DAI——去中心化的稳定币

作者：CoinEx全球大使X

DAI的历史

Dai是以太坊上发行的第一个去中心化稳定币，发行时间2017年年底，和其他的稳定币相比，DAI是最独特，最具有去中心化性质的一支，其在去中心化银行设施(即DeFi)中扮演了重要的角色。

以下是早年的稳定币清单，USDT流行之前，数字货币的先驱者们设计了各种稳定币原型：

-AbriefhistoryofStablecoins,BitmexResearch

目前来看，DAI是目前市场上最健全，最先进的稳定币系统之一。以上结论不仅是从其设计上，而且也从市场的占有份额得到验证。

DigiDaigaku超级碗活动期间出现钓鱼链接，用户需警惕资产被盗:2月13日消息，推特用户Tedtheeast表示，DigiDaigaku上了超级碗，吸引了一批流量到NFT圈，同时也导致很多人被钓鱼链接盗NFT。如果被盗可以采取下列措施：

1. 首先确保是因为签名（signature）而不是授权（approval）导致的被盗，区别在于是否支付Gas费。可以在区块链浏览器检查。也可以在http://revoke.cash上取消任何看起来可疑的授权，同时http://revoke.cash也有针对浏览器的钱包插件，可以提示恶意网站。

2. 确保助记词没有泄露，如果是助记词泄露，那除了换钱包没有任何其他办法。

3. 因签名导致的NFT和ETH被盗，是一次性的。毕竟对于很多人来说，钱包不是随便说换就换的，通常除了NFT以外还有其他的DeF代币在stake或者还没unlock，还有其他链上的资产。

4. 对于已经被盗的资产，it is what it is，最重要的还是提高自身的安全意识，点任何链接/授权/签名之前，一定要仔细查看。

慢雾科技创始人余弦评论称，“听说DigiDaigaku超级碗活动这两天很火，好些人因为其中夹带的钓鱼信息给盗走了不少资产。一定要冷静，尤其是热闹的活动。简单分析了下，这波和之前怀疑‘朝鲜黑客’的那波没直接关系。但签名钓鱼手法上，各组织越来越卷，该有的手法都逐步会有，总有一款适合你……”

据此前报道，NFT项目DigiDaigaku母公司Limit Break称，将铸造限量Dragons NFT，并斥资650万美元在2月12日超级碗LVII上播放30秒的互动广告，届时将向限量观众发放免费的NFT。[2023/2/13 12:03:53]

运行机制

BitPay添加DAI和WBTC作为企业支付选项:加密支付服务提供商BitPay宣布添加DAI和WBTC，供企业作为一种支付选项。BitPay支持的其他加密货币包括BTC、BCH、ETH、DOGE、USDC、GUSD、PAX以及BUSD。（The Paypers）[2021/5/7 21:34:33]

摘抄一段关于DAI设计的说明，相信有些同学读了也会觉得晕头转向：

"任何想要收购Dai的人都必须将ETH存入一种名为债务抵押债券头寸(CDP)的精明合约中，CDP根据抵押品的美元价值发行Dai代币。盯住美元的汇率制度是通过MakerDAO制度的激励机制维持的。"

简单来说，DAI是一个类似合约的设计：它不强行保证和USD的1:1锁定，而由激励机制来驱动套利玩家使DAI的价格稳定在1USD。

DefiDollar团队提议在Curve上建立aSUSD和sDAI质押池:DefiDollar团队发起sCIP#16提案，提议在Curve上增加Aave sUSD（aSUSD）和Aave Dai（sDAI）质押池，这两种币均为稳定币。建立质押池后用户可以从稳定币价格波动中获得交易费用，拥有Aave代币能够将资本效益最大化。同时锚定资产收益率上升，像Dai、sUSD年利率在几小时内能达到30%以上。在质押资产后能够获得CRV代币，还能够获得投票权益。[2020/11/20 21:29:26]

DAI为什么会采用这样的设计，原因是和去中心化密不可分的。在去中心化的体系中，并不存在银行这种中心化的设施，没有一个机构可以承兑稳定币。所以设计一种基于ETH的合约，通过激励措施来确保其价值锚定美元，从原理上来讲，和ETHUSD的永续合约非常接近了。当然，后者还是需要在中心化的交易所里完成，而DAI，可以直接在ETH链上进行承兑，公开透明。

