2020年如何投资数字资产？18家投资机构告诉你答案

2020年的数字货币市场带来了太多精彩。

这一年，DeFi带来了多个令市场惊艳的创新型产品，比特币市值不断突破、屡创新高。市场上，波卡、Filcoin、ETH2.0、NFT等生态和热点表现良好，这一年给区块链行业上下游所来的冲击超乎想象。

穿梭市场周期是对投资机构最大的考验。2020年，在经历熊市的惨淡行情之后，众多投资机构们凭借着DeFi领域的出色投资成绩，开始以更加高阶的面貌与姿态出现加密货币行业。

2021年1月14日，在由Blocklike主办的「即刻链接」品牌活动第7期主题分享会上，18家投资机构均对2020的市场感受深刻。作为长时间关注这个市场的重要力量，投资机构成为了行业生态创新与资源合理配合的推手。

在加密VC们集体把脉之下，几乎所有的发言嘉宾都看好DeFi这一大方向，几乎三分之二的嘉宾在波卡、Filecoin、NFT等热点领域早有布局，同时，多位嘉宾也提出了跨链概念、Web3.0、矿业、合规、layer2等细分领域，2021数字资产投资主线已经愈发清晰起来。

分布式资本关键词：

基础设施、头部生态项目、DeFi

分布式资本陆乐：

从个人角度，陆乐关注的主要方向在于基础设施的建立和整个生态的合作，其中包括了DeFi领域的底层资产管理项目debank，存储赛道的Filecoin及其生态项目，为web3建立提供底层技术支持的项目chainsafe，及底层支付清算托管等领域。

陆乐认为，分布式资本过去在支持头部生态项目上花了大量精力。在投资上，不断地支持基础设施的发展可以帮助生态建立，并且最终捕获生态成长起来的价值。

在新的市场阶段，陆乐相信DeFi还有非常广阔的前景。同时，很多现有的需求出现了，但是并没有被满足。分布式资本正在关注的DeFi方向主要在于数据领域、隐私保护、衍生品市场、以及layer2的一些进步等方向。

NGCVentures关键词：

交易平台、基础设施、NFT、DeFi赋能

NGCVentures投资总监Andrea：

过去一年，NGC的投资依然十分活跃。

在其目前的FundIII中，整个投资主题是围绕于「落地」，主要方向分为了：

1）交易平台，含Dex拍卖平台、预测市场

2）相应基础设施，如存储、数据库

3）NFT，含游戏、生态平台

报告：加密市场的托管业务2022年仍保持在4479亿美元的水平:金色财经报道，普华永道 (PwC) 和财富科技平台Aspen Digital于7月11日发布发布关于数字资产托管状况联合报告。报告显示，加密资产在2021年11月达到顶峰，市值达到超过3万亿美元。然而，加密市场的托管业务2022年仍保持在4479亿美元的水平。?截至2023年4月，托管服务提供商数量为 120 家，将其分为两大类：第三方服务提供商和自助托管解决方案。包括以太坊合并导致对加密货币质押兴趣的上升，以及NFT和元宇宙的出现，吸引了机构投资者。

报告称，由于缺乏适当的治理、风险管理和内部控制，托管行业面临的主要挑战是安全。托管商面临的另一个挑战在于保险政策领域。自托管解决方案不提供保险服务，用户因疏忽而造成的数字资产损失不会得到赔偿。据家族办公室人士透露，健全的保险政策是选择数字资产托管机构的重要标准。[2023/7/11 10:48:36]

4）DeFi赋能，如提供流动性的平台、DeFi友好的预言机、跨链协议

NGCVentures未来仍会以落地为主轴。在Andrea个人眼中，也对「实体资产+DeFi」主题充满兴趣，许多头部的DeFi项目对于实体资产的计划值得关注。早有2018年的Securitytoken概念做铺成，2021年的实体资产或许会是Crypto、DeFi和外界加强联系的重要桥梁。

宏观、主流币

犇睿资本创始人褚康：

褚康从宏观角度，分享了目前国际形势对于比特币的影响。他认为，前段时间，比特币短期的大跌更深层次的原因是因为当前国际形势的不确定性，据外网所显示的新闻来看，全球的大宗商品资产出现大幅回调，这也是美国的一些主流投资机构采取的避险措施。

