Cosmos流动性质押生态分析

以太坊的质押从2020年11月开始，直至最近的上海升级才开通赎回功能，随着质押率的上升，质押收益率也在不断下降。截至4月26日，OKLink显示，当前整体质押率为14.54%，质押的年化收益率为3.92%。最大的LSD协议Lido显示，在加上MEV等收益的情况下，过去7天通过Lido质押ETH的APR为5.1%。

与此同时，一些质押收益率较高的公链可能也值得关注，如Cosmos。StakingRewards数据显示，目前CosmosHub的市值为33亿美元，质押市值23亿美元，质押收益率21.92%。

ATOM质押率接近70%，收益来自区块奖励和交易费费用

ATOM高达21.92%的质押收益率在主要的公链原生代币中几乎是最高的，但是根据通胀调整后的收益率只有3.58%，也就意味着ATOM的通胀非常高。在这种情况下，如果不进行质押，那么代币持有人的权益将随着时间的推移被大量稀释。

根据Cosmos的规则，ATOM的质押收益主要来自于以下两个方面。

1、区块奖励。这一部分由Cosmos的链上参数决定，包括预期每年铸造的代币数量和预期的区块时间，决定了每个区块铸造多少代币作为奖励。根据Cosmos的规则，ATOM每年的通胀率在7%～20%之间，旨在将质押率维持在67%。如果质押的ATOM占总量不足67%，通胀率将以每年13%的速度增长，直至20%。如果质押的ATOM占总量超过67%，通胀率将以每年13%的速度降低，直至7%。截至4月26日，ATOM的质押比例为69.75%，那么ATOM的通胀率应该在下降过程中。需要注意，虽然链上参数会指导平均出块时间，但实际运行中出块时间有所差异，这也将使实际的区块奖励和预期可能不完全相等。

GMO Coin已上线Cosmos（ATOM）:GMO Coin今日宣布，已开始支持Cosmos（ATOM）。（JP.Cointelegraph）[2021/7/14 0:51:50]

2、交易费用。这部分是指包括CosmosHub中的交易费用，交易费用带来的质押APR将随着网络的使用情况变化。如果验证器产生的是高手续费区块，那么奖励也会高于低手续费区块。

ATOM的高通胀对仅持有代币而不进行质押的用户非常不利。2022年9月，Cosmos开发商Tendermint在Cosmoverse大会上发布ATOM2.0版本的白皮书，但随后Cosmos论坛ATOM2.0：CosmosHub新愿景的提案被拒绝。在代币经济学方面，该提案希望在36个月的时间里逐步减少ATOM的发行量，并铸造代币补贴CosmosHubTreasury。说明团队有意减少ATOM的通胀，但尚未有能够落实的方案。

4种流动性质押方案介绍

由于ATOM的质押退出需要等待21天，那么可以随时通过交易换回原生资产的流动性质押方案就显得尤为重要，Cosmos中也出现了多个流动性质押项目。Cosmos可以“一健发链”，也造成生态较为分散，几乎都在不同的公链上。

Cosmos发布新提案计划启用IBC转账:官方消息，Cosmos发布新提案计划启用IBC转账，该提案允许使用Cosmos Hub上的ICS20标准来传输和接收资产，如果该提案通过，ATOM将在IBC连接的区域使用。Iqlusion认为，IBC技术对于少量的价值转移具有足够的稳定性。IBC是用于在异构主权区块链之间传递经过身份验证的消息的协议，要求信任连接两端的链在其安全模型内运行。[2021/3/13 18:41:42]

Stride

Stride是专为流动性质押而创建的区块链，目前已支持Cosmos生态ATOM、OSMO、JUNO、STARS、EVMOS、LUNA、INJ的流动性质押，并计划支持所有与IBCv3兼容的Cosmos生态。为了方便用户进行操作，Stride可以在没有原生代币STRD作为Gas费的情况下发起质押。以下是Stride的相关数据。

区块链基础设施公司Bison Trails提供Cosmos质押和节点服务:3月5日消息，区块链基础设施公司Bison Trails已经启动对Cosmos生态系统的支持，允许其客户为区块链生态系统Cosmos进行质押并运行节点。BIson Trails提供的服务可以简化参与区块链的过程，例如质押和运行完整节点。该公司的客户包括托管人、交易所和基金，Bison还帮助web3.0应用程序连接到区块链数据。该公司今年1月与Coinbase合作。Bison的客户现在可以使用该公司的基础设施，通过“参与集群”来质押和委托他们的代币，在确保Cosmos网络安全的同时赚取交易费用和奖励。（Cointelegraph）[2021/3/5 18:17:47]

