脱水大字报：币圈宏观派靠谱吗？（2.18）

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本期看点：

●神秘机构16亿拉盘比特币

●总能踩对节奏的巨鲸地址怎么操作？

●稳定币之战谁是王者？

01重要新闻

1.路透社：腾讯取消VR硬件计划，缩减元宇宙部门人员与成本。

2.STEPN公布GMT空投详情：创世鞋需未挂售，空投将在未来数日内发放。

3.Filecoin将于3月23日推出智能合约。

02Twitter观点

1.Bitwu.eth：上半年利好事件汇总

2023上半年利好事件一览，可以找找短线机会，mark一下！

2.头等仓：当下Web3社交图谱的主要产品

由AAVE团队开发的lens、

由前Coinbase团队开发的Farcaster、

由华人团队开发的cyberconnect

由Twitter联合创始人JackDorsey捐赠的协议nostr

不同团队规划路线不同。例如LensProtocol和CyberConnect，它们走的是域名资料加用户增长的路线；Farcaster和Nostr走的则是高屋建瓴的框架设计路线；个人感觉，Farcaster像创业公司的产品，更有打磨产品的匠气，而Nostr则更像密码朋克，整体偏向于极客风格。

3.Forgiven：稳定币王者之战

美元稳定币发行量约在1500亿美元，800亿美元购买短期美国国债。美联储不断加息，利息收入越发可观，1YrT-BillYield4%，增加BankPaper/Loan/CorpBond，提高综合利率到5%。发行商吸储年利息收入预估达65亿美元：由Tether,Circle和Binance三家瓜分，兵家必争之地。

Bitget成为尤文图斯女子足球队的官方赞助商:3月8日消息，加密货币交易平台 Bitget 在国际妇女节宣布已成为尤文图斯女子足球队的官方赞助商。尤文图斯女子足球队是意大利最成功的足球队之一，曾获得五次联赛冠军、两次意大利杯冠军和三次意大利超级杯冠军。

Bitget 董事总经理 Gracy Chen 表示，通过赞助尤文图斯女子足球队，可以把加密世界介绍给更广泛的女性受众，并激励女性抓住机会发展。[2023/3/8 12:49:37]

纵观各家近3个月表现：

USDC发行量下降接近$90亿，USDT上涨$25亿！这非常有趣，USDT和USDC此消彼长的关系发生了逆转。重要转折点在美财政部联合Circle制裁TornadoCash和关联交易地址后，明显加速。推测为Defi熄火，币安发力BUSD,大量灰黑产的资金流动回归USDT等多方面原因。

另一方面，Circle也不甘坐以待毙，四处出击联合交易所推动USDC的交易场景，与Coinbase成立50/50JV分享利息收入，换取对USDC绝对支持。

利益交换不止于Coinbase：自Luna之后，OKX引入了超过100个USDC交易对,并在9月初大幅削减USDCPair交易手续费(广告植入），推测未来会和更多交易所开展类似合作。

最后再来看BUSD,过去三个月上涨超过$35亿，达到$215亿。

交易所层面开启全面战争：

●9月底Bn交易所用户的USDC/USDP/TUSD全部自动转为BUSD.

●不断增加BUSDPair0手续费的范围和促销活动,（法币、稳定币、BTC、ETH)

最后再来感慨一下老天爷赏饭/躺平/吃尽先发优势的Tether/USDT。USDT最早的技术架构于BitcoinOmni,后来转为ERC20,TRC20到多链。USDT发际于"九四"之后再无人民币交易对，有先发优势的USDT填补市场空白，形成了Crypto/USDT+USDT/人民币OTC的市场结构，一度是USDT深度最好的法币OTC市场。

BNB Chain攻击者成为rETH第四大巨鲸，持有超5670枚rETH:2月3日消息，据派盾监测数据显示，BNB Chain 攻击者将约 620 万枚 USDC 以及 402 枚 ETH 兑换为为 rETH（Rocket Pool）后，目前该地址共持有约 5670.46 枚 rETH（约合 1000 万美元），成为 rETH 第四大巨鲸。

在此之前，BNB Chain 攻击者向 0x531 开头地址转移了价值约 7400 万美元的资产，其中包括 43,228 枚 stETH（约合 7000 万美元）、771 枚以太坊（约合 127 万美元）和 1679 枚 rETH（约合 290 万美元）。[2023/2/4 11:46:38]