美国大选结果比较明确后，比特币上涨，各大基金公司、互联网公司纷纷发布公告购买比特币，这一个重要信号。

比特币挖矿、DeFi、NFT、波卡生态

水滴资本管理合伙人Tracy：

水滴资本由中国区块链行业最早期的几位资深投资人和从业者共同成立，成立于2017年。水滴资本主要业务有两块：一级市场早期项目投资、比特币的挖矿业务。

水滴资本早期主要关注方向在于：DPOS生态、COSMOS/IRISnet生态。并从2019年开始重点布局Polkadot生态和DeFi生态，根据水滴资本公开的信息，2020年投资过的Polkadot生态和DeFi生态项目达22个。

比特币泡菜溢价一度飙升至2022年高点之后下降至3.39%:5月11日消息，据CryptoQuant的数据，韩国比特币泡菜溢价周三跌至3.39%左右，周二曾升至去年12月以来的最高水平6.28%。据报道，泡菜溢价大幅上涨或与“Kakao Bank正在考虑和数字货币交易所合作”有关，传闻称该交易所系Upbit。注：“泡菜溢价”指的是韩国交易所的代币与全球平均水平之间的价格差距较大。

此前消息，韩国最大网络银行Kakao Bank正在考虑和数字货币交易所合作，该公司CEO Yun Ho-young确认了该计划。其表示，由于加密货币是客户的主要资产，他们正在评估如何以有利的方式提供服务或业务形式的虚拟资产。（Forkast）[2022/5/11 3:06:15]

根据Tracy的投资经验上，早期项目投资是一项风险高、不确定性大的投资行为，在项目的早期阶段，可以参考的数据不多。水滴资本在投资上首先重视对人的判断，团队是最为看重的因素，此外，项目选择的赛道、创新性、时机也非常重要。

根据观察，水滴资本已经看到，越来越多的传统金融行业的玩法和衍生品搬到了区块链上，去中心化金融领域也越来越蓬勃，所以将继续看好DeFi领域。同时，2020年9月，水滴资本开始涉足NFT的加密艺术品领域。2021年，水滴资本将继续看好DeFi和NFT领域。

HashKeyCapital关键词：

Defi、波卡、Filecoin、机构级金融服务、NFT

HashKeyCapital肖晓：

HashKeyCapital隶属于香港HashKey集团，同时也是万向区块链的投资出口。HashKeyCapital主要是做区块链行业的一级市场投资，投资方向多元化，思路主要为大生态布局。

目前，HashKeyCapital设有两期基金，总的管理规模大概在3亿美金左右。其投资主要属于研究驱动类型。2020年，HashKeyCapital总共投了20多个项目，包含长期的股权投资和中短期的Token.

HashKeyCapital的主要投资方向：DeFi、波卡、Filecoin、机构级金融服务。

肖晓认为，对标传统世界，一个完整的金融体系需要包括：货币、借贷、保险、交易、基金、支付，其中交易也可以分为现货与衍生品。2020年这些在DeFi世界中基本上都出现了对应的项目，财富效应非常高效。

2020年，OSL拿到了香港证监会颁发相关牌照、DBS银行宣布推出数字资产交易平台、灰度AUM已超16Billion，都是合规和金融机构领域的大事件，种种迹象都表明了加密资产正在被传统金融世界所接受。而对于机构来说，基础设施是入场的必须条件。在这个领域，HashKeyCapital可能还会加快投资节奏。

教育部印发《职业教育专业目录（2021年）》，新设区块链技术应用专业:近日，教育部为加强职业教育国家教学标准体系建设，落实职业教育专业动态更新要求，推动专业升级和数字化改造，印发了《职业教育专业目录（2021 年）》，共设置19个专业大类、97个专业类、1349个专业。其中，针对区块链工程技术人员这一新职业，设计了区块链技术应用专业。[2021/4/7 19:55:54]

2021年，HashKeyCapital将继续布局前述的4个热点赛道。也会加大力度关注NFT领域。另外，2021年Dfinity的Token也会进入流通状态，Cosmos也会完善智能合约功能，将持续关注是否会出现与以太坊和波卡抗衡的大公链生态。

