观点：为什么全球对比特币的兴趣才刚刚开始

来源：橙皮书

暴跌之后，人们对比特币的关注从“避险资产”变成了“何时与美股脱钩”。这几天，这种脱钩现象似乎发生了一些，但还无法确定。比脱钩更重要的，则是比特币接下来的走势。

在2008年的金融危机中，最初黄金也一度跟跌超过30%，一直到中后期阶段才开始重新上涨。比特币在这次的经济危机中又会如何表现？很抱歉，我也没有答案。这期周报不如分享一下CoindeskInstitutionalCrypto的观点，他认为全球对比特币的兴趣或许才刚刚开始，原因主要有4个因素。

观点：GBTC需求降低、马斯克等因素导致比特币年内走势逆转:投资策略师Lyn Alden表示，她正在研究可能触发了比特币今年走势逆转的基本面催化剂。在接受采访时，Alden解释了机构投资者如何利用GBTC提供的交易机会。Alden强调，虽然机构投资者可以出售他们的GBTC份额，但所涉及的比特币不能卖回市场。竞争对手入场削弱了GBTC需求，因此降低了BTC以冷存储的方式被锁定的速度：“所以当我们看到这种情况发生在2021年1月时，比特币开始巩固了一段时间，创下新高，但随后势头减弱了。然后我们开始关注马斯克，他的行动和言论影响了已经处于横向整合的比特币市场，在一定程度上引发了下跌。所以我认为这起到了一定作用，但更根本的问题只是比特币本身的供求平衡。”（The Daily Hodl）[2021/7/21 1:07:12]

这4个原因究竟有没有道理，大家可以自行判断。其实总结成一个核心观点，似乎都是“做空全世界”

观点：澳大利亚区块链和加密公司需要监管机构的更多支持:据CoinDesk 2月16日消息，澳大利亚区块链协会（Blockchain Australia）首席执行官史Steve Vallas表示，澳大利亚的区块链和加密货币公司需要联邦政府和监管机构的更多支持，以增强对该国商业领域的信心。[2021/2/16 19:51:11]

1）宽松的货币政策：目前世界各地央行都在竭尽所能挽救经济，货币供应的限制已经被抛在脑后了。随着这场危机的蔓延，将有一大批数额巨大的钱要进来，不止是援助市场，还要为民生和企业注入资金。2008年那场金融危机，是市场拖着经济往下掉，这次反过来，是经济拖着市场往下跳。以往这些缓解市场恐慌情绪的策略和刺激手段，这次可能很难唤醒由于强制性停工、失业和社会恐慌而引起的需求收缩。

观点：以太坊社交量接近6个月低点 即将进入积累阶段:由于ETH价格走势和加密货币使用的放缓，与以太币相关的社交媒体帖子数量大幅下滑。区块链分析公司Santiment报告说，截至10月3日，以太坊的社交量（social volume）接近6个月来的最低点。虽然这在逻辑上可能导致一些人认为这意味着ETH将要继续走低，但Santiment指出，这可能表明ETH即将进入一个关键的积累阶段。这一积累阶段可能会在价格走高之前，因为较低社交活动可能暗示投资者的投降，以及流入资金的回报即将逆转。（bitcoinist）[2020/10/5]

大量印钞产生的这些钱，如果真的能送到消费者手中，可能会有一些帮助，但它同样也会给通货膨胀增加压力，尤其是现在我们的经济系统根本没有可以用来对抗通货膨胀的有效工具。反通胀的措施一般是提高利率，但是在负债严重的环境里，这样做可能会引发另一波企业乃至主权政府违约的浪潮。不断增长的通胀压力和稳定持续的货币贬值，将最有可能增加人们对诸如比特币和黄金之类的通货紧缩资产的兴趣，这些资产在某些情况下也可用于支付。

观点：矿机行业竞争加剧 比特大陆仍将担当市场领导者:新的比特币矿机生产商正带着新产品进入市场，试图削弱比特大陆和嘉楠耘智等主要矿企的主导地位。随着比特币5月完成减半，矿机生产商正越来越多地推出效率更高的矿机，从而进一步加剧了该行业内部的竞争。像MicroBT等较新的矿机生产公司可能会获得更大的市场份额。

业内专家预测，在可预见的未来，像比特大陆这样的公司仍将引领市场。无论如何，该行业竞争的加剧将有利于矿工，也有利于比特币的价格，因为有了更高效的矿机，矿工出售比特币的压力将减轻。Greenidge Generation首席财务官Tim Rainey表示，虽然比特大陆的市场份额在过去一年有所下降，但其市场规模同期增加了一倍多，目前的算力是2019年6月的两倍多，而且比特大陆仍然保持着全球市场的大部分份额。Rainey同意MicroBT的市场份额似乎是其他制造商中增长最快的。不过，他预计“在可预见的未来，由于蚂蚁矿机在性能、可靠性和售后支持方面的优势，比特大陆将继续成为市场的领导者。”（Cryptonews）[2020/6/14]

2）货币市场：世界各地的投资者都在奔向美元，美元成了避险资产，美元相对于其他货币的价格也被提高了。如果进口不受供应链限制的干扰，美元价格的提高将会降低进口商品的价格，为美国的消费者带来好处。但另一方面，随着美元价格的提高，美国本土的制造业将会失去竞争力，外国持有以美元计价的债务的人可能会陷入违约困境。其他国家的进口和偿债成本将激增，本土货币贬值，进一步推高美元价格。

对美元的需求激增，可能会导致货币流动性紧缩危机——上周日美联储宣布与外国央行建立临时美元流动性互换协议，这个互换协议在周四又进一步扩大。这是个令人担忧的迹象，它表明最初的措施不足以缓解美元在外汇市场的压力。与1985年签订《广场协议》类似，全球呼唤采取一致行动的呼声越来越高。但在目前这个国际环境下，想让世界其他经济体去跟随现如今愈加封闭的、倡导建边境墙的川普所领导的美国政府，这比20世纪后期那种后滞胀时代的挑战更为艰巨。

随着全球货币秩序的破裂趋势越来越明显，经济学家和投资者们需要不断去追问下一个货币秩序会是什么样子。比特币可能是这种新货币秩序解决方案的一部分，也可能完全不是——但它至少已经是我们手头上可用的一个新工具了。

3）新兴经济体：美元价格的急剧上涨，加上需求紧缩，可能会使非美元的经济体陷入衰退，引发社会动荡，甚至导致某些地区以政权更迭的形式来消解这种动荡。如果到了这种地步，对政党在权力斗争中的没收行为的恐惧，可能会加剧人们对同时拥有流动性和私人资产属性的价值储存方式的兴趣。

4）民粹主义倾向：虽然更成熟的民主国家将通过谈判和取舍来应对经济衰退和社会动荡，但即使是这些国家也有可能转向民粹主义的怀抱。这些可能会以不同的形式出现，比如为过度使用的卫生系统提供额外的支持，为因强制关闭而造成需求下降的重灾区企业和个人提供额外支持，等等。为了保持预算平衡，这种支持最后可能需要通过财政政策来买单，也就是说，意味着增加税收。

虽然绝对不应该将比特币用于避税，但某些司法管辖区的投资者可能会为了避税而冒着被抓捕的风险。更重要的是，本着鼓励投资的精神，相比于“高收入获得的收益”而言，财政政策所采取的措施通常会对“资本投资的收益”更宽容——这可能会促使一部分高净值的大户转向具有更高风险收益特征的资产。

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