投资分析师VCA｜降价引发维权，通过特斯拉发展史深度分析特斯拉

10月24日，特斯拉中国官方消息称，即日起将调整地区特斯拉在售Model3及ModelY售价调整，其中，Model3后驱版本由27.99万元降价1.4万元至26.59万元，高性能版36.79万元降价1.8万元至34.99万元。

ModelY后驱版从31.69万元降价2.8万元至28.89万元，长续航版由39.49万元降价3.7万元至35.79万元，高性能版由41.79万元降价2万元至39.79万元。此次特斯拉的降价幅度达1.4万元-3.7万元，最高降幅接近10%，达9.4%。特斯拉突然宣布降价，引起业内一片哗然和不少车主的维权。

01

特斯拉成立

2003年，特斯拉由马丁·埃伯哈德和马克·塔彭宁联合创立，以著名发明家、电力先驱尼古拉·特斯拉为公司命名。

在此之前，埃伯哈德曾给一家陷入经营困境的电动汽车公司投资了15万美元，条件是将该公司生产的铅酸电池汽车T-Zero，尝试用数千块笔记本电脑的锂电池作为T-Zero的动力。

换上锂电池后，T-Zero行驶里程超过了480公里。之前通用汽车公司生产的铅酸电池电动汽车EV-1续航里程也才140公里。

Web3及“机器经济”风投Generative Ventures旗舰基金获Bertelsmann Investments投资:金色财经报道，Web3及“机器经济”风险投资公司Generative Ventures宣布其旗舰基金已获得贝塔斯曼集团旗下全球风险投资Bertelsmann Investments的投资，但具体金额暂未披露，据悉Bertelsmann Investments也是该基金的首个机构投资者，贝塔斯曼旗下Web3团队和Web3平台B3 - The Hub也将与Generative Ventures团队密切合作以推动增长和新的投资机会，并使用Web3技术解决业务问题。Generative Ventures目前专注于投资“机器经济”初创公司，该领域通常涉及由金融科技驱动、并以Web3区块链网络为基础和人工智能技术的新经济活动，Generative Ventures将支持创业者在这种经济架构的基础上进行建设。[2023/9/7 13:25:12]

这个续航里程让埃伯哈德似乎看到了电动汽车完全有可能像燃油车一样普及开来，他多次劝说该公司创始人艾尔·科科尼为自己造一辆这样的车。不知是资金方面还是什么原因，被陷入经营困境的科科尼给婉拒了。

被拒之后，埃伯哈德只好找来自己曾经的搭档塔彭宁，这就是两人共同成立特斯拉的背景。

Epic Games以315亿美元估值完成索尼与乐高投资的20亿美元融资:金色财经消息，Epic Games以315亿美元估值完成索尼与乐高投资的20亿美元融资，乐高集团母公司KIRKBI首席执行官Soren Thorup Sorensen表示，这项投资将加速我们对数字游戏世界的参与，我们很高兴投资EpicGames以支持他们的持续增长之旅，并长期关注未来的虚拟世界。（CNBC）[2022/4/12 14:18:44]

02

埃隆·马斯克入场

遗憾的是当时他们没有生产电动车型的资金以及相关制造经验，2004年，在科科尼的引荐下，他们认识了正在折腾火箭的埃隆·马斯克，马斯克向艾伯哈德投资了630万美元，条件是担任该公司董事长、拥有所有事务的最终决定权。目前来看，这以说是一笔非常成功的投资。

2005年，特斯拉发布首款电动跑车Roadster，由英国跑车制造商莲花公司提供底盘和车身设计。作为特斯拉首款车型，整台车基于路特斯Exige敞篷版“改造”而来，整体外观不能说有些相似，只能说是一模一样。但TeslaRoadster拥有完成度较高的三电系统，单次充电可行驶393公里，0至60英里加速时间仅为3.7秒，性能那是相当强悍的。该车当时在美国的最低售价为10,9000美元，属于是相当高昂的价格了，因此直到2010年7月，特斯拉也仅生产了1200多台TeslaRoadster。