Web3.0、跨链、波卡

太和资本创始人王晓晨：

太和资本是一家研究驱动型加密基金，旗下包含有投资基金、矿业基金、二级对冲基金。

通过Chainalysis数据分析，可以看出，目前囤币者钱包地址数远大于比特币售卖者的数量。随着这轮BTC的牛市，带入大量的新鲜的资金。太和资本认为，这些新进资金也让以太坊的应用生态提供了肥沃的土壤，从最初的炒作已经过渡到扎实的应用，例如去中心化交易Uniswap、去中心化借贷Aave、去中心化合成资产交易Synthetix。

对于即将到来的2021年，太和资本持乐观态度，DeFi生态还会迎来新的爆发，借贷、交易、合约将进一步丰富起来，现在的DeFi还处于刚起步的阶段，之后还会有大量的机会。

太和资本接下来主要关注的方向在于：DeFi、新阶段的公链。DeFi方向主要在于DeFi金融衍生品赛道和DeFi生态底层；新的公链主要包括Layer2和跨链这两个方面。

根据王晓晨的观察，比特币能够继续成为对抗宏观经济趋势的有效对冲工具，以太坊上可以嫁接更多金融创新和应用创造，相信将会有越来越多的机构投资者将资金投入该资产，被主流金融世界关注和采用。

矿业、区块链基础设施

比升资本创始人邵建良：

比升资本成立于2017年，与比升矿业、比升托管共同组成了比升集团。主创人员还主要包括行业老人孔建平、孙奇锋。比升资本的基金板块主要关注与整个区块链和数字货币的发展进程。2018年，比升资本成立了第一期两千万美元的加密货币数字基金，整体来说，以矿业为依托，以及区块链基础设施所积攒的经验，来参与到这个行业中。

CME比特币期货2021年1月合约涨超14%:金色财经报道，成交量最高的CME比特币期货2021年1月合约今日收涨3425美元，收报27110美元，涨幅达14.46%。2021年2月、3月及4月合约分别收报27405美元、27755美元和28190美元。[2020/12/30 16:03:08]

比升矿业以矿业领域资源、人脉和经验为依托，提供一些矿业投融资的咨询服务。比升资本覆盖了一、二级市场的投资，以及DeFi相关的理财、资管等等。

通过几年布局，比升资本构建的投资生态网络主要包括了媒体、矿业、社区、技术底层服务等方向。

RoarkFund关键词：

DeFi、比特币算力、合规信托基金、海外渠道

RoarkFund合伙人IreneWang：

RoarkFund的两个基本业务方向中，投资和孵化一直是联动的。对于2021的投资方向，RoarkFund看好几个大方向：DeFi、比特币算力相关、合规信托基金、海外。

IreneWang认为，真正具有创新和爆炸性的项目是原生创新的项目，而非传统业务延展的区块链+。RoarkFund目前正在关注Dex、layer2等原生类型项目。此外，RoarkFund加强了与传统基金的合作，以比特币算力相关和合规信托基金如灰度为努力方向。同时，RoarkFund在非常早期深度参与了DeFi，对各种最新概念、新项目类型进行孵化，并构建了DeFi的早期认知及海外社区，因此也将持续重视海外渠道。

Defi、波卡、NFT

德邻资本合伙人王樱潮：

德邻资本成立于2017年，主要专注于技术驱动型和创新型区块链项目的投资，通过资源整合和头部资源参与孵化的方式，补足技术创新和开发成果的转化短板，完善新技术领域内天使投资生态。

机构旗下分别设立一支一级市场基金和一支二级市场基金以及德邻资本研究院，其中一级市场基金主要用于项目早期投资和孵化，参与的项目有Polkadot、Finannel、Bandot、Litentry、Kulupu、OpenSquare、BOOL、黑钻评级、Harmony、Golff、RIO、OVR、Filcoin、Filcash、Farmland等等。

德邻资本近期比较关注的赛道在于DeFi、波卡和NFT。作为首批火币波卡生态保荐人之一，德邻资本在DeFi赛道和波卡生态活跃已久。此外，德邻资本本身也提前在NFT赛道进行布局及相关项目的孵化。

