加息 75 基点已板上钉钉 本周美联储会议还有哪些看点？

不出意外，加密市场能否迎来一波触底反弹？

原文标题：《除了加息75基点本周美联储会议还有啥看点？看加息代价多「痛苦」鲍威尔多鹰派?》

撰文：李丹

来源：华尔街见闻

本周美联储公布的预期利率水平点阵图比以往更重要，是真正的货币紧缩路线图，联储料将上调失业率预期，可能明年超过5%。鲍威尔可能强硬表态，大体和上月末央行年会相同。

本周美联储加息75个基点看来已板上钉钉，大多数市场人士都预计会连续第三次这样大力加息。

华尔街见闻注意到，截至美东时间20日周二美股收盘，芝加哥商业交易所的「美联储观察工具」显示，美国联邦基金利率期货交易市场预计，本周三美联储会后宣布加息75个基点的几率高达84%，加息100个基点的几率只有14%。

美联储3月加息50BP的概率为28%:金色财经报道，据CME“美联储观察”：美联储3月加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率为71.6%，加息50个概率为28.4%；到5月累计加息50个基点的概率为64.6%，累计加息75个基点的概率为32.6%，累计加息100个基点概率为2.8%。[2023/3/6 12:44:18]

CME工具显示利率期货市场预计周三美联储宣布加息75个基点的几率达84%

既然已经75个基点的加息已经在预料之中，本周美联储会议还有什么看点？

美联储9月会议纪要显示将持续加息:金色财经报道，美联储FOMC公布会议纪要，纪要显示，官员们认为有必要采取行动，维持限制性政策，几名与会者认为需要校准美联储紧缩政策来缓解风险。与会者认为，在评估政策调整的累积效应的同时，在某个时候放缓加息步伐将是合适的，几位与会者表示，随着政策进入限制性区间，风险将变得更加双向。许多与会者强调，在抑制通胀方面采取太少行动的成本超过了采取太多行动的成本。美联储官员判断，他们需要转向并维持更严格的政策立场，以实现降低高企通胀的目标。许多与会者表示，一旦政策达到足够限制性的水平，在一段时间内维持该水平将是合适的。[2022/10/13 10:33:03]

按照计划日程，美联储今年只在季度末的3月、6月、9月和12月四次会后同时发布联储决策者最新的经济数据展望，以及代表他们各自对未来几年利率水平预期的点阵图。因此，本周会议的主要关注点就落在经济展望和点阵图上。

摩根士丹利：预计美联储7月将加息75个基点:7月27日消息，摩根士丹利预计FOMC7月将加息75个基点，这与互换市场定价的78个基点相符。然而，鉴于市场预期以每次加息25个基点计算，未来一年美联储将加息不到6次，风险将在于市场走势预期美联储将在未来几个季度进一步收紧货币政策。美联储可能会以相对鹰派的措辞来描述7月的加息，从而降低风险资产价格，并全面提振美元。摩根士丹利称，全球前景支持维持美元多头仓位。虽然卖方对2022年美国经济增长的预测已大幅下降，然而，世界其他地区的增长预期可能会进一步下降。(金十)[2022/7/27 2:40:02]

点阵图比以往更重要真正的货币紧缩路线图经济展望可能有意外

今年6月的上次会后更新经济展望显示，美联储官员全线下调今明后三年的经济预期增速，全线上调三年间的失业率预期，上调了今年的个人消费支出价格指数和核心PCE通胀预期。

欧洲央行管委Vasle：第四季度可能会有更多加息:7月4日消息，欧洲央行管委Vasle：继9月之后，第四季度可能会有更多加息。(金十)[2022/7/4 1:49:54]

有媒体认为，相比之前，本周会后公布的点阵图更为重要，因为投资者已经试图押注点阵图怎样暗示未来加息步伐，预计美联储官员预计加息可能对经济有多大影响。

而且，任何意外都可能出现在美联储对通胀、失业率和GDP增速预期的经济展望中。一些经济学家预计，美联储这轮加息周期会对经济更有限制性，可能对经济有更严重的影响。

毕马威首席经济学家DianeSwonk认为，这是第一个真正的货币紧缩路线图。从美联储的角度看，他们正在进入紧缩的世界。

「这是真正进入了限制性的货币政策领域，我们将进入无人区。自20世纪80年代初以来，我们实际上没有过以收紧政策对抗通胀。他们的目标是长期的放缓，那样让通胀缓慢下降，并且只会逐渐提高失业率。至于他们能否到达那个目标，那是另一个问题。」

