金色观察 | 复盘“USDC危机”：Circle为何能死里逃生

作者：金色财经Jason.

金色财经?区块链3月14日讯?硅谷银行的倒闭是自?2008年以来最大的银行倒闭事件，银行挤兑已进入加密生态系统，导致Circle发行的第二大稳定币?USDC脱锚并跌至?0.85美元低点。但仅仅过了两天，USDC就恢复了锚定价格，甚至一度出现溢价，下面就让我们分析一下Circle?为何能从这场“USDC危机”中死里逃生。

这个故事始于最近持有债券的银行未实现损失的大幅增加，随着利率上升，银行资产负债表上的长期债券价值正在下降，指定为持有至到期日的债券不会被减价至其公平市场价值(FMV)。

金色算力云合伙人梅洪睿：Filecoin的机制设计盘活了供需关系，会有强大的市场空间:9月4日，2020 币牛牛武汉国际峰会·华中区块链周盛大举行，金色算力云合伙人梅洪睿在《分布式存储和中心化存储的未来格局》的圆桌主题论坛中表示，分布式存储的优点是成本低、访问速度快、安全性高。IPFS作为数据基础设施，可以方便应用场景大规模落地，Filecoin生态也能带动挖矿这个行业，让更多人获利。金色财经为帮助投资者拓宽投资渠道，助力IPFS挖矿产业健康发展，推出金色算力云平台，以四大优势粉碎挖矿痛点，三大保障助推投资者生态良性发展。目前，金色算力云战略合作伙伴—石榴矿池，公布首批21个集群，暂居太空竞赛第一名。

从另外一个角度来说，Filecoin这个机制设计的非常巧妙，盘活了供需关系，在这个里面基本上是按需分配，这个态势发展，会有比较强大的市场空间。其落地商用至少主网需要上线，全球网络能在一个高数据量级的处理中，稳定、安全、高效的运行。[2020/9/4]

如果银行被迫出售这些贬值的债券以产生流动性，那么拥有这些债券的银行就会出现问题，导致他们在公平市场价值上出现损失，这就是硅谷银行在3月9日星期四试图提取420亿美元时发生的情况。

金色晨讯 | 4月22日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：新冠肺炎、CBDC、马化腾、Lendf.Me

1.全球新冠肺炎确诊病例累计逾250万例 美国超过80万例。

2.NYMEX WTI 6月原油期货结算价创1999年2月以来新低。

3.央行副行长：央行数字货币将是替代现钞的最好工具。

4.马化腾：区块链全面拥抱产业互联网。

5.世行张志军：要支持法定数字货币和纸币并存。

6.荷兰央行：希望在CBDC发展中发挥领导作用。

7.美国CFTC发起竞赛以开发新工具追踪外国衍生品 包括比特币期货。

8.波多黎各提高加密货币企业家税收优惠相关年费。

9.Lendf.Me已追回被盗资产 dForce公布行动计划。

10.Ripple宣布对YouTube提起诉讼。[2020/4/22]

金色相对论 | 链播联合创始人柏晓俊：香港监管的核心是将原有不属于“证券”或“期货合约”的金融产品纳入监管范围:本期金色相对论中，美国纽约州与中国律师，链播北美联合创始人柏晓俊表示，香港数字资产监管规定的核心，是将原有可能不属于“证券”或“期货合约”的金融产品纳入监管的范围，典型的例子是大家熟悉的实用性代币（Utility Token）、比特币、以太币基金。此项新规，本质上是扩大了金融监管的范围。扩大监管的逻辑的起点是：（1）是否属于“证券”或“期货合约”认定的跨法域性；（2）代币类金融产品的高风险与高波动性；（3）投资者保护的缺位。[2018/11/8]

硅谷银行是美国第18大银行，总资产约为2090亿美元，存款总额约为1750亿美元，为了满足420亿美元的取款，硅谷银行被迫开始清算其债券投资组合。

金色财经现场报道 国务院参事王辉耀：区块链对中国社会产生四方面的影响:金色财经现场报道，中国与全球化研究中心主任、国务院参事在区块链教育创新论坛“链接大脑——区块链教育机遇与展望”圆桌论坛上指出，区块链对中国的影响主要有四个方面：一是区块链思维鼓励创新；二是充分促进发挥个人的能动性；三是有利中国信用体系建设；四是区块链人才的培养对社会整体的推动作用。[2018/4/21]

硅谷银行被迫出售其价值210亿美元的可供出售债券组合，该组合现在的标价低于购买时的价格，因此损失了18亿美元，他们现在基本上已经失去了客户存款而资不抵债。

硅谷银行被迫停止提款，美国联邦存款保险公司接管了他们，FDIC将确定该银行是完全关闭还是全部或部分出售给另一家银行，周一，受保储户将可以完全使用FDIC支持的25万美元。

金色财经讯:韩国比特币价格突破7000美元。韩国交易平台Korbit数据，比特币价格最高达到809.85万韩元，按目前汇率计算，为7271美元，已经突破7000美元关口。[2017/11/2]

硅谷银行为半数美国初创公司(65,000)提供银行服务，但他们?93%的存款没有保险，这意味着这些初创公司可能会在周一拖欠工资。持有硅谷银行资金的组织之一是Circle，也就是美元稳定币?USDC的发行方，他们?435已美元储备金中有?33亿美元存放在硅谷银行。

上周五，由于银行周末不营业，Circle暂停了USDC赎回，Binance和Coinbase都暂停了他们免费的USDC稳定币转换。随后，?USDC与美元的?1:1挂钩汇率打破，USDC在主要交易所价格暴跌至85美分。

USDC?脱锚引发了短时风险，因为前?10大去中心化交易所流动性池中有八个使用USDC或DAI作为稳定币。

随后去中心化借贷市场?Aave被迫冻结头寸，借贷市场?Compound也被迫禁用USDC供应交易，MakerDAO同样被迫限制其对?USDC的敞口，Curve的3pool已耗尽USDT，几乎没有任何流动性可供USDC或DAI?来兑换USDT，Uniswap的USDT/USDC池也被清空了，超过?7000万美元的USDT流动性被交易者和?LP从该池中取出。

那么，Circle?为何能死里逃生呢？

Circle有一个有利可图的商业模式，实际上通过美国国债产生收益而受益于利率上升，如果Circle的资产负债表出现漏洞，他们或许可以通过创收来填补漏洞。

需要关注的是，随着?USDC赎回的增加，USDC的支持百分比也会下降。基于80%的回收率假设，Circle可能会在不到六个月的时间内填补6.6亿美元的缺口，而且这还不需要清算其储备金资产。

Circle已向市场保证，在硅谷银行情况得到纠正的同时，他们将用公司资源和可能的外部资本弥补任何短缺，就在所有硅谷银行的储户都在等待解决方案的时候。美国财政部长珍妮特·耶伦也表示，她正在与监管机构合作以遏制影响，美国政府也正在准备采取“实质性行动”来支撑硅谷银行存款。

随后，美国财政部、美联储和FDIC发表联合声明：“从3月13日星期一开始，储户将可以使用他们所有的钱。与硅谷银行的决议相关的损失不会由纳税人承担。”

接下来的事情相比大家都已经清楚，市场复苏印证了Circle的说法，USDC于本周一恢复锚定价格，Circle?死里逃生，没有倒下。

本文部分内容编译自Delphi?Digital

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