关于滴滴上市 我们梳理了六个关键问题

来源：智通财经APP

滴滴要赴美上市了！

北京时间6月11日，滴滴正式向SEC递交了IPO招股书，股票代码为“DIDI”，高盛、摩根士丹利、摩根大通、华兴资本担任承销商。

根据招股材料，截至2021年3月，滴滴在包括中国在内的15个国家约4000多个城镇开展业务，提供网约车、出租车、顺风车、共享单车、共享电单车、代驾、车服、货运、金融和自动驾驶等服务。

目前，滴滴日均4100万单，整体业务仍处亏损状态。成立以来，连续八年整体亏损。

知乎上有这样一个很有意思的提问：“有哪些你以为早就上市了，但实际上却还没上市的公司？”

而在该提问的回答中，出现频率最高的公司之一是，滴滴。

滴滴是资本结构非常复杂的一家企业，也是最受瞩目的明星企业之一。

与BAT相对，互联网曾有TMD三大新贵的说法，即字节跳动、美团、滴滴。

此次滴滴赴美上市，备受关注的同时，也带来了一些疑问，智通财经app将一一为您梳理。

1

滴滴市值有多大？或超越百度、中石化

Uniswap关于“BSL过期后跨链部署和新uniswap.eth子域名创建”的温度检查投票已通过:4月14日消息，Uniswap社区关于“商业源代码许可证（BSL）过期后跨链部署和新uniswap.eth子域名创建”提案的温度检查投票已结束，并以100%的支持率获得通过。

根据该提案，Uniswap基金会新任治理主管Erin Koen表示，BSL到期后，为每条链确定一个官方Uniswap V3部署将是有益的，以便为用户提供安全保障并明确Uniswap治理。此外，为了与在BSL到期后推荐的治理流程保持一致。Uniswap基金会建议创建一个新的ENS子域v3-deployments.uniswap.eth，以跟踪Uniswap v3在L1和L2上的官方部署。

此前消息，Uniswap V3核心代码版权商业保护（BSL）已于4月1日到期。[2023/4/14 14:03:18]

滴滴迄今已有21次融资，融资总额超240亿美元，即超1500亿人民币。可能您对200亿美元没什么概念？要知道按照这个融资金额，已经堪比A股一些蓝筹股的总市值。中兴通讯、福耀玻璃、中国联通、云南白药、阳光电源、歌尔股份等公司当前的总市值均不超过1500亿。

Web3基金会COO：关于加密货币用于非法活动是影响立法者的主要问题之一:金色财经报道，Web3基金会的首席运营官Bertrand Perez表示，当涉及到监管该领域时，他看到了一些令人担忧的事情，包括欧洲议会最近关于非托管钱包的法案草案，但总体而言，业内人士正在努力帮助政策制定者了解Web3。 据Perez称，一些立法者仍在 \"过快或没有接受教育 \"的情况下对该领域做出决定。然而，2019年Facebook支持的Libra项目可能是欧盟许多国家需要去了解推进监管框架的紧迫性的催化剂。

Web3基金会COO补充说，关于加密货币用于非法活动的说法是影响立法者的主要问题之一。一旦理清这一点，监管机构就可以“开始谈论深入研究技术”，并在一个框架内处理不同的功能和应用，我认为政策制定者的参与很重要。不仅是监管机构，因为政策制定者实际上是人民的代表，我会告诉他们，就技术而言，我们正面临着一场真正的范式转变，我们可能正站在比互联网更大的东西前面，它所能产生的价值至少相当于互联网的价值。（cointelegraph）[2022/4/14 14:23:46]

滴滴估值有多高呢？

3月有媒体称，滴滴寻求通过IPO让公司估值至少达1000亿美元，其上市可能融资约100亿美元，创2014年阿里巴巴上市以来美国中概股最大IPO。4月媒体称，滴滴已秘密递交在美上市申请，可能估值多达700亿到1000亿美元。

英国央行副行长：如有必要我们会抢先实施关于加密货币的规则:9月24日消息，英国央行副行长Sam Woods周四表示，如果有必要，该行将在全球规范落实前抢先实施关于加密货币的资本规则，以避免英国的银行对于缺乏足够资本支持的加密资产累积过大的敞口。全球性的巴塞尔银行监管委员会已开始制定针对持有比特币等加密资产的银行的资本要求，并提出了惩罚性措施，本周一些行业协会称此举将使他们被排除在加密行业之外。Woods则认为巴塞尔的提议非常明智。他表示：目前英国的银行对加密货币尚无实质性敞口，但投资者展现了兴趣，不仅是散户，也包括机构投资者。一些银行宣布将提供辅助服务。目前可能没问题，但未来如果发展得很大，英国央行会确保实施稳健的资本规则。他说央行不想阻止公司的商业探索，但会在资本要求上采取很保守的观点。（路透社）[2021/9/24 17:02:54]

