推荐一篇大佬的博客《论科技行业与加密货币的大周期》

来源：硅发布

作者：LynnYang

昨晚纳指又再下挫，从而把今年纳斯达克指数的下跌幅度推高到了-10%以上。

周末推荐一篇文章，来自美国最大的独立风险投资家埃拉德.吉尔。

这篇文章写于2021年的10月，我推荐它是因为：是时候考虑一下大周期了，这篇文章也将帮助我们“更有框架”地看待今年或来年即将发生的事。以下是我的翻译简写，祝大家周末愉快。

MegaCyclesinTech&Crypto

过去每8-10年，科技行业就会经历一个繁荣与萧条的周期。

美国SEC：金融顾问在推荐加密资产时应加强审查:金色财经报道，在一份新公告中，美国证券交易委员会建议金融专业人士在提供相关产品和服务之前，彻底了解与某些投资产品相关的风险，包括加密货币或该机构语言中的“加密资产证券”。SEC 指出，某些产品具有额外的复杂性或风险特征，这可能使公司和金融专家难以全面了解其条款、特征和风险。

因此，SEC认为，可能很难建立合理的基础来相信这些产品符合散户投资者的最佳利益。可能需要加强审查的产品示例包括但不限于反向或杠杆交易所交易产品、保证金交易投资、衍生品、加密资产证券、低价股、私募、资产支持证券、波动性挂钩的交易所交易产品和反向可转换票据等。[2023/4/21 14:18:56]

这是指：一种新技术或平台会出现，然后，投资与投机活动猖獗。其中会出现一些强大的高增长幸存者，而其余大多数新的创业公司会倒闭或合并。

《黑天鹅》作者关闭Coinbase账户后，Kraken CEO借机推荐自己的交易所:《黑天鹅》作者Nassim Nicholas Taleb表示已关闭其Coinbase账户，Kraken首席执行官Jesse Powell抓住机会向其推销自己的交易所，如果Taleb发现任何问题可以直接联系他。

据此前报道，Taleb透露，因Coinbase交易所在解决某些技术问题上不合作，他已经关闭了自己的Coinbase账户。（U.Today）[2020/6/6]

这已经发生在上世纪60-70年代的半导体、80年代的微型计算机，以及90年代的互联网中。

每一个连续的浪潮都要比之前大——无论是从创造的市值方面，还是从涌入的资金量看。

但在2000年代到现在，发生了一些奇怪的事情。

第九批推荐使用外语词规范中文译名公布，增加数字货币、区块链等新词语:外语中文译写规范部际联席会议专家委员会审议通过了第九批向社会推荐使用的外语词规范中文译名。推荐使用规范译名共17组，主要选取金融财经和信息技术领域中在大众媒体使用频次较高的新词语。如电子支付（EP）、区块链（Blockchain）、物联网(IOT)等。（教育部官网）[2020/4/2]

风险投资的繁荣与萧条周期，停止了。科技领域实际上已经被一个长达20年的繁荣所取代。即便是2007-2009年的金融危机，也没有对科技创业公司的形成或增长产生多大影响。

虽然这种缺乏周期性的现象，无疑有多种驱动因素。例如，繁荣的一个方面或原因可以用几件事来解释，包括：由于量化宽松造成的低利率或无利率环境，导致资本持续需要寻找高回报/高增长的家园，因此随时间推移，由于其他地方缺乏收益，更多资金就会涌入到科技领域。

浙江公布《高层次人才项目推荐选拔重点产业领域引导目录》 涉及区块链:近日，浙江省人力社保厅公布了《高层次人才项目推荐选拔重点产业领域引导目录》，针对浙江省和11个地市的重点产业特色，对人才项目选拔重点领域提出了不同要求，比如对杭州重点引导新能源汽车、云计算大数据、区块链等33个产业领域，大力引进高层次人才。[2018/5/15]

但另一个潜在的解释是：科技浪潮的相互叠加。

也就是说：我们现在看到的是多个重叠的技术浪潮，而不是任何单一新技术的8-10年的单一周期。这些浪潮都发生在彼此之上，这既增加了整体结果的规模，也平滑了任何的下降周期。

例如从2005年到现在，我们有云计算、社交、移动、SaaS、垂直SaaS、金融科技、人工智能和加密货币等重叠的浪潮。所有这些，在过去都有自己的10年周期。人们可以说，我们现在正经历一个巨型周期，可能会比之前的单一周期多持续几年。这种变化的一部分，取决于资本的供应和量化宽松，但很多，只是软件同时吃掉了多个行业。疫情在消费级领域和企业级领域，也是技术采用的一大驱动力。

