晨鸣纸业利润飙涨背后：融资租赁才是关键

晨鸣纸业日前发布了2016年度报告：全年总营业收入为人民币229.07亿元，同比上升13.17%，净利润为人民币20.64亿元，同比上升102.15%。

尽管今年初以来，纸张价格上涨的消息，屡屡见诸报端，但晨鸣纸业净利润的飙涨并非完全因为纸业的苏醒，更值得关注的是其融资租赁业务。下图为面包财经根据晨鸣纸业财报绘制的其历年总营收与净利润趋势：

Merit Circle社区发起从社区激励分配中销毁2亿枚MC代币的提案:10月25日消息，链游公会Merit Circle（MC）社区发起关于从社区激励分配中销毁2亿枚MC代币的MIP-20提案。提案投票结束日期为10月26日18:00。

Merit Circle代币MC初始总供应量为10亿美元，分配给社区激励的占比为近30%。提案认为，自从创建社区激励钱包以来，这些代币没有任何效用，也没有被花费。根据Merit Circle MIP-7提案，目前社区激励钱包每月有6125000枚代币被销毁，但钱包8中仍有近2亿个MC代币。[2022/10/25 16:38:25]

晨鸣机制纸毛利率并没有明显的提升。根据年报数据：机制纸业务在2016财年所得毛利为人民币46.44亿元，毛利率仅比去年上涨了0.87%，这意味着机制纸业务在2016财年比上一年毛利增加5.07亿元，远低于净利润增幅。

ShopNEXT与Visa合作推出Web3忠诚度平台:10月7日消息，基于BNB Chain的Web3忠诚度项目ShopNEXT与Visa达成合作，推出Web3忠诚度平台。

任何拥有Visa卡的用户可以在购物的同时获得代币奖励。ShopNEXT还引入应用内游戏玩法和NFT卡，为用户提供增加奖励的选项，并实现Shop-To-Earn模式。（PRNewswire）[2022/10/7 18:41:45]

机制纸产销量增幅也不算太大。晨鸣纸业在2016财年共完成机制纸产量436万吨，同比上升4.3%，销量452万吨，同比上升8.9%。根据纸业联讯数据，纸类价格在2016年内起伏不定，价格大幅上涨其实是在今年。以晨鸣白杨白卡为例：2016年均价为4889.21元/吨，同比下降了0.84%。

交易员现在认为美联储加息周期最早在今年结束:6月23日消息，隔夜利率掉期互换市场走势表明，交易员们开始放弃关于FOMC将在2022年12月之后继续加息的任何预期。欧洲美元走势意味着，美联储2023年甚至可能会实施单次幅度为50个基点的降息。最新数据表明，美联储2022年剩余时间里的加息空间为175个基点。这可以被解读为，在美联储发加息行动调整为不那么激进之前，还存在进行一次75个基点加息的空间。（金十）[2022/6/24 1:27:58]

融资租赁才是关键。财报显示：2016年，融资租赁业务所得营业收入23.40亿元，同比上升了115.69%。虽然占总营业收入的比重仅为10.21%，但其所得毛利达到人民币21.20亿元，同比上涨了121.63%，毛利增加11.62亿元，增幅远超机制纸。

值得关注的是：晨鸣纸业在2月17日发布公告，称拟发行不超过168亿元的超短期融资券及不超过60亿元的中期票据；同时发行不超过30亿元的定向工具及不超过15亿元的理财直接融资工具。此外晨鸣融资租赁公司拟发行不超过10亿元的债券融资计划。

融资租赁业务带有金融属性，在运营方面并不同于制造业业务，因此在判断晨鸣纸业的经营状况时，需要高度关注融资租赁业务可能存在的成长性和潜在风险。

本文作者：面包财经

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