十五张图看懂2022年加密VC的投资变化

原文标题：《2022:CryptoVCComesDowntoEarth》

原文作者：alexthorn

原文编译：DeFi之道

简介

2022年，加密VC向Crypto初创公司投去了总计300亿美元的资金，这一数值与2021年的310亿美元非常接近。其中，大部分投资记录都发生在今年上半年，因为宏观环境和加密市场在下半年糟糕的表现，导致Q3和Q4季度的投资记录大幅缩减，甚至在第四季度中，VC投资笔数和金额双双创下了近两年的新低。在新的投资趋势中，越来越多的机构偏向于投资发展后期公司，而在种子轮前的投资记录则继续延续着多年的下降趋势。在投资版图中个，Web3类别的公司数量占比最多，涉及交易与投资工具构建的公司筹集的资金最多。

VC投资笔数与投资金额

就投资交易的笔数和金额而言，2022年排在了加密货币VC史上的第二名，仅次于2021年。

纵观2022年全年，从Q1到Q4，投资笔数和投资金额每个季度都在环比下降，在第三和第四季度，行业内公司分别筹集了60亿美元与27亿美元的资金，单季下降幅度超50%。

Grayscale：SEC对现货比特币ETF发行人的“不公平歧视”违反了证券交易法:金色财经报道，Grayscale声称，SEC对现货比特币ETF发行人的“不公平歧视”违反了证券交易法。灰度认为现货和期货比特币ETF带来类似的风险，应该同等对待。此外，灰度认为，现货和比特币期货ETF的定价都是基于相同的基础现货市场，这也是它们应该受到平等对待的另一个原因。[2023/7/5 22:17:55]

2022年第一季度，加密VC行业创下了130亿美元投资金额和1100笔交易的历史新高，之后伴随着美元利率的上升、宏观经济环境的恶化以及资本市场的动荡，投资者对加密货币领域的投资兴趣大幅减少，CryptoVC交易数量和投资金额也开始持续下滑，加密VC市场在2022年第四季度的表现甚至不足2018的同期水平。

VC投资与比特币价格

风险投资的发展趋势继续跟随比特币的价格表现，比特币价格在2022年第四季度创下近年的低点，VC投资也在第四季度创下低点。

Circle将于6月8日在Arbitrum推出原生USDC:6月1日消息，Circle 将于 2023 年 6 月 8 日开始在 Arbitrum 推出原生 USDC，Arbitrum 称该代币将成为 Arbitrum 生态系统内认可的 USDC 官方版本，并将最终取代目前流通的来自以太坊的 USDC 桥接版本。Arbitrum 宣布在 6 月 8 日原生 USDC 推出之前，Arbitrum 将在区块浏览器上将 USDC 的以太坊桥接版本重命名为USDC.e。[2023/6/1 11:52:53]

VC投资阶段

投向发展前期公司的笔数显著下降，投向处于发展后期公司的笔数相对稳定，但后期投资占比也上升到40%以上。

在检查不同发展阶段的投资数量时，涉及发展早期的投资交易下降尤为明显，2022年第四季度是有记录以来第一个后期交易多于种子前交易的季度。

2月已发行稳定币供应量进一步收缩至1284亿美元，降幅达3.2%:金色财经报道，据The Block Research数据显示，2月已发行稳定币供应量进一步收缩至1284亿美元，降幅达3.2%，其中美元稳定币USDT和USDC的市场份额分别上升至 55.7%和31%。另一方面，纽约州金融服务部命令Paxos Trust Co.停止发行更多的BUSD代币之后，已有价值约56亿美元的BUSD被销毁。此外，调整后的稳定币链上交易额也出现下降，2月减少至5581亿美元，跌幅达到了17.6%。[2023/3/3 12:39:42]

估值和交易规模

2022年Q4交易规模和估值的中值为2021年第一季度以来的最低水平，全年延续着下降趋势。

虽然加密公司的估值在第四季度有所下降，但整个风险投资市场的估值略有上升。

8600万USDT从未知钱包转移至币安:7月31日消息，据Whale Alert数据，8600万枚USDT从未知钱包转移至币安。[2022/7/31 2:49:49]

投资版图

2022年Q4，发生在Web3/NFT/DAO/Metaverse/Gaming领域的投资交易占绝大部分，在2022年第四季度完成的所有交易中，31%的投资都投向Web3初创公司，而涉及交易、投资和借贷等领域的投资占比大约13%，位居第二。

