拜登政府官宣基建计划，关注这些产业趋势

来源：金融界网

作者：招商策略张夏陈刚郭亚男

　　上周全球股市普涨，美股与港股涨幅较大。拜登政府在发布一项合计约2.35万亿的基础设施计划，涉及交通基础设施、饮用水、宽带、电网、住宅翻新、改造学校设施、护理基础设施以及制造业等多方面。美国疫情向好，疫苗接种比例已达32.1％，3月就业数据超预期。然而，欧洲、印度、巴西等地区新增确诊人数近期出现较大幅度反弹。上周大宗商品价格多数下跌，OPEC+同意5-7月期间将逐月提高产量，原油大跌。十年期美债与上周持平，保持在1.73％，美国指数微跌，比特币上涨2.65％，当前收盘价59125美元。

　　核心观点

　　上周全球股市普涨，美股与港股涨幅较大。美股方面，道指、标普500、纳指分别上涨1.1％、2.7％、4.9％。市场主要关注拜登的两万亿基建计划、美国经济数据以及全球疫情形势。基建计划方面，拜登政府在3月31日发布一项合计约2.35万亿的基础设施计划，涉及交通基础设施、饮用水、宽带、电网、住宅翻新、改造学校设施、护理基础设施以及制造业等多个方面。这项基础设施计划将在未来八年完成，每年投资GDP的约1％。拜登政府计划通过提高企业税来支持这项基础设施计划。经济数据方面，4月2日，美国公布非农就业与失业率数据，均超预期，显示美国就业市场正在加速复苏。具体来讲，美国3月非农就业人数增加91.6万，为去年8月以来最大增幅；美国3月失业率录得6％，续创去年3月以来新低。全球疫情与疫苗接种方面，目前美国的疫苗接种比例已经达到32.1％，新增确诊人数持续下降。但是欧洲、印度、巴西等地区新增确诊人数近期出现较大幅度反弹，全球的新增确诊人数也呈现上升趋势。行业表现方面，上周全球信息技术与可选消费表现相对较好，由于大宗商品价格下跌，能源与材料板块均表现较差。此前表现较好的公用事业板块也出现一定程度回调。异动股方面，过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中，信息技术与可选消费行业公司相对较多。过去一周领跌的200亿美元以上公司中以属于可选消费与金融板块的公司较多。

　　趋势一：拜登基建计划涉及产业。拜登政府在3月31日发布一项合计约2.35万亿美元的基础设施计划，从产业趋势角度来看，电动汽车与充电桩，新能源、储能与新型电力系统，半导体，医疗与生物安全等产业趋势值得重点关注，上周美股相关板块均有所表现。趋势二：半导体产业链。进入2021年，半导体产业链仍然呈现供不应求的状态，上周半导体产业链集体大涨，其中半导体设备板块表现最为亮眼，东京电子、拉姆研究、应用材料、科天半导体、阿斯麦、泰瑞达分别上涨10.7％、15.9％、13.8％、13.0％、5.3％、16.5％。

拜登政府发起AI Cyber Challenge，奖金近2000万美元:金色财经报道，拜登政府8月9日透露，黑客可以通过应用人工智能(AI)来保护美国重要基础设施免受网络安全漏洞的影响，从而获得巨额金钱奖励。初赛阶段将选出最多20支表现优异的队伍参加DEF CON 2024的半决赛。其中，最多5支队伍每支将获得200万美元的奖金，并晋级DEF CON 2025的决赛。

AI Cyber Challenge奖金近2000万美元，汇聚了Anthropic、Google、Microsoft、OpenAI等知名AI企业。AI Cyber Challenge将要求参与者公开分享其系统的内部工作原理，以便更广泛地利用其解决方案。此外，该挑战赛的指导由Linux基金会的一个部门开源安全基金会提供。竞赛的组织机构美国国防高级研究计划局(DARPA)承诺为七家有意参加竞赛的小企业提供高达100万美元的资金支持，从而确保参与者的多元化。[2023/8/10 16:17:30]

　　微软：4月初，微软公司再次获得美国军方超12万套定制版增强现实头戴设备订单。苹果：苹果已经正式宣布将于6月7日至11日线上举办全球开发者大会。苹果可能将会展示其软件的未来，包括iOS15、MacOS12、WatchOS8等。Arm：Arm公布了该公司十年来规模最大的一次技术改革Armv9架构。其新架构将使芯片制造商既适用于移动CPU，也适用于像AWS这样大型云供应商用户。