美联储哈克：预计在2022年底或2023年初之前不会加息:美联储哈克表示，预计在2022年底或2023年初之前不会加息，除非通胀形势发生显著变化。 通胀率存在高于其预测的上行风险。 （金十）[2021/10/15 20:30:49]

摩根士丹利投资管理的全球固定收益宏观策略主管JimCaron认为，通过增加衰退风险，能降低通胀的风险，因为这都是在减少经济体内的需求，是以未来经济增长减慢为代价的。

准备好美联储上调失业率预期可能接近4.5%、明年超过5%

媒体指出，再加息75个基点后，美联储的政策利率将升至2008年金融危机以前的最高水平，接下来的收紧货币阶段将带来更大的风险，可能就反映本周公布的更新后经济展望中。这些经济预测将显示，美联储官员最近一直警告过的「痛苦」有多严重，比如失业率会升到多高。

自6月发布上一次经济展望以来，美国的通胀增长几乎没有缓和，这促使美联储决策者采取更激进的货币立场。这也让他们越来越怀疑过去对失业和通胀之间关系的估测，可能正是因此，他们现在才倾向，以更大程度放缓经济活动为目标。

德意志银行最近预计，美联储本周将公布，失业率最高接近4.5%。那将明显高于6月经济展望水平，当时联储预计今明后三年的失业率分别为3.7%、3.9%和4.1%。

本月初公布的非农就业报告显示，8月美国失业率为3.7%，创2月以来新高，七个月内首次环比攀升，假设劳动力总人数不变，失业率升到4.5%意味着失业者约增加130万。

德银驻纽约的高级美国经济学家BrettRyan称，预计美联储还会兜售未来软着陆的情形，但将暗示存在衰退的高风险。

彭博经济学家AnnaWong、AndrewHusby和ElizaWinger认为，本次美联储经济预测总的主题将是，为更高的失业率做准备，因为在控制住通胀前，还需要更多次加息，以及将对经济有限制性影响的利率水平保持更久。目前市场定价体现的预期终端联邦基金利率为4.4%，美联储决策者政可能会认为这是合理的定价。

毕马威首席经济学家DianeSwonk认为，美联储可能预计，到明年底失业率会超过5%。

媒体评论称，自新冠疫情爆发前以来，美联储官员的失业率预期中位值一直稳定在4%左右，假如上调这一预期，将意味着美联储货币政策委员会FOMC的看法明显转变。联储官员可能预计失业率会升得更高，这样才会和长线预测期间内通胀稳定在低位一致。

鲍威尔可能强硬表态大体和上月末央行年会相同

上月末举行的杰克逊霍尔全球央行年会上，美联储主席鲍威尔一席简短的讲话直接扑灭市场的转鸽希望，吓崩美股。他强调「必须坚持加息，直至大功告成」，直言「历史记录对过早放松政策提出了强烈警告」，认为可能需要一段时间内让利率保持在限制性的水平。

讲话中，鲍威尔直接给市场对明年下半年联储开始降息的预期泼冷水，称6月时联储官员就预计，到明年底，联邦基金利率的中值略低于4%。

本月8日，在本周美联储会议静默期前的最后一次公开表态中，鲍威尔重申要坚持加息，直到成功抗击通胀，还重申，历史告诫我们不要过早地放松政策，并且坚定表示「我们需要现在就直截了当地、强有力地行动」。

本周美联储议息会后，鲍威尔将举行新闻发布会。

贝莱德全球固定收益首席投资官RickRieder评论称：「我认为他在他身后竖起了一块布告栏，上面写着『通货膨胀必须降下来』。我认为他会强硬表态。」

美国银行的首席美国经济学家MichaelGapen预计，鲍威尔发布会传递的讯息将大体上和杰克逊霍尔央行年会上的相同，将还是有关让货币政策有限制性，而且持续一段时间，总体目标是价格稳定。

而摩根士丹利投资管理的全球固定收益宏观策略主管JimCaron认为，鲍威尔的言论可能不经意地显得鸽派，因为美联储已经有非常鹰派的倾向。

「我认为连续第三次75个基点的行动已经相当鹰派，他们不必非常努力地带给市场鹰派。」

标签：WONFOMOMCESWWONC币FompoundOMCHF价格ESW价格

狗狗币热门资讯