动态 | 调查：2025年能源市场的区块链技术规模将达到30亿美元:据tradearabia消息，全球市场研究和战略咨询公司（Global Market Insights）最近表示，到2025年，能源市场的区块链技术规模将超过30亿美元。随着网络安全问题的日益严重，区块链技术提高流程效率，缩短交付周期的能力得到了电力行业的关注，建立智能合约应用程序的趋势增加以及选择参与者的可访问性将增强能源业务前景。到2025年，私营企业能源市场中的区块链技术将增长超过45％。[2019/5/8]

Charlotte认为，德邻资本一直以来就是坚持长期主义的投资策略，这是能够在投资市场上占据一席之地的主要原因之一。

AmplioCapital关键词：

DeFi底层、DeFi上层、波卡生态

AmpliocapitalVPIris：

AmplioCapital的前身是BitMartLabs，自2019年底开始涉足加密领域的一级市场投资。目前，AmplioCapital共投资了40余个项目，由于加密领域的多元化属性，参与投资的形式也非常多样化，所涉及领域包括了DeFi、波卡、NFT资产、layer2、分布式存储等热门赛道。

在投资方面，AmplioCapital比较看重项目的长期发展能力。2021年，AmplioCapital看好的热点围绕DeFi展开，往DeFi的底层看，则是新公链、Layer2技术、比特币与闪电网络等；往DeFi的上层看，还有DAO、流动性挖矿、数据工具等。

此外，波卡生态也是AmplioCapital的关注重点，机构将密切关注Q1的插槽拍卖。

DFG资本关键词：波卡、去中心化存储、Layer1项目、灰度信托产品、ETH生态、DeFi

DFG投资负责人JoannaLiang：

DFG是一家以投资为主业、配合整个产业链布局的区块链集团。其整体的投资规模大概在5.5亿美金左右，核心业务是投资，在一级和二级都有所布局。2016年，DFG在美国旧金山成立了第一支8000万美金的股权基金，布局投资了区块链股权企业。

近期，DFG重点参与布局的包含了波卡及周边生态近20个，覆盖DeFi项目、二层扩容方案、跨链身份聚合、游戏跨链基础设施、数据服务等。

其他赛道上，DFG布局了去中心化存储、Layer1项目、灰度信托产品、ETH生态、DeFi等。其中，DeFi的细分赛道包含了匿名Dex和保险、隐私加密、DAO、去中心化存储、预言机等等。

QuestCapital关键词：

中韩两国区块链产业、挖矿

QuestGroup创始人&CEO曲鸣：

QuestGroup由QuestCapital、QuestMining、QuestLab三个部分组成。主要业务分部方向如下：

1）QuestCapital活跃于中韩两国的区块链产业，集风险投资、咨询研究和资产管理三大内容于一体。

2）QuestMining专注于挖矿和量化的资产管理机构，巅峰时期拥有矿机总算力超过350P。

3）QuestLab专注于技术开发和市场推广等业务的机构。

波卡生态

安策资本合伙人郑皓升：

安策资本是一家专注于数字金融领域的投资孵化机构。

安策资本主要针对于增量市场，一些传统机构正在关注有着新红利期的行业。安策资本将自己形容为「社区驱动型」的资本。安策资本目前比较重视私域流量的扩充。今年，主要投资方向在于波卡生态项目。

共识实验室关键词：

波卡生态、ETH生态衍生品、DeFi领域、钱包

共识实验室VPVicky：

根据Vicky的介绍，共识实验室前后已投资了约127个项目。

未来，共识实验室持续关注的重点在于波卡生态、ETH生态的衍生产品市场、DeFi领域和流量入口钱包等几个赛道来筛选标的，主要是：

1、较早期的发现围绕生态中能解决核心问题及实际操作痛点的项目。

2、能够让大众用户更简单的参与及使用的产品,会有更大的价值捕获和生命周期；

3、龙头赛道中例如借贷、交易平台（不限于Dex)、稳定币、隐私。

4、偏后期的项目流动性好的、龙头的、可以深度参与的项目

存储板块、去中心化概念、波卡

加密资本创始人谢伟丰：

加密资本在2013年成立，同时也是ETH、EOS、OMG等第一批合作参与机构；

2018年，加密资本全生态战略布局，拓展和优化项目孵化和运营服务。在2019年下半年，加密资本经过调研准备，于2020年上半年投资大量矿币板块。2020年5月份开始，加密资本开始布局DeFi领域。