Btcdo面向全球社区开放推荐上币活动:Btcdo.com发布公告称，将面向全球社区公开征集优质币种上线。如被推荐币种最终上线Btcdo，该币种首位推荐者独享1666枚BDB，剩余推荐人将平分6666枚BDB奖励。[2018/4/9]

“大周期”的主要特征之一是：缺乏衰退。

与科技领域的急剧衰退导致大量裁员和公司死亡不同，随着一波又一波新技术转移的叠加，好日子一直在滚动。这有好也有坏的副作用，我将在未来的文章中讨论。

这些周期之间的时间间隔，一直在坍缩，每个周期的规模，也在增加。随着每个浪潮的加速，它也可能加速后续的浪潮。例如，在线人数的10倍增长，在线时间的增长，在线消费的增长，都加速了彼此和基础技术浪潮。有时，由于网络或规模效应，一些东西的采用会增加更多的采用。反之，则会使事情变慢。

有趣的是：加密货币本身以前有一个更加陡峭的周期，大约是4年一个循环。

第一个加密货币的周期，实际上是比特币白皮书空投+最初的采矿。第二个周期，则是以太坊、ICO、新协议以及代币的出现。我认识的许多加密人士认为：在2021年，我们“应该”会有一个下降周期。

但是，这没有发生。

对于缺乏下行趋势的一个潜在解释是：目前美国政府正在进行的大规模印钞和支出，现在简直就是在给人们送现金。这既创造了货币刺激，将使多种资产膨胀，也可能使投资者寻求加密货币作为通胀/美元价值低的对冲。

另一种解释，则可以围绕加密货币的“大周期”来展开。

就像科技界有多个重叠的浪潮一样，加密货币现在也看到了DeFi、NFT、DAO的多个重叠浪潮，以及几年前开始的多个有趣的第一层协议的推出。也有越来越多的努力被建立在加密货币与传统法币轨道之间，以及更广泛的采用趋势。鉴于加密货币努力的多样性，市场某个部分的突然下降和消亡可能会被另一部分的新趋势或者上升所抹平。

换句话说，随着时间推移，市场的某些部分，可能会在短期内减少它们的相关性，因为加密货币的足迹和它的用例已经扩大了。

有些人认为，在使用和市值方面，加密货币也可能已经变得足够大，以至于可能会抑制一些过去的巨大波动性。在2.4万亿美元的市值中损失50%，是1.2万亿美元，但你仍然拥有超过1万亿美元的市值，而且由于规模庞大和多种使用情况，可能有很多买家在等着。

市值的可持续性，可能会加强加密货币的反身性。即便是在2021年加密货币下跌50%时，它仍然会有1万亿美元以上的市值，显然它不会永远消失。这促使更多的参与者持续进入市场，所以会有更多买家和用户，并有可能出现更强的反弹。

同样，在没有急剧下降的情况下，优秀的人才可能会继续进入市场。

在2000-2001年的互联网泡沫中，我们在技术领域大规模裁员，许多离开技术领域的人都没有回来。2017年，随着加密下行周期的到来，进入加密货币领域的人才放缓。目前，加密货币市值的可持续性较好，意味着更多技术和新毕业的人才会继续进入加密领域，这应该有助于推动市场的下一波创新浪潮。

我认为：观察在未来的一年里，加密货币是否会回到周期性行为中，并很快出现更大幅度的下跌；或者我们现在是否已经陷入一个加密货币的大周期，这将会非常的有趣。

而阻碍我们看清这一切的最大障碍，是美国政府正在进行的大规模印钞和支出。鉴于正进行的供应链和能源问题以及各个行业的定价上升，更多人似乎担心：会出现过渡性或者长期的通货膨胀或“滞胀”的机会。

比特币的诞生，部分是对金融危机和美国货币政策的一种反应。那么人们也可以说，加密货币的早期起源，是为了对冲我们所发现的自己身处的某个“确切的环境”，因此，“对冲目前美国的宏观”，也可能会是人们眼下飞向加密货币以及加密会从下跌周期中快速反弹的充分原因。

End.

特别备注：在埃拉德.吉尔写完这篇文章的一个月后，纳斯达克指数到达了16000美元的高点，以及比特币到达了67000美元的高点。之后截至今天，纳指和比特币就一直在走下坡路。Let'swaitandseehowitgoes.

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