「数字货币 TOP100 大探索17」DAI｜第一个去中心化稳定币？

币圈金马奖社群的「数字货币TOP100大探索」行动已经开启，今天是我做的第十八次分享：Dai(DAI)，目前市值排名第58位

具体活动请参考：币圈金马奖超级会员群玩法介绍

一、什么是MakerDAO？它与DAI是什么关系？

MakerDAO的生态中拥有两种代币，一种是MKR，也就是MakerToken。MKR属于权益型代币或者说管理型代币。很多人投资MakerDAO这个项目，那么就是投资MKR这个代币。而另一种代币就是DAI，它是一种与美元1:1锚定的稳定币，DAI也是目前市值最大的去中心化稳定币。

美联储：尚未决定发行CBDC:金色财经报道，美联储发布文章称，FedNow不是CBDC，数字FedNow与数字货币无关。FedNow是美联储为银行和信用社提供的一种支付服务，用干转移资金。它与美联储的其他支付服务一样，如Fedwire和FedACH。联邦现在服务既不是一种货币形式，也不是消除任何形式支付的一个步骤，包括现金。FedNow服务是美联储提供的即时支付服务，于2023年7月推出。FedNow将提供给美国的存款机构，如银行和信用社，使个人和企业能够通过其存款机构即时付款。账户即时支付允许个人和企业在一天中的任何时间，在一年中的何一天，在几秒钟内发送和接收付款，以便付款的接收者几平可以立即使用资金。

美联储尚未决定发行央行数字货币(CBDC)，如果没有国会和行政部门的明确支持，最好是以具体授权的形式。[2023/4/10 13:53:54]

那么到底什么是MakerDAO呢？本质上来说，MakerDAO是一个建立在以太坊上的智能平台。通过这个智能合约平台，用户可以抵押自己的数字货币来换取稳定币DAI。

蚂蚁区块链等企业入选国家金融科技认证中心MPC认证:金色财经报道，北京国家金融科技认证中心日前公布首批通过多方安全计算（MPC）技术金融应用认证的产品及版本信息，分别有蚂蚁区块链科技（上海）有限公司 、蓝象智联（杭州）科技有限公司、蚂蚁智信（杭州）信息技术有限公司、微众银行及华控清交信息科技（北京）有限公司旗下的平台获认证。[2023/4/6 13:47:34]

从MakerDAO的功能上来说，我们可以从三个角度来描述什么是MakerDAO：

首先，它是稳定币DAI的提供者，DAI属于MakerDAO的一个产品其次，它也是一个自动化的抵押贷款平台，这个和DAI的生成机制相关另外，MakerDAO也是一个去中心化的衍生金融体系，DAI是基础货币，那么在基础货币的基础上就可以做很多金融的衍生产品与应用二、DAI“何许稳定币”？以及它是如何运作的？

Optimism：通过RetroPGF第二轮授予建设者和教育者1000万枚OP:金色财经报道， Optimism在社交媒体上称，通过RetroPGF第二轮授予建设者和教育者1000万枚OP，他们的影响对发展乐观主义生态系统至关重要。RetroPGF正在改变有影响力的工作的奖励方式，而这在很大程度上是由公民袋持有人的努力促成的。69位徽章持有者就如何将资金分配给支持OP Stack使用和发展的项目和人员进行了投票。[2023/4/5 13:45:12]

根据抵押品的类型我们可以把稳定币分成两大类：法币抵押型和数字资产抵押型。

法币抵押型最典型的就是USDT，它是Tether公司推出的、锚定美元的稳定币，公司承诺每发行1个USDT代币，其银行账户都会有1美元的资金保障，当然，这个承诺很早就被打破了。

Huobi Global：将重新上架GALA，项目方同意对事故发生前的持币用户进行全额赔付:11月4日消息，Huobi Global发布《关于GALA代币异常事件的处置公告（四）》，称通过与Gala项目沟通，Gala项目方已同意对事故发生前的Gala持币用户进行全额赔付，平台将重新上架Gala，并继续与项目方保持密切沟通。

本公告后，Huobi Global将会有Gala和Pgala两个资产，区分时间线以事故发生为时间节点。[2022/11/4 12:16:39]

