稳定币和其他衍生品的现状分析

图片来源：由无界版图AI工具生成

对稳定币和其他链上衍生品的看法

在FTX的困境所带来的突然冲击之后，加密货币市场参与者继续进行重新调整。正如我们在最近的版本的《StateoftheNetwork》中所述，Alameda的钱包的链上足迹在许多加密货币资产和区块链中延伸得很长很远。因此，影响是巨大的和不断发展的。我们认为，一个特别值得关注的领域是稳定币。

稳定币是在公共区块链上发行的数字代币，追踪基础资产，今天绝大部分是美元。在最流行的法币支持模式中，像USDCoin'sCircle这样的发行商持有支持代币的储备金，可以赎回基础美元。

加密投资者正在从稳定币转向BTC和ETH:金色财经报道，Twitter用户Ali发推称，加密投资者正在从稳定币转向BTC和ETH。稳定币持有量的减少表明投资者在将资金转移到BTC和ETH时风险偏好更高。[2023/7/12 10:50:52]

今年，在「算法」稳定币TerraUSD的恶性螺旋上升之后，稳定币受到了严厉的审查，但仍然是数字资产行业的一个重要发展领域。在FTX崩溃之后，稳定币的生态系统是如何维持的？

采用

衡量采用情况的一个简单标准是链上转移的价值。使用相对较长的90天移动平均值窗口，每天在区块链上与稳定币交换的价值接近历史高点，每天250亿美元。其中约200亿美元来自USDC和Tether的转移。

Bybit公布储备资产：总价值约19亿美元，稳定币占比55.08%:11月16日消息，加密平台Bybit今日与Nansen合作公布了该平台储备资产。数据显示，Bybit储备资产总价值约19亿美元，单项资产价值最高的是USDT；稳定币资产占比之和为55.08%，包括USDT、USDC、BUSD以及DAI；BTC（21.65%）以及ETH（11.17%）占比之和为32.82%；BIT储备位列第五，占比5.03%。

Bybit首席执行官Ben Zhou表示，我们也在探索新的托管方案，让用户可以查看自己的链上余额或第三方托管。Bybit保证所有用户1:1的准备金，我们确保在这个特殊时期所有用户的提款都得到及时处理。[2022/11/16 13:12:28]

Source:CoinMetricsNetworkData

同样值得考虑的是，稳定币在允许用户从交易所提取资金以减少他们的对手方风险方面所发挥的作用。我们可以注意到，在过去的几个月里，持有超过1万美元的各种稳定币计价的地址已经增加；特别是USDC，自11月初以来出现了大幅增长，从7万6千个到8万6千个地址。

算法稳定币今日平均涨幅为4.84%:金色财经行情显示，算法稳定币今日平均涨幅为4.84%。8个币种中3个上涨，5个下跌，其中领涨币种为：MITH(+55.61%)、ONS(+4.14%)。领跌币种为：AMPL(-5.92%)、RSR(-5.30%)、BAC(-3.46%)。[2021/3/17 18:53:42]

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自由浮动量供应和赎回

CoinMetrics计算了一个自由浮动供应量指标，更好地捕捉了流通中不由国库或赎回账户持有的液体供应。

算法稳定币今日平均跌幅为0.19%:金色财经行情显示，算法稳定币今日平均跌幅为0.19%。8个币种中3个上涨，5个下跌，其中领涨币种为：BAGS(+29.65%)、LUNA(+3.38%)。领跌币种为：FRAX(-14.90%)、AMPL(-10.11%)、RSR(-5.32%)。[2021/2/14 19:45:14]

这对Tether来说尤其重要，其赎回模式包括一个存放赎回的USDT的金库地址。这种USDT不应该被认为是流通供应的一部分，因此，为了准确评估供应趋势，查看自由浮动供应是很重要的。自11月8日以来，USDT供应已经减少了约40亿美元，从670亿美元到630亿美元。

动态 | FATF 认为稳定币和其他新兴资产存在风险，将制定标准:反金融行动特别工作组（FATF）在全员会议后发表了主题报告，将存在风险的「稳定币」和其他新兴资产列为重大的战略举措，而目前是中国央行条法司司长刘向民作为 FATF 的轮值主席。该报告称，诸如稳定币之类的新兴资产，由它们提出的全球网络和平台，有可能导致虚拟资产生态系统发生变化，有可能产生等风险，一般而言，稳定币及其服务提供商都应该受制于 FATF 的标准。FATF 正在积极检测包括稳定币在内的新兴资产，将继续检查他们的特征和风险，并考虑进一步阐明 FATF 标准如何应用于稳定币及其服务供应商，以及是否需要进一步更新。FATF 认为各国主管部门有责任通过国家法律法律在其辖区内实施 AML 和 CFT 的规则，FATF 将努力促进适用于虚拟资产和其他新兴资产的 FATF 标准在全球有效的实施。[2019/10/19]

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赎回是在Tether的价格略微低于其1美元挂钩的情况下进行的。这为某些较大的市场参与者创造了一个套利机会：他们可以在低于1美元的价格购买USDT，并按面值赎回。不过，赎回的速度没有今年春天那么激烈，反映出对1美元挂钩的折扣没有那么严重。

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同时，另一个由法币支持的稳定币中坚力量USDC，自11月8日以来经历了自由浮动供应的轻微上升，从370亿美元上升到400亿美元。

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展望wBTC

虽然到目前为止，稳定币是采用最多的链上衍生品，但也有“包装”资产，即用于与智能合约内无法寻址的基础资产互动的代币。包裹的比特币是以太坊中使用的一种比特币衍生品，通过将BTC存入一个发行wBTC代币的托管人来管理，确保两者之间保持1:1的对应关系。最近，用于管理大部分wBTC资金的多签名地址被调整为删除不活跃的签名者，从18个地址变成只有11个，需要8个签名来批准交易。

Source:CoinMetricsNetworkData

在FTX惨败后不久，支持wBTC的BTC的主要托管人之一，一家名为BitGo的公司，暂时停止了提款，促使wBTC的价格偏离基础BTC的价格。?此后，wBTC的价格开始回升，但仍然低于BTC的参考汇率。wBTC的供应量已经下降，赎回速度加快。

结论

由于市场和参与者都希望从最近的事件中学习和恢复，我们必须密切关注支撑许多加密货币最流行用途的金融基础设施。此外，我们可以通过关注稳定币来收集大量的信息，因为市场参与者努力减少他们的风险敞口并保护他们的资产。

网络数据洞察力

汇总指标

Source:CoinMetricsNetworkDataPro

随着FTX内爆后的尘埃落定，链上活动有所放缓。大多数硬币的所有者数量仍在上升，这可能是用户继续从交易所提取代币到自我保管钱包的结果。

原文标题：《CoinMetrics’StateoftheNetwork:Issue183》

撰文：KyleWaters、MatíasAndrade

编译：Lynn

来源：DeFi之道

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