又能够并行处理交易又不宕机的高性能公链。目前的Layer1创新方向在于模块化公链，并行处理等。但目前牛逼的公链还是在硅谷和大湾区在做，亚洲基金有点难投进去T.T。

10B-50B：Layer0

Layer0过去的主体是以Polkadot和Cosmos为代表的跨链公链。但是Polkadot开发过慢；Cosmos表现不错，由于每条链的安全独立，因此即使在Terra出事后，其他的Hub依旧能安全，叠加对码农相对友好，已经是近期众多项目方搬移的方向。目前的方向可能是Cosmos或者以layer0labs为代表的轻量级跨链交互协议。

5B-10B：Layer2

美国、欧盟政府承诺从 SWIFT 系统中删除“选定的”俄罗斯银行:金色财经报道，美国和欧盟今日宣布了一项计划，从环球银行金融电信协会(SWIFT)中删除一组俄罗斯银行。SWIFT支撑着全球金融系统，每日处理数百万条安全消息，帮助银行管理世界各地的交易。该组织在声明中表示，“我们承诺确保将选定的俄罗斯银行从 SWIFT 中删除。这将确保这些银行与国际金融体系脱节，损害它们在全球运营的能力。”此外，该组织还承诺对俄罗斯央行采取行动。 “我们承诺采取限制性措施，阻止俄罗斯中央银行以破坏我们制裁影响的方式部署其国际储备。”（theblockcrypto）[2022/2/27 10:18:55]

Layer2本质是为了解决以太坊又贵又慢的问题，但是以OP和Arbitrum为代表的OPRollup虽然能够迅速兼容EVM，把生态跑起来，但是OPRollup还是慢+贵，且乐观验证安全性不如ZK的代数验证。因此大方向还是ZKRollup，近半年来进展很不错，整个ZKevm分为Language，Bytecode，Consensys级别，从左向右技术逐渐变难，但是EVM兼容性逐渐编好。Language级别的由Starkware在推进，目前已经能够通过Cairo来将SolidityWarp成Starknet能够理解的原生语言。Bytecode级别的由Polygon收购的曾经一度濒临倒闭的Hermez团队在做，目前已经推出所谓的Bytecode级别的zkevm；另一个团队是华人团队的Scroll，目前进展也不错，有望今年上线zkevm；zksync也把原方向zkvm改进程zkevm，进度不知。Consensys级别zkevm的希望我有生之年能看到。

imToken Product Director产品总监：从 Layer2 账本本身看到潜在的商业模式:金色财经现场报道，7月9日，金色沙龙第66期Layer2-扩容“空间站”，探索更高维度的破局之道在杭州举办，imToken Product Director产品总监阿树演讲表示，如果我们认为区块链是世界账本，在此之上的Layer2不过是另外一份账本，那么我们应该寻找什么样的角度叙述 Layer2，才能触及原始的模样和看到未来的图景呢？账本会反映故事和商业，黄仁宇从《十六世纪明代之中国之财政与税收》看到明朝的衰败的缘由：税收低，货币不稳定才是导致衰败的起因。而记账形式的演进，从流水账到复式记账，让人类商业范围扩大和进化，那么作为世界账本的区块链会有什么样的未来？

所以我们可以从记账角度理解 Layer2 的本质模样，从 Layer2 账本本身看到潜在的商业模式。[2021/7/9 0:39:52]

此外starkware的递归性做的很棒，有望在layer2的基础上无限套娃，建立layer3layer4的appchain。总体来说，layer2的故事还没讲完。

0.5B-1B：隐私

原生的隐私layer1公链发展不尽如人意，主要是开发困难，生态发展慢。因此隐私公链的叙事可能会回到以太坊，逐渐变成借助以太坊生态，做zkzkrollup的隐私layer2。一切都是这么美好，就是zkzkrollup难做，要做好zkevm会更难。

