脱水大字报：BLUR下跌中迎来巨量解锁

本期看点：

1.BLUR大户未形成一致看多预期

2.市场距离近期底部只有10%

3.长期持有者面对危机内心毫无波澜

01重要新闻

1.过去一周ETH2.0净质押量新增33万枚，Coinbase提取6.2万枚ETH

2.5月DEX市场份额创历史新高，交易量占比超20%

02Twitter观点

1.JZ：SEC吿Binance,Coinbase事件后续影响分析

目的：让币安变小、变听话、受控制

时间维度：至少半年至一年以上

水平影响：其他国家效仿美国、听话跟着老大哥的动作

垂直影响：机构、资本不想被SEC找麻烦，自动减仓、甚至离开市场

结论：中期只要有上涨就会被出货

2.Bitwu.eth：牛来了不等于赚钱

下午跟群友聊天，发现部分人有一个错误认知：牛来了=躺赚到自由。

首先，谁告诉你2025牛一定会来？四年周期，Billions项目组BTC和Billions项目组BitcoinSupplyLastActiveBands发送到新的ATH。供应持续1年以上：68.4%；供应持续2年以上：55.5%；供应持续3年以上：40.1%；供应持续5年以上：28.9%。最值得注意的是，我们可以观察到2年以上期限的显著增加，因为在2021年5月至7月的矿工大迁徙期间购买的大量代币一直处于停滞状态，年龄超过了成熟度阈值。

TradFi参与者陆续进军加密市场，比特币自4月来首次突破3万美元:金色财经报道，随着一些传统金融（TradFi）参与者进一步进军加密货币市场，比特币今年4月以来突破3万美元，市场情绪看涨。比特币价格上涨之际，包括贝莱德、景顺和WisdomTree在内的几家TradFi巨头申请了现货比特币ETF。与此同时，由主要TradFi参与者支持的EDX加密交易所也于周二启动。该交易所由富达数字资产、嘉信理财和美国做市商Citadel Securities支持，将在美国提供四种代币，包括比特币、以太币、比特币现金和莱特币。其他进展包括银德意志银行宣布已在德国申请了数字资产托管许可证。[2023/6/22 21:53:16]

CryptoChan：面对美国监管浪潮，长期持有者内心毫无波澜

场外链上#BTC长期持有者筹码每日流入交易所数量占长期持有者筹码总量百分比>0.025%，用红色柱形标出；<0.025%，用蓝色柱形标出。该百分比近一两个月十分平稳，面对近期美帝汹涌的监管浪潮，长期持有者内心毫无波澜。

04板块解读

据Coinmarketcap数据显示，24小时热度排名前五的币种分别是：PEPE、RNDR、BNB、ADA、MATIC。据Coingecko数据显示，在加密市场中，涨幅前五的板块分别是：Media、ContentCreation、BNB生态、DAOMaker、Oxbull。

TON验证者将投票决定冻结持有10亿枚TON的195个非活跃地址:金色财经报道，TON的验证者正在考虑暂时冻结195个非活跃地址，投票将于2月21日开始。目前这些地址持有10亿枚TON，占总供应量的21.3%，约合25亿美元。若投票获得通过，则受影响地址在4年内无法进行任何交易。

非活跃地址是指在2020年7月至2022年6月期间参与了初始分配阶段，且从未进行过转出交易，这些地址可在投票结束前进行任何交易以避免被暂时冻结。（The Block）[2023/1/24 11:28:07]

热点聚焦——律师解读：美国SEC起诉币安和Coinbase的后续走向

Gensler开启的此类联邦执法行动最终可能上诉至美国最高法院。Coinbase在美国拥有大量用户，对这家交易所的起诉可能会刺激国会在加密货币监管方面采取行动。此外，针对币安的更广泛的指控则可能对这家21世纪迄今最赚钱的企业之一造成沉重打击。

律师BrianFrye认为，对于SEC对币安的指控，我并不乐观；Coinbase的处境要好得多。一段时间以来，它一直在努力遵守SEC的规定，而SEC甚至拒绝就Coinbase在合规方面的善意努力提供支持。我想这会对SEC不利，我认为至少有些法院可能会反对这项指控。法院期望机构的方式行事是可预测的。

