Curve流动性的「包装」之战一览 Yearn或成最终赢家？

原文标题：《Curve流动性的「包装」之战一览，Yearn或成最终赢家？》

原文作者：DeFiMadeHere

CurveFinance的veToken模式允许用户锁定$CRV长达4年，并获得管理费，并允许他们投票支持选择池的CRV分配。

那些寻求流动性的协议可以选择贿赂veCRV持有人，将CRV分配流向他们的池子。这是veCRV持有者除管理费之外的另一个收入来源。

但对于持有者来说，将CRV锁定4年并不是一个很有吸引力的选择。

有什么解决办法呢？

选择将你的流动性包装：

来自ConvexFinance的cvxCRV?

来自StakeDAO的sdCRV?

来自Yearn的yCRV

流动性包装允许CRV持有者收取费用或贿赂，而不需要锁定4年，并提供了一个退出头寸的机会。

它们各自的区别是什么？

cvxCRV

通过质押cvxCRV，你可以赚取3crv的费用，以及加上ConvexLP提高的CRV收益和CVXToken10%的份额。

Curve DAO正在投票为MATIC/ETH池添加Gauge:金色财经报道，Curve DAO正在投票为MATIC/ETH池添加Gauge，投票将于1月29日结束。

Curve表示，看到V2池在不同代币流动性充足的情况下的表现后，巨鲸开始要求在以太坊上提供更多Gauge。之后，每几周会增加一个，将先从针对MATIC/ETH池的投票开始。”[2023/1/23 11:26:57]

而贿赂收入则分配给因投票而被锁定的CVX。

因此，veCRV的正常收入在cvxCRV和CVX之间分配。

Curve将于2023年部署到zkSync的主网上:金色财经报道，去中心化稳定币交易所Curve Finance将于2023年部署到zkSync的主网上，标志着它首次部署了一项名为ZK-rollup的以太坊扩容和隐私新技术。

Curve首席执行官Michael Egorov表示，“ZkSync已经通过他们的EVM兼容的L2解决方案解决了以太坊扩展的问题。除了Curve的流动性激励优势外，这种部署还可以为构建者打开大门，让他们在zkSync上创建更多无需信任、成本更低和用户友好的应用程序。Curve将在其Fair Onboarding Alpha阶段开始在zkSync上构建。”[2022/12/15 21:45:32]

sdCRV

sdCRV分配3CRV费用，并将投票权保留在质押者那里。

投票权可以委托给StakeDAO，它结合了市场和OTC贿赂以获得最佳回报。

Wraith Protocol为其钱包WraithSecure和WRAITH代币启动首个测试网:9月24日消息，近期，Wraith Protocol为其钱包WraithSecure和WRAITH代币启动了首个测试网。该协议通过将加密货币交易与资金池结合，提供隐私和匿名性，确保所有外出资金转移都是匿名的，且不受对个人财务状况的观察。（Globe Newswire）[2021/9/24 17:03:29]

或者用户可以从Paladin或VotiumProtocol直接访问StakeDAO上的贿赂。

由于StakeDAO不在sdCRV和原生Token之间分割贿赂和管理费用，因此质押APR明显更高。

质押者得到的是3CRV，CRV和因贿赂而被转化为SDT的奖励。

Curve上Polygon.curve.fi质押资产已经超过1000万美元:4月20日消息，Curve支持以太坊扩容网络Polygon后一天内，Polygon.curve.fi池子中的质押资产已经超过1000万美元。[2021/4/21 20:42:56]

然而，为了获得最高的年利率，用户必须通过锁定原生TokenSDT。

在veSDT提升的情况下，sdCRV质押者的投票权将获得0.62倍的提升，并且可以根据veSDT余额和veSDT质押者总数将其提升至1.56倍。

yCRV

在所有包装中，质押yCRV能够获得最高的收益。

然而，收益率会下降，因为还有剩余的奖励来自传统的yvBOOST捐赠者合约。

此外，所有yCRV的1/4归国库所有，这提高了所有yCRV质押者的收益。

Curve社区讨论如何分配Synthetix跨资产交易费:根据YFI创始人Andre Cronje此前发布的链接，在Curve用900万USDT兑换895.3万枚sUSD，随后利用这些sUSD在Synthetix交易所完成交易，获得6689.94枚sETH。有社区成员指出，26859美元的费用收入将分配给Synthetix（SNX）质押者。

Curve团队成员向社区征求意见，Curve跨资产互换将Synthetix作为桥梁，Synthetix将小部分交易费返给Curve，如何分配这些费用？其中列出四个选项：veCRV持有者、LP、两者都分配、两者都不分配。[2021/1/21 16:41:10]

st-yCRV提供「一劳永逸」的用户体验，收益来源来自两个地方：

管理费：所赚取的管理费会自动合成更多的yCRV,?

贿赂：1st-yCRV=1veCRV的投票权将在贿赂市场上出售以进一步提高收益。

与sdCRV不同，st-yCRV的持有者放弃了他们的投票权，所以协议不能用它来为Curve投票。

vl-yCRV拥有投票权，目前正处于开发的最后阶段，但它将取消费用和贿赂，以支持st-yCRV。

将这些流动性包装的权衡是什么？

协议费

投票权

保护挂钩

协议费由协议提供的服务收取：

cvxCRV0%

sdCRV16%

yCRV10%

投票权：

cvxCRV不提供投票权，也不分享贿赂收入;

yCRV不提供投票权，但分享贿赂收入;

sdCRV提供投票权和贿赂收入，但为了支持veSDT质押者而减少了投票权和贿赂收入。

为了维护挂钩，所有的协议都将CRV引导到他们各自的LPs。

在挂钩价格低于0.99时，Stakedao?会用贿赂收入购买sdCRV并分配给质押者。

CRV流动性包装的最佳玩法是什么？

首先，我必须说，我不拥有任何CRV或其包装物，我一直看跌CRVToken和终身现金流。

尽管约50%的CRV被永远锁定，它仍然缺乏超过CRV排放的购买动力。

如果所有CRV都被锁定，那么收益率将被严重稀释。

由于CRV价格与CurveFinance中的TVL一起下降，所以贿赂价值也在下降。

然而，因为引入了crvUSD，我看到了Curve的潜力。它可以推动更多的交易量和TVL回到平台上。

但只有在实际部署后才能看到结局如何。

在我看来，yCRV正在赢得Curve流动性包装的战争，因为它提供最高的收益和最简单的用户体验。

如果一些用户拥有veSDT，他们可能会发现sdCRV解决方案更有吸引力，因为它的投票会同时提升所有的用户流动性锁仓：

sdCRV

sdBAL

sdFXS

sdYFI

sdANGLE

在这种情况下，绝对的失败者是cvxCRV。它的收益率最低，没有投票权或贿赂收入，挂钩能力弱等等。

我预计cvxCRV将进一步贬值，直到它与yCRV收益率达到平衡。

Convex的另一个问题是，在可预见的未来，不太可能有人铸造新的cvxCRV--市场上有5千万个「廉价」cvxCRV。

意味着Convex在veCRV供应方面的总所有权很可能会进一步减少。

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