动态 | 区块链初创公司Envoy获得1300万美元投资:2月5日消息，基于区块链的供应链和贸易融资初创公司Envoy Group在获得Alcedo Digital Ventures 1300万美元的投资后，正寻求向拉丁美洲以外的地区扩张。（Finextra）[2020/2/5]

但是，期间也是困难重重，前期研发变速箱问题，后期量产成本问题，埃伯哈德和彭塔宁两大创始人先后离开公司，2008年开始交付，特斯拉不得不以低于成本价销售，但市场似乎并不买账。

随后特斯拉陷入资金链困境，马斯克为了给特斯拉引来“新鲜血液”的输入，将戴姆勒公司旗下的一辆Smart改装成电动汽车，改装项目包括底盘、电池、电机和电控系统。。

03

资本入场，开启上市

改装之后的效果深深地打动了戴姆勒和丰田公司，戴姆勒决定给特斯拉投资7000万美元收购其10%的股份，马斯克自己也追加了6000万美元。而特斯拉则与丰田签订合作协议，为其提供电池组和电动发动机。

2009年，奥巴马和朱棣文参观Tesla工厂Tesla成功获得美国能源部4.65亿美元的低息贷款，成功渡过难关。

在2010年6月份，特斯拉终于在纳斯达克上市了，IPO发行价17.00美元，净募集资金1.84亿美元，融资额达2.26亿美元。开盘当日，埃隆·马斯克也在帐面上力挽狂澜地赚了6.3亿美元，特斯拉成为仅有的一家在美国上市的纯电动汽车独立制造商。

动态 | UTXO指标显示，尽管面临亏损但投资者仍在坚持持币:根据加密货币分析公司Glassnode的数据，比特币的UTXO指标表明，“尽管处于亏损状态，但投资者仍在坚持持币”，自比特币6月份达到1.4万美元的峰值以来，交易数量有所减少。加上价格下跌，导致处于亏损的UTXO数量数周以来一直保持高位。尽管比特币今年涨近100%，但仍有很大一部分投资者尚未转移他们的比特币，这一事实表明市场情绪大体上是积极的。Glassnode的数据得到了BitInfo图表的证实，该图表最近发现，1158万枚比特币——占所有流通比特币的50%以上，截至发稿时价值超过700亿美元——有一年多没有移动。这也意味着，在过去12个月里，只有不到680万比特币易手。注：UTXO（Unspent Transaction Output）即为未消费交易输出。在比特币中类似于以太坊中的账户模型。在比特币中，一笔交易的每一条输入和输出实际上都是UTXO。（EWN）[2019/12/16]

之后马斯克为了解决技术瓶颈，到处笼络人才，包括苹果的零售店副总裁乔治·布兰肯西普来负责它的零售战略。

金色财经现场报道前海梧桐并购基金合伙人 中国创业投资服务联盟理事长王蔚：区块链将颠覆权证与契约:金色财经现场报道，在2018全球区块链精英峰会上，进行以《区块链投资产业的风险与机遇》为题的圆桌谈论，前海梧桐并购基金合伙人王蔚指出：总体而言，币圈还是走在灰色地带，因为不知道规是什么，因此无法合规。未来的发展方向是资产上链，另外，商业模式也将发生改变。社会上的很多行业很复杂，不同的角色会对产业的发展产生不同影响。区块链会将权证和契约领域造成颠覆，区块链是让更多人参与至新型的契约关系中。[2018/4/28]

2012年6月22日，美国加州Fremont的特斯拉工厂，公司生产的全新电动车系列“ModelS”首辆电动跑车正式交付，市场、口碑双丰收。该款车型的设计者曾先后在通用汽车和马自达分公司担任设计总监。

同年10月，特斯拉获得加州能源委员会一项价值1000万美元的专款资金，用以生产特斯拉ModelXSUV，并进一步扩建其弗里蒙特工厂。

2013年5月，特斯拉市值突破100亿美元。马斯克在个人博客中写道，“只想对客户和投资人说声谢谢，你们给了特斯拉一个穿越漫漫长夜的机会，没有你们我们走不到今日。”

2016年特斯拉收购美国太阳能发电系统供应商SolarCity，使得特斯拉转型成为全球仅有的垂直整合能源公司，向客户提供包括Powerwall能源墙、太阳能屋顶等端到端的清洁能源产品。