　　从中长期角度，我们当前建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起，限塑大趋势下的可降解材料需求增加，以及工业自动化、流媒体、智能驾驶、商业航天等产业趋势。

　　本报告所提及个股仅表示与相关主题有一定关联性，不构成个股投资建议。

　　目录

　　

　　01

　　核心关注与投资建议

　　上周，A股涨幅较高的产业指数为：半导体封测、晶圆产业、国家大基金等。

　　

　　上周，海外市场值得关注的产业趋势变化为：

拜登政府新任通讯主管被禁止接触前加密客户:金色财经报道，美国总统拜登将禁止其新任通讯主管Ben LaBolt参与涉及他之前代表的加密货币或技术公司的法律事务、调查或合同，这些公司包括Meta Platforms Inc.、风险投资机构Haun Ventures LLC和Shopify Inc.。但白宫周五表示，Ben LaBolt将被允许就总统监管加密货币和社交媒体公司的方法提供建议。

此外，美国政府道德办公室的一份文件显示，Ben LaBolt持有BTC和ETH，他此前在Bully Pulpit Interactive工作时，其客户包括Andreessen Horowitz（a16z）和Uniswap。他还曾担任Meta首席执行官Mark Zuckerberg及其妻子Priscilla Chan的家族办公室West Street的发言人。[2023/4/23 14:21:34]

　　1、拜登基建计划涉及的产业：拜登政府在3月31日发布一项合计约2.35万亿美元的基础设施计划，主要包括6个主要部分，涉及交通基础设施、饮用水、宽带、电网、住宅翻新、改造学校设施、护理基础设施以及制造业等方面。这项基础设施计划将在未来八年完成，每年投资GDP的约1％。拜登政府计划通过提高企业税来支付这项基础设施计划。从产业趋势角度来看，以下三大产业值得重点关注：

　　电动汽车与充电桩：该计划将在电动汽车领域投资1740亿美元，主要措施包括建立国内完整的电动汽车产业链，购买电动汽车给予税收优惠与折扣，加大国内电动汽车的充电网络建设，到2030年前建设50万个充电桩。上周，特斯拉上涨13％，美国充电桩公司ChargePointHoldings、BlinkCharging分别大涨34.5％、15.5％.

　　新能源、储能与电网：拜登政府计划重塑美国电力基础设施，在电力基础设施上投资1000亿美元，主要措施包括鼓励高压电网的建设与电网现代化，对清洁能源发电及储能提供税收优惠等。根据招商电新游家训团队，当前美国与中国的电网均开始进入更换和新建设周期，建设以清洁能源为主的新型电力系统，更是需要加大投资的总当量。

　　上周，美国氢能公司普拉格能源、BloomEnergy分别上涨12％、9.7％，光伏板块SOLAREDGETECHNOLOGIES、阿特斯太阳能、阳光动力分别上涨3.4％、3.0％、11.1％，风电板块新纪元能源、TPICOMPOSITES分别上涨2.6％、18.9％，分布式能源公司POLARPOWER上涨12.9％。

拜登政府着手研究是否需要对AI工具进行审查:4月11日消息，拜登政府已经开始研究是否需要对ChatGPT等人工智能工具进行审查，因为人们越来越担心这种技术可能造成歧视或传播有害信息。作为潜在监管的第一步，美国商务部周二正式公开征求意见，就其所谓的问责措施发表意见，包括有潜在风险的新AI模型在发布前是否应该通过认证程序。（华尔街日报）[2023/4/11 13:56:24]

　　半导体、医疗与生物安全等制造业：拜登政府计划强化关键产品的供应链，包括：国会投资500亿美元在商务部建立新办公室，专门负责监视国内工业生产能力，并资助支持关键产品生产的投资。加大半导体制造、医疗用品、生物安全、生物防护、清洁能源制造等关键领域的研发投资；投资区域创新中心、社区复兴基金，为制造商提供资本支持，设立小企业孵化和创新中心。

　　