有媒体6月10日周四的报道表示，滴滴的估值可能超700亿美元，随着投资者对新上市的高增长公司的胃口越来越大，这个估值可能还会更高。

另据彭博，滴滴在非公开市场的市值已经达到950亿美元。

综上所述，滴滴上市后的市值很有可能超过1000亿美元，即不低于6000亿人民币。

动态 | 好莱坞制片人Joni Sighvatsson准备拍摄关于比特币强盗的电影:好莱坞的冰岛制片人兼Scanbox公司董事长Sigurjon （Joni）Sighvatsson正准备拍摄一部关于这三名冰岛人的纪录片，这些人被称为“比特币强盗”。（ScreenDaily）[2020/2/5]

这个市值是什么概念呢？

放在A股，有可能进入市值排名前十，超过中国石化；如果在港股市场，该市值将超越百度。

2

滴滴有多缺钱？

如果你以为滴滴是一家财大气粗的公司，那你就错了。

2019年2月，滴滴CEO程维曾透露，滴滴2018年全年亏损109亿元人民币，自2012年起从未盈利，6年累计亏损390亿元人民币。去年5月，滴滴总裁柳青曾表示，核心网约车业务已经小幅盈利，国内市场在逐步恢复，不过柳青并未透露具体的盈利数据及指标。

招股书显示，滴滴去年亏损明显扩大，营收下降，不复前年的两位数增长势头，凸显了新冠疫情的打击。截至去年，滴滴已有八年持续年度亏损，今年一季度终于扭亏为盈。

2020年滴滴的净亏损为106亿元人民币，较2019年亏损额97亿元人民币扩大9.28%。

声音 | BM在电报群中回复用户关于隐私币的疑问:BM在 EOS Privacy电报群中回复了用户有关隐私币的问题：1.能否经受住高度复杂的人工智能技术的攻击? BM：是有可能的。2.如果共享数据库，谁来存储所有数据呢？ BM：分布式的，在成千上万的节点中。3.如果用户不销毁自己的私钥，创建者可以随时转移其他用户的资金吗? BM：不行，除非通货膨胀（之前提过，该隐私币不会有通货膨胀）。4.它会有流动性吗？ BM：在交易所会有。5.是否需要接收方和发送方同时在线才能进行转账? BM：接收方需要生成唯一的一次性使用地址进行转账。提醒，目前所有关于该隐私币的讨论仍处于论证其可行性的状态。[2018/12/3]

今年一季度，滴滴实现净利润54.8亿元人民币。你以为滴滴终于开始挣钱啦？那你就错了，这次滴滴的盈利主要来自于投资收益，这也意味着这可能是一次性的情况。

作为“亏钱小能手”，滴滴正常操作是1年亏它100个小目标。相当于每年亏掉一个A股中盘股的总市值。目前，滴滴账面上有约100亿美元的现金储备。

如果亏钱数据还不够直观，我们还可以看：

滴滴2018年的年会上，程维宣布员工的年终奖比去年减少一半，所有高管将集体取消年终奖。

3

滴滴为啥选择在美国上市？

因为美国有Uber，Uber股价涨的不错。

据业内人士分析：

如果选择香港IPO，滴滴不仅需要游说投资者认可其商业模式，更需要时间来证明。美国市场因为已经有Uber、Lyft这样的网约车公司上市，滴滴不再需要向投资者解释其商业逻辑，也因此更容易给滴滴较高的估值。

该人士补充说，滴滴与多家投行在去年年底和今年年初进行过接触，但预计香港市场给出的估值上限为800亿美元左右，远低于滴滴对自身不低于1，000亿美元估值的预期。

与此同时，滴滴也看到自家在全球最大的竞争对手Uber股价在过去一年中，涨幅已经超过80%，这说明美国资本市场已经认可网约车的商业模式。

4

滴滴的对手能打吗？

滴滴的对手们，虽然不如滴滴能打，但还是很能给滴滴带来麻烦的。中国的网约车市场是“一超多强”。

在截至今年3月31日的12个月里，滴滴全球年活跃用户为4.93亿，全球年活跃司机1500万。

对滴滴挑战最大的是现在出新的“聚合网约车”。

以高德、美团为代表的聚合平台正在收拢越来越多的网约车公司。高德、美团这种大平台的流量优势吸引了众多小众网约车平台入驻，双方各取所需，互为补充。截至2021年2月底，全国已经有222家网约车平台公司取得网约车经营许可证。