马斯克2016年曾公开表示特斯拉未来以“太阳能发电+储能+新能源汽车”的组合发展。现在来看，只有新能源汽车业务经受住了时间的考验。尤其是当初费了九牛二虎之力才收购回来的SolarCity，其发电装机量在美国排名，已从收购时的第2持续下滑到了2021年的60名开外。

2017年2月1日，特斯拉汽车公司正式改名为特斯拉。这意味着汽车不再是特斯拉仅有的业务。

04

来到中国

2018年10月17日，上海市临港管委会表示，特斯拉有限公司已成功摘得上海临港装备产业区Q01-05地块864885平方米的工业用地，并与上海市规划和国土资源管理局签订土地出让合同，特斯拉上海超级工厂在临港地区实质性落地。

特斯拉的上海超级工厂是中国首个引进的外商独资整车制造项目，也是特斯拉首个海外工厂。

2019年1月上海超级工厂的建设正式开工，之后特斯拉与一批中国银行签订了总额不超过5.21亿美元的贷款协议，用于建设超级工厂。

2019年5月31日，特斯拉正式宣布国产特斯拉Model3开放预订。9月27日成立特斯拉建设有限公司，注册资本100万美元，由特斯拉汽车香港有限公司全资拥有。

2021年全年，特斯拉全球总共卖出93万辆车，相比2020年的近50万辆接近翻倍。虽然仍未破百万的总销量，在全球近6000万辆的汽车大市场中顶多算“九牛一毛”，与销量最大、2021共销售出过千万辆汽车的行业龙头丰田相比，也可以用“稚嫩”来概括；但正是这样的核心“基本盘”，让特斯拉在市场价值上已经保持了2年多的“遥遥领先”。

图自“市值风云”

纵观特斯拉的整个发展史，直到2020年才真正实现财年的净利润为正。而从2010年至今年年初，特斯拉自身的累计净利润仍为负数，总共亏损4.07亿美元，换算过来大概是26亿人民币。支撑特斯拉走到今日的，是强大的融资能力。

从创立至今，特斯拉已经通过多种方式融资了超过200亿美元，换算过来差不多是1300亿人民币，四舍五入市场为其“赞助”了一整个广汽集团体量的资金。

05

新能源车竞争加剧

在次回到这次降价潮，特斯拉美国的售价并未出现调整。特斯拉上一次上调美国电动车的价格还是在今年6月。

通过查询查询特斯拉中国官方网站发现，目前订购Model3的预计交付周期为4~8周，ModelY预计交付周期为1~4周。

交付周期的缩短和特斯拉的降价意味着特斯拉可能在中国面临着产量大过需求的问题。

特斯拉于近期升级了上海超级工厂生产线，产能提升30%至每周约22000辆。不过知情人士透露，特斯拉并未将上海超级工厂的产线“拉满”，而是控制在满负荷产能的93%左右，目前每周生产电动车约2万辆。供应增加后，增加需求的途径之一便是降价。

近日，特斯拉公布了今年第三季度财报。虽然特斯拉在三季度营收和营业利润率均创历史新高，但依旧低于华尔街分析师之前的预期。

今年前三季度特斯拉交付量为90.86万辆，但其全年目标为140万辆，仅完成全年目标的65%。若要完成今年销量目标，特斯拉今年四季度交付量需达到近50万辆，这个目标艰巨。

在去年市值一度站上1万亿美元之后，今年以来，特斯拉股价下跌近40%，总市值已经跌至6700亿美元。特斯拉CEO马斯克身价也蒸发超千亿美元。

在国内，今年上半年，比亚迪以64万辆销量超越特斯拉56.5万辆，占据全球新能源汽车销量首位。此外，蔚小理、问界、零跑等车企的销量也在逐渐爬升，向上冲击的势头很猛。

最近雷军也表示，当电动汽车行业成熟时，世界前五大品牌将占据80%以上的市场份额。“换言之，我们成功的唯一途径是成为前五名之一，每年出货量超过1000万辆，竞争将是残酷的。

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