　　2、半导体产业链：去年开始，5G手机芯片用量提升叠加部分厂商大量备货，导致全球芯片产能紧张。去年底开始，电动智能汽车趋势来临背景下，全球汽车销量明显复苏，由此产生了大量的汽车芯片需求，进一步加剧了上游晶圆厂、封装厂的产能紧张。进入2021年，行业仍然呈现供不应求的状态，晶圆代工、封装以及部分原材料均纷纷涨价。上周，半导体产业链大幅上涨，其中半导体设备领域领涨，东京电子、拉姆研究、应用材料、科天半导体、阿斯麦、泰瑞达分别上涨10.7％、15.9％、13.8％、13.0％、5.3％、16.5％。

　　

　　投资建议：从中长期角度，我们当前建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起，限塑大趋势下的可降解材料需求增加，以及工业自动化、流媒体、智能驾驶、商业航天等产业趋势。

　　02

　　全球观察：海外市场跟踪

　　1、全球大类资产表现

　　上周全球股市普涨，美股与港股涨幅较大。美股方面，道指、标普500、纳指分别上涨1.1％、2.7％、4.9％。市场主要关注拜登的两万亿基建计划、美国经济数据以及全球疫情形势。基建计划方面，拜登政府在3月31日发布一项合计约2.35万亿的基础设施计划，主要包括6个主要部分，涉及交通基础设施、饮用水、宽带、电网、住宅翻新、改造学校设施、护理基础设施以及制造业等多个方面。这项基础设施计划将在未来八年完成，每年投资GDP的约1％。拜登政府计划通过提高企业税来支付这项基础设施计划。经济数据方面，4月2日，美国公布非农就业与失业率数据，均超预期，显示美国就业市场正在加速复苏。具体来讲，美国3月非农就业人数增加91.6万，为去年8月以来最大增幅；预估为增加65万，前值为增加37.9万。美国3月失业率录得6％，续创去年3月以来新低。美国3月份就业普遍增长，休闲和酒店、公立和私立教育以及建筑业就业增长最快。全球疫情与疫苗接种方面，目前美国的疫苗接种比例已经达到32.1％，新增确诊人数持续下降。但是欧洲、印度、巴西等地区新增确诊人数近期出现较大幅度反弹，全球的新增确诊人数也呈现上升趋势。

拜登政府承诺G7将打击勒索软件:金色财经报道，在6月13日关于G7目标的声明中，拜登政府宣布将承诺打击勒索软件。据悉，自5月份黑客对Colonial Pipeline和肉类生产商JBS的连续攻击中断了美国的补给线以来，勒索软件已成为政策关注的焦点。[2021/6/15 23:36:25]

　　欧股市场普遍上涨，法国CAC40指数、德国DAX指数、意大利指数分别上涨1.5％、2.0％、1.1％，富时100指数与上周持平。欧洲新增确诊病例继续上升，其中，法国、意大利、德国的疫情形势尤为严重。法国宣布从上周六开始为期四周的封锁，意大利也将防控等级升级至最高级别。此外，欧央行行长拉加德表示，无论债券投资者推高收益率的幅度有多大，她都将坚持货币刺激政策。

　　

　　

　　

　　上周大宗商品价格多数下跌，原油大跌，贵金属价格略有上涨，工业金属多数下跌，农产品涨跌互现。十年期美债与上周持平，美国指数下跌，比特币上涨。

　　原油方面，4月1日，OPEC+同意5-7月期间将逐月提高产量，不受自愿减产限制的OPEC成员国伊朗也在增加供应；此外，由于欧洲及巴西、印度疫情严重，需求动力不足，上周原油价格大幅下跌，布油下跌4％，WTI原油下跌4.6％。贵金属价格反弹，上周金价上涨1.0％，银价上涨0.6％。工业金属价格由涨转跌，金属锌、金属铝、金属铜分别下跌2.1％、1.6％、0.7％，金属铅、金属镍分别微涨0.4％、0.1％。农产品价格涨跌互现，稻谷、ICE11号糖分别下跌0.8％、0.5％，大豆、小麦分别上涨1.4％、0.2％。10年期美债利率与上上周持平，目前维持在1.73％，美元指数下跌0.4％。人民币兑美元价格与上周持平，当前人民币兑美元中间价为6.56。比特币价格持续上涨，特斯拉宣布可用比特币购车，PayPal于上周正式推出加密货币结账功能，比特币上周上涨2.65％，当前收盘价59125美元。

