投资的底层逻辑认知｜全球宏观变化3大主线和个人机会

前两天，讲了过去几年围绕的第一、二个全球宏观变化的大主线：口罩反复与以出口为代表的贸易模式、俄乌战争与以市场为代表的消费模式。

今天聊一聊最后一个：以投资为代表的金融模式。

一、未来宏观变化趋势当中的第三大主线

美国控制世界经济最根本，也是性价比最高的做法，就是金融货币控制。

目前人类的生长，科技已经能够支撑我们大部分经济体，形成货币经济。从社会学的角度叫做社会进步的标志，就是社会分工明细化。而且趋势应当是越来越细。

我们利用自身的优势，参与全球化的大分工、赚取利润，也组成了消费市场。但是产业链和利润的比例控制，还是由金融投资完成。

金融是谁发明的？最早可以追溯到我们北宋时期的银票，但是封建皇权对于商业的意志并没有进一步催生出信用市场，所以世界普遍认为，现代金融信用市场起源于荷兰。航海的不确定性和巨大受益，给欧洲国家奠定了现代金融的基础，也形成了之后百年间的经济发展、投资模式——甚至可以说康波周期的形成，除了科技对生产力的提高因素之外，最重要的就是利用金融和信用造成的债务波动，对商品价格的影响。

那也就出现了，未来宏观变化趋势当中的第三大主线：货币政策变化。

Web3游戏Abyss World与微软投资的SpaceandTime合作:4月20日消息，Abyss World开发商Metagame Industries宣布与微软投资的领先去中心化数据仓储平台Spaceand Time达成合作，将共同创建了Web3游戏的新标准。通过与SpaceandTime合作，Abyss World旨在为玩家提供更去中心化且高效的游戏体验，树立新的Web3游戏典范。借助分布式和安全的数据存储方式，游戏将拥有无限的发展潜力，并为玩家带来更加透明、可信赖的游戏体验。此外，Abyss World运用人工智能推动游戏各个方面的创新，从NPC行为到游戏的BvB（BotvsBot）环节——深渊角斗场。为确保游戏结果的公平性，Spaceand Time独特的架构允许将与游戏中英雄角色相关的元数据的AI算法分布式存储，实现游戏核心的完全去中心化，确保AI模型的可验证性，并让英雄角色不断成长。

据了解，Abyss World将在近期与Magic Eden和Sui上领先的NFT平台举行一轮NFT免费铸造活动，持有者可通过直播观看AI驱动的BvB竞技场（AI对战）并对比赛结果进行竞猜以获取奖励。[2023/4/20 14:15:45]

这个就是上一次分享里提到的，能够减缓经济周期波动的政策手段。

二、美元加息

哪个货币政策变化呢？美元加息。无论想不想承认，美元的确是世界的主要货币。有多主要？刚刚提到了，那些基础工业物资价格的大众市场，以及你能想象的到的金融资产，全部都是以美元计价的资产。

由孙宇晨投资的Valkyrie获得美国首批比特币ETF上市牌照:据官方消息，由波场TRON创始人孙宇晨作为最大战略股东的美国加密投资基金Valkyrie Investments通过了美国证监会（SEC）核准，获得美国首批比特币ETF上市牌照。

据悉，波场今年以来多方位开启布局加密ETF赛道，近期已推出可于欧盟十四国合规交易的波场币上市 ETP 以及美国TRON信托基金。[2021/10/21 20:46:00]

2008年之后，的确欧元、日元，包括我们的人民币都在崛起——主要是美国的经济开始波动。其他经济体呢？本身的发展带动了本国的货币，但是要想交易除了化的要求，其他基本都避不开美元。举个简单的例子：我们人民币国际化的进程当中，也会尝试发一些以人民币计价的资产，很多人说这些是面子工程，倒也完全不至于——哪个爷爷不是从孙子走过来的？事情都要由小做到大。我们自己有很强生产能力的物资，做人民币计价也很正常。

但是既然是海外，你就要面对的是海外的客户，我们想象当中应当是持有任何外币，换成人民币来买我们的产品。但是实际操作当中呢？这些国外的客户，要想买我们发行的金融产品，一般会将自己的钱先换成美元，再换成人民币来进行购买。这倒不是美元现在加息、涨价有多强势导致的，而是无论美元怎么样，这么多年基本都是这个情况。

美元的流动性，至少在未来很长一段时间，都是无可取代的。

阿里巴巴投资的美国上市奢侈品电商1stDibs发布NFT交易平台:阿里巴巴投资的美国上市奢侈品电商1stDibs发布NFT交易平台，该平台建立在1stDibs的核心电商网站上，采取拍卖模式，专注于艺术界和元宇宙领域的知名创作者。起步阶段每半月举行一次拍卖，首次展览名为“门户”（Portals），包含数十个NFT，由著名艺术家Metageist策展。CEO David Rosenblatt受访时表示希望1stDibs成为NFT市场的重要参与者。该平台的铸币过程和链上市场均采取原生区块链策略，首发包含一个定制的ERC721代币智能合约，仅限铸造5000件NFT。后续迭代将部署新的代币智能合约，因此首发是限量的。收藏家可将以太坊钱包Metamask连接到1stDibs网站。（Globe News Wire）[2021/8/13 1:52:38]

