天然通缩，比特币绕不过去的坎

比特币能不能取代法币？或者说，比特币能不能最终成为全球唯一的通用货币？这是很多人非常关心的一个问题，不过好像至今也没有什么定论。

对于很多比特币的信仰者们来说，他们会毫不犹豫的给你一个“肯定”的回答；但是还有一些人，他们基本上都持相反的意见。而这些持“否定答案”的人，他们最大的论据就是“比特币的天然通缩”。

当然，我们也看过很多驳斥这一论据的文章，但是基本上都只是混淆视听而已，就比如有些人总是试图用“比特币可以无限细分”、“通缩比通胀好”这样的观点来自欺欺人、哗众取宠，这是没用的。只需要耐心读一读大学一年级的《经济学原理》或者《货币银行学》的课本就会有答案，

实际上，“天然通缩”这一论据并没有什么问题，如果比特币想要取代法币，甚至是成为全球唯一的通用货币，天然通缩确实是它绕不过去的坎。

普京签署以卢布进行天然气贸易结算的法令:3月31日消息，俄罗斯总统普京宣布，4月1日起非友好国家公司应当先在俄罗斯银行开设卢布账号，再经由此账号支付所购买的俄罗斯天然气。普京表示，他已于当日签署一项法令，规定了与所谓的“不友好国家”进行俄罗斯天然气交易的规则。普京说，俄方正在向这些国家的交易方提供一个明确和透明的计划：购买俄罗斯天然气，他们应该在俄罗斯的银行开设卢布账户。普京说，天然气交易使用卢布支付，这是向俄罗斯金融主权迈出的一步。根据普京当天签署的总统令，俄罗斯央行将在10日内确定为外国天然气购买者开设特别外汇账户的细则。（财联社）[2022/3/31 14:29:55]

相对于“通货膨胀”，人们对“通货紧缩”普遍都缺乏认知。

首先，公众对于通胀的恐惧多半其实是源于恶性通胀国家的经济危机以及通缩带来的实际购买力增加的错觉。但其实，恶性通胀往往并不是经济危机的元凶，深层的经济问题才是根本原因，恶性通胀只是表象罢了。而且必须要强调的是，当今大多数的发达国家和新兴市场国家并不存在恶性通胀的问题。而温和通胀的危害基本上不值一提。

现场 | 天音通信控股李志千：彩票本身是数字化的 天然可上链 与区块链有强连接:金色财经现场报道，天音通信控股李志千在“2019 CAN 万物互链·区块链与全球经济新格局”大会上表示：天音控股是A股上市公司，旗下彩票业务是国内供应商中资质较为齐全的。彩票行业的痛点即公信力，我们正在探讨将区块链技术与彩票结合，包括交易上链等。彩票本身是数字化的，天然可上链，与区块链有强连接。但在区块链的应用中，我们也遇到了两个挑战：首先是和业务的融合程度方面，实际融合程度越低越容易落地。比如，随着玩法的丰富，电子开奖其实是一个趋势，如何保证电子开奖的真实，我们在将业务与区块链融合中，实际上遇到了规则上的挑战。因此我们希望更多的机构能参与其中，将玩法的设计完善化。另一个挑战是对C端的教育，我们希望更多的人能真正的理解区块链带来的透明度和公开性。[2019/12/3]

相比之下，通货紧缩可以直接造成经济衰退，同时极大的限制央行货币政策的有效性，其危害不容小觑。我也可以负责任的说，当今主流学术界和政策界的共识是：

声音 | 知情人士：委内瑞拉国有石油天然气公司或拥有大量秘密比特币储备:据之前报道，应委内瑞拉国有石油天然气公司PDVSA的要求，委内瑞拉中央银行正在进行内部测试，以确定是否可以在其国际储备中添加加密货币，特别是比特币和以太坊。而据知情人士透露，PDVSA或已拥有大量的的秘密比特币储备，因此希望委内瑞拉中央银行使用所获得的比特币和以太坊向公司的供应商付款。而委内瑞拉政府本身可能已经从没收的挖矿设备中开采出大量加密货币。（CCN）[2019/9/27]

通货紧缩的破坏力要远远大于温和的通货膨胀。

比特币在加上了闪电网络之后，无论是交易费用还是到账速度都有了很大的提升，而价值波动的问题可能也并非是无可救药，利用金融工具大概率是可以克服的。那么剩下的问题就是天然通缩了。