SEC的诉讼对加密行业不完全是坏事。在这些诉讼进行的同时，外国司法辖区正在制定加密法规，美国议员们也在国会讨论针对加密市场的结构性立法工作。每当SEC起诉又一家加密公司时，美国议员们就会面临出台适当的加密法规的更大压力。

SEC不制定法律，只提出指控。执法行动只代表这个监管机构的意见，法院将裁决其对法律的解释是否准确。除非SEC胜诉，否则可能一切照旧。

新加坡金融管理局董事总经理：新加坡希望成为金融区块链的中心:金色财经报道，新加坡金融管理局董事总经理Ravi Menon在新加坡金融科技节上表示，新加坡希望成为数字资产的中心，而不是用于交易和投机加密货币。这个城市国家已经表明其对区块链技术的认可，并已着手开展各种项目，例如Project Ubin和Project Guardian，这些项目测试区块链在金融服务中的应用。（cnbc）[2022/11/3 12:12:58]

我认为这些诉讼恰恰印证了我长期以来反复主张但一直被无视的观点。“它是不是证券”不是一个本体论问题。只要SEC想监管它，它就是证券。所以真正的问题是，SEC想监管什么，为什么想监管，公司如何才能遵守SEC的监管目标，以及这些目标是否合乎逻辑。

SEC属于保守势力，不喜欢新鲜事物，但它也明白其职责是监管市场。我认为它最终会认识到它必须更认真地对待其监管职责。SEC甚至没有尝试颁布针对加密资产的连贯一致的监管法规。如果SEC在对Coinbase、币安、Ripple等公司的诉讼中胜诉，我们仍有可能看到为加密资产建立合理监管市场结构的立法在国会通过。Coinbase、币安和其他加密生态系统参与者终将迎来一条合规之路。所有主要的外国司法管辖区都在朝这个方向发展，美国不太可能一直特立独行。

05宏观分析

@ONCHAINWIZARD：我们距离市场近期底部仅有10%的距离

我们在周期中处于什么位置？我认为现在出现了很多短期底部的迹象，包括：

1、BTC在很大程度上不会理会最近对Coinbase和Binance的诉讼，包括BinanceUS停止美元提款。BTC和ETH仅下降约6％，仍远高于1年前的低点。

Yuga Labs或将推出新NFT系列Mecha Apes并通过该项目募资5000万美元:9月15日消息，根据一份流出文件显示，Yuga Labs 计划在今年年底之前推出一个全新 NFT 系列Mecha Apes并通过该项目募资5000万美元，此前Yuga Labs 通过其Otherdeeds for Otherside NFT系列销售成功获得6亿美元资金。

Yuga Labs对其发行的NFT系列一直非常保密，但该公司已经推出了一款Mecha Piece并将其作为Otherdeeds虚拟土地中制品，除此之外Yuga Labs没有透露任何有关Mecha Apes收藏的信息。（protos）[2022/9/16 6:59:52]

2、月度现货交易所交易量最近达到1年低点，仅为4230亿美元。

3、风险投资的兴趣也在减弱。

4、我从加密货币Twitter上的整体情绪中感受到，一些人在质疑是否要继续留在这个领域，而另一些人则只是对价格行动、缺乏波动性和缺少重大叙事感到无聊。

5、人工智能正在将人们的兴趣从加密货币中转移。

与此同时，聪明钱继续部署他们的稳定币，稳定币持有比例降至Luna之前的水平：

比特币全网未确认交易数量为5471笔:金色财经报道，BTC.com数据显示，目前比特币全网未确认交易数量为5471笔，全网算力为219.82 EH/s，24小时交易速率为2.64交易/秒，目前全网难度为29.57 T，预测下次难度上调0.58%至29.74 T，距离调整还剩1天21小时。[2022/7/5 1:50:30]

6.总体而言，自FTX/LUNA以来，加密货币的情绪感觉从未如此消极。随着宏观流动性的不利局面有望在今年年底前减弱，我个人认为我们距离BTC短期底部恐怕仅有约10％的距离。

ForesightNews：本轮急跌前谁精准预判？

最新一期CFTCCME比特币持仓周报显示，比特币标准合约总持仓量自11715反弹至13026，几乎收复了上一统计周期的全部跌幅。考虑到该统计周期结束后市场因为消息面影响出现了一波急跌，因此本期周报中哪类账户提前「预见」到了这波下跌无疑是值得重点观察的内容。

