盼了6年的比特币ETF终于来了，这意味着什么？

本周二，第一个美国比特币交易所交易基金(ETF)将推出，结束了加密货币社区的大约六年的期待。假设一切正常，ProShares的ETF将开始在纽约证券交易所Arca交易，股票代码为$BITO。

但这并不那么简单。该ETF将专注于比特币期货，而不是持有现货比特币，后者略有不同。并且仅仅因为它会上线，并不意味着它一定会提供给所有人。我们来看看围绕美国方面提出的大量比特币ETF的一些主要问题。

意大利投资银行Mediobanca推出基于证券型代币的投资基金:金色财经报道，意大利投资银行Mediobanca宣布推出基于证券型代币的投资基金单位，本次基金发行是在意大利经济和财政部的监管沙箱内进行，并且按照“Mediobanca Global Multimanager 35”UCITS基金的发行和赎回单位流程处理，相关交易均在区块链上记录（但目前未披露区块链名称，仅被告知使用了Cetif Advisory的Lionity平台）。

据悉，相关证券型代币已经在今年5月向特定客户群发行，本月初又提供给了Mediobanca银行财富管理品牌CheBanca下的部分客户，所有客户均获得了一个钱包来存储代币。[2023/7/12 10:51:12]

期货ETF和现货ETF有什么区别？

前美国财政部官员：政策制定者必须考虑另类资产投资和代币化的风险:金色财经报道，前美国财政部官员John Rizzo表示，政策制定者必须考虑另类资产投资和代币化的风险。另类资产（Alternative Asset），即使是那些代币化的资产，对散户投资者来说也包含额外的下行风险。Rizzo解释称，市场参与者将面临来自华盛顿立法者和监管者的质疑，他们认为另类资产投资只是企业增加利润的一种手段，同时让消费者面临更大的损失风险。如果立法者（尤其是民主党），在明年将重点放在代币化上，而不是单个代币上，那么多年后美国可能会创造一个更加公平的经济未来。[2023/2/14 12:05:00]

在GaryGensler掌舵美国证券交易委员会(SEC)的情况下，该机构似乎已经决定批准推出比特币期货ETF——而不是基于现货交易的ETF。两者之间存在一些关键差异。

元宇宙平台Bizverse World完成150万美元战略轮融资:金色财经消息，元宇宙平台Bizverse World完成150万美元战略轮融资，Defi Asia Capital（软银集团子公司）、Linkcube Ventures、DeproLabs参投。这笔投资将帮助Bizverse改进3D、VR/AR和数字孪生技术的创新，扩展到生态系统并解决现实世界的问题。据悉，Bizverse World是根据“数字孪生”和“元经济”模型基于自然世界的3D地图构建的，以发展数字经济和数字社会。在VR/AR技术、区块链和web3的全面协助下，该平台旨在为企业开发新的商业渠道和数字环境，让人们进行类似于现实世界的建设活动。[2022/6/7 4:09:10]

对于现货ETF，ETF的价值将密切跟踪标的资产的现货价格，比特币ETF的的情况下就是比特币价格。相比之下，期货基金的表现可能会跑输或跑赢现货价格——也就是可能导致溢价或折价。

今日恐慌与贪婪指数为14，恐慌程度有所缓解:金色财经报道，今日恐慌与贪婪指数为14（昨日为10），恐慌程度有所缓解，仍为极度恐慌。

注：恐慌指数阈值为0-100，包含指标：波动性（25%）＋市场交易量（25%）＋社交媒体热度（15%）＋市场调查（15%）＋比特币在整个市场中的比例（10%）＋谷歌热词分析（10%）。[2022/5/16 3:18:42]

基于期货的ETF将涉及将即将到期的合约滚动到到期日更长的合约的成本。基于现货的ETF不会有这个成本，但它必须支付托管人来管理比特币——这是比特币相对独特的东西。

这两种类型的ETF都可能有助于增加对比特币的需求。对于现货ETF，将购买比特币作为标的资产。对于期货ETF，交易者通常会通过购买实物比特币来对冲头寸。

为什么美国证券交易委员会更喜欢比特币期货ETF？

美国证券交易委员会批准了基于期货的比特币基金以及对现货比特币ETF的厌恶，这已经引起了很多关注。其背后的想法是期货市场周围有更好的投资者保护。

作为基于期货的ETF，这意味着它将是一个积极管理的基金。发行该基金的公司将交易比特币期货，该基金的成功将取决于他们的交易策略。

目前，提议的比特币期货ETF仅包括多头头寸。这意味着ETF背后的公司只能持有多头比特币头寸，而不能持有任何空头头寸。还有其他公司试图推出反向比特币期货ETF，但尚未获得批准。

在美国证券交易委员会看来，一个重要的区别似乎是，虽然比特币现货交易在不受联邦层面监管的场所进行，但期货交易在芝加哥商品交易所进行，后者受商品期货交易委员会监管。

近期将有大约5只比特币期货ETF准备推出，本周可能会推出2只。

现货比特币ETF会获得批准吗？

这个问题取决于美国证券交易委员会，并可能取决于即将到来的比特币期货ETF是否成功。到目前为止，美国证券交易委员会还没有表示将批准一项比特币现货ETF的任何积极迹象。

为CME比特币期货和Proshares即将推出的比特币ETF提供市场数据的CFBenchmarks首席执行官SuiChung表示，比特币期货ETF的推出可能不会损害现货ETF的申请。

但另一方面，他承认，“如果这些期货ETF进展顺利，并且规模相当大，能够通过ETF渠道满足投资者对比特币的需求，那么美国证券交易委员会可能会争辩说需求已经得到满足，我们无需授权现货ETF。”

对比特币期货ETF的需求有多大？

人们对比特币ETF有很多期待，因为——作为ETF——它可以让许多美国公民使用，特别是以一种节税的方式。在美国投资的最常见方式之一是使用一种401K，其中ETF可以包含在此投资工具中。

但这并不完全如此简单。虽然比特币ETF现在即将推出，但Chung表示，这取决于CharlesSchwab和TDAmeritrade等大型投资公司是否会向其客户提供比特币ETF交易服务。

“他们很可能会支持它，但我想说的是，这不是绝对的，他们可能不会向所有客户提供ETF，可能只允许某些客户访问这些产品。”

除此之外，Chung还指出，有很多通过ETF包装器的比特币需求，他预计在未来几天比特币ETF上线时这些需求会得到满足。“在那之后，针对比特币ETF的持续的兴趣和持续的流入很难预测，”他说。

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