动态 | 英国天然气公司参加能源区块链试验:据utilityweek消息，英国天然气公司在伦敦已加入一项社区能源区块链试验，在这个社区里，太阳能电池板的所有者能够向邻居出售多余的能源。这项试验使用人工智能和区块链技术确保合理分配能源并收取合适的费用。[2018/11/19]

表面上看，通缩让钱变得更值钱了，通胀让钱变得更不值钱了，两者的作用似乎是对称的。但是通缩和通胀对经济造成的影响却是大不相同，这是货币作为“通货”的这个性质所决定的。

无论是美元、英镑还是人民币，这些通货本质上都是信用货币，也就是其自身是没有价值的。而它们被创造出来就是为了流通和交易。所以，政府和央行的终极目的是为了增加社会的总产出，而不是增加社会上的总钞票数量，或者让钞票更值钱。

假如我们现在有一个很小的，但是为正的通货预期，那么每时每刻，无论是公司企业还是个人，大家都会面临着一个权衡：

一方面，大家想赶紧把钱花出去或者投资出去，而从宏观上看，无论是消费出去还是投资出去，都是在促进经济中商品的流通和交换。而如果就是把钱攥在手里，因为通货膨胀，现金会不断的贬值；而另一方面，大家又需要保留一点现金在手里，以备不时之需。

因为现金具有最高的流动性，所以这个权衡就被称为LiquidityHoarding，也就是“流动性囤积”的权衡。而央行就可以利用这种权衡，通过调节预期通胀率，来调节公司和个人对流动性的需求，进而调节通货在经济中的流转速度。

但是如果我们预计未来是通缩的，那么这种权衡将不复存在。因为通缩意味着只要人们死死的攥着现金，攥的越紧，以后能买的东西就越多。也就是说“持有现金”本身就是一种“投资”。但是过分的“持有现金”本身会对社会的生产有两个负面作用：

1.因为通缩本身相当于是对现金付利息，而持有现金是毫无风险的，这意味着很多本来可以获得融资的项目，在通货紧缩下将无法得到资金的注入，这显然是对社会经济的重大打击。

2.尽管表面上看，同样的钱能买的商品更多了，但是人们会尽量的减少消费，以期待在将来能用更少的现金买到更多的商品。这种无风险的投机将会造成商品购买需求下降，从而引发经济萧条。

在这个时候，央行能做的非常有限，政策应对非常困难。并且那些“仅有的政策”在应对通缩方面的表现也都不尽如人意。

举个例子，自上世纪80年代末90年代初，日本泡沫经济崩溃，从而引发了长期的经济低迷和通货紧缩。1995至2012年，日本GDP的年均增长率仅为0.8%，年均通货膨胀率为-0.08%，被称为“失去的二十年”。

为了治理经济萧条和通货紧缩问题，历届日本政府使出了浑身解数，日本央行甚至一度被迫采取负利率政策以提振总需求；而日本现任首相安倍晋三更是推行“安倍经济学”大量地释放流动性，让日元大幅贬值来推升物价上涨，希望用通胀来对付通缩。但是即便如此，都没有能够把日本拉出通缩的陷阱。

相比而言，广大发展中国家由于长期面对通胀，美国在上世纪七十年代也是深受通胀之苦，所以无论是学术界还是政策界对于控制通胀早已经有了深入的研究。

在高通胀向温和通胀的转型期，政府一般会通过制度设计向公众传递严控通胀的信号，通用的方式包括减少财政赤字，中央银行独立，币值改革等等。一些发展中国家还采用与美元挂钩，通过币值挂钩美元来约束中央银行的货币发行。实践证明，这些方法都十分有效，可以在很短的时间内遏制住恶性通胀。

所以，哪怕是很小的通缩，甚至于即便是通货紧缩的预期，都可能会造成钱荒和萧条。我们又如何能够使用一个“总量固定、天然通缩”的通货作为市面上唯一的货币呢？

人类社会的经济是在不断的发展的，我们必然需要一个能够无限增发的通货来对应不断增长的社会财富，但是黄金和比特币则可以作为这个体系中对冲通胀风险的有益补充。

那么对于大国而言，比特币在未来基本上还是会以投资和储值为主，算是在其他金融资产之外，又多了一项可以配置和用来对冲风险的工具，不无补益。

但是，比特币也远远没有到取代法币，成为全球唯一通货的地步。

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