真实世界资产（RWA）可能是 DeFi 的新前景领域？

近期，币安入驻RealWorldAsset，主导MakerDAO、Aave等DeFi协议，以高盛、HamiltonLane、西门子等为代表的传统金融机构。美国的一些链上债务协议也开始大举推出。

友好的政府机构也在尝试这个新领域，香港也期待RWA的发展，让沉寂的RWA重新回到公众视野。

什么是加密货币中的真实世界资产(RWA)？

现实世界资产是通过代币进入区块链的实物资产。这些资产可以是任何形式的实物资产，如房地产、股票、债券、商品、艺术品等。

区块链上的密码学可以使这些资产更容易流通、交易和融资，并可以增加它们的透明度、流动性和价值。

马斯克发布推特规则，强调隐私、真实性等5个重点:11月7日消息，马斯克发布推特规则（The Twitter Rules），分别从安全、隐私、真实性、执法和上诉，以及视频内容中的第三方广告共计 5 个重点领域进行规则阐述。[2022/11/7 12:28:56]

显然，传统金融行业的现实世界资产是巨大的。然而，这些资产在DeFi世界中几乎没有被开采。这为DeFi行业带来了现实世界的资产，增加了流动性可用性，并为DeFi参与者提供了一种新的资产类别，可以利用它们来获得投资回报。此外，对于现实世界的资产，投资回报率受加密货币波动性的影响可能较小。

目前，RWA在DeFi中主要有3种应用：

用作稳定币。

生成合成令牌。

特朗普前经济顾问：BTC缺乏真实市场的某些基本完整性:高盛前高管、特朗普前经济顾问Gary Cohn表示，不要将希望寄托在比特币的繁荣上。系统完整性的一部分是知道谁拥有它以及知道为什么要传输它，今天的比特币系统对此没有透明度，因此，有很多人对此提出疑问，为什么大家需要一个没有审核记录的系统。Cohn表示，它缺乏真实市场的某些基本完整性。（彭博社）[2020/12/1 22:44:42]

在借贷协议中用作资产。

为什么RWA有吸引力？

defi市场走下坡路

DeFi市场自2020年初以来一直蓬勃发展，到2021年底将达到超过1800亿美元的TVL里程碑。此后，随着市场的下行趋势，DeFi协议上的锁定资产价值(TVL)急剧下降不到500亿美元。

动态 | The Block研究总监质疑“Blockstack拥有100万名验证用户”的真实性:针对“Blockstack拥有100万名验证用户、解锁接近680万美元资金”的消息，The Block研究总监Larry Cermak表示质疑，“Blockstack的推特粉丝不到3.6万，但是请注意，他们（声称）有100万名经过验证的用户。我的意思是这太尴尬了，这说明即使向SEC注册也没有多大帮助。”

据此前报道，根据Blockstack创始人Muneeb Ali的官方博客，Blockstack PBC宣布完成了第二阶段里程碑，验证用户数量达到100万，解锁了接近680万美元的资金。根据2017年的融资规则，只有在团队完成特定的里程碑事件之后，才能够解锁融资的资金。1月16日，Blockstack顾问委员会认为第二阶段里程碑已经达到，并在1月29日向SEC提交了Form 1-U文件来披露这一成绩。与此同时，第一阶段里程碑和第二阶段里程碑的完成意味着Blockstack Token Fund和顾问委员会的使命已经达到，也在发布博客时解散。[2020/1/31]

动态 | 药监部门将加大药品电子追溯协同平台的建设 依托区块链等技术确保数据真实和不可篡改:据北京青年报报道，北京青年报记者从2019智慧监管创新大会·药品追溯平台生态建设与应用研讨会上了解到，在明年3月底我国疫苗追溯协同服务平台上线后，药监部门还将加大药品电子追溯协同平台的建设。届时有望将血液制品、麻精放类药品甚至其他品类的更多药品都纳入到我国药品信息化追溯体系建设中。通过智慧监管，依托互联网、物联网、大数据、区块链、人工智能等技术，确保药品全程电子留痕，确保数据真实和不可篡改，实现精准监管、科学监管、阳光监管，让不合规药品无处藏身，保证百姓用药安全。[2019/11/15]

