嘉楠耘智股价腰斩，“减半行情”会成为比特币矿工的救命稻草吗？

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时间：1900/1/1 0:00:00

2019年11月21日晚，伴随着张楠赓按响敲钟铃，比特币矿机制造商嘉楠耘智正式在纳斯达克挂牌上市。

不过，顶着“全球区块链第一股”光环的嘉楠耘智在首个交易日就破发了。而截止美股本周四收盘，嘉楠耘智股价已经跌至了4.65美元，相较于9美元的发行价，已逼近腰斩。

无论是嘉楠耘智，还是比特大陆。作为矿机生产厂商，他们绝大部分的收入都是来自于向矿工销售矿机。根据嘉楠耘智的招股书显示，2017年、2018年和2019年上半年，比特币矿机以及其他比特币矿机零件和配件的销售额分别占嘉楠耘智总收入的99.6%，99.7%和99.4%，对矿机销售的依赖程度可见一斑。

嘉楠耘智将于9月12日推出全新矿机产品:金色财经报道，据官方消息，比特币矿机制造商嘉楠耘智将于9月12日在新加坡庆祝成立10周年。活动期间，嘉楠耘智将推出全新矿机产品，嘉楠耘智于5月发布了液冷矿机A1366I。即将推出的产品预计将进一步提高效率并降低能耗。[2023/8/17 18:05:22]

但是同时，我们又知道比特币的囚徒困境决定了，每10分钟，全世界的矿工所能获得的比特币的是固定的，直白点说，卖100万台矿机、1000万台矿机、1亿台矿机给矿工，矿工所能够的获得的比特币是固定的。也就是说，从比特币经济体的挖矿总量上看，矿工并不会因为矿机增加了百倍，挖矿产出就能增加百倍。

动态 | 嘉楠耘智推出发布阿瓦隆系列新品矿机:据bitcoin消息，世界第二大加密货币采矿硬件制造商嘉楠耘智公司宣布推出新型采矿设备阿瓦隆A911，同时该公司计划开发采矿加热器和便携式采矿设备。据称，该公司还透露有意开发5nm矿晶片。[2018/10/16]

所以，一个无法忽略的事实就是，比特币价格直接影响矿机的市场需求，以及矿工的利益。比特币价格上涨的时候，大家其乐融融，都可以获得很大的利润增长空间；而行情一旦遇冷，矿难潮就会慢慢逼近，很多人甚至会从这个行业逃离。

归根结底，”牛市跑不赢币，熊市卖不出去“确实是一件悲伤的事情，但却也是比特币矿机生产商不得不面对的现实。

现场 | 嘉楠耘智区块链事业部负责人：区块链是可以带来普适性机会的行业:金色财经现场报道，2018年8月10日，在2018纷智金融科技峰会（香港）上，嘉楠耘智区块链事业部负责人、比升资本创始人邵建良指出：加密货币中的一些机制能让我们想要研究它并信仰它。加密货币行业迭代速度很快，区块链逐渐从一个概念渗透至各行各业。区块链不是针对某些人的机会，是一个可以带来普适性机会的行业。区块链行业中强调的是社区自治与共识。好的项目一定是：方向+团队+共识+社区+技术+顾问+投资。从操作层面而言，跨入行业需要做一些功课，要研读白皮书并看行业报告；要有空杯心态，并使价值观破旧立新；不要推崇偶像崇拜；有自我思辨的能力才能在行业内走得更远。[2018/8/10]

而且，作为生产矿机的公司要转型AI芯片领域其实也非常困难。首先，对有AI芯片需求的公司而言，都有固定的采购渠道，打开新市场并不容易；其次，生产AI芯片首先要对AI行业有非常深刻的认识，因为芯片的开发是一个长期过程，需要预判，不然生产出来的芯片也无人问津；第三，设计、研发AI芯片是需要大量的资金投入，要求公司有强大的资金实力。

区块链概念公司嘉楠耘智有望A股上市:据嘉楠耘智官方微信，4月24日，中国证监会副主席姜洋一行调研嘉楠耘智，嘉楠耘智联席董事长孔剑平汇报了嘉楠耘智的芯片研发情况，重点介绍了区块链计算芯片在比特币挖矿领域的应用和人工智能芯片的应用场景。在了解完公司2016年的A股并购的详细情况和目前最新的上市规划，姜洋表示“不管你们芯片用于什么，本质上都还是一家芯片公司，希望你们在国内上市”。[2018/4/25]

这其实也就可以解释，为什么嘉楠耘智并不受资本市场的青睐，因为本质上他们就是一个十足的周期股，或者说是一个持续性成疑的公司。

当然，很多人会说，明年有”减半行情“，对于嘉楠耘智和比特币矿工来说，又是一次机会。但是，真的是这样吗？

根据中本聪设计的算法，比特币的挖矿奖励大约每四年减半一次。第一次减半发生在2012年11月28日，当时比特币挖出了1050万个；第二次减发生在2016年7月10日，当时挖出的比特币总量达到了1575万个。根据目前的速度来推测，下一次减半的时间大约会发生在2020年5月。

很多投资者认为，一旦产量急剧减少，而需求保持不变的话，那么价格必然上涨，所以行业内有相当多的人认为2020年会出现所谓的“减半行情”。于是今年以来很多人纷纷投入或者加大了对于比特币挖矿的投资，这也导致了比特币算力出现了持续的增长。

但是，如果我们仔细观察比特币的价格走势就会发现，过去的两次减半后，比特币的确都迎来了一波大幅度的暴涨。但事实上，比特币的涨势都是在减半至少半年或一年之后才出现，并且在差不多一年后才到顶峰，之前两次顶峰分别是2013年12月和2017年12月。那么面对这么长的延迟，所谓的比特币行情和减半之间是否有必然的关联也就就很值得怀疑。