宝二爷：拜登政府1.9万亿新财政刺激法案若通过 将催生比特币新牛市行情:1月23日，区块链天使投资人宝二爷做客P网7周年特别直播间，分享“拜登不白等 币圈的春天要来了”。针对市场期待的拜登政府会出台行业友好政策，宝二爷认为拜登政府的施政重点不会在数字货币行业上，监管政策对行业发展的影响也没有想象中那么重要。真正重要的是，占美国人口1%的顶级富豪如何看待比特币。因为美国政府的万亿级别财政救济资金经过经济循环，最终会成为这些顶级富豪的资产，他们主导着任何一个行业的发展，数字货币行业也不例外。除此之外，市场还应关注拜登政府新的1.9万亿财政刺激法案能否在国会通过。如果能顺利通过，届时比特币非常有可能迎来新一轮牛市行情。[2021/1/23 13:18:00]

　　

　　2、全球股市行业表现

　　上周全球股市普涨，信息技术与可选消费表现相对较好，由于大宗商品价格下跌，能源与材料板块均表现较差。此前表现较好的公用事业板块也出现回调。

　　具体来看，美股方面，电信服务、信息技术、可选消费涨幅较高，能源板块跌幅较深。欧股方面，信息技术、可选消费与工业板块涨幅较大，能源板块大幅下跌。英国股市方面，信息技术、工业、可选消费板块涨幅较大，能源、医疗保健板块下跌幅度较大。日本股市方面，电信服务、信息技术板块领涨，公共事业领跌。港股方面，信息技术、医疗保健板块涨幅较大，公共事业、能源、房地产板块跌幅较大。A股方面，信息技术、日常消费、医疗保健板块领涨，能源板块跌幅较深。

　　

　　

　　3、全球强势股与异动股简析

　　过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中，信息技术与可选消费行业公司相对较多。过去一周领跌的200亿美元以上公司中以属于可选消费与金融板块公司较多。

　　异动股简析

　　辉瑞/BioNTech宣布其新冠疫苗BNT162b2在3期临床试验中的最新结果。截至2021年3月13日的数据显示，BNT162b2防护COVID-19的效力达到91.3％，这一防护效力至少持续6个月。在新冠突变病株B.1.351流行的南非进行的临床试验数据显示，这一疫苗的防护效力达到100％。

　　小鹏汽车3月交付量为5102辆，一季度交付13340辆，计划在2021年第二季度推出其第三款生产车型，计划在2021年第四季度交付。

　　特斯拉2021年第一季度生产量为180338辆电动车，交付量达184800辆电动车，打破了前一季度180570辆的交付记录。特斯拉表示，强劲的需求抵消了全球零部件短缺带来的影响。

　　

　　

　　03

　　重要资讯速递

　　1、产业政策与新闻

　　全球加密货币市值达到历史新高，比特币保持高位窄幅震荡

　　根据数据和市场跟踪机构CoinGecko和Blockfolio的数据，4月5日全球加密货币市值达到2万亿美元，创下历史新高。其中，比特币市值在历史峰值1万亿美元上方保持一周时间。自3月中旬触及逾6.1万美元的历史高点以来，比特币一直窄幅震荡，截止4月5日，比特币日内涨1.74％，报58761.8美元/枚。另一种加密货币——以太坊今年的涨幅接近190％。全球加密货币持续吸引投资动力，特斯拉、高盛等公司对其继续看好。

　　欧洲加快构建电池供应链，计划到2030年欧洲工厂满足90％的电池需求

　　欧盟委员会负责监管电池计划的副主席马洛斯-塞夫科维克表示，欧洲2019年电池领域的计划投资额约为600亿欧元左右。当前，欧洲开始步入构建电池供应链赛道。其中，瑞典初创公司Northvolt、英国初创公司Britishvolt和法国的AutomotiveCells，以及特斯拉和大众汽车集团均参与其中。大众汽车上个月宣布了一项耗资约180亿美元的计划，欲在欧洲建立6家电池工厂，并扩大其快速充电站网络。

