解读代币预售的类别、优缺点及其注意事项

代币预售是项目/协议为团队筹集资金而进行的一种募资形式。项目方给你代币，换取您的资金，用以支付协议开支，包括营销、薪水、开发等。

聊到代币预售，大家总是说成为早期投资者就是致富关键。但是你有没有想过：为什么很多人都在冲，都在梭哈，就偏偏你会亏钱呢？@CJCJCJCJ_写了详细的教学推文，归纳亏钱主因：因为你根本不知道你买的是什么。

我们先认识一下预售是什么，并且在参与预售之前应该考虑什么。本帖文将介绍代币预售的定义、类别、各项优缺点以及笔者常做的事情！

代币预售是项目/协议为团队筹集资金而进行的一种募资形式。项目方给你代币，换取您的资金，用以支付协议开支，包括营销、薪水、开发等。

代币进入市场前有几种不同类型的销售：

前种子轮

友好融资轮

种子轮

私人预售

公开预售?ABC系列

对于代币销售这个主题，我们将特别侧重于零售轮的公开预售。那么公开预售有哪些不同类型？我们可以看看下图和下文的解说。

动态 | “Ripple取消OTC交易模式”疑似为解读错误，官方尚未宣布此消息:金色此前报道，推特账户XRP Research Center今日发推称：“Ripple将不再支持OTC模式的代币买卖，即机构购买者想要购买XRP同样需要在二级市场上购买XRP。经金色查询，目前Ripple官方目前还未发出取消OTC交易模式的公告。Twitter中提到的交易很有可能是在9月25日Bittrex与UPbit的合作关系破裂之后，双方之间进行的正常资金返还。[2019/10/30]

固定价格不设限

固定的代币数量以固定价格出售；

可以募集100美元或100万美元，无论如何都会启动，大多数情况下会实行软顶限制；

大多数都是垃圾项目，只为赚钱。

固定价软上限+硬上限

声音 | 最高人民法院工作报告解读：探索司法区块链等互联网模式:据新华网消息，12日，最高人民法院办公厅副主任陈志远接受专访，解读最高人民法院工作报告中网民高度关注的热点内容。陈志远介绍，杭州互联网法院通过全流程在线审理平台，实现案件全流程在线办理，让当事人打官司“一次都不用跑”；采用司法区块链等技术，让存证取证更方便，让电子证据更可靠。[2019/3/12]

设置筹集资金的最低和最高目标；

如果未达到最低目标，则取消预售，所有人都将获得退款；

当达到最低目标或达到最高目标时，预售关闭；

通常以固定价格和固定数量代币进行；

大多数是@pinkecosystem的项目。

溢价模式

没有硬上限，但筹集资金有固定数量；

根据所筹集资金的池子占比分配代币；

投资金额越多，获得的代币越多，未使用的资金将退回；

今晚朱涛做客《金色讲堂》解读区块链产业生态:4月12号晚20:00，《金色讲堂》邀请中国高科技产业化研究会区块链产业联盟理事长、世界区块链组织副总干事朱涛先生前来对目前区块链技术的国际化出路进行讲解，针对区块链如何有效实现产业应用的方向进行分享，让学员深入了解技术的的最终归宿是什么。[2018/4/12]

@MMFcrypto喜欢使用溢价模式，最近@velocorexyz也使用了这种方式。

NFT+空投

通过销售可能会给你未来空投的NFT筹集资金。

被NFT项目和/或一些Solidly分叉所使用。

具有用途的NFT是一个好迹象，例如@ThenaFi_和@ChronosFi_，还可以抵押NFT以赚取平台费用/版税。

平台IDO

尹振涛解读数字货币政策：对数字货币的监管还可以更严厉:中国社会科学院金融研究所法与金融研究室副主任尹振涛认为：对数字货币的定位不明确，各国对数字货币的监管都在同一起跑线上；各国的监管差异体现了背后的经济博弈；从效果上看，当前国内监管做的还不够，在某些领域，我们还可以更严一点；禁止ICO不应是阻碍区块链发展的借口；数字货币交易被禁止，风险仍留在国内；未来各国的监管会渐趋一致。[2018/3/22]