2020年初疫情爆发，灰黑产资金跨境流动受阻，大量资本溢出到USDT上，并为后来的DefiSummer和牛市准备了充足的弹药。在加密资本主义介入后，发行量眼看要被USDC反超,轮到美国监管裹挟USDC，又给了USDT喘息之机，除了资产冻结/换托管行/东躲西藏，基本躺平，天选之子。

BUSD蚕食USDC后,遭到美帝Crypto势力反制,SEC向Paxos发出Notice定性BUSD为证券,胳膊拧不过大腿,CZ壮士断腕退出稳定币市场,BUSD发行量从高峰230亿美金回落到135亿,市场份额拱手让出被USDT笑纳再次躺赢。

算稳硝烟再起？香港觉醒HKD和CNH加入战场？稳定币王者之争暂告以段落,逐鹿中原,谁执牛耳？

番外1：

孙哥也混入了稳定币王者之战，宣称在未来3个月内，在新控制下的火币添加尽可能多的USDD交易对。非常有趣的是孙哥战略性地选择了USDD,放弃了之前收购的TUSD.TUSD在被BUSD强制转换后，元气大伤发行量下降30%到$9亿，USDD紧随其后发行量$8亿。留个悬念几个月后再来看结果。

番外2：

牛市美元稳定币Defi收益(以UST20%Apr为例)远高于美元理财市场圈外导入大量资金+圈内加杠杆,被犹太势力做空后无数财富灰飞烟灭。在Fed加息和Crypto熊市里,息差完全反过来,1-YrUSTreasuryAPR4.6%，Binance只给0.2%(CZ大方点?)聪明如孙哥,脚底抹油溜！你咋办？

4.Mindao：宏观分析与crypto投资

Rocket Pool创始人：Coinbase Ventures将加入Oracle DAO，负责协议部分治理职责:1月13日消息，Rocket Pool 创始人在官方社区发布公告称，Coinbase Ventures 和加密节点运营商 Unit 410 将加入 Rocket Pool Oracle DAO，负责协议部分治理职责。

Oracle DAO 是一组特殊 Rocket Pool 节点，负责协议所需的部分管理职责，由于技术限制，这些职责暂时无法通过智能合约实现，包括根据质押量计算当前奖励、向执行层传递信标链状态等。[2023/1/13 11:10:26]

我最近频频被问到这个问题。这个周期，币圈出现了宏观派，就是分析传统金融宏观政策对加密资产价格影响。

虽然巴菲特对加密资产一无所知，但对宏观分析，他一直有一套颇自洽的逻辑。对投资来说，他认为宏观预测是彻底不可知，且无用的。

大体的意思是“如果靠宏观预测能赚钱，经济学家早就成世界首富了”。他的底层逻辑分两部分：

一是宏观政策本身不可知、不可控；

二是宏观政策影响是背景色，水涨船高，对于个体投资标的来说，都一样的影响，操心也没用

这两点当然跟巴菲特投资的标的是紧密相关的。

客观地说，如果是跑宏观对冲基金或者债券基金，宏观面对这类投资策略影响还是颇大的。但他投资的是具体公司和行业，最终看的是ROE，而公司的股东权益回报，每个行业会自动pricein宏观面的影响。如利率对贴现率的影响，对公司资本结构影响，对行业的估值倍数影响，对保险公司债务影响/浮金收入影响，通胀对消费类公司的成本影响等。

如果你是投的头部公司，而且是长期持有，这些影响实际上就是背景色，不用瞎操心。回到crypto资产，很难找到传统投资的对照物，特别是crypto本身的货币属性。可能最接近的标的是新兴科技类的股票里的新兴代表。

这类标的的特点是所出行业本身就是范式转移

这个新兴资产最核心的驱动力有三个：

a.基本面

b.监管政策

c.杠杆/流动性

这三者中，跟宏观面稍微有关联的是杠杆/流动性，但影响最大的是监管政策。前两个周期老外都因为Chinaban,天天f**China,而这个周期轮到f**U。

小红书R-SPACE上线可支持社区展示的“数字头像动效功能”:11月10日消息，小红书R-SPACE数字空间推出可支持在社区内展示的“数字头像”动效新功能。用户可以选择突显“最能代表自己”的数字头像图片，并将其设置为小红书账户的头像来彰显个性。继AR互动能力上线后，此次头像新功能上线是小红书R-SPACE面向社区用户开放的又一全新原生场景，该场景为用户/持有者参与社区共建和成长奠定了基础，并创建了独特的机会让用户和社区以及其他持有者社群进行互动，提供了更Web3的场景体验。