对于2021年，加密资本主要看好的方向在于存储板块、去中心化概念、波卡系列。

Candaq关键词：

波卡、NFT、DeFi以及分布式存储

Candaq集团合伙人Charlie：

Candaq专注于金融科技和区块链技术相关的跨学科研究和项目孵化，包括但不限于区块链、大数据、人工智能、物联网以及新能源。

主要来讲，Candaq围绕着「技术先行」与「PaperDriven」的投资理念。在2019年，Candaq专注于波卡生态的建设，包括社区建设，开发者关系，一些创新性技术项目的孵化。

目前Candaq主要孵化了技术性项目以及波卡生态项目。2021年，Candaq的布局从波卡生态，扩展到深度看好的NFT、DeFi以及分布式存储。

AXIA8Ventures关键词：

DeFi

AXIA8Ventures创始人林维浩：

AXIA8Ventures专注加密资产领域的startups投资以及投后支持。目前，AXIA8Ventures已深度参与DeFi领域各种模块。

目前，AXIA8Ventures主要关注的方向在于：

1.验证过长期有需求及产品的开放金融协议/产品

2.热点赛道估值过低、团队完善的项目

3.CMC头部持有三个月至半年

CabinVC关键词：

DeFi、ST、合规

CabinVC创始人黄海光：

CabinVC作为资本业务的运作载体，于2018年正式成立的。长期以来，CabinVC的关注重点之一就在于传统金融业务的数字化，以及区块链行业形成的监管路径。CabinVC成立之初，主要在数字证券领域的资本业务占据了行业竞争力，投资了Ploymath、Harbor、OpenFinance等一批国际头部ST领域机构。

根据CabinVC的观察，自2020年下半年，DeFi生态开始兴起，同时也直接影响了投资市场的大的结构性变化。从2020年Q2季度开始，CabinVC的投资方向转向了DeFi，并投资了围绕DeFi生态的10余个标的。

黄海光认为，对于目前DeFi领域后继的入场者，需进一步关注DeFi的下一步发展首先迫切需要解决的问题。新兴的DeFi协议只有找到更多可以扩大信用投放的新基础资产，才能继续释放当前DeFi生态的信用扩张潜力。

在CabinVC进行的多领域投资之中，并未离开ST赛道。2020年，CabinVC同样看到了ST生态尝试融入DeFi的萌芽现象。基础资产的稀缺是DeFi流动性扩张的关键性瓶颈，在这个过程中，围绕既有的ST生态例如将企业供应链或消费金融领域等资产引入DeFi生态，或引入股票债券的合成资产，或尝试基于链下资产抵押进行借贷等方向的探索会存在更多的投资机会。

加密VC：升级与转变

什么是好的项目呢？

分布式资本的陆乐在投资了头部项目后的一点心得体会是：技术、社区、长期影响。

她认为，好的技术项目要有技术基础，才能完成技术上的愿景和使命，需要有一个对其倍加关心并致力于实现其技术愿景和使命的社区，需要有持续数年的长期影响力，而不是只会在短期内进行炒作。

另一方面，水滴资本也在分享中提到，在投资上首先重视对人的判断，团队是最为看重的因素之一。水滴资本从考量项目团队因素包括了团队创始人的背景和过往经历、团队的技术实力、团队的凝聚力和执行力、团队在区块链领域的项目经验等。

在本次活动中，Blocklike也注意到了投资机构从结构和格局上的升级与转变。从2017年的TokenFund潮水开始，到众多行业内投资机构发展至今，有很多投资机构们形成了独特的投资类型偏好的转变，从基础设施为主到深挖垂直领域，并在波卡、DeFi等细分概念热点赛道上形成了鲜明的投资风格。同时，研究驱动型投资越来越多，这种投研化代表着VC机构专业化的趋势。投资机构已经在推动生态创新、合理配置资源上扮演了不可替代的角色。

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