美联储进入第三阶段 点阵图预示加息两次 币价偏离最大痛点

为什么会跌，为什么美股没跌反而是币市下跌了，这么下跌后价格还能不能涨回来。我的答案未必是对的，仅供大家参考。今天凌晨美联储的议息会议即便没有看直播的小伙伴早晨应该也已经收到了消息，如预期一样美联储暂停了六月的加息，鲍威尔在接下来的记者会中说了很多话，也回答了很多问题，包括我在内的很多的小伙伴都认为鲍威尔这次还是偏鹰派一些，而且美联储有点不讲武德虽然是暂停了加息，但是点阵图却让风险市场从头凉到了脚，但事实确实是这样吗，那就需要看一些细节。

凌晨的直播中也和分析了鲍威尔的讲话，在回答记者问的环节强调了不应该用跳过加息来代替暂停加息，暂停就是暂停，并解释不用跳过是基于美联储提高利率的速度和提高的水平。凌晨的推文中我也说了这个暂停很有可能就是鸽派的反应，因为很有可能会给市场传递出美联储确实是暂停加息，甚至后边有不会继续加息的可能。因为最近几周美联储的官员发布讲话的时候还特意用了跳过这个词，表示美联储没有结束加息的打算，但鲍威尔现在弃用跳过，并且明确表示尚未讨论七月是否会继续加息，这就给了市场联想的空间，可以看到CME的七月加息预期从凌晨最高的75%下降到目前的65.7%，说明开始有投资者认为美联储在恐吓市场，但实际上却做不出继续加息的事情。

美联储梅斯特：预计利率将“略提高”，然后保持不变:金色财经报道，美联储梅斯特：预计利率将“略提高”，然后保持不变。美联储官员专注于将通胀恢复到2%的目标。现在判断美联储是否会在5月份加息还为时过早。[2023/4/5 13:46:23]

虽然鲍威尔表示几乎所有的美联储官员都认为会进一步加息，点阵图也给出了还会加息两次的可能。但风险市场却并未给出还会继续加息的预测，并且认为美联储提出还要继续加息是为了对抗市场传达出美联储会在2023年降息的预期，包括AnnaWang的团队也认为虽然不排除美联储会有进一步加息的可能，但到年底的利率很有可能会低于本次点阵图给出的利率，也就说美联储很有可能在2023年再加息一次，而另一次则是恐吓的意味。所以整体风险市场虽然在点阵图公布的时候下跌，但在鲍威尔讲话后逐渐反弹。这也意味着美联储加息的第二阶段已经结束了，正式进入到第三阶段，不定期加息。

前边废话了这么多估计小伙伴们已经看烦了或者直接跳过了，毕竟大家都更希望知道币市为什么下跌和会不会反弹。前边看似的废话是从逻辑上解释了确实美联储可能会进入了暂停加息的阶段，提振了市场的情绪，很多投资者都猜到了结果，却没有扛过自己的心理预期。说人话就是很多的小伙伴都认为六月必然会暂停加息，而暂停加息必然会提着情绪，那么在议息会议前抄底等到公布以后再卖出可以赚一个差价，但点阵图出现后部分投资者就开始恐慌，这个情况是非常正常的，因为不但是币市，就连股市都出现了大量抛售的情况，但心会扩大损失而提前割肉离场。

美联储明年2月加息25个基点的概率为67%:金色财经报道，据CME“美联储观察”：美联储明年2月加息25个基点至4.50%-4.75%区间的概率为63.4%，加息50个基点的概率为36.6%；到明年3月累计加息25个基点的概率为21.3%，累计加息50个基点的概率为54.4%，累计加息75个基点的概率为24.3%。[2022/12/26 22:07:26]

但是和股市不同的是币市本身就有流动性的问题，所以当情绪出现恐慌的时候很容易将这份恐慌扩大，而且币市最大的问题就是FUD太多，对于宏观分析的不屑以及不愿去解读宏观内容，这也是和股市最大的区别，毕竟股市都是做的预期的买卖，所以对新闻和信息非常的敏感，很多的分析师都在分析鲍威尔的讲话以及他的每一个措辞，所以得出的结论是美联储很有可能是外强中干的，尤其是Ai的强势让投资者可以完全忽视美联储的强硬，更别说鲍威尔还并未作出足够的鹰派，目前市场的预期是九月美联储可能会在一次加息。但币市却没有这么好的条件，而且深度和流动性已经成为了ALT的噩梦。

而大家最关心的最大痛点并没有发生改变，但并不代表这就没可能是卖方做的，毕竟期权是可以提前交割的，这次最大的下跌也是在凌晨四点以后，也就是美股闭盘后才发生的，确实不能排除是月底最大痛点的力量，毕竟之前我们一直在分析，如果没有突发情况的话，24,000美金太难达到了。但如果维持现在的价格并且放弃下两周的最大痛点预期，并不是没有可能。但我毕竟不是卖方并不能掌握卖方的心理预期，所以现在就下这个结论还是早点了，但24小时后就知道了，如果到了明天的这个时候，价格始终还是维持在25,000美金甚至是更低，那么月底最大痛点的概率就会大幅上升，毕竟本周的名义资金虽然有将近9亿美金，但月底却有将近53亿美金。

