港交所备受欢迎的牛熊证，Hopex如何让它玩转加密货币市场？

减半已经结束，牛熊尚不可知，币价的每一次起起落落，都在不停牵动人心。在行情多变的市场环境中，如何用最少的付出博取最大的利益？如何在纷繁复杂的玩法中剥丝抽茧，寻找不败法门？

6月1日，HopexCMO张小冷做客ChainNode直播间，并带来一款新产品“牛熊证”。牛熊证”是在欧洲及香港传统金融市场备受欢迎的金融产品，Hopex团队将其进行了一系列适应性优化并引入加密货币市场。

Hopex作为一家加密货币衍生品交易所，于2018年10月上线香港运营中心。仅运营一年时间，到2019年8月，Hopex上的24小时交易量就突破20亿美金。至2019年12月，Hopex注册用户已突破50万。

三星资产管理将于6月23日在港交所上市其区块链ETF:6月10日消息，韩国资管公司三星资产管理香港子公司将于6月23日在港交所上市“三星区块链技术ETF”。该产品是区块链相关公司的投资产品，这是以区块链为主题的ETF首次在亚洲金融市场上市。三星资产管理将与美国ETF管理公司AmpliFi合作运营该产品。

此前，三星资产管理公司在4月份收购了AmpliFi 20%的股份，成为AmpliFi第二大股东。（The Guru）[2022/6/10 23:05:53]

彭博：接任李小加，欧冠昇将被任命为港交所行政总裁:2月9日消息，摩根大通国际私人银行业务主管欧冠昇（Nicolas Aguzin）正在从该美国的银行辞职。知情人士称，他将接替曾掌舵香港交易及结算所十年的李小加，后者也是前摩根大通银行家，于去年5月宣布辞职、去年年底离职。

据公开资料显示，欧冠昇为摩根大通亚太区主席兼首席执行官，负责摩根大通整个亚太区的业务，同时负责整个地区的银行业务。欧冠昇还担任摩根大通亚太区管理委员会主席、摩根大通企业及投资银行管理委员会委员。（彭博）[2021/2/9 19:19:48]

“牛熊证”是什么？

动态 | 比特大陆在港交所的IPO申请失效:据香港证券交易所网站信息显示，在港交所网站的“聆讯无进展”一栏中，比特大陆以“失效” 状态出现在更新名单中，宣告其此次上市失败。据此前消息，3月26日，比特大陆发布内部信，宣布组织架构调整，由王海超担任公司CEO。对于本轮IPO申请即将失效，内部信中指出，“未来会在合适的时间，重新启动上市工作”。[2019/3/26]

所谓牛熊证，是港交所2006年6月12日引入的全新投资产品，一种反映相关资产表现的结构性产品，它是一种期权。牛熊证类属结构性产品，能追踪相关资产的表现而毋须支付购入实际资产的全数金额。从港交所的表现来看，牛熊证在2019年交易量2.9万亿，市场份额占到7.5%。

动态 | 港交所回应称报道有误 李小加从未说过三大矿机厂商不满足“上市适应性”:1月25日，互链脉搏向香港交易所求证有关消息。香港交易所企业传讯科助理副总裁钱杰表示，“在达沃斯论坛上，李小加总裁并未评论矿机商的上市申请，他只是向记者陈述了一下香港上市审批的大原则，即所有上市申请都必须符合‘上市适应性’这个大原则，也就是说（企业）上市的业务必须是适合上市的，包括经营的可持续性、符合监管要求等。”钱杰进一步称，有些媒体报道有误，李小加从未说过这些矿机商不满足上市适应性要求的话，这是媒体自己的推测，并非我们的评论。[2019/1/25]

而Hopex之所以聚焦“牛熊证”，出于4点原因：1.团队金融背景深厚，尤其是对香港金融产品理解深刻；2.助力币圈衍生品行业发展，从而吸引外部流量；3.满足小白用户诉求，该产品具有简单的交易机制；4.它可以解决永续合约痛点，带来不一样的交易体验。

与永续合约有何区别？

牛熊证可以作为永续合约的互补产品，解决永续合约的痛点，主要体现在以下几个方面：

一是交易机制不同。永续合约的交易机制对于小白用户来说较为复杂，有交易止盈价、止损价、全仓模式、逐仓模式等。而牛熊证其实就是看涨买牛，看跌买熊，它很简单。除此之外，你唯一需要注意的，就是回收价，因为当现货价格到达回收价之后，这只牛熊证就会被强制收回，强制收回可以理解成爆仓，但它和爆仓还有一些不同，下面将具体解释。

二是牛熊证无惧插针。很多用户可能听说过“插针”，直接结果就是很多用户会被爆仓。实际上，“插针”很多时候并非交易所主动作恶，而是流动性和深度不足所致。牛熊证则不会发生这种情况，这并不是说牛熊证的行情不会被插针，而是被插针后，不会造成这支牛熊证被强制回收，或者说不会被爆仓。因为牛熊证的回收价是根据现货价格经过一系列复杂运算得到的，这减少了用户被插针、被操控、被爆仓的风险。

三是牛熊证的手续费极低。如图所示，以1000USDT本金、20倍杠杆、0.05%手续费率计算，可以有看到牛熊证的手续费甚至低于现货，更不用说远低于永续合约了。而我们看它的收益情况，标的资产价格向目标方向变动1%的时候，现货的收益只有10USDT，而永续合约和牛熊证都有200USDT。这意味着，交易牛熊证时，我可以以更少的成本支出获得更大的收益。

四是牛熊证被打靶的损失小于等于永续合约的爆仓损失。对于永续合约，当行情价到达爆仓价的时候，你会损失所有本金。而对于牛熊证，它除了收回价之外，还有一个行使价的概念。就是说当现货价格到达收回价的时候，虽然你的牛熊证会被收回，但是在一定的观察期内，只要现货价格没有到达行驶价，那就还会回赠一部分资金给你，也就是说你的亏损有可能小于本金。

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