Paradigm深度解读Blur新推出的点对点NFT借贷协议Blend

2023年五一劳动节当日，Blur联合Paradigm推出点对点NFT借贷协议Blend。最新数据显示，Blend已贷出18,528枚ETH，撮合成交1405笔借贷。

Paradigm也于5月1日发文深度解读了Blend协议。

概述

本文介绍Blend：一种支持任意抵押品的点对点永久借贷协议。Blend没有预言机依赖，也没有到期日，允许借入头寸无限期保持开放，直到清算，利率由市场决定。

Blend使用复杂的链下报价协议，将想要以非同质化抵押品借款的用户与愿意提供最具竞争力利率的任何贷方相匹配。

默认情况下，Blend贷款具有固定利率且永不过期。借款人可以随时偿还，而贷方可以通过触发荷兰式拍卖以新利率寻找新贷方来退出头寸。如果拍卖失败，借款人将被清算，贷款人将占有抵押品。

MakerDAO创始人新提案拟将Spark-Aave收入分成系统正式纳入Maker生态系统:8月17日消息，MakerDAO创始人Rune Christensen发起关于社区治理提案，拟将Spark协议-Aave收入分成系统正式纳入Maker生态系统协议，并试图修复其缺陷，使其符合预期的行为和期望。根据提议，Spark Protocol必须支付其基于Aave代码库运营的借贷功能所产生收入的10%。

一旦获得批准，对Aave社区的支付将立即开始，并且需要达到最低支付水平，否则2年的收入分享期限将暂停并停止倒计时，直到再次达到最低支付水平。[2023/8/17 18:04:50]

Blend由Blur核心贡献者实现。在它们的实现中，一些协议参数，例如协议费用，由BLUR治理控制。

Blend独特之处

在NFT支持的贷款方面，之前已经完成了大量工作。流行的模型包括类perp协议、联合借贷协议和点对点协议。

Blend最类似于点对点模型，但在改善借款人体验方面有一些重要差异。我们不会详尽地检查所有NFT支持的借贷协议的细节，而是描述一些常见的设计决策以及Blend的不同之处。

ParaSpace：由于Azuki价格波动剧烈，暂停Azuki矿池，包括充值、提取、强平等功能:7月4日消息，ParaSpace发推公告称，由于Azuki价格波动剧烈，暂停Azuki矿池，包括充值、提取、强平等功能。

据7月3日报道，NFT借贷协议ParaSpace已暂停14枚Azuki相关抵押借贷的清算，截至发文时共有15枚Azuki暂停清算。[2023/7/4 22:17:23]

没有预言机

其中一些协议需要预言机来确定何时清算头寸或确定利率。但单个NFT的价格很难客观衡量。甚至地板价也往往难以在链上衡量。解决方案通常要么涉及受信任的一方，要么可以通过交易策略进行操纵。

Blend避免了核心协议中的任何oracle依赖性。利率和贷款价值比取决于贷款人愿意提供的任何条款。荷兰式拍卖失败会触发清算。

无期限

一些协议只支持到期债务头寸。这对借款人来说很不方便，他们需要记住在到期前平仓或展期。手动滚动头寸的过程也会消耗gas，这会降低借贷的收益。

ParaSpace官推：此前从黑客攻击中截流的资金实际被创始人Yubo控制:5月10日消息，Paraspace 团队在推特上表示，通过链上数据分析显示，此前在黑客攻击中截留的 2909 枚以太坊被 ruanyubo.eth 和 paraspaceinsurance.eth 地址控制，而这两个地址实际由 Paraspace 创始人 Yubo 控制，且黑客攻击以来已有价值 100 万美元的代币流出到其他钱包以及 CEX 和 Circle。剩余资金已无法弥补协议此前因黑客攻击导致的亏空。

团队称，此前在为 Paraspace 建立法人实体时因 Yubo 未正面回应财务方面问题而发现了资金被挪用。团队目前将 Yubo 地址移出了项目多签地址，并移除了 Yubo 的访问权限。目前团队要求 Yubo 将剩余的资金转入协议多签地址，但 Yubo 拒绝与之沟通。

Paraspace 团队表示，目前团队有能力填补协议的财务漏洞，将于今晚 20:00 进行直播分享事件的最新进展以及未来的恢复工作。[2023/5/10 14:55:04]

只要某个贷方愿意借出该金额作为抵押品，Blend就会自动滚动借款头寸。仅当利率发生变化或其中一方想要退出头寸时才需要进行链上交易。

波卡母公司Parity Technologies前CEO Jutta Steiner已离职，Gavin Wood将接任CEO:11月26日消息，波卡母公司Parity Technologies联合创始人兼CEO Jutta Steiner已离开该公司，一位Parity公司的代表证实，Steiner自2015年开始运营该公司，并于今年早些时候离职，Gavin Wood将在Steiner离职后接任CEO一职。据悉，Steiner曾帮助建立波卡项目，并在2014年至2016年间负责以太坊基金会的网络安全业务。（CoinDesk）[2021/11/26 22:19:52]

可清算

一些协议不支持到期前清算。这对借款人来说很方便，并且对许多用例都有意义。但由于这实际上为借款人提供了看跌期权，贷方需要要求短期到期、高利率和/或低贷款价值比，以弥补头寸可能资不抵债的风险。