美国参议员Cynthia Lummis：美联储购买比特币是一个好主意:2月18日消息，美国怀俄明州参议员 Cynthia Lummis 在Orrin G. Hatch基金会主办的加密研讨会上表示，美联储购买比特币是一个好主意。比特币是完全去中心化的，随着时间的推移，法规和监管框架越发完善，它的接受度将会更高，我认为这应该是美联储在其资产负债表上保留的东西。

Lummis 长期以来一直是加密货币的拥护者和加密货币行业的声音倡导者。这位 67 岁的立法者在 2013 年首次购买了比特币。（The Block）[2022/2/18 10:01:42]

说人话就是，如果多数用户未提前交割，并且周五的交割期权想要拿最大痛点的钱，那么在24小时内就必须要把价格拉回到26,500美金，而如果没有这么做，很有可能就是冲着月底交割期权去了，下周的最大痛点就没有意义了。毕竟月的最大痛点的收益会更高。

回到最大痛点的问题上，前边我们也聊了关于价格和最大痛点猜测的问题，现在还并未有明确的方案，小伙伴的评论我也都看了，很多小伙伴认为现在就是在向着月度期权的最大痛点靠拢，这是有可能的。但毕竟也只是可能，价格的反馈才能给我们明确的答案，本周五的交割期权只要关注两个数据就行，一个是BTC的最大痛点还是在26,500美金，ETH的最大痛点在1,800美金。另一个是两个名义资金加起来已经有8.8亿美金，和之前的资金体量已经差不多了。所以是不是放弃本周的交割最多24小时就能知道了，如果价格仍然没有上涨的趋势，那就意味着本周会被放弃，那么最终目标大概率就是月度的交割期权了。

两位民主党参议员敦促拜登不要提名鲍威尔连任美联储主席:11月20日消息，继伊丽莎白·沃伦之后，美国两位进步派民主党参议员也表示，他们反对提名美联储主席鲍威尔连任。俄勒冈州参议员Jeff Merkley和罗德岛参议员Sheldon Whitehouse周五早间发布声明称，鲍威尔对于解决日益增长的气候风险无法给出坚定承诺。不过鉴于共和党对鲍威尔的大力支持，如果拜登选择鲍威尔，进步派民主党的人数不足以动摇他的决定。美国总统拜登将在鲍威尔和美联储理事布雷纳德之间作出选择，后者在气候和其他问题上更偏自由派。（金十）[2021/11/20 7:00:43]

除此以外，下周的交割期权仍然不能忽视，毕竟最大痛点是会移动的，也不排除下周五最大痛点会继续下降，而且月底的最大痛点也有上升的可能。目前来看BTC的最大痛点是26,000美金，和昨天一样没有变化，如果下降的话不排除会到25,500美金，空多比直接从昨天的0.39上升到了0.47，增加的幅度算蛮大了，也加重了看空或者对冲做空的可能，从现在的价格来看，如果要实现最大痛点，空多比应该会进一步提升。名义资金也已经到了3亿美金，，下周前到5亿美金不是没有机会。

相对BTC来说，ETH也是一样，只是从目前来看ETH的难度会更大一些了，毕竟现在的最大痛点是在当初ETH波动率几乎是最低的时候产生的，当前的最大痛点仍然是1,800美金，下滑到1,750美金是有机会的，毕竟空多比已经从昨天的0.74直接上升到了目前的0.87，加大了看空的趋势，但要说到1,700美金或者更低，可能还有点难度。而且现货的价格已经在1,650美金左右了，甚至都低于了月底的最大痛点，所以搞不好，ETH的波动会更大一些。名义资金也到了1.9亿美金，和BTC的叠加在一起也是5亿美金了。多确实是不多，所以说如果放弃了本周，那么下周放弃的可能性也会更大一些。

美国联邦基金利率反弹 美联储调整管理利率的前景存疑:根据纽约联储周三公布的数据，6月1日，联邦基金利率从前—交易日的0.05%升至0.06%，这一反弹缓解了美联储在调整工具以控制短期利率方面的压力。

瑞信策略师Jonathan Cohn在报告中表示，如果宏观面无法为减码宽松提供合理依据，美联储可能通过“非缩减购债\"的方式来应对短端市场流动资金积聚的问题，选项包括为准备金提供更好的监管待遇，使银行有更多的能力吸收存款。[2021/6/2 23:06:06]

不过需要注意的是，明天是四巫日，四巫日可能很多小伙伴都比较陌生，主要是指四个美股金融衍生品的到期日，每个季度一次，也就是三月，六月，九月和十二月的第三个星期五，这一天美股的股指期货、股指期权、股票期权以及单一股票期货，都在同一时间到期交割，北京时间的话是周六凌晨四点也就是美股闭盘的时间全部结束，一般来说四巫日前一周美股的涨幅会稍微高一些，而四巫日后一般都有下沉的机会，从最近三年的数据来看，2020年开始四巫日的时候几乎就沿用这个规律。