　　欧盟委员计划在2030年前让至少3000万辆零排放汽车上路，其中欧洲的工厂满足90％以上的电池需求。

　　韩国将扶持本国功率半导体行业

　　4月1日，韩国政府宣布将扶持本国功率半导体行业的发展。韩国产业通商资源部发表声明称，将积极支持私营企业在韩国建造6英寸和8英寸晶圆工厂。韩国希望抢占处于早期阶段的下一代功率半导体市场。

　　由于功率半导体具有突出的战略位置，中国、美国以及日本此前都出台了相关发展政策。中国私募基金智路资本将收购韩国麦格纳半导体公司，但近日韩国产业通商资源部已宣布对此进行调查，韩国政府将审查麦格纳是否掌握国家核心技术。

　　PayPal正式推出加密货币结账功能

　　2020年11月，PayPal推出了允许美国用户直接从自己账户购买和出售加密货币的功能。今年3月30日，PayPal宣布这些持有加密货币的美国用户可以用这些数字资产从使用其平台的商家处购买商品。这项新功能被命名为“CheckoutwithCrypto”。PayPal美国用户将能够选择使用比特币、以太坊、莱特币、或比特币现金进行付款，PayPal会自动将其转换为美元并完成交易，不需要额外的交易费用。如果商家不接受美元，PayPal也会按照其设定的标准汇兑率将这些美元兑换成当地货币。

　　美国芯片代工厂格芯表示芯片荒将持续

　　美国最大芯片代工企业格芯的CEO警告称，公司的制造能力已全部被预定，所有的晶圆厂产能利用率均超过100％，未来半导体供应会持续落后于需求，直到2022年或更晚才能解决这个问题。

　　针对芯片荒，台积电于4月1日表示，未来三年将投资1000亿美元，用于扩大两方面能力，半导体制造和新技术的研发。台积电目前正在中国地区建设一座3纳米工艺芯片工厂，项目总投资近200亿美元。之前，台积电也宣布将会在美国建设一座新的芯片厂，用于技术研发。

　　覆铜板产业链价格全线上涨

　　自2020年5月覆铜板行业市占率第一的建滔第一次涨价以来，建滔已经开启了三轮涨价，其中一款厚板产品从2020年9月的118元，上涨至今年2月的200元。近日，由于覆铜板原材料铜箔、环氧树脂、玻璃布等供应紧缺，价格持续上涨，联茂电子、南亚电子、长兴材料等覆铜板供应商产品价格调涨10％-20％。预计覆铜板未来一段时间将持续供不应求，价格上涨有望持续至第三季度。

　　VR/AR迎来关键发力窗口期

　　中国信通院发布报告《虚拟现实白皮书2021》，从VR的关键技术趋势、产业发展趋势和创新应用分析三大方面还原VR产业的最新发展情况。报告认为，比之2018-2020年相对平缓的终端出货量，随着FacebookQuest2、微软Hololens2等标杆VR/AR终端迭代发售以及电信运营商虚拟现实终端的发展推广，2021年有望成为虚拟现实终端规模上量、显著增长的关键年份。

　　瑞萨宣布4月下旬将停供车用芯片

　　据日经新闻报道，瑞萨电子表示，3月19日火灾导致生产先进产品的12寸工厂停工，车用芯片库存将在4月下旬耗尽，预计4月底将停止芯片供应。

　　柴田英利指出，关于将受影响的汽车产量，目前无法掌握。为了挽回停工所产生的产量缺口，瑞萨将委托外部企业进行代工生产，目前瑞萨已和海外晶圆代工厂进行协商。

　　微软获美国军方200亿AR订单

　　继2018年向美国军方提供4.18亿美元的综合视觉增强系统模型产品后，4月初，微软公司再次获得美国军方超12万套定制版增强现实头戴设备订单。此外，苹果或将在2022年推出AR/MR头戴装置。

　　苹果将于6月7日至11日线上举办WWDC大会

　　苹果已经正式宣布将于6月7日至11日线上举办全球开发者大会，这标志着由于新冠肺炎的影响，苹果将连续第二年举办在线全球开发者大会。在2021WWDC大会上，苹果可能将会展示其软件的未来，包括iOS15、MacOS12、WatchOS8等。

　　2、全球新兴产业趋势及重点公司跟踪

　　

　　

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