一覽Cosmos流動性質押生態：ATOM流動性質押僅占質押量的1.15%

原文作者：蒋海波，PANews

以太坊的质押从?2020?年?11?月开始，直至最近的上海升级才开通赎回功能，随着质押率的上升，质押收益率也在不断下降。截至?4?月?26?日，OKLink?显示，当前整体质押率为?14.54%?，质押的年化收益率为?3.92%?。最大的?LSD?协议?Lido?显示，在加上?MEV?等收益的情况下，过去?7?天通过?Lido?质押?ETH?的?APR?为?5.1%?。

与此同时，一些质押收益率较高的公链可能也值得关注，如?Cosmos。StakingRewards?数据显示，目前?CosmosHub的市值为?33?亿美元，质押市值?23?亿美元，质押收益率?21.92%?。

ATOM?质押率接近?70%?，收益来自区块奖励和交易费费用

ATOM?高达?21.92%?的质押收益率在主要的公链原生代币中几乎是最高的，但是根据通胀调整后的收益率只有?3.58%?，也就意味着?ATOM?的通胀非常高。在这种情况下，如果不进行质押，那么代币持有人的权益将随着时间的推移被大量稀释。

根据?Cosmos?的规则，ATOM?的质押收益主要来自于以下两个方面。

1、区块奖励。这一部分由?Cosmos?的链上参数决定，包括预期每年铸造的代币数量和预期的区块时间，决定了每个区块铸造多少代币作为奖励。根据?Cosmos?的规则，ATOM?每年的通胀率在?7%?～?20%?之间，旨在将质押率维持在?67%?。如果质押的?ATOM?占总量不足?67%?，通胀率将以每年?13%?的速度增长，直至?20%?。如果质押的?ATOM?占总量超过?67%?，通胀率将以每年?13%?的速度降低，直至?7%?。截至?4?月?26?日，ATOM?的质押比例为?69.75%?，那么?ATOM?的通胀率应该在下降过程中。需要注意，虽然链上参数会指导平均出块时间，但实际运行中出块时间有所差异，这也将使实际的区块奖励和预期可能不完全相等。

DEUS：DEI攻击者已退还BSC链上约107万美元资产:5月7日消息，DeFi协议DEUS发推特确认称，DEI攻击者地址之一（0xdf610228开头）已经将1,070,127枚Binance-PegDaiToken（价值约107万美元）转入DEUS团队控制的BSC链上多签地址。

此前报道，DEUS推出的稳定币DEI昨日遭黑客攻击，损失已超630万美元，DEUS今日表示，如果资金被退回，他们将不会采取任何法律行动，20%的资金将作为漏洞赏金。[2023/5/7 14:48:07]

2、交易费用。这部分是指包括?CosmosHub?中的交易费用，交易费用带来的质押?APR?将随着网络的使用情况变化。如果验证器产生的是高手续费区块，那么奖励也会高于低手续费区块。

ATOM?的高通胀对仅持有代币而不进行质押的用户非常不利。2022?年?9?月，Cosmos?开发商?Tendermint?在?Cosmoverse?大会上发布ATOM2.0?版本的白皮书，但随后?Cosmos?论坛ATOM2.0?：CosmosHub?新愿景的提案被拒绝。在代币经济学方面，该提案希望在?36?个月的时间里逐步减少?ATOM?的发行量，并铸造代币补贴?CosmosHubTreasury。说明团队有意减少?ATOM?的通胀，但尚未有能够落实的方案。

今日恐慌与贪婪指数为57，等级仍为贪婪:金色财经报道，今日恐慌与贪婪指数为57（昨日为62），等级仍为贪婪。

注：恐慌指数阈值为0-100，包含指标：波动性（25%）＋市场交易量（25%）＋社交媒体热度（15%）＋市场调查（15%）＋比特币在整个市场中的比例（10%）＋谷歌热词分析（10%）。[2023/3/23 13:21:16]

4?种流动性质押方案介绍

由于?ATOM?的质押退出需要等待?21?天，那么可以随时通过交易换回原生资产的流动性质押方案就显得尤为重要，Cosmos?中也出现了多个流动性质押项目。Cosmos?可以“一健发链”，也造成生态较为分散，几乎都在不同的公链上。

Stride

Stride?是专为流动性质押而创建的区块链，目前已支持?Cosmos?生态?ATOM、OSMO、JUNO、STARS、EVMOS、LUNA、INJ?的流动性质押，并计划支持所有与?IBC?v3兼容的?Cosmos?生态。为了方便用户进行操作，Stride?可以在没有原生代币?STRD?作为?Gas?费的情况下发起质押。以下是?Stride?的相关数据。

比特币市占率月涨幅达4.29%，以太坊市占率月跌幅0.03%:3月21日消息，据Coingecko数据显示，当前比特币市占率回升至44.87%，月涨幅达4.29%；以太坊市占率为17.47%，月跌幅0.03%；USDT、USDC、BUSD三种稳定币市值占比分别为6.37%、2.96%、0.68%。[2023/3/21 13:16:57]