在这件事情上，俄罗斯做了一个很好的例子，受到世界银行等等的制裁：俄罗斯把卖石油和天然气的账户，强制要求卢布结算。乍一看这是把美元甩掉，但是其实这样对美元，造成不了任何冲击。换句话说，俄罗斯反而是换个法子来获得美元，以稳定卢布和经济。

既然这样美元为什么加息呢？2008年之后，为了应对金融危机带来的影响，美元开启了量化宽松，也就是多印钞。

这里说明一下，天天看央行各种MLF、LPR逆回购等等名词，其实任何央行在调节经济的时候，就干两件事情：

Block.one正与获EOS VC投资的公司研发COVID-19的EOSIO区块链解决方案:Block.one 今日发推宣布将授予区块链公司 Genobank.io 50,000美元奖励，用于开发开源应用程序，使用户能匿名安全地获取 COVID-19 （新型冠状病肺炎）测试。同时，Block.one与其他几家EOS VC资助的创新公司目前正共同专注于全球抗疫的 EOSIO 区块链解决方案。B1 称团队在利用 EOSIO 区块链软件应对疫情危机中的新挑战。（MEET.ONE）[2020/4/30]

第一个：调整利率

第二个：释放货币

而听到的那些名词，都是干这两件事情的不同方法而已。

而，释放出去的货币为什么要收回来呢？

正常的经济发展应该是略微通胀。因为我们所谓的GDP，是指整个经济体生产出来的所有服务和商品的价格总和。而且一般，设定一个经济体在一段时间以内，能够生产商品的总数量是恒定的。那么，每一年无论是科技的发展，还是参与生产的人变多了，都会导致GDP较上年有所增长。我们就要去释放一些货币，去给这些新增加的商品，所以就是略微通胀。

相对的，通缩一般不是好事——说明生产商品在减少。比如：人口老龄化问题，所带来的就是消费意愿和整体生产能力的下降。这基本也是所有发达经济体的弊病。

但是经济不是按一定斜率稳定增长的一条直线。受各种因素影响它是一个波动的曲线，整体大波动就是我们说的康波周期，60年一个轮回，这其中还有很多的小波动，就是刚刚说的黑天鹅事件。

声音 | 东旭蓝天：公司投资的融链科技储备10余项区块链领域相关专利:东旭蓝天（000040.SZ）在互动平台表示，公司投资的融链科技储备了10余项区块链领域相关专利。[2019/11/29]

波动虽然不可改变，但是我们可以控制让他不要那么剧烈。因为太过剧烈会影响人们的生活、摧毁产业。比如：我们都听过民国时期的金圆券，让人民生活苦不堪言，就是因为政府不具备调控经济的能力。

所以，2008年之后美国为了支持经济量化宽松多印钞，全球大放水，超过生产总和的货币增发，就是为了刺激经济。比如：更便宜的贷款，让所有人都能够去组织或者参与生产、降低生产成本还能带动就业。

但是既然为了应对困难超发货币，那就要在之后收回来。否则，货币会无差别的流到所有商品当中，商品价格起来了高通账也就来了。

三、货币宽松和紧缩下的财富差距

这里强调一点，央行增发货币或者叫货币宽松，会导致商品价格和资产价格都上涨。也就是无论你喜不喜欢，都代表着贫富差距加大。因为富人会持有更多的资产，当货币增发时，资产的放大效应也会变相放大他们的财富总量。而相对没有资产的人群，就无法获得货币增发时候带来的这种增益。

反之，当货币紧缩时就会缩小贫富差距，相当于池子不再变大。固定的原有财富总量会在各个阶层当中流通，能不能流到你手上，就看你如何利用小周期波动当中的机会。

四、美元指数与再次宽松——美元继续加息之路，还有多长？

2008年之后的美元指数，我们可以看到一路都在上涨——就是为了收2008年放出去的水，但是水没有收完，却遇到了2020年的新冠疫情。为了经济又不得不再次宽松。

这个时候，其实整体已经属于过于宽松了。因为一开始大家，并不知道疫情会持续多久、能有多严重。那么强势的加息，是因为疫情好转了吗？

疫情是关键因素，但是利率的调整还是要回到经济指标上。加息是为了：收回之前放出去的货币、抑制通胀和物价的上涨。

所以对于美元加息的阈值，之前一直是：美国的通胀不要超过2%。

在2020年之前，和世界大部分央行一样，美元的加息节奏都是小步快跑。美联储以美国单一月份CPI通账指数是否超过2%为标准；而2020年之后为了促进经济迅速降息，按道理，经济恢复之后应该马上加息。但是美国在21年持续了一段时间，CPI就是怎么都不超过2%使劲在1.8、1.9徘徊，这让当时的国会非常纠结，既怕利率调整晚了控不住通账、又怕调整早了抑制了经济。