目前头像动效功能已经在夏嘉欢 GreenFriends、精灵女孩等国内头像系列持有者中测试开发。据悉小红书的数字头像动效设计方案采用了全新大胆的设计叠加视觉动效，不再是传统的“六边形”设计。伴随R-SPACE不断发展，基于用户身份的数字徽章等功能也会逐步增加和开放。[2022/11/10 12:43:20]

对这三个驱动力，如果要我给权重的话，现在应该是：40：40：20。我对很多传统金融犹豫的朋友一直说，等到宏观落地，花都谢了。还是那句老话：不要一叶障目，不识泰山。

03链上数据

CryptoChan：当前小牛中继，走势稳定

简单刻下19年，当前小牛中继，走势稳定。

Lookonchain：分享三个总是低买高卖的以太坊聪明的巨鲸地址

分享3只总是在低价增持$ETH，高价减持$ETH的聪明鲸。重要的是他们在今天$ETH价格上涨之前买入了$ETH！巨鲸“0xd2f8”总是在低价时增持，在高价时减持。聪明的巨鲸“0x930d”非常擅长在价格上涨之前积累$ETH，并且通过将Billions项目组Compound并借入$USDC来做多$ETH，该巨鲸的ETH平均接收价格为1,378美元，他/她在3天前收到了2,800枚$ETH，当时价格是$1,515。巨鲸“0xa730”自2022年9月15日起通过2个地址累积了$ETH，共计20,563枚$ETH，平均接收价格为$1,345。他/她在1天前收到了69.4枚的ETH，当时价格是1,508美元，其收到后，$ETH的价格上涨了约12%。

Algorand任命Visa和Fidelity的前通讯主管为CMO:金色财经报道，Algorand聘请了Fidelity Investments和Visa的前通信主管作为其首席营销官，因为这家区块链公司寻求建立自己的品牌并通过战略增长计划来扩大影响力。Michele Quintaglie的任务是帮助公司进行叙述发展和影响营销，并将寻找赞助机会。（blockworks）[2022/9/21 7:11:50]

三个巨鲸地址：

https://etherscan.io/address/0xd2f86bf2d5cb5871545430cee9f59a51ce57211b

https://etherscan.io/address/0x930d7f51517cbf059e87e5feaf3ea1cf7ca17179

https://etherscan.io/address/0xa73020efbbb205514e344161842bf22ed4fa946b

04板块解读

据Coinmarketcap数据显示，24小时热度排名前五的币种分别是：OXAI、BLUR、BABYFLOKI、KDA、CAKE。据Coingecko数据显示，在加密市场中，涨幅前五的板块分别是：Storage、ICP、GuildandScholarship、L2、ZK。

热点聚焦——比特币“新文化运动”：NFT正增加网络用例、为矿工创收

过去两周，一个名为Ordinals的NFT协议在比特币网络备受关注。支持者认为，其提供了更多玩法与网络用例，在价值存储外增强了比特币的应用场景；反对者批判，称其偏离了中本聪将比特币作为点对点现金系统的愿景，同时也导致网络拥堵，助涨了Gas费用。虽然争议不断，越来越多的项目却顺势加入Ordinals生态系统。DuneAnalytics数据显示，目前Ordinals协议累计铸造NFT量已突破10万个。过去一周，借由Ordinals协议刻写「铭文」花费的费用呈爆发式增长，累计达到88万美元；50%的比特币区块空间被「铭文」占据。

比特币网络的NFT叙事，也让众多「克隆」版知名项目嗅到了机会，比如，BitcoinPunks、OrdinalPenguins、ordrocks等。除了借助知名项目作为噱头，也有硬核NFT玩家选择直接销毁以太坊链NFT，并在比特币链上重新发行新的NFT。「无聊猿」玩家JasonA.Williams将其BAYCBillions项目组Circle上的美元存取款数据。从下图可以看出，几家基金/机构从Billions项目组Circle提取了1.55亿美元美元，并转移到交易所。

4.从2月10日起，这只神秘的基金似乎还通过另一个地址“0xad6e”从Billions项目组Circle提取了9.536亿美元USDC，并转移到交易所。今天美元BTC价格的上涨似乎与这只基金有关。