1.规模最大的经销商账户多头头寸自497反弹至567，空头头寸自2555下降至2205，这类账户过去几个统计周期看空的思路出现180度反转，最新统计周期内进行了清晰的净多调仓，多单持仓占比更是创出近一整年新高。这种调仓从结果上来看显然是落入了市场的「陷阱」，大型机构在本轮下跌发生前并未能清晰地预见到风险。

2.资管机构多头头寸自6478下降至6198，空头头寸自184上升至368，资管机构在最新统计周期内进行了清晰的净空调仓，在过去几个统计周期缺乏方向感的背景下，这类账户略显意外地进行了这种单边调仓，不过从结果上看，资管机构成为了本轮急跌的赢家之一。

3.杠杆基金多头头寸自1865上升至2397，空头头寸自6639同步上升至7625，这类账户在最新统计周期内进行了多空同步增持，多单持仓占比回升到了两周前的水平，短线态度中性偏多，并未准确察觉风险。

4.大户账户多头头寸自416上升至1126，空头头寸自315同步上升至517，虽然这类账户进行了多空双向同步增持，但是多单持仓占比进一步攀升，并创出了近7个月新高，这类账户短线看涨的态度有所流露，但是从结果上看这一选择并不「正确」。

5.散户多头头寸自1178下降至1172，该数值续创近三个月新低，空头头寸自741小幅反弹至745，散户在最新统计周期内进行了小幅度的净空调仓，虽然调仓幅度非常有限，但是散户反而成为了为数不多的在本轮急跌前做出了正确预判的账户。

06研报精选

日月小楚｜HZGB：巨量解锁在即，BLUR数据分析

Blur将在2天后解锁6.5%代币，市值将近$62M。

1.持仓者分析

从图中可以看到，虽然blur的价格在下跌，但是持币用户数量却是在不断增持，包括大户的数量在增长。

Top100的持仓量也在不断增加，说明链上大户并没有抛售的行为。

持有10万以上blur的只有211个，除去官方、交易所等钱包。真正大户持有大概就2千万blur，对于流通4.3亿的来看，链上大户所占的比例太小了。或者说，市场大户还没有大量建仓blur的时候。

小结：Blur的价格主要控制在中心化交易所和做市商。而链上大户并没有形成一致性的看好持仓。

2.中心化交易所的Blur流入流出分析

图中蓝橙色是平均每个地址的充值和体现的blur数量。如果值比较大（柱子比较高)，说明当天是大户的操作行为。如果值比较小，说明充值提现的金额不大。红色的图是交易所累计的充值提现的blur数量，负值代表着提现，正值代表着充值。

从交易所的累计净流量来，来判断Blur的价格是非常明显的。

红框1：交易所连续净流出且量非常的大。Blur在连续大跌后开始反弹。第一个蓝色橙色数据代表着平均单个地址的提现/充值Blur，它的值中等。说明这种提现并不是个别大户行为，而是比较多的地址在提现

红框2：Blur交易所持续流入，并且单个地址blur数量非常大，说明是大户在充值交易所。所以反弹结束。

红框3：交易所在流出，但是比3月11日量小很多。对于平均地址量，并不大。说明主要是散户在流出。之后blur虽然止跌，但是反弹力度不大。

3.小时内的充值提现数量分析交易活跃时区

Blur在交易所的行为主要是欧美为主。图统计了过去60天范围内，一天24个小时，每个小时的充值和体现的次数的和。注意这里不是充值提现的Blur数量。由于区块显示的是UTC时间，我们发现充值提现比较集中比较是UTC时间的14点、15点、16点。

@gaborgurbacs：发行美元稳定币符合美国国家利益

1.2023年年初稳定币市值变化:

USDT:从660亿美元增加到830亿美元(增加170亿美元)

USDC:下跌440亿美元至280亿美元(-160亿美元)

2.稳定币30D交易量排行。Tether领先USDC9倍，USDC在稳定币中排名第二，交易量为30D。Volume/mcap也是一个有趣的统计。

4.与美国相比，新兴市场对代币化美元和支付服务的需求更大。增长的理由就这么简单。美国已经有了不错的支付工具。类似的演变可能发生在金融/投资产品上。

5.此外，负责任地发行美元支持的稳定币符合美国的国家利益，尤其是在新兴市场。当许多国家(甚至是美国的盟友)都在抛售美国国债时，Tether仍然是一个大买家。

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