OKEx教你合理选择币本位合约与USDT保证金合约

反向合约与正向合约对比由对比图可以看出，两种合约的主要区别在于结算货币，反向合约的盈亏结算采用BTC，而正向合约盈亏结算采用USDT。结算货币的不同最终影响了两种合约的优缺点，导致了不用的使用场景。

2.使用场景对比

做空场景假设

假设1USDT=1美元，在BTC价格10000美元时：

OKEx：所有提币通道已全部关闭，网传提币地址为虚假信息:10月19日消息，刚刚，OKEx官方微博发文称：根据公告，目前OKEX所有提币通道已全部关闭，下图网传提币地址为虚假信息。OKEX目前除了站内划转外没有外部提币通道，我们将在开放提币的第一时间通知用户，感谢您的理解与支持。[2020/10/19]

币本位合约：用0.1个BTC，10倍杠杆做空1个BTC，即100张合约。

USDT保证金合约：用1000USDT，10倍杠杆做空1个BTC，即10000张合约

分析 | OKEx分析师：120日成本线或成BTC反弹强阻力，谨慎追涨:据OKEx季度合约数据显示，目前比特币季度合约价格位于120日成本线下方，并且币价反弹正在靠近该成本线。OKEx分析师Charles认为，120日成本线在资本市场的关注度比较高，而且在BTC历史走势中曾多次起到至关重要的支撑或阻力作用。目前120日成本线对币价起到压制作用，且非常接近于当前市价，既潜在反弹空间有限，谨慎追涨。比特币季度合约日内阻力位：9800美元，支撑位9400美元。[2019/8/30]

假设BTC价格下跌10%，收益对比如下：

动态 | 过去半小时内OKEx的期货大额爆仓总计金额4642万USDT:据bicoin.info数据显示，OKEx在过去半小时爆仓总计金额4642万USD，已成交3586万USD，未成交1055万USD。其中ETH爆仓2002万USD，BTC爆仓1088万USD，EOS爆仓747万USD，LTC爆仓310万USD，XRP爆仓257万USD，ETC爆仓128万USD等。[2019/1/10]

通过计算，USDT合约与币本位合约在BTC价格下跌中，空单同时获利，但换算成法币价值收益后，币本位合约收益要低于USDT合约收益100美元，收益减少情况与BTC跌幅相同。

做多场景假设

假设1USDT价值1美元，在BTC价格10000美元时候。

币本位合约：用0.1个BTC，10倍杠杆做多1个BTC，即100张合约。

USDT保证金合约：用1000USDT，10倍杠杆做多1个BTC，即10000张合约

假设BTC上涨10%。

通过计算，USDT保证金合约与币本位保证金合约在币价上涨时，多单同时获利，但换算成法币收益后，币本位合约的收益要比USDT合约收益多100美元，币本位合约相较于USDT合约的收益增加幅度与币价上涨幅度相同。

3.收益线性与凸性对使用场景选择的影响

因两张合约结算货币的不同，导致USDT保证金合约收益呈线性状态，而币本位保证金合约收益呈凸性状态，基于此种特性，两种合约使用场景如下：

如上图所示，当判断市场运行大趋势为牛市，对趋势交易用户来说选择做多币本位合约可扩大收益；当判断市场运行大趋势为熊市，对趋势交易用户来说选择做空USDT保证金合约可扩大收益。

当短期行情为上涨时，选择做多币本位合约；当短期行情下跌时，选择做空USDT保证金合约；

对于币本位合约，典型用户群体为套保用户，如矿工，其特点为需长期持续持有某个币种；对于USDT保证金合约，典型用户群体为法币本位用户，符合该类用户对于低交易成本、计算简单的要求。

总之，OKEx同时支持币本位合约与USDT保证金合约，无论何种行情，无论何种需求，无论何种用户，OKEx丰富的产品线能最大限度满足您的交易需求。

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