三.DeFi

50B-100B：稳定币

2022和2023是监管大年，虽然Tether的发行量还是第一，但是主动接受合规监管的Circle在接受程度和使用程度上已经慢慢追赶上了Tether。上半年纯算法稳定币UST也去世了，代表着纯算法稳定币叙事的结束。以Frax为代表的抵押算法稳定币也不温不火。未来稳定币的叙事可能还是以合规为主，这部分的故事可能还是发生在美国。

实力派 | 范瑞彬：FISCO BCOS的设计逻辑主要从 5个方面出发:在今日“金色实力派”线上访谈中，针对海创链CEO张弢提出的“微众银行联合金链盟开源工作组研发并开源的FISCO BCOS的设计逻辑是什么？”的问题，微众银行分布式商业科技发展部副总经理、区块链负责人范瑞彬表示，FISCO BCOS在设计上主要从5方面出发考量：1、安全。全方位的安全防护（覆盖网络、主机、存储、应用等），要避免短板和破窗。同时针对联盟链的场景，专门支持了准入机制，CA认证、密钥管理等关键能力。2、隐私保护。完整支持了国密算法体系（包括SM1、SM2、SM3、SM4等）。同时支持了权限管理、群签名、环签名、同态加密、零知识证明等隐私保护功能。3、性能。在工信部信通院的评测中单链TPS超2w，而且还支持了并行计算和分布式存储，包括多链、跨链、热点账户、多群组等一整套完整的解决方案，具备灵活高效的平行扩展能力。4、易用，提供开源的中间件平台，让使用者更便利的学习上手、开发、调试、部署、运营、监控、审计等。5、可靠，架构设计上要达到金融级水准的高可靠性。除了架构设计本身保证可靠，通过开源，更多人可以使用，促进更多的应用落地，用实践来检验和加速推动FISCO BCOS的成熟可靠。[2019/12/18]

10B-50B：DEX

DEX本身已经出现了垄断现象，老链上的新dex很难很难再跑出来，你说模型再怎么牛逼，那为啥没人用你的dex还是用uni呢？只有新链或者次新链上才会有新的dex跑出来。此外，dex之间流动性割裂的现象依旧显著，但是已经有1inch聚合器以及chainge此类的跨链聚合器来整合流动性。此外DEX还有一个显著的特点是逐渐Infra化，链上的衍生品协议会依靠大dex的流动性来更好的服务用户。因此新链上的dex未来不仅有统制该链dex流动性的能力，还有统制该链衍生品的能力。

1B-5B：借贷

借贷近半年的方向可能就是机构之间的拆借以及基于DID的非超额抵押借贷了。一般的借贷就不说了，做不出什么花来。

大的做市商通常对资金具有无限的需求，只要APR小于10%，基本可以无限借来做市，本质上资金是他们的生产工具。而对于项目方而言，他们也存在发债的需求，他们发债是更偏好发长期债权来充当他们的运营资金，但币圈很难有资金方愿意当冤大头去发APR不高的长期债权，且拥有正现金流的项目方依旧是少数。所以，债权市场现在可以考虑向2B来考虑，尤其是2大做市商，例如maplefinance和SolvProtocol正在往这个方向尝试。其次基于DID的无抵押借贷也很棒，基于branding来减少抵押物，资管做市商和大LP还是喜欢这个故事。

1B-5B：衍生品

衍生品在传统金融里面就是个大市场，在crypto里面也不例外。目前的衍生品已经不局限于合成资产链上期权期货合约双币理财，现在还出现了一级半市场，打金公会收益凭证等方式，值得人们探索。

1B-5B：StakingPool

除了以太坊市场外，现在市场上的项目开始向其他的POS链开始拓展业务。变化不大。

0.5B-1B：保险，机池

没多大意思了。。。

四.游戏

目前的游戏已经基本脱离了1.0的庞氏模型，开始慢慢转向几个方向：1.以强竞技性游戏为导向，整体的模型变成零和博弈+平台抽税2.休闲游戏，类似于Mintcraft，或者说是建造自己的快乐小家等模式3.3A大作，3A大作制作门槛高，烧钱，小厂商可能难以涉及。此外，目前很多web2游戏大厂开始下海做web3链游，例如育碧，盛大，Funplus等，且大厂具有丰富的游戏经验，游戏品质、团队经验、技术等均有保障，但目前并没有具体项目落地。从目前的角度来看，游戏社交音乐NFTDeFi等众多赛道里面，游戏还是最有可能出现百万千万用户级别的KillerAPP。

