牛市重要叙事RWA赛道的成功需要时间，值得长线埋伏！

最近，叙事列表里面加入了RWA，长期来看RWA赛道肯定是下一轮牛市叙事的一个重要板块之一

RWA是什么？

RWA，RealWorldAsset，真实世界资产。目前最流行的RWA主要有以下几类：现金、金属、房地产、债券、保险、消费品、信用票据、特许权使用费等

RWA的资产规模远超CryptoNativeAsset。例如，固定收益债券市场规模约为127万亿美元，全球房地产总价值约为362万亿美元，黄金的市值约为11万亿美元，目前CryptoNativeAsset的市值为1.1万亿，仅为黄金市值的1/10

如果把这些RWA的一小部分放进DeFi领域，DeFi的总规模将获得大幅提升

OKEx研究院首席研究员：本轮比特币牛市有转向中小投资者为主导的趋势:OKEx研究院首席研究员威廉认为，比特币近期的快速上涨，确实有投机和炒作成分，但直接原因还是来自高净值投资者和机构投资者的入场。威廉分析，金融机构大量买入比特币，背后的深层次原因是今年全球宏观经济形势变化。一方面，受疫情的影响，2020年全球经济复苏减缓；另一方面，以美国央行为代表，一些国家的央行推出极度宽松的货币政策，推高了金融市场的通胀预期。高通胀、低增长的经济环境下，为了规避名义本金的受损，以及追求更高收益的需要，投资者囤积现金的需求自然演变成对黄金和比特币的需求。威廉注意到，本轮比特币牛市初期以机构为主导，但目前有转向中小投资者为主导的趋势。市场亢奋情绪被进一步放大，推动比特币价格迅速上涨。威廉提醒，年轻的普通投资者需要保持理性，正确认识到比特币属于高风险类资产，而不是避险资产，价格波动极大，因此不要轻易加高杠杆，否则会进一步放大投资风险。（中国青年报）[2021/1/5 16:27:08]

RWA并非新概念，最近为何又被热炒

报告：专业交易员、鲸鱼和机构是比特币本轮牛市的最大获利方:OKEx数据部门的一份最新报告显示，专业交易员、鲸鱼和机构充分利用了比特币最近的牛市行情，而散户交易员基本上只是随波逐流。这份报告研究了8月至11月底OKEx的交易数据，得出的结论是：交易金额超过2枚比特币的交易员一直在套现，随着小型交易员不断买进，他们采取了更为谨慎的方式。报告称：“虽然一只鲸鱼每天可以轻松地执行几笔10万美元的交易，一个只有大约10万美元交易资金的大型交易员理论上也可以这样做。金融机构也是如此，众所周知，这些机构进行大规模的买卖，但这些交易也可能归因于鲸鱼。”（Decrypt）[2020/12/12 14:59:56]

RWA并不是一个新概念，其指通过代币化进入区块链的实物资产，这些资产可以是任何形式的实物资产。那么，RWA最近被重新重视背后的原因是什么？真实的驱动因素有哪些？

声音 | 福布斯：这一次的比特币牛市与2017年截然不同:比特币自今年年初以来已经增长了40%，并且突破1万美金大关，但是数据表明，这次的牛市与2017年的牛市截然不同。加密货币分析公司Glassnode data表示，过去6个月，比特币交易所的存款大幅下降，表明比特币的最新一轮涨势并非由散户投资者推动。Glassnode在推特上表示：“在去年夏天的上涨中，我们看到每日存款超过6万的峰值，这可能是投资者获利回吐的结果。从那以后(比特币交易所的存款)减少了近60%，降至2.5万美元。”

在2017年比特币的大幅上涨达到顶峰时，比特币交易存款数超过了比特币价格，Glassnode记录的每日交易存款约为20万。然而，尽管比特币价格上涨，但今年的存款量继续下滑，导致许多比特币和加密货币交易商和投资者将最新一轮牛市归因于人们期待已久的机构投资者大举买入比特币。加密货币对冲基金Adaptive Capital合伙人Willy Woo表示：这一次突破是真正的突破，基于基本面的投资活动支撑着比特币1万美元的价值。[2020/2/10]

RWA短期热度飙升，主要还是币安一份关于RWA的研究报告。短期RWA需求上升的直接原因是，DeFi的收益率目前低于美债收益率，资本灵敏的嗅觉，自然选择将钱流向收益更高和更安全的链上美债。目前，DeFi老牌协议如Curve、Aave和Compound的普遍收益率已从最高的超10%跌至0.1～2%，而美债的收益率从0.3增至5%