当然现在美股和币市的关联性仍然较低，所以四巫日对于币市的影响也在减弱，但仍然不能忽视的是四巫日以后一般都是美股流动性非常强的时候，这种时刻对于币市的流动性也有可能会出现压力。说人话就是四巫日当天美股整体上涨的概率会大一些，而当四巫日结束后会有下调的可能，而因为美股的合约多是季度的，所以季度开单的时候会提升整体市场的流动性，而很有可能因为Ai的带动下更多的资金会偏向于去美股，尤其是本次的美联储加息后，美股仍然沿着既定的策略去上涨，那么也许会有部分币市的资金转入美股。

所以不论是四巫日还是最大痛点的压制很有可能都会对BTC和ETH造成影响，但最重要的仍然是月底的交割期权，毕竟是资金体量最大的，目前来看总的名义资金已经已经超过了52亿美金，其中BTC占了32亿美金，而且最大痛点仍然是24,000美金，但我个人估计有可能最大痛点会上升到24,500至25,000美金之间，如果上升的话，月底的最大痛点实现的概率会更大一些。目前的空多比也是0.5并没有明显的变化，而ETH的最大痛点还是在1,700美金，现在的现货价格已经低于了最大痛点，所以除非是ETH重新回到低波动率，否则ETH最大痛点下移的可能性会多一些，这点正好和BTC相反，个人预测很有可能会在1,600至1,650美金左右，当前的空多比在0.52，目前还有两周的时间，一切都说不好，所以非常不建议以月交割的最大痛点作为合约开单的依据，现货埋伏一点无所谓，高杠杆尤其要注意。

所以总的来说，到周六美股闭盘前情绪都有可能会变化，尤其是到周五下午前，不论BTC和ETH的价格有没有受到交割期权的影响，但都代表着本周最大痛点的影响会结束，剩下一直到美股闭盘前都有可能会继续受到四巫日的影响，但相对来说对于流动性的影响会更大一些。

从CME的数据来看，现在也不是很乐观，虽然BTC和ETH的期货价格还能勉强保持和Coinbase现货的正溢价，但溢价的程度都非常的低，这就代表了虽然机构还专业投资者还没有进入全面看空的地步，但却不在持续的看多了，尤其是在这次加息后币市和美股走势完全体现出了流动性的差距，而且BTC和ETH的波动率都在上升，也是不利于大资金的进入，尤其是ETH虽然发现最近发现波动率有下降的趋势，但是仍然是高于BTC，所以在汇率上暂时还没有太大的优势，仍然维持在0.65的上方。但如果要满足最大痛点的话，ETH和BTC的汇率有可能会进一步下跌。

今天的内容就这么多吧，虽然价格已经走出了周交割最大痛点的区间，但却距离月度交割更近了一些，有小伙伴问我为什么不坚持一下，最多一天就能收获，其实这也说不好，也许卖方并不只是一家，或者是周交割的主力卖方和月度交割的不是一批人，也不是不可能，毕竟从时间上来看，月度交割的埋伏从5月初就开始了，当时BTC的价格还在27,000美金左右，我还一直在说这个价格很难达到，而周交割很有会随着当前的市场变动而改变，所以确实说不好都一定是同一批卖家。

但不论是什么，对投资者来说都是一种绑架的行为，这种行为让分析当荡然无存，我还记得五月的时候有小伙伴还给我留言，说如果每次都按照最大痛点那也不用亏钱了，每周都去蹲点就行了，但实际上这样确实是不对的，这周就很有可能出错了，但却仍然在一个更大的“最大痛点”的掌控之中，所以对于投资，我个人还推荐想博弈的小伙伴逢低定投就好了，不想博弈或者认为目前形势不好的小伙伴就安心的看着吧，很有可能最困难的时间还没有到。而且这个月的利好已经兑现的差不多了，剩下的就是财务部的发债，4,000亿美金的债务，货币市场基金应该会消耗一半，而且美联储也强调还会继续缩表，所以剩下的一半就要市场解决了，看看会不会把BTC和ETH推到月度最大痛点上。

刚刚发现，历史上最准的长期持有的NUPL的数据已经进入到了橙色区间，就是类似于恐慌指数，目前是到了希望和恐慌的阶段，从历史来看这个阶段已经是处于抄底阶段了，但却未必是100%可以盈利的，只有到了“投降“才有100%赚钱的机会，这也是我在等的，2022年的上三次投降机会都非常的准确。这也是每天我结尾都会分享这张图的原因。要注意的是“投降“虽然和价格有关，但并不代表价格就不会变化，比如2022年的第一次投降是在6月BTC的价格低于20,000美金的时候，第二次是在2022年的10月，也是价格低于20,000美金，第三次是12月，虽然也是低于20,000就进入了，但一直到跌破16,000美金才结束。

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