DeFi Saver用户31万枚DAI被耗尽 承认与6月份报告的交易所漏洞有关:去中心化钱包 imToken 发推表示，用户报告称31万枚DAI已被耗尽，这与DeFi Saver Exchange漏洞有关。imToken建议抵押债仓（CDP）自动化管理系统DeFi Saver立即销毁合约以挽回用户资金。imToken表示，其安全团队正在调查该事件，并尝试排查所有受影响的用户钱包并发布警告。DeFi Saver对此回应称，这部分资金是安全的，正在联系受影响用户。DeFi Saver承认这与6月份报告的交易所漏洞有关。[2020/10/8]

DAIvs.USDT

区别很简单，USDT是这样承诺的：你在市场上的每一个USDT，我都对应在银行里存一个USD。不过这些USD在哪些银行里，会不会跑路或者冻结，不好说。而DAI是这样承诺的：你在市场上的每一个DAI，都是通过抵押ETH(或者其他的ERC20的资产)，来作为保证而发行的，抵押物在链上透明可查，不用担心跑路。不过这些币本身波动很大，价格波动比较大的时候可能会出现需要补充保证金的情况。

另一个区别是交易对的数量，绝大多数现货交易所都使用USDT作为主要的交易对，而使用DAI的非常少。这使得DAI的流动性在市场中的占比只有非常可怜的份额(远小于1%)。

AdjustedDailyTradeVolume2020-04-26,DAI,CoinMarketCap

AdjustDailyTradeVolume2020-04-26,USDT,CoinMarketCap

活跃的交易对会吸引更多套利玩家的加入，套利玩家的竞争会带来更好的深度，从而形成良好的流动性生态。目前来看DAI还有很长的路要走。

还有一个吐槽点就是名字，DAI这个名字初看就不像是一个稳定币，像USDT,BUSD之类的，就看上去非常直观，让人们比较容易联想到它就是USD。

使用DAI的风险

我们认为主要的风险来自于CDP的合约机制，它需要比较稳定的抵押物。当作为抵押的ETH和ERC20系列代币的价格发生剧烈变动的时候，DAI的稳定性会明显受到影响。

DAI真的是"稳定"币吗？-www.skew.com

如图，在极端行情下，DAI的稳定性远不如其他稳定币，下图显示DAI的价格稳定性和ETH的剧烈波动的关系：

ETH/USDT&Dai/USDTPriceChart,Source:CoinMetric

3/12日DAI的计算价格偏离了5%以上，而且在那之后的十天内都不能很好地保持稳定性。

USDC抵押物

以上的风险其实DAI团队也意识到了，所以经历了3/12的波动后，MakerDAO也做了积极的调整，现在用户也可以选择用USDC作为抵押物，来质押出DAI。你可以把USDC想象成类似某种线下的出入金渠道，通过USDC，DAI可以和现实中的法币自由兑换。当然这里有一个终极问题：如果USDC是更稳定的稳定币，那DAI的存在是否还有意义？如果你越相信中心化的系统，你就会更偏好USDC，反之，DAI便是更优的选择。

风险规避

从交易者的角度来说，流动性最好的稳定币，就是风险最小的稳定币。因为当黑天鹅事件发生的时候，你可以有足够的流动性来掩护撤退。当然，搞清楚自己持有的稳定币，在什么情况下会"失效"也很重要，比如USDT在陷入诉讼风波以及被挤兑时，可能会不稳定；而DAI则是在ETH价格发生剧烈波动时，会"失效"。交易者可以根据自己对市场的判断，调整自己的稳定币持仓。DAI在未来的一段时间里，可能仍旧不能做到我们所预期的稳定性，但是"去中心化"的系统，总是能在"中心化"系统失效的时候站出来。DAI依然是那些信仰"去中心化金融"的人们的最优选择。未来会有更多的人参与到建设DeFi生态中来，DAI也会借此机遇生长、壮大。

PS：本文仅为个人观点，不构成投资建议。

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