QuestMobile《中国移动互联网2020半年大报告》显示，2020年6月高德地图月活跃用户超过5.3亿，是微信、支付宝、手淘和手Q之外的第五大APP；根据美团三季报披露的数据，截至当期在内的12个月，交易用户数为4.765亿。

滴滴全球年活跃用户则为4.93亿。从流量上看，高德、美团并不输给滴滴。

2018年以来，传统车企也在陆续进入网约车竞争的行列。。

吉利旗下的曹操、广汽旗下的如祺、上汽集团的享道，以及长安、东风、一汽联合腾讯、阿里共同成立的T3出行等这些拥有整车制造背景的共享出行平台纷纷踏进了网约车竞争行列。

传统车企进军网约车市场，在合规率、安全监管、服务标准等方面比滴滴更有优势。

5

滴滴的出海战略怎么样？

滴滴在此次招股书中披露了此次募资的用途。滴滴计划将约30%的募资金额用于扩大中国以外国际市场的业务；约30%的募资金额用于提升包括共享出行、电动汽车和自动驾驶在内的技术能力；约20%用于推出新产品和拓展现有产品品类以持续提升用户体验；剩余部分可能用于营运资金需求和潜在的战略投资等。

注意：第一大用途是“扩大中国以外国际市场的业务”。

出海的话，第一大竞争对手是Uber。

目前存在的悖论是：

但凡Uber还未涉足的市场，要么无利可图，要么存在着企业难以逾越的壁垒，比如日本，政府对出租车司机资质审查严格，要求10年车龄且5年未违章，网约车却几乎不设司机门槛，因此一直不受监管允许。

可但凡有利可图又容易进入的市场，Uber又都已留下了足迹，比如出行需求巨大但公共交通落后的东南亚、拉美和印度。

滴滴目前的战略是直接投资当地公司，以利润空间换入场时间，即，烧钱找代理人。

比如在巴西，滴滴先是投资了1亿美元取得巴西网约车公司99taxi10%的股份，后来又以6亿美元进行了全资收购。自2015年开始，滴滴已经陆续投资了北美的Lyft、印度的Ola、东南亚的Grab、中东的Careem以及欧洲和非洲的Bolt等多家网约车平台。

目前看，在海外，滴滴和Uber打的有来有回。去年年底，滴滴出行总裁柳青在公开场合表示，该公司在拉美地区的市场份额已经接近50%。

不过，继续烧钱打下去，滴滴也可能很快又要会面临在国内已经遇到过的老问题：

未来当补贴减少甚至取消，到时滴滴又要靠什么留住司机和用户呢？

6

滴滴造车，靠谱吗？

2018年4月，滴滴出行就和31家汽车产业链企业联合成立行业服务平台“洪流联盟”。当时，程维表示，滴滴不造车，也不谋求成为未来最大的汽车运营商。“滴滴的核心能力就是服务好用户，服务好车主，在大数据和技术上面不断投入和突破。”

而此次，招股书中募资用途有“约30%的募资金额用于提升包括共享出行、电动汽车和自动驾驶在内的技术能力。”是不是意味着滴滴要“食言”，下场“造车”呢？

目前还没有实锤。实际上，滴滴一直在研究自动驾驶技术，企图扩大在该领域的影响力。

滴滴自2016年起开始测试自动驾驶汽车，已经在美国加州、北京、上海和苏州获得了公路测试许可。2019年，滴滴将自动驾驶业务拆分为独立公司。2017年5月，滴滴完成了业务拆分后的首轮融资，规模达5亿美元，并在今年1月宣布完成3亿美元的第二轮融资。该公司目标是在2030年前，让超过100万辆的自动驾驶出租车上路。

2020年11月16日滴滴发布了首款网约车定制车型“滴滴D1”，该车率先在长沙投入试用，逐渐会遍布更多城市。此次“滴滴D1”车型是滴滴联手比亚迪共同打造．

4月19日，滴滴自动驾驶在上海车展发布全新硬件平台——滴滴双子星。

至于未来滴滴是继续参与技术环节、寻找跟传统车企的合作代工，还是亲自造车，现在众说纷纭。

此前传言，曾任蔚来汽车用户发展副总裁的朱江可能会加入滴滴。不过，朱江自己否认了，表示“这消息太假了。”

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