比特币（BTC）衍生品未平仓合约因现货 ETF希望而激增，意味着什么

过去几周，加密货币交易者和投资者持有的未平仓比特币衍生品头寸的价值激增。

根据加密货币衍生品分析网站coinglass.com的数据，周四，比特币期货头寸的所谓“未平仓合约”创下了今年新高，接近150亿美元。

与此同时，比特币期权头寸的未平仓合约最新约为144亿美元，略低于今年高点。

BSI指数与比特币波动性、比特币与美元价值均成反比:苏库尔商业管理学院大学（Sukkur IBA University ）的报告指出，在比特币市场上，投资者情绪承载着与情绪类型直接相关的各种基本价值，包括推文、搜索量、谷歌新闻等。BSI指数是通过谷歌搜索量构建的，作为了解投资者对比特币情绪的媒介。在使用OLS回归模型（通常用于分析构建的BSI对比特币收益、交易量和比特币收益综合波动性的影响）后，观察到BSI可以预测上述指标。测试产生的经验数据指出，BSI与比特币的波动性成反比。

然而，自回归分布滞后（ARDL）模型记录了最有趣的结果。ARDL的研究结果表明，从短期和长期来看，比特币的估值对美元有负面影响，这表明随着比特币价值的增加，它会损害美元的价值。这个条件显然也是有效的，反之亦然，因为比特币记录的任何贬值都会导致美元价值的提高。报道称，“比特币的公众情绪在短期影响汇率，但在长期内不会影响，而宏观经济变量对美元既有短期影响，也有长期影响。”这项研究的结论是，比特币投资者在考虑比特币的表现之前，应该先分析公众情绪。比特币的不对称效应可能会影响到比特币以及法定货币的价值。（AMBCrypto）[2020/6/13]

声音 | 分析师：比特币的波动性如此大，让交易者和长期持有者的身份互换:加密货币分析师Alex Krüger发推称，比特币的波动性如此之大，以至于交易者变成了长期持有者（hodler），而hodler则变成了交易者。[2019/11/26]

交易员和投资者可用于对冲目的的衍生品需求激增，表明在包括贝莱德和富达在内的一系列主要金融机构本月早些时候申请现货比特币ETF后，比特币市场的健康状况持续改善。

专家表示，这些申请比过去的现货比特币ETF申请获得批准的机会更大。

比特币衍生品市场未平仓合约的激增表明，市场参与者越来越多地为爆炸性的价格波动做好准备。

声音 | 央视财经频道：“硬分叉”为比特币暴跌推手:今日在央视财经频道的经济信息联播中，对比特币近期暴跌进行了专题报道，财经频道称比特币年内跌幅超七成，“硬分叉”为暴跌推手，北大光华管理学院金融系主任刘晓蕾在接受采访时对BCH分叉进行了解释。中国人民大学国际货币所研究员李虹含称，数字货币本身目前来看，没有产生社会利润的创造，更多来源于炒作，信心减弱必然引起散户的抛售，也使数字货币市场继续会有下跌的可能。[2018/11/22]

未平仓合约的增加本身也可以解释为比特币在金融机构中采用率的增加。

衍生品市场主要由更成熟的交易者驱动，而不是倾向于在现货市场上交易的散户人群。

行情 | Bitstamp平台比特币跌破4200美元:Bitstamp平台比特币短线跌破4200美元关口，最低触及4164美元，现报4165.21美元。[2018/11/21]

比特币最新交易价格约为30,500美元，本月上涨约12%，较之前低于25,000美元的月度低点上涨超过20%。

最近几周，由于现货ETF的乐观情绪，全球最大的加密货币飙升，摆脱了对该行业日益不利的美国监管环境以及交易员加大美联储紧缩押注带来的宏观阻力的担忧。

衍生品交易者为看涨走势做好准备

对比特币衍生品市场的分析表明，交易者越来越需要能够在比特币价格上涨时获得回报的产品。

持有比特币期货头寸的人支付的未平仓利息加权融资利率仍处于正值，约为0.011%。

这意味着那些持有看涨比特币期货头寸的人必须向那些持有看跌空头头寸的人支付资金，这意味着对前者的需求更高。

根据TheBlock提供的数据，在其他地方，60天、90天和180天到期的比特币期权的25%Delta偏差都接近今年最高水平，约为5。

高于零的25%的Delta偏度意味着看涨的比特币看涨期权的交易价格高于同等的看跌看跌期权，这表明投资者对前者的需求不成比例，而且情绪是净看涨的。

与此同时，根据coinglass.com的数据，所有未平仓期权中66%是看涨期权。

此外，在过去24小时发生的所有期权交易中，72%是看涨期权。

鉴于价值近50亿美元的期权即将到期，交易员预计本季度末比特币将出现波动。

这对比特币价格意味着什么？

比特币衍生品市场的健康状况是比特币近期进一步上涨的几个迹象之一。

在其他地方，围绕现货比特币ETF和“机构采用”的乐观情绪不太可能很快消退。

此外，由于美国经济数据显示增长强于预期，人们对美联储收紧政策的押注增加，因此比特币仍然能够抵御宏观不利因素，例如美国债券收益率上升。

比特币在7月份也往往表现良好，该月已连续三年上涨两位数百分比。

技术面也支持持续上涨。

比特币从早些时候的月度低点强劲反弹证实了2023年的上涨趋势，并且200日均线仍然是强有力的支撑。

多头希望BTC很快就会突破31,000美元的近期高点，并继续向32,500美元、33,000美元和34,000美元区域的主要阻力位推进。

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