解读Uniswap费用开关试点：UNI代币持有者仍难以直接获得收益分配

Uniswap可能即将试验性地向流动性提供者收费，但UNI的持有者仍然难以直接获得协议收入。

Uniswap的收费可能真的要来了。12月2日，PoolTogether联合创始人Leighton在Uniswap治理论坛发布了一篇《“费用开关”试点更新及投票》的提案讨论文章，该文章由Leighton和Panoptic、yewbow的创始人兼康奈尔大学的助理教授GuillaumeLambert共同完成。

而在此之前，Uniswap社区已经进行过《“费用开关”设计空间和后续步骤》、《“费用开关”试点共识检查》的讨论。之所以延迟到现在，是因为Uniswap的投票需要经过多轮讨论，在这个过程中，许多人表示希望在投票前能有更多的时间来研究这个提案。

动态 | 纽交所为Bakkt测试举行启动仪式 外媒解读此举表明监管机构已为Bakkt开绿灯:据Trustnodes消息，比特币结算期货平台Bakkt将于7月22日开始测试。7月18日，纽约证交所(NYSE)董事会已举行比特币结算期货启动仪式。区块链投资基金Pantera Capital首席执行官Dan Morehead表示在Bakkt数字资产峰会(Bakkt Institutional Digital Asset Summit)上表示:“我们坐在纽约证交所的董事会会议室里——这是比特币的第一次。”Trustnodes评论称，到目前为止，峰会没有取得什么成果，也不清楚是否有媒体受邀，但此次活动的举办表明，经过数月的漫长过程，Bakkt目前正在推进比特币期货的测试工作。Bakkt已经通过自我认证获得了美国商品期货交易委员会(CFTC)的批准，经过长时间的谈判，旧的规章制度得到了政策上的调整。[2019/7/20]

Uniswap的治理流程和规则

动态 | 加密资产机构加大对软件开发商投入，以通过算法解读市场情绪:据cointelegraph消息，随着近期比特币波动性的加剧，加密资产管理公司和对冲基金正在加大对软件开发商的投入，以通过算法研究解读市场情绪。帮助他们解释和利用市场情绪信号，获得更高的收益。[2019/7/17]

要想通过Uniswap的治理流程使提案生效，必须经过多个步骤，这比其他协议的治理流程会更长和更复杂。

1、在治理论坛的“提案讨论”部分提交提案。2、与Uniswap的Discord管理员联系，在社区电话会议和TwitterSpace上讨论提案。3、在论坛“温度检查”部分创建另一个帖子，并发布Snapshot的温度检查投票，投票时间为2-5天。这一项需要委托或自行委托1000个UNI代币。对于Snapshot投票，需要至少有2.5万UNI参与才是有效的。4、根据社区反馈更新温度检查帖子。5、在Snapshot进行共识检查投票。这项操作需要委托至少1000个UNI代币。如果有5万UNI参与，则是有效的。6、将提案升级为链上投票，需要至少委托250万UNI代币。散户们可以通过Fish.vote这样的网站聚集并收集足够的选票来将提案发布到链上。

分析 | 肖飒律师解读五部门风险提示:今日，大成律师事务所律师肖飒在其个人公众号上发文，解读银保监会等五部门共同发布的《关于防范以\"虚拟货币\"\"区块链\"名义进行非法集资的风险提示》。肖飒表示，风险提示中明确提出\"代为投资，极可能是活动\"。这句话具有重要的现实立案价值。这就意味着，ETH等也有望成为罪的犯罪对象，而不仅仅是2013年被定性的特定的虚拟商品一比特币。也就是说，未来罪立案的范围可能会较大幅度扩大，保护的范围也在扩大。[2018/8/27]

提案将测试“费用开关”对协议使用的影响

从V2版本开始，Uniswap就内置了“费用开关”，如果打开费用开关，Uniswap则可以收取部分交易手续费作为协议费用。而到目前为止，交易手续费全部分配给了流动性提供者，这也帮助Uniswap在DEX中占据了最高的市场份额。

以太坊安全主管解读硬分叉Constantinople：重建区块哈希值:据Ethnews的报道，今日，以太坊安全主管Martin Swende发布了一系列文章，介绍即将到来的以太坊硬分叉Constantinople正在讨论中的一些特点。文章讨论了V神提出的EIP210提案，Swende解释道，提案将分成三个阶段重建区块哈希值，允许新的区块直接与旧区块不按顺序地连接，增加区块间的连接性。EIP210将按照EDCC或智能合约的方式算入哈希值，“将会强化轻客户端要求”，这个区块哈希值升级将使以太坊用户免于查看历史区块哈希值。[2018/5/1]

在经历了Uniswap治理论坛和社区讨论之后，费用开关试点提案已经于七月份和八月份在Snapshot上分别通过了温度检查和共识检查的投票。如今万事具备，只差最后的链上投票。