在平台上进行募资，可能需要持有他们的代币才能获得分配；

Pinksale/Gempad不需要用户持有平台代币，但会从团队筹集的代币/资金中收取一定比例；

@impossiblefi让代币持有者和非持有者都可以参与，可以获得更好的价格/更大的分配/更少的竞争。

ITO

交换特定白名单代币为他们的代币；

例如@Spiral_DAO最近的ITO允许使用USDC、CRV、BAL、FXS和SDT，而@PepesGame则允许使用PLS和USDC。

赵长鹏解读钓鱼网站运作方式:币安创始人赵长鹏再发推文，剖析了钓鱼网站运作方式，他首先配图指出钓鱼网站的域名中两个字母下方比正确地址多了两个点。他还表示，用户在钓鱼网站登录后跳转到真的币安。此外一旦登录后，用户就不能再进入钓鱼网站，而是自动跳转到币安（即使登出账号后）。[2018/3/8]

DutchAuctions/LBPs

起始售价高，随着时间递减，直到售出所有代币；

代币添加的比率通常为99%代币A和1%USDC/ETH，随着时间逐渐向下趋势，直到参与者买入；

平台如@Balancer的LBP和@FjordFoundry进行此类拍卖；

最近使用此方法的项目是@ThalaLabs在Aptos上。

动态定价

根据需求水平的高低，越多的人参与预售，就可能导致代币价格的增长；

每个人以相同的价格参与，唯一改变的是FDV/MC和最终价格；

@CamelotDEX采用了这种募资方法。

现在，您已经更加了解不同类型的预售，让我们深入探讨各项代币销售的优点/缺点以及我的看法：

→没有限制或硬顶的预售是100%愚蠢的。如果每个想要参与的人都参加了预售，那么谁还会在市场上买代币呢？99%的筹款这样筹得的代币在上市时往往下跌。

→溢出是不错的，但是对巨鲸过于友善。想象一下，如果巨鲸在一个500万美元的池子里贡献了100万美元，而你只贡献了1000美元，他将获得20%的代币供应量，而你将只获得0.02%的代币供应量。那些没有「足够」参与度的人在发行期间往往会更加疯狂，那时鲸鱼们就会高兴了。

→软顶+硬顶是个不错的模式，但是具体表现取决于筹集的金额。如果你是一个memecoin项目，筹集了1000万美元，即使达到了软顶，如果缺乏购买压力，预售后的下跌也会导致下跌。

→通过NFT筹集资金并给予空投，取决于具体情况，NFT相对于其他代币而言相对不流动，但这是一种在代币扩散方面筹集资金的好方法，同时向NFT持有者承诺分配一定比例的代币，以满足他们“GIBAIRDROP”的要求。

→取决于您选择使用哪个代币销售平台，通过平台参与IDO可能是有益的，尤其是如果您是团队的支持者并持有他们的代币。通常情况下，如果使用了平台服务，平台会从筹集的资金或代币抽取一部分。@impossiblefi的回购计划是目前为止，笔者发现的唯一一个旨在保护参与者的计划。

→国库交换可以是一种利用您已经拥有的现有代币的好方法，并为项目启动时使用自己的资金库，而不必市场购买并承担滑点/费用。

→荷兰拍卖完全是与其他买家/卖家进行对抗的PvP游戏，因为它基本上是一种开放市场，是一场抓住飞刀和尝试定投/时间底部的游戏，直到其他人开始宣传和狂热购买，但是对于所有人来说都是公平竞争。

请在ape进任何一种代币之前始终询问自己以下几个问题：

→在我参与的销售，并且在代币发行后是否有买盘？如果有，持有/抛售，如果没有，为什么不在发行后购买？

→这个代币预售合约/平台是否安全？如果是内部开发的，开发人员是否能够作弊？

→是否有任何锁仓计划？代币价格必须上涨多少倍才能弥补我的未锁仓的代币损失？

→其他轮次的估值如何？锁仓计划如何？

→谁在发行后拥有流动性代币，他们会卖吗？为什么会/不会卖？

→是否有任何锁定代币的场外交易买家？如果有，他们的利率是多少？

→如果产品尚未推出，这个代币的估值是否合理？如果已推出，与其他项目相比指标是否合理且是否被高估？

→团队是否一直开放额外轮次，如@SatinExchange？如果是，请避开。

笔者一般会做的事情：

梭哈Overflow，然后再卖出获利；

推广笔者的推特和@C4dotgg参与私募销售；

避免参与公售，除非是好友推荐；

在荷兰式拍卖中与其他DegensPvP；

大多在项目上线后买入回调；

询问朋友合约是否安全，以便参与并投入资金；

等待产品上线后重新审视图表和指标。

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