五.社交/音乐

DID是最近半年的新方向，整个链上缺乏一个好的DID或者说是SBT系统，DID更像是社交和一些DeFi/GameFI的基础设施，后续无抵押借贷，社交，游戏等均会基于DID，因此DID其实潜力很大，需要关注。

但我目前还是对社交产品保持相对保守的态度，链上用户数量少和用户画像的不合适，现在熊市用户士气的低落，冷启动社交挖矿的困境，socialtokenutility难设定，中心化or去中心化管理的权衡等等问题依旧难解决，可能现在不是推出强社交产品的时候，但我还是相信以后会有很牛逼的社交产品的出现。

六.数据分析工具

1B-5B：项目链上数据工具

除了Dune外，现在市场上也出现了以Footprint为代表的降低creator使用门槛的新型分析工具，降低门槛，lowcoding，多链，延迟低是这个赛道的比拼能力。

0.5B-1B：地址数据分析

虽然Nansen一直做得很棒，对smartmoney的解析也不错。但是现在的问题是nansen的smartmoney有点太多了，并且nansen的聪明钱数据库还是不够精准，且用户上手难度还是有点高，过于冗杂的smartmoney数据需要再度精确，整个赛道在trading层面还是有较大的提升空间，核心还是在于精简数据库，提高胜率，降低用户使用门槛。此外，今年也出现在了地址图谱等工具，项目方使用图谱能够帮助更好抗女巫攻击，空头发放更精确，能帮VC来做DD，帮助安全审计公司抓黑客，但还有其他使用场景吗？方向很棒，但有待观察。

七.NFT

10B-50B：NFT交易所

Opensea虽然还是老大，但是得益于NFT聚合器的出现以及其他交易所吸血鬼攻击的成功，市场份额慢慢被去中心化交易所X2Y2，Looksrare抢走。Opensea在以太链和大品类的NFT市场长期是第一，这个无疑。但是细分赛道已经被瓜分走市场。我们在Solana上发现以游戏为代表的NFT交易所MagicEden和Fractional已经慢慢开始跑量。我很期待在NFT细分赛道，NFT去中心化交易所以及NFT订单流协议能不能夺走Opensea的市场份额。

1B-5B：NFTLabs

单纯讲IP已经不是一个很好的方向。但是最近半年，尤其是北美市场，NFT+XX倒是一个不错的方向，例如NFT+AI，NFT+线下玩具，NFT+会员，NFT+营销等。

0.5B-1B：NFTFI

最近半年NFTFI发展不错。不仅限于借贷碎片化指数交易众筹BNPL等，自从Sudoswap出现后，NFTFI新的故事逐渐变化成基于AMM模型下Pool交易的NFTtrading，如果参考Uni逐渐成为trading赛道或者说衍生品的infra，那么我们可以认为后续基于Sudoswap，会出现NFT大做市商期权期货合约等众多有趣的衍生品。

总的来说，近一年各个赛道是以肉眼可见的速度蓬勃发展。这里还是有不少我没写到的赛道，例如CEX，支付，音乐，DAO，元宇宙，企服等等等。

一年的时间我们经历了无敌大牛市的牛回速归，也体验了狂暴大熊市的熊回速跑。但作为一名VC，对新鲜事物有较大好奇心，愿意为新世界建设贡献力量的小韭菜本韭，还是很愿意看看5年前都是盘子+现在生态应用逐渐走向正轨的crypto世界，在五年后到底会变成什么样。

革命尚未成功，同志仍需努力。

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