但就投资金额而言，涉及「交易」的初创公司获得的投资金额最大，与之相比，涉及Web3类的投资规模更小，阶段也更早，这表明了Web3这一新兴细分行业和叙事处于萌芽早期。

加拿大头部律所Siskinds LLP拟对Voyager Digital Ltd.发起集体诉讼:金色财经报道，据雅虎财经消息，加拿大顶级律师事务所 Siskinds LLP 已宣布将对 Voyager Digital Ltd. 提起拟议的证券集体诉讼，该集体诉讼代表投资者提起的，这些投资者在 2021 年 10 月 28 日至 2022 年 7 月 5 日期间在二级市场上购买了 Voyager Digital “证券产品”。据 Siskinds LLP 称，遭到损失的投资者现在可以在其官方网站上填报信息。Voyager Digital Ltd.本周已提出恢复计划（须经法院批准），用户可能会收到按比例份额的现有Voyager代币、按比例分配的加密货币、按比例分享三箭资本回收的收益、按比例持有新重组公司的普通股。?[2022/7/12 2:06:46]

投资阶段和类别

当我们按照行业类别和发展阶段来划分投资交易时可以发现，投资大多投向了处于早期发展阶段的Web3公司。在Web3、钱包、隐私/安全、合规和挖矿类别的投资中，有超过50%的交易都是发生在处于种子轮和种子前，在交易和数据类别的投资，有60%都发生在A轮及之后。

当我们按照投资金额来衡量时，情况就有所不同，媒体/通信/教育领域的投资金额在早期阶段更高，而托管行业的投资则在后期更高。

美国继续主导CryptoVC市场，超过40%的投资交易都流向位于美国的初创公司。

加密VC基金

在当前的宏观环境下，因为投资者对投资风险的重新考量或是直接撤资，导致投资机构筹集资金变得很困难，特别是伴随着加密资产价格的下跌和市场的大动荡，进一步加剧了这种困难，2022年Q4季度，无论是加密VC基金的数量还是加密基金筹款总额都创下了近两年来的新低。

然而，按全年计算，2022年仍然是加密VC筹款规模最大的一年，200多家基金筹集了超过330亿美元的资金，相比2021年140家风险基金筹集的194亿美元，2022年增长非常显著。

纵观整个VC市场，2022年市场募集超过200只基金，平均每支基金规模超过1.6亿美元。2022年上半年活跃的VC筹款市场是由2021年的加密叙事来推动的，几只突出的大型基金筹款推高了最终的总额，例如a16z、Hivemind、RibbitCapital和HaunVentures等在2022年都推出了各自规模庞大的投资基金。

关键要点

2022年对加密VC来说是重要的一年，尽管投资兴趣全年都在下降，但VC市场在2022全年的表现依旧与爆炸式发展的2021年持平，这表明尽管资产价格在2022年普遍下跌，但延续了2021年的繁荣的惯性。虽然如此，伴随着交易数量、投资金额和基金筹资的持续下降，也预示着所有相关方未来还会度过艰难的一段时间。

加密VC行业的环境对项目创始人和投资者来说变得非常困难。因为资产价格和一些基础设施的崩坏，整个加密资产市场被严重破坏，与此同时，宏观经济的转向和货币政策的不确定性抑制了加密风险投资基金的配置，2022年第四季度的风险投资达到了近两年来的最低水平。流向加密VC资本的减少导致对初创企业投资的减少，这种资本的紧缩导致项目估值下降，投资者要求更严，这些因素的共同作用下让加密企业家的融资环境变得愈发困难。2023年，初创公司更应该专注于基本面，控制运营费用，并提高收入。

种子前的投资交易连续多年下滑。2022年第四季度，后期投资交易数量首次超过种子前交易数量，这种趋势凸显了加密行业的成熟，但也预示着未来新公司会越来越少，新产品也会越来越少。

发生在Web3领域的投资占据了大多数，而与「交易」相关投资金额占比更高。Web3领域的融资继续引领着VC投资，占到2022年第四季度所有完成交易的30%以上，大量早期公司正在Web3领域进行构建，特别是在NFT子领域。此外，为交易、投资构建平台与工具的公司继续在融资金额方面占据主导地位，这表明市场基础设施在加密生态系统中的重要性和日益成熟。

美国仍然主导着加密创业生态。总部位于美国的初创公司占2022年第四季度完成交易的40%以上，加拿大和瑞士以2.5%的占比并列第二。美国在加密行业的重要性及其领先地位，为美国政策制定者为这一新兴领域的监管规则和条例提供了充分的理由。

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