所以，2021年开始，美联楚主席鲍威尔宣布：我们不再以单一月份CPI作为判断标准，而是参考一段时间的CPI是否超过2%。这个时候美股还略微高兴了一下：因为美联储不以单一月份CPI调整利率，传递了两个信号：

1、相较之前的每月决策一次，现在加息节奏放缓，能让资金留在股市等其他金融市场的时间多了。至少，投资者不用等每个月的这个加息数据，让资金在股市里面进进出出。

2、不以单1月份2%为指标，也就是说，如果一段时间内，只是某几个月稍微超过一点，比如：2.1或者2.3，可能也不会加息。

所以，到2021年的四季度，大家都还觉得市场一片太平。而且疫苗什么都出来了，也能够看到美股出了个小高点，基本也是近10年的高点了。

但是，怎么也没有料到本身预计在大周期上的通胀，与之前20年货币宽松带来的通胀叠加了不说。俄乌战争来的一下就释放了之前的物价市场情绪。同时俄乌联动欧洲在能源、粮食和消费市场的重要地位，直接引爆了全球大通涨。

那个时候开始，美元加息的点位已经来到了历史之最，而且就单看通胀这一指标，未来很长一段时间都不会停。

除了各国货币会承受巨大的压力之外，各种资产价格也会遭受巨大打击，因为资产的作用本身就来源于保值和增值。对于投资者来说，美元加息的收益已经超过了其他资产的增益。大家都会将手上的资产抛售去买美元，资产价格越抛就会越低。所以，为什么说我们积累的财富，会被美元加息带的烟消云散，这是一个伤敌一千自损八百的损招。

为什么这样说？从之前的通胀趋势来看，几轮加息，美国自身通胀并没有得到抑制。当然我相信：美国自己也清楚，加息并不能有效解决当前的通胀，但是通胀，可以把其他的经济体的资产拖垮。

目前，我们在康波周期萧条期的深谷当中，即将迎来的就是复苏期。也就是说，我们即将迎来一个同一起跑线的起点，比生产能力、资产总量甚至是消费能力，他未必都有绝对优势。所以，就算加息会损伤自己的国民经济，也不得不把潜在的竞争对手，再往下拉一拉，以确保新一轮复苏时候的绝对引领地位。

相当于这个时候，真的是在以本伤人了。

虽然，目前看起来，他已经保不了本了。

我们在货币上还有一层很厚的防火，但是，资产价格的冲击是无可避免的。汇率也好、房价也好，时间窗口不是我们创造的，甚至可以说是被逼的。

五、关于个人的机会

但是，经济运行的规则的确就是这样，在当中寻找机会才是我们要做的。

除了全球化的大周期，每个经济体也有自己的周期，而作为最大生产国的出口周期，势必会和最大消费国的进口周期有摩擦。这个时候，其实就在比拼互相之间的韧性——看到底是你买不动了，还是我卖不动。

所以，这个时候，三条宏观主线又是互相联动的。也可以把宏观经济的主线，缩小到个人身上。有时候，我们天天埋头苦干，就是没办法获得想要的收益。因为大部分都没有意识到——财富的增长，是个人整体经济盘子运转的结果。

甚至和年龄无关。

初期，我们都是要以个人资源，例如：时间、学识，像出口那样保持贸易顺畅——让赚的比用的多。

然后，再用交易的方式去获取资产，还记得最开始的供需形成价格、买卖形成财富吗？辨析宏观环境把握买卖时机，找到资产价格挖地获得利润，真正开始资源形成资产、资产累积资本、资本控制资源的财富循环。

这三天连着的三篇分享，分别提到的疫情、俄乌战争、美元加息，代表宏观三大主线的趋势，反映到具体的经济环境上，未来就会带来六大变化。

分别是：

1、通缩转通胀

2、利率由负转正

3、逆全球化

4、基础能源资料暴涨

5、生存成本提高

6、赚钱效益减弱

这6个变化不是只针对我们，将是全球化的经济环境变化。我会在接下来的分享里，具体说一下这6个变化，会给我们的经济生活造成哪些改变。

口罩反复与以出口为代表的贸易模式：投资的底层逻辑认知｜投资、出口、消费与黑天鹅、灰犀牛

俄乌战争与以市场为代表的消费模式:投资的底层逻辑认知｜上牌桌前，请扪心自问，这些指标看懂了吗？

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