美元狂跌！人民币大反击

原创刘晓博

美元崩了！

过去5个交易日里，美元指数如断崖式下跌，一举击穿了100点。

美元指数，是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。

用来计算美元指数、给美元提供坐标系的，是6种货币，它们在计算美元指数时的权重分别是：

数字资产交易公司Crossover Markets完成635万美元种子轮融资:金色财经报道，数字资产交易公司Crossover Markets完成635万美元种子轮融资，Two Sigma、Flow Traders、Laser Digital和Wintermute Ventures等参投。据悉，Crossover Markets正推出一个加密货币交易平台CrossX。[2023/3/22 13:18:08]

一般认为，100点是美元指数的强弱分界线。美联储去年3月启动这一轮加息后，美元指数跃上了100点，并随着加息速度加快、缩表开始，而不断攀升。

去年9月末，美元指数一度飙升到了114.78点，为这一轮加息的最高点。

利率是货币的价格。一般来说，当一种货币进入加息周期，它的币值往往会变得坚挺；反之，当加息临近结束，未来可能降息的时候，它就会走软。

ETC突破6.1美元关口 日内涨幅为3.68%:火币全球站数据显示，ETC短线上涨，突破6.1美元关口，现报6.1025美元，日内涨幅达到3.68%，行情波动较大，请做好风险控制。[2020/11/21 21:36:45]

市场一般会提前做出反应。

美元汇率的这一轮大跌，主要原因是市场认为美联储的这一轮加息、缩表到了尾声。

标志性事件是：美国最新公布的CPI和PPI。

美国6月的CPI环比上涨了0.2%，低于市场预期的0.3%；同比方面，CPI涨幅也下跌到了3%。

当前DeFi中锁定资产总价值达54.33亿美元:金色财经报道，据DeBank数据显示，当前以太坊DeFi协议锁定资产总价值达54.33亿美元，Maker以14亿美元排在首位、Compound锁定资产总价值为7.97亿美元、Synthetix锁定资产总价值7.84亿美元、Aave锁定资产总价值5.47亿美元、Uniswap V2锁定资产总价值2.53亿美元。

注：总锁仓量（TVL）是衡量一个DeFi项目使用规模时最重要的指标，通过计算所有锁定在该项目智能合约中的ETH及各类ERC-20代币的总价值（美元）之和而得到。[2020/8/13]

从上图可以看出，美联储的加息、缩表对通胀的抑制作用非常明显，效果良好。

PPI也表现不错，6月环比微升0.1%，同比增幅也为0.1%，为近三年来最小同比增幅。

动态 | 美国SEC指控Boaz Manor等通过欺诈性ICO筹集超3000万美元:金色财经报道，美国证券交易委员会（SEC）发布新闻稿称，1月17日，SEC指控罪名成立的犯罪人Boaz Manor、他的商业伙伴Edith Pardo以及两家公司CG Blockchain Inc.和BCT Inc，通过欺诈性的ICO从数百名投资者那里筹集了超过3000万美元。根据SEC的投诉，在2017年8月至2018年9月之间，被告营销和出售数字资产证券，据称是为支持对冲基金和其他数字资产投资者开发技术。SEC在新闻稿中称，Manor使用假名掩盖了其过去的刑事定罪，并假冒为Pardo的雇员为BCT筹集资金。[2020/1/18]

市场普遍预期，美联储年内或许只有一次加息了，幅度为0.25个百分点。然后，就将进入观望期。

现在距离明年的大选，只有15个月时间了，加息、缩表的叠加效应还将发挥一段时间的作用。如果加息过猛，则1年后的经济增长又会出现问题，影响民主党的得票率。

所以，现在到了美联储转“鸽”的时候。

正是基于上述原因，美元开始走软。下图是美元对欧元的汇率，相对于近期高点跌了5.3%。

下图是美元对日元的汇率，相比近期高点跌幅也为5.3%。

下图是美元对英镑的走势，相比近期高点跌了6.3%：

跌幅一个比一个猛。

下图是美元对人民币的离岸价走势，在美元弱势的背景下，人民币汇率出现了大反击，从7.2855反弹到了7.1535，涨了超过1300个基点！

但整体而言，美元对主要货币的跌幅都比较大，只有对人民币跌幅比较小。

也就是说，虽然近期人民币相对美元升值了，但比日元、英镑、欧元对美元，还是要弱一些。

因此，最近人民币汇率的“大反击”不是主动的，而是被动的。是因为国际热钱在做空美元汇率。

最近有人撰文说，人民币进入了升值周期，贬值结束了。

从上面分析可以看出，未必。

如果结合昨天公布的上半年出口数据，就会进一步强化我的结论。

上图是中国对外出口单月数据的同比变动情况，6月增速下滑到了-12.4%，创下了1年多以来的新低。

进口方面，走势是这样的：

在这种情况下，让人民币汇率适当弱一点，有利于稳定对外贸易、缓解就业压力。

人民币跟美元汇率重回到7以内，最好到明年一季度再发生。未来这大半年，维持在7.1到7.3之间波动，才是比较合理的，有利于中国经济复苏。

下图是上半年，中国对主要国家的进出口变动情况，大家可以看一下：

Billions项目组

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