DEX如何摆脱困境?

编译：Dali/img/20230515163745063170/0.jpg "/>

来源：推特

AMM适用于两种情况：两种稳定币之间的稳定互换或为稳定资产定价，以及在为长尾资产引导无许可流动性的初始过程中。

所谓“长尾”是由《连线》杂志主编ChrisAnderson在2004年十月的“长尾”一文中最早提出，用来描述诸如亚马逊和Netflix之类网站的商业和经济模式：企业的销售量不在于传统需求曲线上那个代表“畅销商品”的头部，而是那条代表“冷门商品”经常为人遗忘的长尾。长尾所涉及的冷门产品涵盖了几乎更多人的需求，当有了需求后，会有更多的人意识到这种需求，从而使冷门不再冷门。在长尾理论中，热门就是规模经济，长尾就是范围经济，通俗来讲，规模经济就是品种越少，成本越低；范围经济就是品种越多，成本越低。

DEX聚合器ParaSwap发布PSP 2.0代币经济学:金色财经报道，DEX聚合器ParaSwap发布PSP 2.0代币经济学，引入社会托管和奖励提升系统（ParaBoost），旨在将PSP2.0费用返还给为ParaSwapDAO提供价值的用户；彻底改革PSP Staking系统；提出一个公平的PSP（vPSP）。[2022/10/25 16:38:01]

然而，在这些之外，AMM对于流动性提供者或交易者而言都不是理想的选择。

EthHub联合创始人：一旦EIP-1559实施，第1层上的每笔DEX交易都必须以ETH支付gas费用:EthHub联合创始人Anthony Sassano在推特上表示，一旦EIP-1559实施，每次有人通过DEX卖出ETH时，都会对ETH看涨。为什么？因为第1层上的每笔DEX交易都必须以 ETH 支付gas费用，而这些费用中的大部分将被烧毁。我们发明了看涨的卖盘；核对了熊市。[2021/8/2 1:29:01]

对于流动性提供者来说，AMM存在的严重缺陷可能会导致一些问题的产生，因为过多的流动性可能被套利者利用并掉进无常损失风险的陷阱。

DEX交易量达到中心化交易所交易量的近4%:金色财经报道，去中心化交易所的交易量在7月创历史新高，超过40亿美元。同时，据Block Research数据，去中心化交易所与中心化交易所的交易量比率在7月也增加了，达到了将近3.95％，高于6月份的2.1％。在6月之前，该比例从未超过1％。[2020/8/5]

而对于交易者来说，AMM会带来另外一些风险，如MEV和滑点可能造成重大损失。

链上结算与链下定价

上述AMM的主要问题都归因于一个简单的事实：AMM式交易所对链上资产定价。

这意味着以太坊上的智能合约需要通过链上编码的数学公式来确定资产的公允价值。

这样做的好处在于，用户不需要额外的基础设施来促进交易。

然而，这样的代价是价格发现变得混乱，通过交易订单定价而产生的一系列问题最终也会影响到用户。

另一种方法是RFQ模式，允许用户直接从做市商那里获得报价，并在零滑动和完全MEV保护的情况下进行交易。

RFQ式交易所不是在链上对资产进行定价，而是在区块链上处理资产的结算和交换，但允许链下参与者对资产进行定价。

而这大大提高了资本效率，有助于吸引无法通过资产管理工具提供流动性的做市商和传统参与者。

Hashflow是交易量排名前十的DEX之一，旨在简化去中心化交易所的体验，并针对零售用户进行优化。

作为RFQ式交易所，Hashflow没有采用AMM系统，并在短短一年多的时间里达成了超110亿美元交易额的成绩。

除此之外，Hashflow还引入了原生跨链交换。Hashflow是第一个引入这项技术的平台，并由此形成了一个可靠的交换模型，既有类似于中心化交易所提供的更方便的体验，又具备DeFi拥有的所有优势。

展望未来

如果要实现真正的金融民主化，DeFi这一生态系统需要改变，它需要以零售用户为中心进行重新定位。

为了实现这一目标，RFQ式平台已通过一些措施简化交易流程，减轻日常用户的负担。其他平台或公司是否会跟上？时间会告诉我们答案。

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