TVL：目前?Stride?的?TVL?为?2983?万美元，主要为?2150?万美元的?ATOM。

LSD：stToken，奖励积累在代币中。

收费：?10%?。

赎回方式：在?Osmosis?等?DEX?上卖出或等待?21?～?25?天。由于?Cosmos?的取消质押需要?21?天，且规定不能在?21?天内?Unbonding?超过?7?次，因此?Stride?每?4?天执行一次?Unbonding?操作。

美联储半年度货币政策报告：持续提高联邦基金利率目标是必要的:金色财经报道，美联储半年度货币政策报告显示，自6月份以来，金融状况进一步收紧，比一年前明显收紧；持续提高联邦基金利率目标是必要的；仍然坚定地致力于使通胀率回到2%；美国国债和其他主要市场的市场流动性仍低于疫情前水平；要让通胀率回到2%，可能需要一段时间的低于趋势水平的增长，以及劳动力市场走软；预期显示高通胀并未走向根深蒂固；劳动力市场仍然极度紧张，相对于疫情前的预期水平，劳动力供应严重不足。[2023/3/4 12:41:28]

流动性和激励措施：Stride?这条链目前仅用于提供流动性质押服务，并没有配套的?DEX?等基础设施，因此需要在?Osmosis?或其它链的?DEX?上提供流动性。stATOM?的主要流动性在?Osmosis?上，stATOM/ATOM?交易对的流动性为?2394?万美元，APR?为?27.3%?，挖矿奖励以?STRD?和?stATOM的方式发放。

pSTAKEFinance

pSTAKE?由?Persistence?开发，ATOM?的质押也发生在?Persistence?这条链上，pSTAKE?和?Persistence?都发行有自己的原生代币。根据?DefiLlama?的数据，Persistence?链上只有?pSTAKE?和?Dexter两个项目，而?Dexter?也仅支持?Persistence?的原生代币?XPRT、ATOM?与?pSTAKE?的质押衍生品?stkATOM?这三种代币的交易。

dYdX：昨日的近24小时交易额达22.23亿:11月11日消息，去中心化衍生品协议dYdX于北京时间今日9:30左右在推特上表示，dYdX昨日的近24小时交易额达22.23亿美元，交易笔数达49.2万笔。[2022/11/11 12:51:05]

支持资产：ATOM、BNB、ETH。

TVL：?569?万美元，包括?312?万美元的?ATOM?和?258?万美元的?BNB，ETH?的质押现已暂停。

LSD：stkASSETs。

收费：?5%?。

赎回方式：有立即赎回选项，但流动性不多。

流动性和激励措施：在?Dexter?上?stkATOM/ATOM?交易对的流动性为?101?万美元，APR44.87%?；在?Osmosis?上?stkATOM/ATOM?交易对的流动性为?104?万美元，APR39.56%?。

Quicksilver

Quicksilver?也是单独的一条链，上面没有其它生态。通过?Quicksilver?质押可以自己选择委托的验证者，同时保留资金的治理权。

支持资产：Cosmos?生态中的?ATOM、OSMO、REGEN、STARS?的质押。

TVL：?186?万美元，其中的?ATOM?价值?116?万美元。

LSD：qAsset。

收费：?3.5%?。

赎回方式：只能交易卖出，暂时不允许赎回。

流动性：在?Osmosis?上无流动性，Canto?链上?Velocimeter?中?stATOM/qATOM?交易对的流动性约为?9000?美元，APR29%?。

Stafi

Stafi?支持多种公链原生代币的流动性质押，并非特地为?Cosmos?而做。在?Cosmos?上，通过?StafiHub?这条链完成?ATOM?的流动性质押。

支持资产：ETH、ATOM、MATIC、BNB、FIS、SOL、IRIS、HUAHUA。

TVL：?3442?万美元，主要为?3260?万美元?ETH，质押的?ATOM?价值?71.9?万美元。

LSD：rToken。

收费：?5%?。

赎回方式：交易卖出。

流动性：在?StafiHub?的?rDEX?中，rATOM/ATOM?交易对有?50.8?万美元的流动性，但流动性挖矿已结束。

小结

目前?Cosmos?生态中的四个流动性质押协议?Stride、pSTAKE、Quicksilver、StafiHub?均有自己的链，质押的?ATOM?价值分别为?2150?万美元、?312?万美元、?116?万美元、?71.9?万美元。通过流动性质押的?ATOM?只占质押?ATOM?的?1.15%?，与以太坊上?Lido?自身就占?ETH?总质押量的?30%?相比，ATOM?的流动性质押还有很大的增长空间，这可能也是因为?Cosmos?生态的?DeFi?发展较落后，流动性代币缺乏应用场景。

几个?ATOM?的流动性质押方案都比较类似，都自动将收益复投，并将价值累积到发行的?LSD?代币中。根据目前的情况，Stride?已成为目前?Cosmos?生态?LSD?赛道的龙头，质押量远超其它项目，且业务聚焦于?Cosmos?生态的质押。但?Stride?目前的质押量也比较少，未来还可能面临?Lido?等新玩家的竞争。

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