然而，作为当今技术进步的支柱和整个区块链行业的驱动力，DeFi仍然需要在代币通胀率较高的情况下研究更好的代币经济学模型。

动态 | 上海海关利用区块链解决贸易信息真实性问题:据《经济参考报》报道，为实现保税展示交易环节高效和有效监管，上海海关在跨境贸易大数据平台的基础上，充分利用区块链分布式数据库的特性，通过分布记账、不可篡改、多方验证等实现信息存证，以解决贸易真实性问题。利用区块链技术传递价值的特性，通过资产追溯记录货物进、出、转、存、位置、状态变化等流向信息。[2018/11/23]

一些代币价值缩水90%以上，甚至从市场上消失，导致用户利润大幅减少。DeFi的收益率现在只相当于TradFi。

很容易看出，TradeFi提供了比DeFi风险低得多的投资模型。所以当两个阵列之间的利率相同时，DeFi用户将逐渐退出并返回到TradeFi。这种情况需要新的收益来源来重振DeFi，而RealWorldAssets就是答案。

RWA的新动力

目前，真实世界资产正在为全球金融价值贡献相当大的一部分。其中，债务市场已经价值约127万亿美元，房地产市场价值约362万亿美元，黄金市场价值约11万亿美元。

同时，TVL仅为500亿美元，与RWA的市值相比，DeFi市场就像一个小人。如果将RWA上链，DeFi市场将获得更丰富的资产流和更多样化的盈利模式，从而推动增长。

巨头们也开始探索RWA

香港金融管理局在本月宣布的香港数字美元试点计划中也提到，来自金融、支付和科技领域的16家选定公司将在今年进行第一轮试验，对潜在用例进行深入研究数字港币在综合支付、可编程支付、线下支付、加密存款、第三代互联网交易支付和加密资产支付等六大领域的应用。

事实上，今年2月，香港特别行政区政府成功发行了8亿港元的代币化绿色债券。这是世界上第一个由政府发行的代币化绿色债券。

与此同时，金融巨头对RWA代币的探索和新计划也正在起步。其中，摩根大通、高盛、星展银行、瑞银、桑坦德银行、兴业银行、HamiltonLane等金融机构已从研究探索阶段进入实战/实测阶段。、淡马锡、汇丰、贝莱德等，等设施仍处于探索和准备阶段。

近年来，我国部分央行也将区块链技术应用于供应链金融、贸易金融、支付等领域，推出了区块链贸易融资平台、资产证券化平台、互联网电子商务融资系统等相关平台……，以及更多用于以数字方式转变和提高金融服务的效率。

DeFi为RWA开辟了巨大的潜力

不仅是RealWorldAssets的受益者，DeFi也有助于打造更高效的市场模型，尤其是在TradFi业绩逐渐饱和的背景下。

TradeFi自成立以来就不得不依赖中介系统。中介系统包括经纪人、身份验证操作和监管。该系统在一定程度上保证了交易的安全性，但在资金效率上存在局限性。

根据国际货币基金组织的《2022年全球金融稳定报告》，TradFi可能会更有效率，因为市场参与者必须向中介机构支付费用。

此外，第三方还控制着用户资产，有时甚至会被系统屏蔽。DeFi模型将有助于消除这些限制。

除了取消中介系统，将DeFi应用于RWA还可以让用户更轻松地通过代币来分散他们的投资组合。AMM模型的流动性也很快，可帮助用户立即完成交易。

对于熟悉股票交易的人来说，这是一个巨大的好处。股票投资者往往要联系经纪公司进行交易，交易往往有延迟。

DeFi对RWA的最后一个好处是区块链分类账的透明度，允许用户观察交易流向，从而评估市场情况。这些信息通常隐藏在TradeFi中。

结论

RealWorldAssets是区块链上的真实世界资产，为DeFi创造新的资产。与TradFi相比，DeFi还可以帮助RWA所有者优化资本效率。RWA在DeFi中的一些突出用途是稳定币、合成代币和借贷。这些只是简单的应用，所以这个领域未来的增长潜力很大。

然而，同样重要的是要注意RWA面临的一些挑战，例如资产的估值和认证问题。在深入挖掘时，RealWorldAssets面临着许多障碍。现实世界的资产尚未得到深入应用，仅作为贷款抵押品。未来一段时间，风险加权资产板块需要更多的法律支持才能发展。这是最大的障碍，也是剩余部分快速获批的瓶颈。

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