加密投资组合多元化：这是个错误的策略吗？

加密货币多元化？以下都不是财务建议。

我们经常听到有人声称多元化会降低我们投资组合的风险。但是，这是什么意思？风险通常可以归结为两个组成部分，市场风险和特殊风险。对于我们添加到投资组合中的每一项资产，特殊风险的数量都会减少。由于我们的投资组合基于多种资产，因此如果发布有关特定资产/代币的负面信息，我们不会受到影响。但即便如此，我们如何量化优化多元化的投资组合？

对于任何市场的所有投资者来说，我们应该致力于回答的关键问题是资产配置问题：

您应该将多少财富投资于风险资产？

当然，这取决于几个因素，即：

风险：这将被定义为资产或投资组合的标准差

风险溢价：您因承担该风险而获得多少补偿

风险厌恶：首先你想承担多少风险？

考虑到这一点，现代投资组合理论表明，最佳投资组合通常由N种风险资产和一种无风险资产的组合组成。因此，构建投资组合通常包括两个步骤：

英国税务海关总署将敦促加密投资者自查是否已缴纳适当税款:金色财经报道，英国税务海关总署 (HMRC)正准备向加密货币投资者发出信函，鼓励他们仔细检查他们是否已为其加密货币投资缴纳了正确的税款。该机构表示，所谓的“助推函”旨在具有“教育意义”。如果收到了一封“助推函”，并不一定意味着投资者在纳税申报表上犯了错误，但需要确保对HMRC做出正确回应。尚未发出的信件将要求“加密资产持有者审查他们的交易，以确保交易被正确申报”，并要求投资者支付适当的资本利得税，并在适用的情况下缴纳所得税。[2021/10/21 20:45:07]

确定最佳风险投资组合：这将是N种风险资产的组合，使夏普比率最大化。

将“无风险”投资组合与风险投资组合混合以获得最佳投资组合：确定您的风险厌恶程度，以沿着资本配置线选择最佳组合。

在本文中，我们将尝试使用现代投资组合理论来构建一个完整的Crypto投资组合，从结果中我们可以看到多元化可能不如加密货币看起来那么有效。

CoinShares报告：上周加密投资产品AUM达723亿美元，创历史新高:10月20日消息，在美国首个比特币期货ETF推出之前，加密货币投资产品的管理资产规模（AUM）达到了723亿美元的历史新高。根据CoinShares发布的一份报告，上周流入资金总额为8000万美元，加上加密货币价格上涨，导致资产管理规模创下历史新高，超过此前716亿美元的历史高点。比特币占了7000万美元的资金流入，这是比特币连续第五周出现资金流入，尽管加密货币的总体流入仍“远低于2021年第一季度的流入，当时美国投资者的参与度要高得多”。此外，以太坊在前一周流出1400万美元后，再次流出100万美元。Cardano（ADA）和Polkadot（DOT）分别流入270万美元和360万美元。（Crypto Globe）[2021/10/20 20:42:57]

我们将在这里讨论一些理论，所以它可能有点枯燥，跳到结果看看我们的发现！

分析：加密货币极端价格波动帮助支撑黄金价格 一些加密投资者转向黄金:5月20日消息，不断上升的通胀预期和一些国家新冠肺炎感染病例的重现，令人们重新对黄金作为一种对冲和避险资产产生兴趣，黄金支持的交易所交易基金(ETF)的持有量出现反弹。尽管美国决策者已暗示，他们打算在较长时期内维持宽松立场，但任何有关缩减非常规刺激计划时间表的暗示，都可能令金价承压。周三加密货币的极端价格波动可能也帮助支撑了黄金。荷兰国际集团(ING Groep NV)新加坡大宗商品策略主管Warren Patterson表示：“比特币最近的疲软似乎让一些投资者转向了黄金。”（彭博社）[2021/5/20 22:24:44]

夏普比率

俄罗斯央行：建议非专业投资者1年加密投资上限为60万卢布:10月14日消息，俄罗斯央行正提议对非专业投资者的年度加密货币投资设置限制。央行建议称，非专业的投资者每年向数字资产投资的金额不应超过60万俄罗斯卢布（合7800美元）。官方声明规定，新的监管限制不仅涉及数字金融资产，还将涉及“其他数字权利”。具体而言为：代表非专业投资者的个人每年购买的数字金融资产将有一个总额为60万卢布的上限。同时拥有数字金融资产和其他数字权利的无资格投资者获得数字权利的限制为：数字金融资产60万卢布，其他数字权利60万卢布。（Cointelegraph）[2020/10/14]

