脱水大字报：ARB一年内无抛压

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本期要点：

1.ARB投资机构成本价公布；

2.近期BTC独涨怎么解读；

3.危机后稳定币情绪稳定；

01重要新闻

1.ArkInvest抛售约1350万美元Coinbase股票

2.MagicEden推出比特币生态NFT市场，支持部分比特币钱包

3.Arbitrum公布DAO空投细节，共137个DAO有资格获得空投

02Twitter观点

1.LaserCat397.eth：永远看多NFT

看到挺多人在讨论这轮下跌，也有很多朋友问我，你觉得nft还有希望吗？还有牛市吗？

nft死了吗？我只能说我永远看多nft！

1）nft的开始并不是那么顺利，大家对于nft刚开始都是有绝对的偏见，直到@larvalabs

的到来，创造了@cryptopunksnfts，给nft带来了全新的东西，让大家知道nft原来可以是这样的，吸引了一小部分人认识到nft的魅力和潜力，开始加入进来。

2）对的无聊猿@BoredApeYC来了，它的诞生和成功，让人们见识到nft的吸金能力和新的叙事方式，当时无聊猿几e地板，大家对于这样一个小图片是很质疑的，这玩意就要拿走我的eth？凭啥？sb才买吧？对的，大家后来都成了sb。

数据：Bybit上的BTC期货合约未平仓量达到16个月高点:金色财经报道，Glassnode数据显示，尽管衍生品市场低迷，但Bybit的比特币期货合约未平仓合约仍显著增加，达到16个月高点 2,816,492,332.03美元，超过两天前的高点2,815,891,040.41美元。

根据加密货币期货交易和信息平台Coinglass的数据，Bybit目前在 BTC 期货持仓量中排名第二，拥有9.66万枚 BTC，仅落后于拥有15.44万枚BTC的币安[2023/8/17 18:04:29]

3）不过当时细心的人，就会开始留意类似的nft这玩意到底为什么能涨，看看有没有机会在里面赚钱，我也是这个时期加入了nft，因为错过了猴子，我开始在里面留意机会。

4）果然又给了我们很多参与的机会，跟在猴子后面有多发售的项目，它们有很少一部分活到现在，但是却给了更多人以更合适的价格参与nft完整的一个流程，我就是那个时候认识到nft的魅力和潜力，在这之后我对nft上瘾了。

5）正是靠着这些nft，打破了部分人对于nft偏见和看法，nft取得了爆炸的生长，在这之后诞生了一系列靠一个ip讲故事的“蓝筹”nft，让这些在外人看来仅仅只是小图片的nft，有了全新的叙事。

6）也让更多不同文化不同地域的人加入进来，因为这个生态完整了，它不单单只是一个小图片，它是一个被大家一起拼凑起来完整的拼图，这是一个百家争鸣的时期，也是一个nft受到大众认可的时期，正是因为大家一起的努力，让大家对于nft越来越认可和越来越有信心。

7）不可否认，nft里面也不全是那么美好的东西，随着更多的投机者的到来，里面充斥着过度炒作，rug，局，流水线nft。他们才不想参加啥nft，只想圈完eth换成u走人，就是一次次这样的循环，让本来就是一个小体量的nft被一次次伤害。但是大家对于nft的信心一点都没有减少，只是觉得我们会好起来的。

欧洲央行管委：数字欧元将使欧元区更具韧性:金色财经报道，欧洲央行管委内格尔表示，随着世界的数字化，有必要提供一种符合这种需求的货币，即数字欧元，这将使欧元区更具韧性。我们最近在欧盟通过了MiCA，这是一项全面的加密资产法规，将在不久的将来生效。问题是，这是否足够，或者由于该领域的快速发展，未来是否需要加强监管。其中的选择可能包括在该领域限制某些实践的监管措施。[2023/7/11 10:46:51]

8）那是什么让大家又一次对于nft产生了质疑没了信心？原因有很多，个人认为最重要的还是被大家给予厚望的蓝筹“三傻”跌破了大家的认知，团队的不作为，创始人的某些愚蠢言论加上熊市内卷严重，每次下跌都是在击碎三傻hold的心，让大家好像突然觉得nft很陌生，看不懂了。

9）说实话普通图狗跌了归零了，大家真的都无所谓，但是如果大家都看好的蓝筹都不止跌，就会让大家没了信心，这其实是很正常的事情。毕竟三傻的hold对于整个生态也是非常重要的一环，他们是更优质的hold，是我们需要留住的人。

10）就像我之前讲的为什么之前的nft很成功，因为它是一个多元化的大家庭，你不管啥种族肤色地域，在nft里面都能找到属于自己喜欢的nft。蓝筹都不止跌，优质的hold受到了严重的伤害，你还指望他们对nft会有信心吗？