根据提案内容，该提案仅用于测试“费用开关”对协议使用的影响，只是一个试点项目。打开费用开关不会增加使用协议进行交易的人的费用，但是会保留目前支付给流动性提供者的费用的一小部分。

金色财经独家解读：韩国区块链协会自律控制案不具备法律效力，但协会可与商业银行合作关闭不参加宣言的交易所的法币兑换通道:今天韩国区块链协会发布数字货币交易所自律控制案，金色财经第一时间对此方案进行了解析。其中对交易所最重要的一点便是，韩国区块链协会自律控制案不具备法律效力，但介于协会与政府及商业银行的友好关系，协会可以通过与商业银行的协议关闭法币-代币转换通道。而这便直接导致了大部分韩国大型交易所一致支持宣言，其中包括bithumb，korbit，coinone等。但upbit或因其主要业务为新币种交易，拒绝接受宣言。在场的小型交易所也因为此方案对广告限制的范围过于广义，而没有同意宣言。

一家小型交易所对金色财经表态，他们认为这样的宣言内容会对中小型交易所造成不利的竞争环境，希望协会能够重新斟酌此方案。[2017/12/15]

为了限制试点计划对流动性提供者的影响，本次试点仅限于ETH-稳定币交易对，持续120天，收取交易手续费的10%作为协议费用。选定的交易对包括：ETH-USDT-0.05%、DAI-ETH-0.3%、USDC-ETH-1%三个，包含了ETH和以太坊生态中最常见的三种稳定币，且三种常见的交易手续费层级均有覆盖。

虽然此前Alastor团队建议不要打开“较低费用层级”流动性池的费用开关，由于流动性提供者获得的手续费比例已经很低，这样做可能会降低Uniswap的交易量和市场份额。

但是对于ETH-稳定币交易对，目前专业的流动性提供者以及主要的交易量都集中在0.05%手续费的交易对上。如果仅对较高的费用层级收取费用，那么散户将受到更大的影响。

对Uniswap基金会、流动性提供者和UNI代币持有者的影响

对Uniswap基金会的影响

Uniswap基金会考虑更多的是潜在的监管和法律问题，尤其是在Circle配合美国财政部的制裁之后，CFTC进一步对DAO提起了诉讼，那么UNI的持有人最终也可能需要承担责任。

Uniswap基金会也表达了关于“UNI代币是否会成为证券？”、“收取费用的交易对中是否包含证券？”、“是否会为DAO和UNI的持币者带来所得税？”问题的担忧。

为此，Uniswap目前采取了较为保守的措施。在选择的交易对上，也仅为ETH和稳定币这样“尚未就代币是否为证券的问题进行公共监管审查”的代币。

对流动性提供者的影响

选中成为试点的三个交易对上的流动性提供者应该是遭受到最直接利益损失的群体，在其它条件不变的情况下，收入会减少10%。

在Uniswap论坛中，也有流动性提供者表达了对自己收入可能降低的担忧，而由于UniswapV3的流动性聚集，流动性提供者承担的无常损失风险并不小。

但根据提案中两名作者的观点，当前首要关注的是费用开关对交易者交易执行的影响，并没有关注流动性提供者是否会受到负面影响。

如果流动性提供者的收入降低，可能会导致流动性向其它费用层级的流动性池迁移，甚至可能退出。如果流动性提供者退出，Uniswap的流动性降低，交易的滑点与费用升高，那么交易者可能转向其它DEX，导致Uniswap的市场份额下降。如果出现这种情况，费用开关试验在120天结束后可能暂停。

对UNI代币持有者的影响

本次试验同样并未考虑10%协议费用的分配问题，10%的协议费用将在每个矿池的智能合约中保持“未收集”状态，直到通过治理投票就资金的使用达成一致。

因此，对流动性提供者的收费并不意味着会分配给UNI代币的持有者，后续还会经过投票决定用途。

小结

Uniswap即将通过链上投票决定是否开启“费用开关”试验，对选定的三个ETH-稳定币交易对收取交易手续费的10%。本次试验仅用于测试“费用开关”对协议使用的影响，即是否会降低Uniswap的市场份额，而流动性提供者的收入是否降低并不在考虑范围内，也并不意味着UNI的持有者可以获得协议费用的收入。后续是否能够扩大到所有交易对，也需要考虑交易的代币是否为证券的问题。

在UniswapV3流动性聚集的条件下，流动性提供者承担着较大的无常损失风险。如果流动性提供者转向其它同类交易对，比如由ETH-USDT-0.05%转向ETH-USDC-0.05%或ETH-USDT-0.3%，对Uniswap的影响并不大。如果流动性提供者因为收入降低而减少流动性，交易的滑点和费用提高，也可能导致Uniswap的市场份额减少。

今天的分享到此结束了，非常感谢各位朋友们百忙之中抽出时间来看这篇文章，希望文章对你有帮助，可以关注我和给我留言评论，一起交流Billions项目组

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