动态 | 牛市EZB交易平台荣获“区块链百强企业”奖项:2019 年 12 月 27 日，由金色财经主办的“与时共创”颁奖盛典在中国-北京举行。经 40 余名资深行业专家评选和网络投票综合评审，在过去一年中，牛市EZB交易平台在区块链行业做出了杰出贡献，荣获“区块链百强企业”称号。

牛市作为新加坡老牌交易平台，非小号全球指数排名 61，24 小时全站平均交易量达 50 亿，提供全球化数字货币交易和项目孵化服务，致力于区块链优质项目快速落地，用户覆盖全球数十个国家地区。[2019/12/27]

另外，万物皆可RWA，以及RWA可以打通传统金融和加密金融的宏大叙事，给了加密市场足够的炒作预期

RWA爆发需要时间，监管仍是最大难题

单从技术角度看，任何实物资产都是可以上链并代币化；但是从上文RWA主要用例看，RWA的应用领域有限，而且已经暴露出一些问题。目前MAPLE、TrueFi等不少私人信贷已经出现了坏账情况，但由于抵押品不是流动的ERC-20代币，清算这些资产以收回贷款人的资本会比使用加密抵押品的贷款要麻烦得多。除此之外，真正阻止RWA爆发的其实是监管

RWA代币化意味需要全球交易流动，而现实资产是受地域限制的。RWA的核心在于信用机制，促成全球性流通的关键在于设立国际通用的法案，同时相关法案还应具备强制执行的能力。在目前全球中美对抗加剧，贸易保护主义抬头的大趋势下，RWA爆发确实需要足够时间

在深入研究了一系列RWA项目后，挑选了几个优质的RWA项目

GFI

Goldfinch是一种借贷协议，可帮助企业在无需提供加密抵押品的情况下获得加密借贷

Goldfinch协议通过投资者和支持者的取款费以及10%的利息支付作为协议储备金来赚取收入。Goldfinch拥有多元结构池，主要分低风险和高风险的区别

GFI是Goldfinch的核心原生代币。GFI用于治理投票、审计员质押、审计员投票奖励、社区赠款、支持者质押、协议激励，并且可以存入会员金库以赚取会员奖励，以换取帮助确保协议的发展

协议目前已经产生轮160万美元的收入。在贷金额1亿多美元。未有任何安全、违约事故产生。2021年6月拿到A16z+轮融资。MC2800万，FDV7300万，融资就3600万了，也属于低估值项目

CFG

Centrifuge是一种用于结构化信用的DeFi协议。Centrifuge目前提供两种不同的债务发行方式：高级风险敞口，由称为DROP的代币表示，以及初级风险敞口，由称为TIN的代币表示

Centrifuge还因其令人印象深刻的加密和TradFi合作伙伴网络而在RWA领域脱颖而出。在加密货币方面，Centrifuge已与MakerDAO和Aave集成，因此债务发行可以获得MakerDAO和Aave根深蒂固的流动性池的流动性

此外，CentrifugeRWA池已经在支持DAI稳定币，目前正在申请在未来支持Aave的GHO稳定币。Centrifuge是所有RWA项目中在法律确权上最好、最透明的项目

风险点：目前仍然存在310万美元的违约坏账

Centrifuge链收取CFG作为交易费用、治理权益。同时作为链上安全、流动性激励、和区块奖励都会有新的产出。有一定比例的交易费用被销毁，取决于链上治理

CFG市值在1亿美元左右，如果没有违约记录，我可以毫无疑问的说CFG是RWA赛道的龙头。目前已经上线coinbase，存在上币安预期

最后

加密行业当下需要解决的主要问题在于监管合规，而这意味着RWA的发展可能更需要传统金融机构和政府更”主动”些。目前来看，香港和新加坡的态度是更为开明和积极的，毕竟对于香港和新加坡而言，RWA开启了一种将非流动性资产货币化的新范式，如果能抓住这次机会，其有助于稳固其在Web3时代亚洲金融中心的地位

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今天的分享到此结束了，非常感谢各位朋友们百忙之中抽出时间来看这篇文章，希望文章对你有帮助，可以关注我和给我留言评论，一起交流

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