11）nft的本质是什么？nft的本质其实就是投资人，投资这个项目团队，团队不会玩，靠不靠谱，这些都是很重要的因素，但是是人就有出错的可能，这也是为什么nft都在暴跌的时候punk涨了，因为它会不也不可能犯错，它最开始是什么样子，现在就是什么样子，一切只如初见。

12）nft能走到如今的地步，它是不会轻易死的，甚至我对nft充满了期望，它肯定不会只有目前的这些应用场景，我依然看好nft的未来。

加密基础设施初创公司Openfort完成300万美元种子轮融资:金色财经报道，加密基础设施初创公司Openfort完成 300 万美元的种子轮融资，用于为游戏开发商和发行商开发其“钱包即服务”软件产品，该轮融资由 Gumi Cryptos Capital 和 Maven 11 共同领投。Game7、NGC Ventures、纽曼资本也参与了此轮融资。?

Openfort 希望为视频游戏工作室提供该公司所称的“无摩擦”钱包技术，该技术由多个 API 组成，这些 API 与浏览器游戏以及在 Unity 和虚幻引擎 5 中构建的 PC 游戏兼容。该公司还在构建一个选项，也支持手机游戏。?[2023/5/23 15:19:28]

虽然很多蓝筹都暴跌了，虽然很多人失去信心了，但是我们还有它们@yugalabs@Azuki@pudgypenguins等等，这些在大熊市都依然屹立不倒的nft，我们不是应该更有信心吗？

13）我的经验告诉我，只需要一次新叙事和玩法，大家又会觉得nft好“香”。因为选择所以相信，相信所以选择。我们从0走到了今天，crypto很早，nft更早。大熊市的好处是可以找机会捡到潜力股，别跟着市场恐慌，专注投资在长期价值，延迟满足感，享受长期收益，共勉。

2.比特大魔王：牛市规律解释BTC独涨行情

BTC独涨行情发生在2020年9月到12月底，ETH爆发于2020年12月底到2021年2月底，doge行情爆发于2021年2月到4月，也就说牛市里比特币先独自涨4个月，以太坊接力涨3个月，山寨大爆发3个月，这就解释了当前比特币的吸血。

Binance：将致力于启用比特币闪电网络提款，以缓解提款拥堵现象:5月8日消息，Binance表示目前待处理的交易正在通过用更高的交易费用来进行处理。为防止将来再次发生类似情况，Binance对费用进行了调整。Binance将继续监控链上活动，并在需要时进行相应调整。此外，Binance团队将致力于启用比特币闪电网络提款，以缓解提款拥堵现象。[2023/5/8 14:49:42]

3.Bitwu.eth：ARB上的LSD项目

上海升级临近，Billions项目组Arbitrum上的LSDfi项目：@0xAcidDAO

0xAcid协议结合了债券、实际收益率、esToken设计，提供30%APRETH真实收益和esACID收益

LSD资产未来增加收益的场景主要体现在生息和流动性属性上，0xAcid目前上线不到10天，Camelot和pendle都有合作，国库超过4600ETH，先Mark住，本周ARB要发币，再加上四月行情在即，看下有没有新机会。

03链上数据

glassnode：比特币链上交易显著活跃，主要与Ordinals相关

Bitcoin链上交易活动显着增加。我们可以看到这与交易所相关的存取款无关，这表明它主要与Ordinals上线后比特币链上交易相关。

Kaiko：美元计价的CEX仍然占据主导地位

对以法币计价的交易所交易，美元仍占主导地位，韩元紧随其后，欧元发展迅速，但目前仅占6%的市场份额。

Algorand基金会聘请WhatsApp前高管Jessica Tsai Chin担任营销工作:金色财经报道，Algorand基金会聘请了WhatsApp和耐克前高管Jessica Tsai Chin来担任其营销工作。Chin 之前专注于体育赛事，她表示，虽然体育仍将是 Algorand 营销总体规划的重要组成部分，但她还将重点关注建立在 Algorand 上的 DeFi 和社会影响项目。??[2023/1/24 11:28:37]

04板块解读

据Coinmarketcap数据显示，24小时热度排名前五的币种分别是：ARB、JOE、LINA、XRP、CFX。据Coingecko数据显示，在加密市场中，涨幅前五的板块分别是：XDC生态、AI生态、波卡生态、DaoMaker生态、FaaS。

热点聚焦——OpenAICEO和a16z投资的Worldcoin，今日入局身份协议层

伴随着ChatGPT的火爆，其背后开发公司OpenAI的CEOSamAltman名声大噪。而他在2021年联合创立的一个加密货币项目也于近期再次活跃起来，并于今日公布了最新进展。