Investopedia的夏普比率公式

其中Rp代表投资组合预期回报率，Rf代表无风险利率，分母代表投资组合的标准差

夏普比率在数学上代表资本配置线的梯度。但实际上，您可以将夏普比率视为每单位风险获得的回报量。因此，这是您承担的每单位风险获得的补偿。因此，首先找到一个使夏普比率最大化的风险投资组合，然后根据我们的风险规避调整沿资本分配线的分配是有意义的。

声音 | 外媒：澳大利亚税法使得加密投资者需要为2万美元的资产缴纳10万美元:据ambcrypto报道，澳大利亚税务局长Adrian Forza表示，根据该国加密税法规定，目前加密持有者正在为其虚拟资产支付大量税款。其中一位加密资产持有者在2018年1月申报25万美元的加密资产，这是海外公司支付的工资，目前价值为2万美元，但却需要纳税10万美元。因为根据澳大利亚税务局（ATO）的规定，虚拟资产的价值是按照收到虚拟资产时计算缴纳的。[2019/6/24]

投资组合的预期收益和方差

由于无风险资产和有风险资产的预期收益和方差不变，我们可以说E(rc)和σ随着y的变化而彼此呈线性变化。

来自WallStreetMojo的CAL图

因此，资本分配线代表了有风险和无风险投资组合的所有可能组合。如果投资者承担一定程度的风险，这显示了可能的回报金额。

结果：找到最佳投资组合

我之前的文章在这里介绍了这个过程的技术解释。在此示例中，我们将选择前5种加密货币来构成我们的风险投资组合。截至2022年9月，这些是BTC、ETH、BNB、XRP、ADA

DefiLlama的产量比较器

为了有效地绘制我们的CAL，我们还必须确定加密货币的无风险利率。由于我们想在链上建立一个投资组合，我们必须有一种方法来估计Crypto的“无风险”率。作为免责声明，我认为Crypto中的任何东西都不是真正无风险的，但为了简单起见，我们将无风险利率作为前10大稳定币池的平均稳定币收益率。这给了我们1.51%的值。

使用CAL的最佳投资组合

在找到最大夏普比率投资组合并绘制CAL后，我们在这里得到了这个看起来很奇怪的图表。我们可以看到该图没有给出我们所期望的通常的子弹形状。

相关性

如果看一下这张图，就会显示相关性如何影响投资组合中多元化的效果。由于加密货币是一种高度相关的资产类别，其图表更接近于一条直线。相关性接近1，这意味着最佳夏普比率投资组合通常会偏向右上角。由于现代投资组合理论基于历史回报，这会降低优化的有效性，因为你不能指望未来再次拥有100到100倍的代币。

投资组合多元化是否适用于加密货币？

凯文·奥利里的推文

现代投资组合理论中有句谚语“多元化是唯一的免费午餐”。多元化意味着减少特定于公司的风险，但是当整个资产类别如此相关时，就没有那么多特殊的风险可以分散。

这就是我在这里与Wonderful先生“不同意”的地方。由于整个资产类别是相关的，你不能像股票一样完全“多样化”。如果您在市场上有经验，那么您可能更适合对单个代币进行集中投资，因为您无论如何都会承担风险。当然，如果您只想接触市场，那么通过强调稳定收益来“多元化”是最好的做法。

不管是什么，我们只需要意识到多样化可能并不那么“值得”，尤其是考虑到和漏洞利用的发生频率。有些人甚至会争辩说，增加你的多样化会增加你接触“黑天鹅”事件的风险，这些事件会立即消灭你所有的代币。这条推文的问题在于，感觉多元化等同于被动投资组合，但不要误会，当你最喜欢的代币暴跌时，你的整个投资组合都会随之下降。

标签：加密货币CRYPCRYPTOCRYPT加密货币走势图Wrapped Basic CryptoKittiesCrypto Fight ClubTribalpunk cryptoverse

币安下载热门资讯