6.另一只与FalconX有关的基金也从#Circle中撤出了1.43亿美元。

06研报精选

CapitalismLab：疯涨十倍的GNS优势何在？

1.简单来说，GNS为一个去中心化永续合约平台：

预言机定价，LP和Trader对；

LP为纯稳定币，支持外汇/股票/加密货币交易；

双向资金费率，跟CEXPerp一样一方向另一方支付费用；

2.其核心优势就是在通过其复杂的风控机制，提供了一个体验合格的外汇/股票衍生品交易场所，在这些资产上交易体验独占鳌头，让其产品能够立的住。另一方面双向资金费率等又让其和GMX实现了差异化竞争，在加密货币方面也成功获取了部分客户。

3.对模式的核心是风险控制，GMX是全额保障模式，即每1ETH多仓GLP底层均有1ETH现货支持这一点，让GMX可以安然度过狂暴大牛市。那底层只有稳定币的GNS是如何应对风险的呢？

4.GNS在交易侧和LP侧各设有三重机制控制风险，其核心为：

资产现货流动性决定场内交易滑点，防止价格操纵；

资产价格波动性和多空比决定持续持仓成本，应对单边行情；

净值模式加上流动性调节以及现金流循环，构建稳健的LP；

5.GNS使用了Spread,RolloverFee,FundingFee三重机制来进行交易侧的风险控制。

Spread:额外的开仓费用，开仓头寸越大，资产流动性越差，费用就越高。用于预防价格攻击，便于上架小币种；

RolloverFee:现货波动率来定价，用于控制交易者的杠杆和风险；

FundingFee:多空头寸之差和现货波动率来定价，多/空>1时多头支付空头，反之亦然，用于平衡多空比，避免单边敞口过大。

FredLi：magic为何一路走高

1.分析一下最近很火的TreasureDAO，可以说它是Arbitrum的两架马车之一，在Arbitrum的繁荣发展中起到了不小的作用。

2.在以往的Gamefi赛道中，玩家可以主要划分为2类，一类是利益驱动，一类是乐趣驱动，由于目前web3游戏与web2游戏的成熟度差距较大，导致大部分玩家都是第一类。许多Gamefi项目实际上是套了游戏壳在做defi，通过提高年化收益来吸引流量，然而只要有更高回报率的游戏，用户就会流失，流量粘性很低。面对这个困境，TreasureDAO将游戏玩法本身和用户粘性作为核心目标,来解决当前困境。

3.那TreasureDAO是怎么实现这个去中心化游戏生态系统呢？一个基本点-通用货币Magic和三驾马车Trove、Bridgeworld、MagicSwap。

4.在货币层面，TreasureDAO包括Magic和其他游戏币，类比Q币和点券：Q币可以买DNF、CF的点券、充值欢乐豆；Magic也可以在MagicSwap买Battlefly的GFLY和TalesofElleria的ELM等生态游戏内的token，其中Magic类似BTC的POW机制，每年减半，总量约为3.5亿。通过Magic可以实现跨游戏的玩耍体验。

5.在基础建设层面，Trove、Bridgeworld和MagicSwap对于TreasureDAO也是至关重要。Trove可以理解为Arbtrium上的OpenSea，可以进行NFT的交易。Bridgeworld是TreasureDAO的核心经济中枢，作为一款资源协调游戏，围绕采矿、耕种、召唤、探索等融合了许多Defi的玩法，来使玩家Magic。

6.不同于其他P2E游戏发币吸引玩家，BridgeWorld中玩家投入的时间越多获得的Magic越多，从而增加玩家的粘性。例如获得收割机零件再到组装成收割机需要10天左右，即使大户也需要充分时间才能获得Magic奖励。此外由于Magic类似BTC的衰减，使其越来越稀缺，从而吸引用户花更多时间在玩游戏获得Magic上。

7.因而成为Magic和Treasures形成了微妙的关系，支撑了整个BridgeWorld的经济平衡。第三个是MagicSwap，可以理解为TreasureDAO的uniswap，作为dex，目前支持交易两个代币对MAGIC/Gfly和MAGIC/ELM。

8.除了上述提到的代币层面和基础设施部分之外，旗下的生态游戏也是TreasureDAO非常重要的引爆器，毕竟没有米也煮不成饭。其中最火的就是TheBeacon——TreasureDAO上的现象级产品。

9.从长远来看，目前TreasureDAO已经成为Arbitrum生态的中坚力量，在未来op和zk的竞争中，如果TreasureDAO能有持续的爆品游戏涌现，Arbitrum或许能够进一步脱颖而出，目前很看好Arbitrum生态的发展，23年会持续关注。

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