这个名为“Worldcoin”的项目在2021年6月首次向大众公开，并宣布完成2500万美元融资，获得了a16z、CoinbaseVentures、LinkedIn创始人ReidHoffman、DayOneVentures等多位知名投资方的支持。然而该项目的后续发展并不顺利。2022年3月，在当地承包商离开及因法规禁止开展业务后，Worldcoin暂停了在多个国家/地区的运营计划，而且一再推迟其目标发布日期。

最新进展：Worldcoin计划发行一种全球性的数字货币，通过其开发的一种状似篮球的银色装置扫描虹膜来形成独特的个人识别码，以确定个人身份。据介绍，虹膜扫描可防止用户重复注册，但为了保证隐私性，Worldcoin将尽量使数据使用方式透明化，在完成扫描后相关图像将被永久删除。在今年2月寻求融资的消息披露后一个月，Worldcoin便公布了项目的最新进展，包括WorldID协议和软件开发工具包。

Altman接受采访时表示，他是在2019年底受到流行经济理论“全民基本收入”的启发而产生了这一想法，即使用加密货币公平地分配资金。目前，Altman已经表示自己不参与公司的日常运营，主要是在需要时担任公司的顾问。但他的存在还是会让人们抱有期待：一旦Worldcoin与AI结合，势必能迸发新的火花。

05宏观分析

PANews：稳定币市场情绪稳定，未遭重创

1.法币稳定币坚挺

USDC的危机并没有造成法币稳定币的集体崩盘，反而无论是在11日较10日的市值变化中，还是在18日较11日的市值变化中，6种法币稳定币的平均市值都是上涨的，平均涨幅分别为1.83%和2.41%。可见市场对法币稳定币的信心仍然比较坚挺。

危机持续利空了基于加密资产的稳定币尤其是抵押品中包含USDC的稳定币。

算法稳定币在此次危机中表现出了一定的弹性能力。在18日较11日的市值变化中，市值平均上涨了2.82%，同期平均涨幅也最大。

2.USDT龙头地位加强

截至3月18日，USDT依然是稳定币「龙头」，市值约为767.4亿美元。其次是USDC，市值约为360.3亿美元。两者合计总市值1127.64亿美元，约占稳定币总市值的85%。经过此次危机后，USDC当前市值约为USDT的47%，不到一半。

3.交易所存量跌至214亿美元

根据统计，3月18日交易所稳定币存量约为214.61亿美元，较3月11日USDC脱锚当天的241.20亿美元下跌了11.02%，外流速度较快。不过，有意思的是，11日交易所稳定币存量较10日上涨了3.49%，即增加了8.14亿美元。这可能与用户在11日为避险，而在交易所进行稳定发表兑换有关。

4.DEX中稳定币间交易量激增至231亿美元

3月11日，DEX中稳定币交易对的交易总额达到了231.7亿美元，远超本月初日均10亿美元左右的规模。而且，当天稳定币与其他代币交易对的交易总额也达到了79.9亿美元，同样创造了一个小高峰。

USDC脱锚后，稳定币之间的交易变得极为活跃。11日USDC稳定币交易对的交易量达到104.3亿美元，而USDT达到了85.1亿美元，DAI约为37.1亿美元。有理由推测，这3种稳定币之间的交易构成了危机下稳定币在DeFi中的主要流动路径。DEX上USDC的购买量激增是由于对法币稳定币的信心，一些用户在USDC相对便宜的时候买入，并押注它会重新与美元锚定。

06研报精选

@Ryanqyz：ARB投资机构成本0.12美元

1.一年内无抛压

100亿的总量，2%的通胀，大所会第一时间上。

2023.3.23开始发放空投，机构投资者一年后才开始解锁。

一年后当天投资者发放总量的4.3%，项目方和顾问发放总量的6.7%，随后3年按月线性解锁。

这是对开盘抛压结束后bullish的解锁，一年内都没有自然抛压。

2.机构成本价AB轮0.12美元

国库留了近一半，空投11.62亿，投资者/投资机构有17.53亿

机构平均成本：1.437亿/17.53亿=0.082$/枚。

种子轮大约：0.005$/枚，募资3.7M

A轮大约：0.12$/枚，募资20M

B轮大约：0.12$/枚，募资120M

若价格在1-2刀，机构平均获12.2x-24.39x的收益

3.空投给DAO分配

GMX能获得22%代币，后续可能分发给GMX交易用户。

Treasure_DAO能获得19%的代币，后续可能分发给各游戏用户及核心NFT持有者。

SushiSwap能获得9%，应当也是给交易用户了。

4.价格预计在1.2-2.08美元之间

用同为L2的OP来做相对估值最合理。MATIC因为基本全流通，所以MCap过高；APT显然不适合做对比。

FDV/TVL和MCap/TVL是比较好的indicator，那么1.2-2.08都是比较合理的估值。

考虑到Arbi的龙头地位，其估值可能会有所提升。

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