了解一种为活跃 DAO 的财库执行设计的框架

本文主要分析DAO财库治理和执行中的痛点，并尝试提出一种解决方案：非托管和主动资金执行。

DAO财库治理难题

DAO是一种加密原语。它们代表了一种植根于数字时代的新组织结构，倡导通过不可变的智能合约进行无许可和透明的治理。其分散的所有权通过由资本所有权管理的复杂激励计划促进合作。

尽管这种方法对于防止等级结构的任意决策非常有用，但最终还是走向了极端。“去中心化一切”运动迅速演变为“每个人都应该决定一切”的心态，到目前为止，这种心态已经阻碍了大多数DAO在某些技术问题上的进展。资金管理无疑是其中之一。

贝莱德高管：了解交易对手是谁是让机构参与DeFi的关键:金色财经报道，贝莱德战略合作伙伴关系主管Joseph Chalom在Coinbase和《金融时报》举办的加密货币峰会上表示，开发数字身份基础设施，让交易对手知道自己在与谁进行交易，对于让大型机构参与DeFi至关重要。对于像全球最大的资产管理公司贝莱德这样的大型受监管机构参与者来说，识别交易对手可能很重要，但这可能与加密货币原生者的隐私精神相矛盾。[2023/6/23 21:55:41]

DAO代币持有者是DAO的最终所有者和决策者。我们也许争辩，对与财政相关的行动进行投票是每个DAO的逻辑核心部分。这不是去中心化所有权的全部意义吗？

CFTC技术团队正尝试了解应如何处理DeFi:美国商品期货交易委员会（CFTC）的技术咨询委员会正在尝试了解应如何处理DeFi。该委员会周一主持了一场演讲，题为”DeFi的增长和监管挑战”，演讲者是法学教授Aaron Wright和律师Gary DeWaal。Wright总结了DeFi的优势，即通过自动化多个相关流程，可以为更多的人提供成本更低的服务。此外，演讲者提及DeFi具有潜在风险，如高技术准入壁垒等。对于“如果DeFi平台非法运作，当局应该追究谁的责任”，DeWaal表示，这是一个难以逾越的法律障碍。次要责任可能会威胁到使用或参与DeFi协议的广泛人群。（cointelegraph）[2020/12/15 15:12:05]

在实践中，存在一些问题。我们不会对可操作的智能合约升级或是否应修复错误进行投票。大多数DAO通常会避免这种情况，并将工作留给专家。

声音 | 重庆市长唐良智检查了解“渝快办”政务区块链创新应用:重庆日报2月4日消息，新春佳节来临之际，2月3日，在市“互联网+政务服务”指挥中心，市委副书记、市长唐良智唐良智详细了解“全渝通办”一体化在线政务服务平台、“渝快办”移动政务服务平台、政务区块链创新应用等情况，对我市“互联网+政务服务”取得的成绩充分肯定，向大家致以新春祝福和良好祝愿。[2019/2/4]

这样做的原因有两个：

并非每个人都具备建设性讨论和决策所需的每个主题的专业知识；但主要是因为这些决定通常需要立即采取行动，尤其是在涉及风险时。

技术性的决定不应该被表决或者频繁表决，而财务管理的决定通常只是技术性的决定。

金色财经现场报道 优势资本董事长吴克忠：区块链为占有资源、使用资源、交换资源、交易信用和货币问题提供了解决方案:金色财经现场报道，在2018中国区块链高峰论坛峰会上，优势资本董事长吴克忠表示，“回归庄园时代：吃饭、出行、住宿、易物、定制服装、金融标会。区块链为占有资源（所有权）、使用资源（使用权）、交换资源（交易权）、以及交易信用和货币问题（信用权）都提供了解决方案。”[2018/5/19]

DAO财库现状

今天，DAO资金管理主要是由运营团队执行的兼职工作。作为运行协议所需活动的一小部分，对于DAO财务管理所付出的努力几仅停留于偶尔的社区提案，其中包含一组特定的交易供DAO投票。这需要每一次投资组合分配和策略执行都经过长时间的讨论和投票才能有效实施。

选民的冷漠和疲劳有时会导致执行决策的法定人数不足——但更糟糕的是——这种方法的公共性质将财政部的战略暴露给潜在的领先者，例如以牺牲Treasury为代价使资金池失衡以获利。

最近，许多Treasury开始将闲置资金进行投资，以在DeFi生态系统中产生收入。DAO资金管理本质上是一种风险管理活动：波动性、价格和其他市场状况需要持续监控：

激励奖励市场很少是稳定的——它们的变化会影响经济、暂停、升级并再次重启。通常，每天或每周优化收益率是值得的，因为财政资金的规模可以证明GAS和劳动力成本是合理的；

DeFi的新生特性会导致闪电崩溃、脱锚和黑客攻击等事件发生——它们可能会迅速发生，而且出乎意料。您希望有适当的自动风险保护程序以避免被这些事件之一捕获。

最终，加密行业一直在通过以资本效率低下的高昂代价执行上述僵化的资金管理方法来保护DAO治理的透明度精神。

但也许有一种方法可以改变以上的财库执行的局面：非托管和主动资金执行

非托管与主动资金执行

我们认为只有战略框架应该被投票。

除了偶尔的代币互换或投资组合计划的提案之外，专注于提出高层次的投资组合策略，并就限制资金团队范围的许可名单DeFi协议和参数阈值达成一致。

这样，指定的专家委员会，例如FinanceCoreUnit可以在受限环境下执行非托管动态策略调整——最大限度地减少攻击向量。通过这种方式，资本效率和风险管理得到了极大的提高，而资金永远不会离开DAO的保管。以Karpatkey技术实现为例：

Karpatkey的非托管和信任最小化解决方案的核心依赖于特定的工具来协助DAO金库：代理管理保险箱和ZodiacRolesModifier。

DAO资金存放在Safe钱包中，由DAO完全控制。另一方面，ZodiacRolesModifierModule强制执行基于角色的权限预设，可以单方面调用角色有权访问的任何预先批准的地址、函数和变量。这些预设最初需要经过社区批准，例如Snapshot，它们可以执行不同类型的预先建立的交易集。这些范围可以从简单的DEX代币交换和CDP或Farming头寸到更复杂的捆绑交易，这些交易结合了来自不同协议的多个操作。

这种执行基础设施的好处之处在于，允许通过定制机器人实现链上自动化，同时保持DAO的所有权。这些都是有价值的，特别是对于重复性更高的任务，例如奖励或需要立即采取行动的任务，以及用于防止意外或不太频繁发生的事件的反汇编程序。

最后

加密原生资金管理原语仍有很大的改进空间，我们继续推动由DAO社区驱动的专业风险管理决策，同时使一小群专家在受限环境下负责日常执行。

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