而DAI则属于数字资产抵押型，DAI是在MakerDAO以太坊智能合约平台产生的。其运作逻辑本质上是一个抵押信贷机制。

美联储巴尔金：央行数字货币面临的挑战包括对银行体系的影响:金色财经报道，美联储巴尔金表示，央行数字货币面临的挑战包括对银行体系的影响，需要明确数字货币解决的问题。[2022/10/1 22:42:53]

DAI的生成与赎回

那么我们怎么借DAI呢？举个例子，比如你有价值1500美元的ETH，那么你就需要将ETH发送到DAI的智能合约中，然后选择抵押率，提交后之后DAI就会发送到你的账户中了。

这就好像是银行的抵押贷款，在生活中你把房子车子抵押给银行获得现金，而在这里，你抵押你的数字货币资产从而获得稳定币DAI。

而当你想要拿回你抵押的数字货币的时候时，你只需要支付一定的利息就可以赎回了。

清算机制

抵押率值得注意，按照DAI智能合约目前的要求，至少需要抵押150％价值的ETH才能贷款。也就是说，价值1500美元的ETH，全部抵押后，最多可以获得价值1000美元的DAI，但是150%的抵押率会触发清算，建议至少200%的抵押率，就是1500美元的ETH，借750DAI，比较合适。

因为抵押物的价值一直在波动，如果抵押物升值并没有太大影响，意味着DAI有更足够的抵押。但是如果抵押物减值，系统就需要对此做出反应。

当抵押物的市值低于借出的DAI的市值的时候，抵押物就会清算以避免系统损失。所以在前面那个例子中，抵押1500美元的ETH获得1000DAI，那么当ETH价格下跌，ETH的市值低于1000DAI的时候，ETH就会被智能合约强制卖出。总之为了保证足够的安全边际，我们最好将抵押率设置得高一些。

DAI如何稳定？

DAI是一种稳定币，那它是如何保持和美元1:1稳定呢？

DAI的系统当中存在目标比率反馈机制，前面提到你赎回DAI是需要支付利息的，所以这个机制就是调整DAI的借贷利率。

当价格<1美元：利率提高—>抵押成本提高—>DAI的供给量减少利率提高—>持有DAI的回报率提高—>用户需求量提高综上两点，市场形成卖方市场，刺激DAI的市场价格提高，从而趋近于目标价格。当价格>1美元：利率降低—>抵押成本降低—>DAI的供给量增加利率降低—>持有DAI的回报率降低—>用户需求量减少综上两点，市场形成买方市场，刺激DAI的市场价格下降，从而趋近于目标价格。

在今年三月份，ETH的大幅上涨，而抵押以太坊借DAI相当于一个杠杆的，人们可以用借来的DAI买入更多的以太坊，从而获利。在这种情况下，系统抵押生成了许多的DAI，而这些DAI并没有像USDT那样，被当作稳定币来使用，而是被持有者们卖出，换得更多的数字资产。在这种情况下，DAI对美元的价值就不能保持稳定，会一路下降。这是就是当时DAI不断提升稳定币费率的背景。

同时，前面已经提到了清算，这里补充一点，任何用户都可以清算抵押不足的资产，并且获得3%的无风险收益。所以这也激励了很多市场参与者，他们不仅可以从系统中获益，同时也保护了DAI的偿付性。

以上内容理解起来可能有点难。总结来讲，DAI就是通过这种自动反馈机制、以及适当的外部激励手段来支撑并稳定了DAI的价格。

总结

稳定币我们最熟悉、最常用的就是USDT，并且USDT是法币抵押型的中心化稳定币。与之相比，DAI是数字资产抵押型的去中心化稳定币，优势就是完全公开透明，劣势就是机制相对复杂，对大众来讲不容易理解，并且需要更多的资产上链和跨链技术的支持。

同时值得强调的是，如果我们了解DAI的运作机制，就应该明白DAI不仅仅只是稳定币，如果你只是想要去使用它稳定币的功能，那么那就只需要在交易所买卖就可以了。它还是一个“数字货币世界的当铺”。目前这个当铺只支持典当ETH，不过多种资产抵押DAI也在路上了。

最后，DAI的抵押率最低150%，如果你打算使用，这个数据一定要了解。

参考资料

Maker说：MakerDAO是什么？以太坊上的央行？

白话区块链：区块链上也可以310借钱，一文看懂以太坊上的最大稳定币Dai

潘超：深入浅出理解MakerDAO:不止于稳定币

碳链价值：一文看懂DeFi王冠MakerDAO

MakerDAO潘超：稳定币的全球较量与猜想

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