TVL：目前Stride的TVL为2983万美元，主要为2150万美元的ATOM。

LSD：stToken，奖励积累在代币中。

收费：10%。

赎回方式：在Osmosis等DEX上卖出或等待21～25天。由于Cosmos的取消质押需要21天，且规定不能在21天内Unbonding超过7次，因此Stride每4天执行一次Unbonding操作。

Cocos-BCX与BSC就区块链游戏等领域达成合作:据官方消息，下一代游戏数字经济平台Cocos-BCX与币安智能链 BSC共同宣布，双方将就区块链游戏，NFT以及DeFi等内容达成合作。此次与BSC的合作，Cocos-BCX已开启NFT盲盒空投活动，新春集五福挖矿活动，该活动现已上线BSC官网。此外，Cocos-BCX已开启BSC上推广员活动，详情可查看Cocos-BCX官方宣发。[2021/1/28 14:12:05]

流动性和激励措施：Stride这条链目前仅用于提供流动性质押服务，并没有配套的DEX等基础设施，因此需要在Osmosis或其它链的DEX上提供流动性。stATOM的主要流动性在Osmosis上，stATOM/ATOM交易对的流动性为2394万美元，APR为27.3%，挖矿奖励以STRD和stATOM的方式发放。

动态 | 影星Nikolaj Coster-Waldau否认参与鼓励人们投资比特币的广告:据Fansided消息，知名影星Nikolaj Coster-Waldau（美剧《权力的游戏》中詹姆·兰尼斯特的扮演者）在其Instagram上声明称，社交媒体上出现了以他的名义鼓励人们投资比特币的广告。Nikolaj澄清与那些广告没有任何关系，所有广告内容都是虚假的，并提示其粉丝注意投资风险。[2019/8/1]

pSTAKEFinance

pSTAKE由Persistence开发，ATOM的质押也发生在Persistence这条链上，pSTAKE和Persistence都发行有自己的原生代币。根据DefiLlama的数据，Persistence链上只有pSTAKE和Dexter两个项目，而Dexter也仅支持Persistence的原生代币XPRT、ATOM与pSTAKE的质押衍生品stkATOM这三种代币的交易。

支持资产：ATOM、BNB、ETH。

TVL：569万美元，包括312万美元的ATOM和258万美元的BNB，ETH的质押现已暂停。

LSD：stkASSETs。

收费：5%。

赎回方式：有立即赎回选项，但流动性不多。

流动性和激励措施：在Dexter上stkATOM/ATOM交易对的流动性为101万美元，APR44.87%；在Osmosis上stkATOM/ATOM交易对的流动性为104万美元，APR39.56%。

Quicksilver

Quicksilver也是单独的一条链，上面没有其它生态。通过Quicksilver质押可以自己选择委托的验证者，同时保留资金的治理权。

支持资产：Cosmos生态中的ATOM、OSMO、REGEN、STARS的质押。

TVL：186万美元，其中的ATOM价值116万美元。

LSD：qAsset。

收费：3.5%。

赎回方式：只能交易卖出，暂时不允许赎回。

流动性：在Osmosis上无流动性，Canto链上Velocimeter中stATOM/qATOM交易对的流动性约为9000美元，APR29%。

Stafi

Stafi支持多种公链原生代币的流动性质押，并非特地为Cosmos而做。在Cosmos上，通过StafiHub这条链完成ATOM的流动性质押。

支持资产：ETH、ATOM、MATIC、BNB、FIS、SOL、IRIS、HUAHUA。

TVL：3442万美元，主要为3260万美元ETH，质押的ATOM价值71.9万美元。

LSD：rToken。

收费：5%。

赎回方式：交易卖出。

流动性：在StafiHub的rDEX中，rATOM/ATOM交易对有50.8万美元的流动性，但流动性挖矿已结束。

小结

目前Cosmos生态中的四个流动性质押协议Stride、pSTAKE、Quicksilver、StafiHub均有自己的链，质押的ATOM价值分别为2150万美元、312万美元、116万美元、71.9万美元。通过流动性质押的ATOM只占质押ATOM的1.15%，与以太坊上Lido自身就占ETH总质押量的30%相比，ATOM的流动性质押还有很大的增长空间，这可能也是因为Cosmos生态的DeFi发展较落后，流动性代币缺乏应用场景。

几个ATOM的流动性质押方案都比较类似，都自动将收益复投，并将价值累积到发行的LSD代币中。根据目前的情况，Stride已成为目前Cosmos生态LSD赛道的龙头，质押量远超其它项目，且业务聚焦于Cosmos生态的质押。但Stride目前的质押量也比较少，未来还可能面临Lido等新玩家的竞争。

来源：panewslab

作者：蒋海波，PANews

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