在Blend中，每当贷方触发再融资拍卖并且没有人愿意以任何利率接管债务时，NFT可能会被清算。

点对点

动态 | 韩国区块链公司ICON与Chain Partners建立合作伙伴关系:据financemagnates消息，韩国区块链公司ICON与加密交易所Chain Partners建立合作伙伴关系。据悉，Chain Partners将上市ICON的加密货币ICX，以及专为ICON区块链设计的Dapps。这次合作可能会让韩国人能够用ICX支付商品和服务费用。[2019/6/5]

一些协议将贷方的资金集中在一起，并试图为他们管理风险。这通常意味着严重依赖链上治理或中心化管理员来设置参数。这也使得难以无许可地支持长尾抵押品。

Blend使用点对点模型，其中每笔贷款都是单独匹配的。Blend没有优化借贷方的易用性，而是假设存在更成熟的贷方，能够参与复杂的链上和链下协议、评估风险并使用自己的资金。

机制

在本节中，我们逐步构建协议，从一个简单的点对点固定利率借贷协议开始，逐渐添加适应性以允许gas-efficient滚动和浮动利率的市场发现。

定期借款

首先，让我们想象一下，如果我们的协议有到期贷款而不是永久贷款，它会如何运作。

我们从贷方开始。贷方签署链下要约，以特定利率和到期时间借出一定数量的ETH本金，用于指定收藏的任何NFT。他们使其公开可用。

借款人有一个他们想要借款的NFT。他们浏览可用的链下报价并选择一个与他们感兴趣的条款相匹配的兼容报价。然后他们创建一个链上交易来满足贷方的报价，将他们的NFT放入一个带有留置权的金库中，并且将本金从贷方转移给自己。

在到期时间之前，借款人可以向贷方支付还款额，贷方平仓并让他们提取抵押品。到期后，如果还没有还清贷款，出借人可以拿走抵押品。

请注意，如果NFT的价值低于还款额，借款人可以选择不偿还贷款。

再融资拍卖

在上述机制中，如果借款人忘记在到期前偿还贷款，他们将失去他们的NFT，即使NFT的价值远高于还款金额。这似乎很苛刻。

在许多情况下，其他人可能愿意向贷方支付全部还款额，以便在较晚的到期时间之前接管贷款，尽管利率可能更高。

因此，该协议不是简单地向贷方提供抵押品，而是可以运行一个竞争过程来延长贷款，使用利率行业中的荷兰式拍卖。

到期时，如果借款人没有偿还债务，再融资拍卖将从0%开始，利率稳步上升。一旦拍卖达到新贷方有兴趣放贷的利率，新贷方可以通过在链上提交报价来接受它。新贷方向旧贷方支付全部还款额，从拍卖完成的那一刻开始计算，并接管贷款直到新的到期时间，使用拍卖达成的利率。

清算

此次荷兰式拍卖可能无法找到愿意出借的贷款人，尤其是当抵押品的价值已跌至接近或低于债务价值的情况下。

一旦拍卖达到某个定义的最高利率而没有任何新的贷方介入，协议就会推断该头寸资不抵债或不可行，并清算借款人。然后，现有贷方可以发送交易以占有抵押品。

乐观拍卖

在某些情况下，同一贷方可能乐意以相同条件继续提供相同贷款，借款人也可能会如此。我们甚至可以认为这是默认情况。在这种情况下，进行拍卖会很浪费。

相反，我们可以设计我们的协议来乐观地续借贷款。在每个到期时间，借款人和贷款人默认将到期时间延长一些预定的贷款期限，条件相同。上述拍卖只有在贷方寻求终止贷款时才会发生。

连续贷款

上述协议的一个问题是，在贷款期间，如果抵押品的价格跌至接近还款金额的价格的危险位置，则在到期之前无法将其清算。

如果贷款期限很短，这就不是什么大问题，因为如果贷方担心抵押品的安全，他们可以在下一次到期时触发再融资拍卖。

我们可以想象将贷款期限缩短到无穷小。如果贷方在任何时候开始担心抵押品的安全，他们可能会触发再融资拍卖。

这让我们放弃了到期时间和贷款期限的概念。默认情况下，贷款会无限期地持续下去，直到某些用户与合约进行交互。利息不断累积，还款金额随时计算。

借款人可以随时还款。如果借款人想要改变他们借入的金额或获得更好的利率，他们可以原子地从抵押品中提取新贷款，并使用新本金偿还旧贷款。

如果贷方想要退出贷款，他们可以触发再融资拍卖，如上所述。再融资事件期间的所有时间表和截止日期都可以相对于再融资启动的时间来定义。

或者，如果另一个贷方提供了兼容的报价，则当前贷方可以通过将其他贷方的报价提交给保险库来跳过拍卖，以退出他们的贷款。

治理注意事项

该协议不依赖于评估抵押品或设置可接受的贷款价值比率的治理，从而减少了对广泛的链上治理或中心化管理的需求。但是，仍然可能存在调整某些参数可以增强协议功能的情况。这些参数包括：

费用：协议收取的借款人和贷款人费用。

最高利率：贷款拍卖在清算发生前必须达到的最高利率。

拍卖公式：随着拍卖的进行，控制拍卖期间贷款利率的方程式。

在Blur的Blend实现中，经过180天的等待期后，这些参数可以通过BLUR治理进行管理，以确保最佳性能并以去中心化的方式适应不断变化的市场条件。

结论

Blend是一种灵活且无需许可的浮动利率借贷协议，可以支持不依赖预言机的任意抵押品，并允许市场承受任何利率和贷款价值比。

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